XVI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2024

Финансовая устойчивость организации является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в эту организацию.

Сущность оценки финансовой устойчивости состоит в том, что с ее помощью любой субъект предпринимательской деятельности может определить свою зависимость от кредиторов и узнать о своей платежеспособности. Данный показатель необходимо регулярно рассчитывать. Знание текущего состояния финансовой устойчивости компании поможет ей составить финансовый и бизнес-план на следующий год. Кроме того, компания сумеет грамотнее выстроить свою кредитную политику в соответствии с поставленными целями и нынешним финансовым положением.

В экономической литературе термин «финансовая устойчивость» имеет различные определения. Однако существование большого количества определений данного понятия сводится к тому, что сущность финансовой устойчивости заключается в таком состоянии его финансовых ресурсов, их распределении и использовании, при котором обеспечивается развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении его платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для оценки уровня устойчивости предприятия, выбора финансовой стратегии в западной экономической литературе используются ряд моделей, применение которых в условиях отечественной экономики невозможно без предшествующего корректирования. Большинство из них являются статическими, носят эмпирический характер. В условиях переходных процессов важно иметь в своем распоряжении модели, которые описывают устойчивость предприятия, его динамическое развитие во времени (с учетом факторов внешней и внутренней среды).

Для оценки финансовой устойчивости предприятия проводят ее углубленный анализ на базе изучения абсолютных и относительных показателей.

Методика определения абсолютных показателей финансовой устойчивости заключается в определении степени обеспеченности запасов источниками формирования, что является сущностью финансовой устойчивости. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов.

Для того, чтобы охарактеризовать финансовое состояние организации существует четыре типа финансовой устойчивости [6, с.147].:

1. Абсолютная финансовая устойчивость: Такой тип встречается очень редко, так как он характеризуется тем, что организация использует только собственными оборотными средствами, не имеет внешних кредитов.

Она задается условиями:

З < СОС, (1)

где, СОС – собственные оборотные средства, определяемые как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами;

З – сумма запасов и затрат;

Нельзя сказать, что такой тип идеальный, так как руководство в такой организации не имеет возможности или не хочет использовать внешние источники для основной деятельности.

2. Нормальная устойчивость. Организация с таким типом финансовой устойчивости использует для покрытия запасов собственные оборотные средства, а также долгосрочные привлеченные средства.

Характеризуется неравенством:

СОС < З < СОС + ДП, (2)

где, ДП – долгосрочные пассивы;

СОС – собственные оборотные средства;

З – сумма запасов и затрат.

С точки зрения финансового менеджмента такой тип финансовой устойчивости является нормальным, а также он является наиболее желательный для предприятия.

3. Неустойчивое финансовое состояние. Такой тип сопряжен с тем, что имеет нарушение платежи способности. Организация помимо собственных оборотных средств использует долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства для покрытия запасов.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП < З < СОС + ДП + КП, (3)

где, КП – краткосрочные кредиты и займы;

ДП – долгосрочные пассивы;

СОС – собственные оборотные средства;

З – сумма запасов и затрат.

Ситуацию можно исправить, с помощью сокращения дебиторской задолженности, пополнения собственных средств.

4. Кризисное финансовое состояние. В этом случаи предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС + ДП + КП < З, (4)

Такая ситуация может говорить о том, что предприятие не справляется и не может выплатить свои обязательства.

Таким образом, нужно отметить, что такое понятие, как финансовая устойчивость, это совокупность общей стабильности и надежности отдельного предприятия, сбалансированностью его денежных доходов, а также наличия финансов, позволяющих организациям продолжать свою работу в течение долгого периода времени, в частности, производя свою продукцию и работая с полученными кредитами.

Все главные финансовые показатели, которые используются при оценке финансовой устойчивости организации, основаны на анализе таких величин [2, с. 64].:

• собственный и заемный капиталы (СобК и ЗаемК);

• оборотный собственный капитал (ОСК);

• краткосрочные обязательства (КрсО).

Для расчета используются следующие значения (с указанием строки в балансе):

• внеоборотные активы (ВнОА) — стр. 1100;

• долгосрочные обязательства (ДлсО) — стр. 1400;

• краткосрочные обязательства – стр. 1500;

• доходы будущих периодов (ДохБП) — стр. 1530;

• резервы и капитал (РиК) — стр. 1300.

Формулы расчета значений, используемых в оценке финансовой устойчивости:

СобК = РиК + ДохБП, (5)

ЗаемК = ДлсО + КрсО, (6)

ОСК = СобК – ВнОА, (7)

Анализируя показатели финансовой устойчивости организации, необходимо учитывать ее особенности, обусловленные сферой деятельности [4, с. 330]. Наиболее часто оценку финансовой устойчивости организации проводят при помощи относительных показателей, значения которых зависят от ряда факторов:

• существующего на предприятии состава источников покрытия имущества;

• принадлежности компании к определенной отрасли;

• сформировавшихся условий кредитования и др.

