XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2020

На сегодняшний день торговля акциями в России всё больше становится актуальным способом заработка для многих россиян. Ведь именно такое инвестирование позволяет не только получать пассивный доход, но и существенно преумножать сбережения и защищать их от инфляции. Покупая акции предприятия, вам автоматически предоставляется право получать часть прибыли и право голоса в совете акционеров компании.

В настоящее время существующий в России рынок акций является типичным крупным развивающимся рынком. Он характеризуется, с одной стороны, высокими темпами позитивных количественных и качественных изменений, а с другой стороны – наличием многочисленных проблем, носящих острый характер и препятствующих более эффективному его развитию.

Главная задача, которая стоит перед рынком акций - это обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, а также формирование необходимых условий для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.

По мнению специалистов, проводивших исследование на рынке акций, ключевой проблемой является поиск новых источников рыночных сделок с акциями, способствующих росту и расширению рынка. Наиболее эффективное решение данной проблемы может быть достигнуто за счёт проведения таких мероприятий, как увеличение коллективных и индивидуальных инвестиционных вложений, а также иных форм аккумуляции денежных средств.

Говоря о проблемах, с которыми сталкивается рынок акций, нельзя не затронуть такую проблему, как низкий уровень корпоративного управления в акционерных компаниях, размещающих свои акции среди широкого круга инвесторов, его непрозрачность формирования прибыли, источников дохода и направления расходов. Инвесторы, в большинстве случаев, не доверяют свои вложения компаниям, в которых дивидендную политику определяет один контролирующий акционер, а не все владельцы ценных бумаг конкретного эмитента. В данном случае, чтобы овладеть доверием инвестора и заинтересовать его, необходимо конкретно расставить ответственность руководителей компании и обязательно ужесточить нормы ответственности за выведение прибыли.

Более полную оценку российского рынка акций можно получить, проанализировав статистические данные за 2016-2018гг. и сравнив показатели между собой. Данные о среднегодовом объёме торгов акциями на российском биржевом рынке представлены в таблице 1.

Таблица 1 – Средний объём торгов акциями на внутреннем биржевом рынке, млрд. руб. за период 2016-2018 гг.

Год	Средний объём торгов акциями, млрд. руб.
2016	40,5
2017	37,5
2018	40

В соответствии с данными представленными в таблице 1 средний объём торгов акциями в 2017г. на внутреннем биржевом рынке сократился и составил 37,5 млрд. руб., что на 3 млрд. руб. меньше, чем в 2016г. Итог 2018г. охарактеризовался положительным изменением: в 2018г. средний объем торгов увеличился на 2,5 млрд. руб. и составил 40 млрд. руб. Несмотря на увеличение этого показателя относительно 2017г., прослеживается тенденция снижения среднего объёма оборота акций в сравнении с аналогичным показателем 2016г.

Однако стоит отметить, что в 2018 г. и в середине 2019 г. рост объёмов сделок на срочном рынке существенно опережал рост фондового рынка (рис.1).

Рисунок 1 – Динамика объёма и количества сделок на срочном рынке

По данным, представленным на рисунке 1, можно заметить, что к 2019 году объём торгов и число сделок достигло пика, по сравнению c предыдущими годами. Доля срочного рынка на бирже увеличилась до 110% по итогам 2019г., что существенно отличается от 2016 г., где аналогичный показатель достигал лишь 70%. Подобная тенденция роста была вызвана стремлением участников рынка акций активнее использовать биржевые деривативы для хеджирования от потерь. Не менее важную роль сыграло сокращение объёмов торгов на фондовом рынке, что в определённой мере привело к снижению интереса участников к рынку фондовых деривативов.

Стоит отметить то, что на российский рынок акций оказывают значительное влияние внутренние и внешние факторы, связанные с политикой государства, как в пределах своей территории, так и на международном уровне. Политические взаимоотношения со странами Запада и США прямым образом сказываются на российском рынке акций, что непосредственно связано в давлении на Россию со стороны стран Евросоюза и США и введении ограничений в виде санкций, ограничивающих потенциал для дальнейшего развития отечественного рынка акций.

