XIV Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2022

Срочный рынок – это важная отрасль рынка ценных бумаг, где проводятся сделки по обеспечению клиента активами в установленный срок и на определенных условиях [1]. На таком рынке осуществляются манипуляции с различными инструментами, такими как торговля фьючерсами, опционами и форвардными контрактами. Они предполагают, что базовый актив сделки – ценные бумаги, валюта или какой-либо товар поступит на счет покупателя через оговоренный срок.

Фьючерсы представляют собой отсроченный договор купли-продажи. Они обязательны к исполнению как покупателем, так и продавцом. Это означает, что, когда заключается сделка, покупатель оплачивает не всю цену контракта, а только его гарантийное обеспечение, в размере от 5% до 20% от цены сделки. Фьючерсы так же могут выступать предметом сделки, т.е. покупатель не всегда должен ждать исполнения фьючерса и приобретать актив по предложенной стоимости. Если стоимость базового актива выросла, и стоимость фьючерса тоже, то покупатель может продать его и получить прибыль. В качестве базовых активов на срочном рынке фьючерсов могут выступать облигации (ОФЗ), акции, товары, индексы, процентные ставки и валюта.

Опционы – это еще один инструмент срочного рынка. Опционом является договор, который предоставляет покупателю в обмен на премию продать или купить актив в определенный момент времени по заранее установленной цене [2]. Покупатель опциона имеет право совершить сделку, но не может им воспользоваться, а у продавца опциона есть обязательство исполнить условия контракта, т.е. продать актив.

Можно выделить еще один инструмент срочного рынка это форварды (форвардный контракт). Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами о покупке (продаже) актива в будущий момент времени по заранее оговоренной цене [3]. В момент заключения такого контракта обе стороны находятся в одинаковом положении, т.е. обладают одинаковой исходной информацией. Поэтому цена исполнения форварда устанавливается так, чтобы его стоимость в начальном периоде была нулевой. Все условия таких контрактов договорные. Они заключаются на внебиржевом рынке, и в этом их основное отличие от остальных контрактов.

На срочном финансовом рынке спекулирует разноплановый контингент: арбитражеры, люди, которые занимаются хеджированием, маржинальные брокеры. Это определяет баланс на данном типе финансового рынка. Для арбитражеров здесь имеется возможность купить базовый актив и продать фьючерс, что гарантирует доход и использовать временное привлечение средств.

Торгуя на срочном рынке ценных бумаг, имеется большая вероятность получения максимальной выгоды, возможность действенно распоряжаться портфелем посредством обилия стратегий, при этом при заключении контракта средства вносятся лишь частично как гарантийное обеспечение, таким образом давая клиентам множество способов преуспеть в своих начинаниях. Есть разные стратегии срочного рынка, можно выделить:

Хеджирование;

Страхование портфелей облигаций;

Арбитражные операции – допустимо осуществлять арбитражные операции между спотовым и срочным рынком (если имеется взаимосвязь акции с фьючерсами, опционами и форвардами) и операции с лимитированным риском (с ценными бумагами 1-4 уровнем риска) [4].

Работу данного рынка можно представить следующим образом. Например, в мае вы заключаете контракт на приобретение 10 акций определенной компании по 220 рублей за штуку с датой исполнения контракта в сентябре. В мае вы оплачиваете только часть суммы, гарантирующей ваши намерения. А в сентябре вы полностью рассчитываетесь по сделке по зафиксированной ранее стоимости. При этом, в сентябре стоимость акций составляет уже 250 рублей за штуку, и вы тут же можете продать их по новой цене. В этом случае, с одной акции можно заработать 30 рублей, а с десяти - 300 рублей. Главное условие - акции должны вырасти в цене [5].

Современные инвесторы в основном торгуют на фондовом и срочном рынках. На фондовом рынке можно совершать сделки с акциями и облигациями, а на срочном — с фьючерсами, опционами и форвардами, о которых мы говорили выше. Проведем сравнение между срочным и фондовым рынками (табл. 1):

Таблица 1 – сравнение срочного и фондового рынков

Исходя из данных таблицы, менее рисковым рынком можно считать фондовый рынок. Хотя на срочном рынке можно заработать больше, но и рисков на этом рынке тоже больше. Инвесторы могут использовать срочный рынок для подстраховки. Например, если участник торгов ожидает краткосрочное падение акций, ему не обязательно продавать их. Достаточно открыть короткую позиции по фьючерсу на акции. Если прогноз оправдается, убыток от падения ценных бумаг компенсируется прибылью от сделки с фьючерсом.

Список литературы

Афанасьева Ю. Фондовый и срочный рынок: отличия, что выбрать инвестору. URL: https://www.finam.ru/ (дата обращения: 13.02.2022)

Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / Н. И. Берзон [и др.]; под общей редакцией Н. И. Берзона. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2022. — 271-285 с. — (Высшее образование). — URL: https://urait-ru.ezproxy.ranepa.ru:2443/bcode/488591 (дата обращения: 13.02.2022)

Михайленко, М. Н. Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для вузов / М. Н. Михайленко. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2022. — 123 с. — (Высшее образование) // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait-ru.ezproxy.ranepa.ru:2443/bcode/489491 (дата обращения: 13.02.2022)

Иркутский В. Что такое срочный рынок и как он работает. URL: https://equity.today/ (дата обращения 13.02.2022)

PFL Advisors. Срочный и фондовый рынок — отличия. URL: https://place.moex.com/useful/otlichiya-srochnogo-i-fondovogo-rynka#a2 (дата обращения: 13.02.2022)