XIV Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2022

Для каждого инвестора хотелось бы найти такую ценность, которая имеет одновременно высокую доходность, высокую ликвидность и высокую надежность. К сожалению, сложно найти ценную бумагу, которая будет соответствовать трем этим критериям. Если инвестор рассчитывает на то, что ценные бумаги будут иметь два из указанных критериев, то они предназначены для объединения этих критериев в различные группы акций.

Портфель бумаг – это определенно подобранное количество различных видов бумаги. Что касается конкретных целей и задач, которые изначально стояли в процессе формирования портфеля инвестора, то выбирают определенную процентную зависимость между различными видами активов и портфелем инвестора [1].

Так же многие авторы рассматривают портфель ценных бумаг как совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому и физическому лицу (группе лиц на правах долевого участия) [2].

Существует множество целей, преследуемых инвестором в процессе формирование портфеля ценных бумаг. Основными являются: 1) получение дохода о изменении цены акций; 2) сохранение капиталов, которые могут измениться в связи с инфляцией; 3) обеспечение увеличения капиталов. Распределяя вложения в разные направления, инвестор сможет добиться максимального дохода при минимальных рисках.

В процессе формирования портфеля, инвестор должен руководствоваться следующим соображениям, являющимся основной инвестирования: 1) рост капитала; 2) динамика получения доходов; 3) сохранение капитала; 4) основные аспекты налогообложения; 5) рисковость вложений; 6) ликвидация вложений. Главное, чтобы вести портфель, заключалось в определении пропорции ценных бумаг с различными характеристиками. Таким образом, принцип консерватизма, диверсификации и достаточной ликвидности являются основами построения классической консервативной портфеля.

Можно выделить две основные стратегии при формировании и управлении портфелем с ценными бумагами: активные и пассивные [4].

Под активным управлением следует отметить быстрое приобретение бумаг, соответствующих инвестиционным целям формирования оборота, и быстрое уничтожение активов, не удовлетворяющих требованиям инвестора к активам портфеля.

В пассивном управлении предполагается создать портфолио, где не будет никаких изменений в количестве акций. Такое портфолио предназначено для длительного существования в прежнем состоянии.

Нужно отметить, что инвесторы редко встречаются с использованием только одного типа портфеля. Инвестор чаще всего подстраивается под рыночную ситуацию и выбирает самый предпочтительный вид управления.

Вкладывая деньги в ценные бумаги, инвестор рассчитывает получить прибыль. Однако инвестирование в ценные бумаги всегда связано с рисками, при этом риск и доходность меняются в одном направлении: с увеличением доходности увеличивается риск [3].

Портфель акций характеризуется следующим образом [5]:

1. Доходный портфель, который является средневзвешенным значением ожидаемого значения доходности ценных бумаг, входящих в портфель. Доходность портфеля определяется по формуле:

µ= µ1x1 + µ2x2,

где µi – эффективность i-бумаги; xi – доля бумаги в портфеле. При этом выполняется условие нормировки, которое имеет вид: x1+ x2=1;

2. Риск в портфеле ценных средств является инвестиционным риском, неопределенностью, связанной с изменением доходности в портфеле ценных бумаг. Показатель, используемый для оценки риска, – стандартное отклонение или дисперсия распределения доходности портфеля. Дисперсия портфеля из двух ценных бумаг определяется по формуле:

σ 2 = σ1 2