На фоне выше обозначенных факторов возрастает роль государственного регулирования деятельности не только рынка акций, но и рынка ценных бумаг в целом. Именно поэтому государству необходимо усовершенствовать экономическую политику в области функционирования деятельности рынка акций. В ходе анализа данного рынка и определении его дальнейших перспектив, были выявлены следующие проблемы:

1. Более 50% акций, обращаемых на рынке, представлены крупными, ликвидными и надёжными компаниями, которым население страны отдаёт большее предпочтение. Такое явление заметно усложняет процесс выхода на рынок акций новых компаний.

2. Низкая диверсификация рынка акций, что заключается в недостаточном разнообразии эмитентов. Основу рынка акций составляют эмитенты, занимающиеся деятельностью в нефтегазовой и банковской отрасли. Самую малочисленную долю эмитентов составляют компании, относящиеся к таким отраслям, как машиностроение, химическая промышленность, транспортные услуги.

3. Низкий уровень ликвидности рынка акций. Данная проблема связана с тем, что большую долю вторичного рынка составляют акции крупных компаний, но при этом с их стороны наблюдаются малочисленные эмиссии данных ценных бумаг.

4. Высокий уровень требований к процессу выхода компаний на рынок акций.

5. Низкий уровень развития биржевых площадок. Поскольку в настоящее время в России действует только одна биржа, осуществляющая деятельность по купле-продаже ценных бумаг (акций, облигаций и т.д.).

6. Низкая инвестиционная активность. Сокращение инвестиционных вложений в рынок акций способствует уменьшению годового оборота ценных бумаг.

7. Низкий уровень капитализации. Крупнейшие российские компании предпочитают размещать свои акции на иностранных биржевых площадках, что связано с большим объёмом средств, которые они готовы вкладывать в данные ценные бумаги. Однако практика показывает, что нежелание отечественных инвесторов размещать свои ценные бумаги в России связано с недостаточной развитостью законодательной базы в области урегулирования выпуска и оборота ценных бумаг, в том числе акций.

Для более успешного и эффективного решения данных проблем необходимо разработать единый комплексный подход, который заключается в полном анализе сложившейся ситуации на рынке акций и в разработке оптимальных решений. Данный подход предполагает реализацию следующих основных направлений:

1.Контроль над исполнением запланированных мероприятий по минимизации негативных факторов, непосредственно влияющих на рынок акций.

2.Устранение оставшихся проблем, оказывающих пагубное воздействие на положение не только рынка акций, но и рынка ценных бумаг в целом.

Исходя из выше обозначенных направлений, обозначим следующие меры, необходимые для частичного или полного устранения проблем на рынке акций:

1.Развитие «отстающих» отраслей экономики, например, таких как химическая, машиностроительная промышленность. Подобная мера позволит обеспечить надёжный фундамент для потенциального роста не только рынка акций, но и рынка ценных бумаг в целом.

2.Снижение требований при допуске к процедуре эмиссии ценных бумаг. Данная мера может реализовываться посредством снижения налогового бремени для компаний, которые проводят размещение своих ценных бумаг на первичном рынке акций.

3.Повышение финансовой грамотности граждан РФ и улучшение их благосостояния.

4.Обеспечение полного доступа к необходимой информации о каждом эмитенте. Подобная мера позволит повысить уровень доверия населения страны к рынку акций.

5.Повышение уровня защиты прав и законных интересов инвестора, связанное с увеличением его информированности в особенностях работы рынка ценных бумаг. Данная мера должна реализовываться посредством развития правовой системы в области обеспечения помощи инвесторам.

Стоит отметить, что дальнейшая перспектива развития рынка акций будет зависеть не только от успешной реализации выше указанных мер, но и от внешнеполитической ситуации. Если предположить, что ситуация, связанная с внешнеполитическими процессами стабилизируется, то можно будет заметить рост цен на рынке акций, поскольку инвестиционная привлекательность со стороны отечественных и зарубежных инвесторов будет только увеличиваться.

