XII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2020

Анализ современного финансового рынка предполагает изучения огромных объемов информации и выбор между широким диапазоном возможностей инвестирования. Подход к анализу рынка зависит от предпочтений отдельно взятого инвестора и характеристик непосредственно самого рынка.

Вся история финансовых рынков свидетельствует о том, что нет одного «идеальной» инвестиционной стратегии, которая позволяла бы быть успешным на рынке постоянно. Следовательно, необходимо учитывать факторы в каждой ситуации и варьировать применение методов инвестиционного анализа.

Актуальность работы определяется доминирующей ролью финансовых рынков в экономике. Изучение фундаментального анализа как инструмента работы с финансовыми рынками, в том числе, предполагает понимание происходящих на нем процессов, которое необходимо не только с точки зрения интересов индивидуальных инвесторовдля достижения определенных результатов, но и в контексте развития экономики в национальном и мировом масштабах.

В соответствии с поставленной целью, задачи данной работы следующие:

- объяснить сущность фундаментального анализа;

- рассмотреть технологии его проведения;

- выявить плюсы и минусы данного метода.

Фундаментальный анализ или теория «прочного фундамента» представляет собой анализ финансового положения предприятия или определенного рынка и перспектив его развития. Иначе говоря, он изучает изменение цен на актив под влиянием различных факторов. Но главной целью данного метода является определение внутренней стоимости актива. Справедливая (внутренняя) стоимость актива может отличаться от его рыночной цены, вследствие чего рынок полон недооцененных и переоцененных активов.Методика определения справедливой стоимости заключается в определении текущей стоимости доходов, которые инвестор ожидает получить по данному активу. Часто фундаментальный анализ используется для построения долгосрочного прогноза. Также этот тип анализа может способствовать определению рыночного тренда.

Основоположниками фундаментального анализа считаются Бенджамин Грэхем и Дэвид Додд, а также Дж. Уильямс. Инвесторами, практикующими данный подход в наши дни, являются, например, УореннБаффет и Питер Линч.

Проводя фундаментальный анализ, трейдер обращается к событиям, которые происходят за графиками котировок. Эти события освещаются в новостях и комментируются аналитиками в отчетах. Можно выделить следующие виды важных для стратегического инвестора факторов:

- макроэкономические индикаторы, отражающие экономическое состояние рынка в целом, такие как: ВНП, состояние торгового баланса, денежная масса, инфляция и инфляционные ожидания, процентная ставка, общая платежеспособность страны, стабильность национальной валюты, валютный курс.

- корпоративные новости от акционеров компаний;

- политические события;

- природные явления.

Также этот список некоторые исследователи дополняют финансовыми рисками предприятия[2].Эти риски могут негативно сказаться на стоимости компании, повлекши за собой негативные финансовые последствия для предприятий. Такие риски, в свою очередь, бывают трех видов: рыночные, кредитные и риск ликвидности. Рыночные риски подразумевают под собой резкие изменения цен на какие-либо ресурсы или ценные бумаги. Кредитные риски связаны с возможным неисполнением обязательств партнерами. Что касается риска ликвидности, то под ним понимается способность компании к погашению финансовых обязательств.

Рассмотрим основные методы проведения фундаментального анализа [3]:

- сравнение показателей. Суть данного метода заключается в сравнении ключевых показателей активов. Например, мы можем сравнить динамику ВВП или процентную ставку центрального банка у разных стран. Чаще всего этот метод применяется во время работы на товарно-сырьевых и валютных биржах;

- методы корреляции, которые основывается на пропуске данных, полученных в ходе анализа, через корреляционные индикаторы. В результате получают прогноз, учитывающий все необходимое;

- метод группировки и обобщения. Различные товары, валюту или сырье разбивают на блоки, по каждому из которых рассчитывается свой индекс. Его показатели будут базовыми для всех участников группы. К примеру, если для ряда валют развивающихся стран характерен общий тренд развития, то торговать в резко противоположном направлении одним участникам рынка не рекомендуется;

- применение индукции и дедукции, которое помогает при отслеживании причинно-следственных связей между событиями на рынке. Новые факты после проведения такого анализа могут указать на наметившийся тренд на рынке;

- оперирование фактором сезонности. Данный фактор значительно влияет на цены компаний промышленного сектора. Можно привести простейший пример – рост цен на продукты агропромышленного комплекса в период летней засухи или же излишней дождливости;

- макроэкономический анализ. Используется для того, чтобы определить цену акции на основе макроэкономических показателей региона или страны ее размещения;

- микроэкономический анализ. Он помогает инвестору более точно определиться с отраслью в экономике страны, чтобы вложения его средств принесли наибольшую прибыль.

Исследуя прошлое финансовых рынков, любой аналитик-фундаменталист пользуется определенными индикаторами, которые подразделяются на несколько типов [4]:

1) опережающие индикаторы рассматривают будущее экономическое развитие на каком-либо рынке. Примером будет являться индекс ISM, характеризующий производственную активность экономики;

2) индикаторы совпадения нацелены на анализ текущего состояния экономики. Это и уровень использования производственных мощностей, и прочие индикаторы информации о производстве;

3) индикаторы запаздывания, измеряющие события в прошлом. К ним относятся показатели инфляции, процентных ставок, потребительских доходов и т.д.

Используя все это можно выявить компанию или страну лидера в определенной отрасли. Именно на это и нацелен фундаментальный анализ.

Надо заметить, что фундаментальный анализ используется чаще на практике, так как дает инвестору обширное информационное поле для принятия инвестиционных и управленческих решений. Также фундаментальный анализ учит нас понимать экономический смысл событий, происходящих в обществе. К тому же оперируя этим анализом, начинающий инвестор научится ориентироваться в бизнес-процессах и выстраивать сценарии развития будущего. Многие начинают свой торговый день с просмотра политических и экономических новостей.

Но фундаментальный анализ имеет и ряд недостатков. Во-первых, имеет место риск недостоверности тех отчетностей, которые предоставляются компаниями в публичный доступ. Следовательно, расчеты аналитиков могут быть неверны. Во-вторых, анализ отчетности за прошедший период может иметь мало общего с состоянием компании на сегодняшний день. В-третьих, этот вид анализа субъективен, так как поступающая информация обрабатывается под личным мнением аналитика. Ну и наконец, фундаментальный анализ требует больших временных затрат и детального ознакомления с большими объемами данных, что не всегда удобно в плотном режиме работающего человека.

В заключение можно отметить, что, несмотря на наличие недостатков, фундаментальный анализ все же действительно крепкий «фундамент» изучения цен. Поэтому фундаментальные переменные нельзя упускать из виду, и ориентируясь только на историю изменения цены, можно упустить важный социальный контекст, в котором действуют все экономические агенты.

Список литературы:

1. Абраменко А.Д., Булгакова О.А. Фундаментальный и технический методы как составляющие инвестиционного анализа // Инновации в науке и практике Сборник статей по материалам VIII международной научно-практической конференции. В 5-ти частях. 2018. С. 9-18.

2. Когденко В.Г. Анализ финансовых рисков в рамках фундаментального анализа компании / В.Г. Когденко // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2015. - №34. – с.2-14

3. Методы фундаментального анализа и его критика [Электронный ресурс] URL https://equity.today/metody-fundamentalnogo-analiza.html (Дата обращения 14.12.2019)

4. Сущность фундаментального анализа [Электронный ресурс]URL https://allrefrs.ru/3-50717.html (Дата обращения 14.12.2019)

Код для цитирования: Скопировать