XIV Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2022

 

Инвесторы покупают акции и облигации на фондовой бирже. Но как они попадают на рынок? Компания или государство не имеют права просто объявить, что завтра начнут продавать финансовые активы. Для этого необходимо провести ряд процедур, для чего существует понятие - эмиссия облигаций.

В этой статье мы рассмотрим, что такое облигация, зачем она нужна.

Под эмиссией ценных бумаг мы понимаем выпуск акций и облигаций на фондовой бирже. Сама процедура регулируется законами и правилами рынка. В результате активы становятся доступными для инвесторов, а эмитент может получить дополнительное финансирование

Методология выпуска обычно описывает выпуск таких ЦБ как:

-акции;

-облигации;

-депозитарные расписки;

-опционы.

Правила эмиссии распространяются на всех эмитентов, независимо от того, являются ли они крупнейшими банками страны и мира, государственными учреждениями или другими коммерческими компаниями. В России порядок строго регламентирован, вопрос контролируется Федеральной службой по финансовым рынкам.

Обратим внимание ,что процесс выпуска ЦБ прописан в федеральных законах о рынке ценных бумаг № 39-ФЗ и об акционерных обществах №208-ФЗ.

Выпуск облигаций позволяет учреждению привлекать долгосрочные ресурсы. Кроме того, условия финансирования эмитента безрисковые и менее обременительные, чем банковский кредит. Инвесторы также имеют возможность получать больший доход, чем банковские депозиты.

Для привлечения дополнительных инвестиций эмитент вправе размещать инструменты на различных биржах, в том числе зарубежных. Однако такая инициатива стоит дорого: вступительные взносы, взносы и прочие сопутствующие расходы нужно оплачивать на месте.

В противном случае, если эмитент решит присутствовать во всех основных точках мира, инвестор будет использован для оплаты расходов на публикацию. Сама прибыль будет намного ниже ожидаемой.

Поэтому основной целью любого выпуска государственных или коммерческих облигаций является привлечение дополнительного капитала. Обычно для этого используют два вида инструментов:

• Акции – увеличивает целевой капитал;

• Облигации: Эмитент получает деньги от инвесторов на условиях кредита.

Отметим ,что выпуск дает возможность долгосрочного прироста капитала. Продавая акцию, эмитент продает эту долю в компании. Поэтому инвестор участвует во всех часах работы агентства.

Рассмотрим виды эмиссии .Существуют различные типы действий, каждый из которых имеет свои особенности. Итак, в порядке производства происходит:

Первичная (IPO) – ценная бумага выпускается эмитентом впервые или является первичным публичным предложением определенного вида инструмента;

• вторичная- перераспределение ЦБ в дополнение к текущим .

Также есть вторичное размещение. Обычно под ним понимают изъятие из торгов ценных бумаг, принадлежащих текущим акционерам или учредителям компании.

Существуют следующие способы размещения ЦБ:

• Подписка. Это выпуск акций и облигаций на условиях подписанного договора купли-продажи.

• Распределение. Данный продукт распространяется среди строго определенной группы людей. Метод предназначен только для инвентаризации;

• Конвертация. Эмитент конвертирует выпущенные ценные бумаги в существующие ценные бумаги без их продажи. Метод применяется к акциям и облигациям.

Выпуск также отличается по форме:

• открытый: инструменты может приобрести любой желающий;

• закрытый: ценные бумаги доступны ограниченному количеству инвесторов .

Отметим ,что акции размещаются по всем трем видам эмиссии: подписка, распределение, конвертация, облигации - по подписке и конвертации.

Эмитенты имеют право выпускать ценные бумаги или пользоваться услугами андеррайтеров. Это профессиональные игроки фондового рынка, как правило, крупные банки или инвестиционные компании.

Эмитент заключает договор с андеррайтером. С этого момента последний обязуется выполнять все действия и этапы окончательного запуска инструментов на фондовом рынке. Здесь необходимо разобраться в причинах публикации, создания и сохранения документов, вставки заголовков и т.д.

В целом спектр задач андеррайтеров широк. Он включает в себя регистрацию юридических вопросов, маркетинг и маркетинг недвижимости, листинг и поддержание цен после листинга. Как упоминалось выше, андеррайтеры могут брать на себя долги по погашению необеспеченных или неразмещенных ценных бумаг. Потом они продаются.

Рассмотрим этапы эмиссии ЦБ. Процедура выпуска ценных бумаг требует вмешательства специалистов и подготовки ряда документов. Это долгий и трудный процесс.

Долевые ценные бумаги должны иметь следующие характеристики:

• держатели ЦБ имеют одинаковые права;

• все ЦБ имеют одинаковую ценность;

• ЦБ появился в рамках дополнительной оферты.

Также стоит помнить, что эмитент должен быть готов к определенным рискам, которые могут возникнуть после публикации. Обычно это ухудшение состояния ценных бумаг после выпуска, увеличение комиссии андеррайтера, несвоевременный выход на рынок, нестабильность выплат акционерам или неразмещение всех финансовых инструментов.

Процесс эмиссии ценных бумаг можно представить следующим образом(рис.1)

Рисунок 1.Схема процесса эмиссии

Решение о выставлении ценных бумаг на продажу принимается советом директоров компании, например, советом директоров компании, общим собранием или другим органом. На основании решения составляется решение, содержащее следующие сведения:

1.вид ЦБ для выпуска;

2.способ эмиссии;

3.метод размещения;

4.права держателя;

5.стоимость по номиналу;

6.объем выпуска;

7.тип хранения.

После принятия решения о выпуске ценных бумаг эмитент составляет проспект ценных бумаг. Проспект содержит всю важную информацию о типе инструментов, бизнес-план компании, счета-фактуры и многое другое.

После идет государственная регистрация. Она утверждает решение о выпуске ценных бумаг и проспекте ценных бумаг. По закону срок регистрации составляет от 1 до 3 месяцев с момента принятия решения о выпуске

После завершения государственной регистрации эмитент опубликует информацию о выпуске в открытых источниках. Соответствует информации в буклете. Таким образом, каждый может внести свой вклад в следующий выпуск облигаций.

В то же время отсутствие новостей, публичной информации или сокрытие проблемы вызовет негативные эмоции. Такие меры могут вызвать интерес центрального банка, регуляторов фондового рынка и недоверие инвесторов.

Таким образом, выпуск акций позволяет эмитентам привлекать значительные суммы для развития и поддержания существующих процессов. Инвесторы также имеют возможность получать дивиденды, купоны и перепродажу активов. Можно порекомендовать проверять отчетность эмитента и текущее финансовое состояние перед покупкой каких-либо ценных бумаг.

Список литературы

1. Белов, В. А.  Ценные бумаги в коммерческом обороте: курс лекций : учебное пособие для вузов / В. А. Белов. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 306 с. 

2. Михайленко, М. Н.  Рынок ценных бумаг : учебник и практикум для вузов / М. Н. Михайленко. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 326 с. 

3. Операции банков с ценными бумагами. Валютные и сопутствующие операции : учебник и практикум для вузов / Д. Г. Алексеева [и др.] ; ответственные редакторы Д. Г. Алексеева, С. В. Пыхтин. — Москва : Издательство Юрайт, 2020. — 182 с.

4. Кузнецов, Б. Т.  Инвестиционный анализ : учебник и практикум для вузов / Б. Т. Кузнецов. — 2-е изд., испр. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 363 с

5. Борисова, О. В.  Инвестиции в 2 т. Т. 2. Инвестиционный менеджмент : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / О. В. Борисова, Н. И. Малых, Л. В. Овешникова. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 309 с

Код для цитирования: Скопировать