Анализ современного состояния рынка акций показывает, что даже несмотря на введённые против России санкции рынок акций после значительного падения продолжает расти. Дальнейшая положительная тенденция, связанная с развитием рынка акций, будет зависеть, в первую очередь, от его модернизации.

Российский рынок акций имеет значительный потенциал для дальнейшего расширения и развития. Основу такого потенциала составляют следующие факторы, положительно влияющие на его будущее функционирование:

1.Значительное число перспективных предприятий и организаций.

2.Интерес предприятий и организаций к дополнительному выпуску акций.

3.Желание региональных и муниципальных органов власти осуществить выпуски своих ценных бумаг.

Стоит отметить, что для развития регионального рынка акций центральные органы власти должны оказывать соответствующую поддержку, направленную на достижение следующих первичных целей:

1.Содействие формированию условий экономического роста субъектов РФ.

2.Эффективное финансирование дефицита федерального и регионального бюджета.

3.Развитие интеграционных процессов взаимодействия регионов России между собой.

4.Обеспечение защиты прав и законных интересов инвесторов.

5.Стимулирование инвестиционных вложений российских инвесторов в отечественную экономику.

Особое внимание стоит уделить защите прав и законных интересов инвесторов. Во многих зарубежных странах присутствуют такие механизмы регулирования деятельности рынка акций, как центральный клиринговый депозитарий и страхование рисков брокеров. Некоторые брокерские компании самостоятельно страхуют риски, связанные с человеческим фактором или с техническими сбоями. Возможно, российскому рынку акций стоит перенять зарубежный опыт регулирования деятельности, связанный с защитой прав инвесторов. Однако для более эффективного воздействия необходимо не просто взять основу данного механизма, но и «перестроить» его под свою собственную структуру рынка акций.

Существенное влияние на рост российского рынка акций также оказывает ряд качественных показателей, значимость которых не связана с текущей конъектурой рынка:

1.Возрастание доли долгосрочных инвестиционных вложений в российские ценные бумаги, в том числе акции.

2.Развитие инфраструктуры рынка.

3.Повышение прозрачности российского рынка акций.

Неотъемлемой частью для перспективы развития российского рынка акций является разумная и грамотная политика финансирования дефицита федерального бюджета посредством выпуска различных типов государственных ценных бумаг, в том числе акций.

По мнению специалистов, проводивших исследования российского рынка акций, в России идёт активный процесс формирования своей собственной индивидуальной модели рынка, так как опыт показывает, что ни одна зарубежная модель не может в полной мере «прижиться» и, следовательно, эффективно функционировать. Это, в первую очередь, связано с особенностями экономической культуры российского рынка, а также с разными направлениями его развития, присущими исключительно рынку РФ. При этом такая модель должна в полной мере обеспечивать:

- максимальную ликвидность акций;

- эффективную организационную систему управления рисками, а также распределение ответственности;

- возможность технологической совместимости рынка акций с зарубежными рынками.

На основе вышесказанного можно сделать вывод о том, что России предстоит огромная работа по решению проблем, непосредственно связанных с развитием рынка акций. Принимая во внимание весь масштаб задач, стоящий перед нашим государством, становится очевидным то, что Россия не сможет полагаться только на бюджетную систему и банковский сектор. Следовательно, роль рынка ценных бумаг, в том числе и рынка акций, возрастает и приобретает важный характер. Таким образом, не может быть переоценена необходимость активной и целенаправленной политики государства в области его регулирования, отвечающего конкретным условиям отечественной экономики и национальным интересам.

Список используемой литературы

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг / М.Ю. Алексеев. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 352 c.

Берзон Н.И. Рынок ценных бумаг: учебник / Москва-Юрайт 2015г.-412 с.

Запорожан А.Т. Все об акциях / Запорожан А.Т. - М.: СПб: Питер, 2016. - 256 c.

Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития / Я.М. Миркин. М.: Альпина Паблишер, 2012.

Ульянов В.М. Как вкладывать деньги. Акции. Облигации. Дивиденды. Проценты / В.М. Ульянов, И.В. Ульянова. - М.: Нижний Новгород, 2016. - 390 c.

Код для цитирования: Скопировать