Проводя оценку упомянутых выше относительных показателей, следует рассматривать изменения в динамике двух основных групп коэффициентов [1, с. 20]:

1. Группа, характеризующая составные источников средств, имеет условное название «коэффициенты капитализации». Они рассчитываются путем сопоставления источников получения средств и имущественных групп.

2. Группа, которая характеризует качество обслуживающих внешние источники имущества средств, имеет название «коэффициенты покрытия». При помощи этих коэффициентов производится оценка того, может ли компания и дальше поддерживать уже сложившийся состав источников средств. Суть данной группы коэффициентов заключается в том, чтобы показать, покрываются ли текущими доходами финансовые расходы организации, включающие проценты по кредитам, лизинговые платежи и прочее.

Основные коэффициенты из первой группы:

• Автономии (КА) – данный коэффициент определяется по формуле:

КА = СобК / ВБ, (8)

где, СобК — собственный капитал;

ВБ — валюта баланса.

Коэффициент автономии указывает на долю собственных источников средств в суммарном значении всех имеющихся активов. При этом увеличение данного показателя в динамике указывает на повышение финансовой устойчивости организации и уменьшение зависимости от кредиторов и внешних инвесторов.

Нормальным значением для этого показателя является 0,5. Если рассчитанный коэффициент получился больше норматива, то это говорит о том, что обязательства компании могут быть покрыты за счет собственных источников.

• Концентрации заимствованных средств (КК) – данный коэффициент определяется по формуле:

КК = ЗК / ВБ, (9)

где, ЗК — заимствованный капитал, который равен сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств предприятия;

ВБ — валюта баланса.

Коэффициент концентрации займов указывает на то, какой удельный вес в общей сумме вложений в хозяйственной деятельности компании составляют заимствованные средства. Увеличение данного показателя говорит о снижении финансовой устойчивости компании и росте зависимости от кредиторов.

При этом следует учесть, что всегда будет выполняться следующее равенство:

КА + КК = 1.

• Капитализации (ККап) – данный коэффициент определяется по формуле:

ККап = ЗК / СобК, (10)

Коэффициент капитализации указывает на то, сколько рублей из займов приходится на 1 рубль собственного капитала. На повышение финансовой устойчивости организации укажет снижение ККап. Нормативным является значение, которое меньше единицы.

• Маневренности (КМ) – данный коэффициент определяется по формуле:

КМ = ФнК / СобК, (11)

где,ФнК — функционирующий капитал, равный разности между собственными средствами в обороте и долгосрочной плюс просроченной задолженностью дебиторов.

Коэффициент маневренности указывает на то, какая часть принадлежащих организации средств капитализирована, а какая вовлечена в финансирование хозяйственной деятельности организации, т. е. включена в оборотные активы. На показатель оказывает существенное влияние отраслевая принадлежность компании и состав капитала. При увеличении коэффициента можно говорить об улучшении качества балансовой структуры и повышении финансовой устойчивости. Нормативное значение находится в границах 0,2–0,5.

• Финансовой устойчивости (Кфину) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кфину = СобК / ЗК, (12)

Данный коэффициент демонстрирует общее значение показателя финансовой устойчивости. Увеличение этого показателя во временном промежутке говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. Нормативное значение должно быть больше единицы, минимальным является 0,7, а наиболее оптимальным — 2.

• Коэффициент постоянного внеоборотного актива (КВна) – данный коэффициент определяется по формуле:

КВна = ВнОА / СобК, (13)

Коэффициент постоянного внеоборотного актива укажет на то, какая доля собственных средств организации вложена в ее основной капитал.

• Финансовой независимости источников капитализации (Кфнки) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кфнки = СобК / ЗК, (14)

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников указывает на то, какой удельный вес в долгосрочных источниках финансирования занимает собственный капитал. Увеличение этого коэффициента в динамике засвидетельствует улучшение финансовой устойчивости организации и укажет на ее привлекательность для инвесторов. Нормативное значение — это цифра больше 0,6 [7, с. 84].

• Веса задолженности дебиторов в общих активах (Ддз) – данный коэффициент определяется по формуле:

Ддз = ДебЗ / ВБ, (15)

где, ДебЗ — задолженность дебиторов, включающая долгосрочные и краткосрочные долги, а также ожидаемый возврат оборотных активов;

ВБ — валюта баланса.

• Финансового левериджа (Дфл) – данный коэффициент определяется по формуле:

Дфл = ТИчп / ТИвп, (16)

где, ТИчп — темп прироста чистой прибыли;

ТИвп — темп прироста валовой прибыли.

Коэффициент финансового левериджа укажет на то, во сколько раз быстрее растет чистая прибыль по сравнению с валовой. Рост данного показателя указывает на возрастание степени коммерческого риска, который связывают с потенциальной нехваткой средств для оплаты финансовых расходов. 

• Обеспеченности собственными средствами в обороте (Кобсос) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобсос = ОСК / ТекА, (17)

где, ОСК — собственные средства в обороте компании;

ТекА — текущие активы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в обороте покажет, хватает ли собственных оборотных средств для ведения устойчивой хозяйственной деятельностиорганизации. Увеличение показателя скажет о росте финансовой устойчивости компании. Нормативное значение коэффициента составит 0,5, при этом минимальным является 0,1.

• Достаточности собственных оборотных средств для обеспеченности запасов (Кобзсос) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобзсос = ОСК / Мпрз, (18)

где,Мпрз — материально-производственные запасы компании.

Увеличение этого коэффициента в динамике укажет на рост финансовой устойчивости организации.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости позволит детализировать влияние каждого структурного результата от финансовой деятельности организации на ее стабильность и надежность для инвесторов. При этом важно проанализировать как коэффициенты из группы капитализации, так и из группы покрытия.

Говоря про финансовую устойчивость, очень часто ее подразумевают под общей финансовой независимостью организации. По сути, она определяет платежеспособность компании в долгосрочной перспективе. По сравнению с кредитоспособностью, является показателем, важным скорее внутренним, а не внешним финансовым службам [5, с. 43].

Оценивание финансовой устойчивости – обязательная часть финансового анализа для любой организации. Во время самого анализа измеряются специальные показатели.

При анализе финансовой устойчивости предприятия в основном применяются такие показатели, как коэффициент автономии, платежеспособность и также коэффициент наличия своих средств в обороте.

Таким образом, для проведения полной оценки финансовой устойчивости организации используется несколько групп коэффициентов. Как правило, такой развернутый анализ проводится в динамике, что помогает определить причины произошедших изменений.

На финансовую устойчивость субъектов предпринимательской деятельности оказывают влияние различные факторы, которые делятся на две группы: внешние и внутренние [3, с. 92].

Внутренние факторы зависят от организации работы самого субъекта, а внутренние подвластны ему.

Анализируя основные внутренние факторы, следует отметить, что устойчивость предприятия, в первую очередь, зависит от состава и структуры продукции, которая выпускается, и услуг, которые делаются, в неразрывной связи с расходами производства. Причем необходимо учитывать соотношение между постоянными и переменными расходами. Другим важным фактором является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими.

К внешним факторам относят влияние экономических условий ведения хозяйства, которое господствует в обществе, технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику, законодательные акты, контроль за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи и прочее.

Рассмотрим подробно первую группу факторов – это те факторы, которые зависят от самой компании. К ним относятся:

• выпускаемая продукция и оказываемые услуги (отрасль, которой принадлежит компания) и их возможность удерживаться на рынке.

• управление активами компании;

• управление имуществом и финансовыми ресурсами;

• средства, привлекаемые компанией извне для поддержания платёжеспособности;

• собственные резервы как гаранты поддержания платёжеспособности.

При правильном распоряжении всеми вышеизложенными факторами, предприятие сможет избежать внутренних проблем.

Но существует и вторая группа рисков – внешние факторы финансовой устойчивости. Среди них выделяются:

• уровень развития и обеспеченности отрасли производства новейшими техническими и технологическими достижениями.;

• платёжеспособность населения;

• экономическая политика государства, где происходит финансовая деятельность предприятия.

Повлиять на вторую группу факторов компания не может, поэтому вынуждена приспосабливаться к ней.

Таким образом, несмотря на стабильность внутренних факторов, внешние проблемы могут не дать бизнесу нормально развиваться. Именно поэтому при хозяйственной деятельности субъекты предпринимательской деятельности обязаны учитывать все возможные риски для обеспечения своего комфортного существования на рынке.

Список использованных источников

1. Алексеева, Д. Г. Правовые основы обеспечения финансовой устойчивости кредитных организаций: учебное пособие для вузов / Д. Г. Алексеева, С. В. Пыхтин. — Москва: Издательство Юрайт, 2023. — 90 с.

2. Бундзеляк П.А. Теоретические основы значимости оценки финансовой устойчивости предприятия[Текст]:Научно-технический прогресс как механизм развития современного общества. Сборник статей Международной научно практической конференции. 2020. С. 64-68.

3. Григорьева В.В., Соломатина Е.В. Оценка внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации [Текст]: Актуальные вопросы социально-экономического развития России. Материалы I Внутривузовской научно-практической конференции научных сотрудников, специалистов, преподавателей, аспирантов. 2019. С. 92-94.

4. Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова М.: Издательство «Дело и Сервис», 2019. - 336 с.

5. Оценка финансового состояния организации (предприятия): учебное пособие [Электронный ресурс] / Уфимск. гос. авиац. техн. ун‐т. – Уфа: УГАТУ, 2021. – URL: https://www.ugatu.su/media/uploads/MainSite/

6. Хаматвалеева А.В., Зиятдинов А.Ф. Методики оценки финансовой устойчивости // Научные исследования: фундаментальные и прикладные аспекты - 2018. Сборник научных трудов. Казань, 2018. С. 147-149.

7. Шишкин А.В. Теоретический анализ финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов // Финансовая устойчивость 2020.

Код для цитирования: Скопировать