XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2019

Необходимость клиринга исходит из нынешней организации рыночных договоров. Этот процесс значим тем, что он обеспечивает не только расчеты между сторонами, но и гарантирует исполнение обязательств участников на рынке, чем повышает качество рынка, увеличивает его ликвидность и сохраняет целостность.

Стоит подчеркнуть, что нет какой-то единой, типовой системы биржевого клиринга и расчетов. Практически на каждой бирже или организованном внебиржевом рынке процессы клиринга и расчетов организованы на свой манер, но имеются и общие моменты.

В Российской Федерации клиринговое учреждение может быть создано на основе любой формы собственности, установленной законодательством РФ, и осуществляет свою деятельность на коммерческой и некоммерческой в ряде случаев основе [1].

Актуальность темы состоит в том, что введение клиринговых расчетов в условиях "острой денежной недостаточности", воспринимается как эффективный способ исполнения бюджетов и решения проблемы платежей.

Клиринг - это безналичные расчеты между странами, предприятиями за поставленную продукцию или ценные бумаги, осуществляемые путём взаимного зачета, исходя из условий баланса платежей [1]. По своей сути, это разновидность бартера, когда стороны сделки купли-продажи вместо денег получают требующиеся им товары и услуги. Клиринг – лицензируемый вид финансовой деятельности. Следовательно, клиринговая организация – юридическое лицо, имеющее право осуществлять свою деятельность на основании лицензии.

Клиринг нацелен на то, чтобы свести к минимуму денежные потоки между контрагентами, в особенности, когда речь идет о международных сделках. Польза его состоит в том, что он позволяет повысить ликвидность денег в целом, а также минимизировать риски неплатежеспособности.

Функции учета взаимных обязательств сторон клиринговой системы производит клиринговая палата, являющаяся формальным или неформальным соглашением между банками об обмене платежными инструментами в конкретном месте и в конкретное время. Окончательным расчетом по клирингу занимается расчетный агент [6].

Сами же клиринговые организации занимаются обеспечением заказов между участниками, чтобы каждая сторона смогла наладить сотрудничество с искомым партнером. С развитием биржевой торговли клиринговые организации приняли на себя функции гаранта исполнения расчетов.

Существует три основных вида клиринга:

1. Между юридическими лицами – компаниями.

2. Банковский. Он включает:

- клиринг, осуществляемый через учреждения ЦБ РФ;

- межбанковский клиринг;

- внутрибанковский клиринг;

- межфилиальный клиринг.

3. Межгосударственный, представляющий собой систему безналичных расчетов между государствами на базе международных платежных соглашений [3].

В зависимости от сторон и объектов обмена различают следующие типы клиринга.

1. Банковский – порядок безналичных расчетов между банками, проводимых через единые расчетные центры и основанных на взаимном зачете платежей.

2. Валютный – система проведения международных расчетов между странами, а также участниками ВЭД.

3. Товарный – система расчетов между участниками биржевого рынка и рынка реальных товаров [3].

В зависимости от количества участников клирингового процесса, различают:

Простой клиринг – определение обязательств каждой стороны клиринга и расчёты по каждой совершённой участником сделке происходит по общей совокупности клиринговых договорённостей.

Многосторонний клиринг – определение обязательств каждой стороны клиринга и расчёты одновременно по всем или нескольким совершённым сделкам с учётом совокупности клиринговых обязательств.

Неттинг – самая простейшая разновидность клиринга, при которой не используется центральный контрагент. По результатам неттинга для каждого клиента определяется чистое сальдо – позиция.

Централизованный клиринг – способ ведения клиринговой деятельности, при котором клиринговая организация становится одной из сторон по сделкам, приобретая все обязательства и права участников по сделкам [4].

Теперь обратим внимание на виды клиринговых систем расчетов.

1) Единичный тип является базовой формой клиринга и исполнения. Данный тип используется при торговле реальными товарами. За заключением сделки следует поставка готовой продукции.

2) Зачет. При данном типе к концу рабочего дня для каждого клиента определяется единственная конечная абсолютная цифра, характеризующая положение и обязательства, т.е. сделки не обрабатываются последовательно, одна за другой (единично).

3) Двусторонний зачет (попарный) – зачет, имеющий место между одними и теми же сторонами. Так достигается существенное увеличение эффективности, но только в случае большого количества сделок по относительно узкому кругу бумаг.

4) Многосторонний зачет (ежедневный) – более эффективный тип клиринга. Главным его элементом является подсчет всех сделок участника по определенному виду ценных бумаг за день к итоговому числу. Таким образом, к концу дня у фирмы будет одно единственное обязательство или право либо перед клиринговым агентством, либо перед контрагентом (контрагентами).

5) Непрерывное зачетное исполнение (НЗИ) – приминение многостороннего зачета, когда все открытые к концу дня позиции зачитываются против сделок следующего рабочего дня. Одной из главных черт НЗИ является вклинивание клиринговой палаты между участниками сделки в роли противоположной стороны по каждой прошедшей проверку сделке.

6) Каждодневное исполнение предполагает, что все оглашения будет исполнены через определенное число дней после заключения, что обуславливает исполнение сделок во все рабочие дни недели. Следовательно, ограничивается число незавершенных сделок на любой момент времени.

7) Полный клиринг – система, в рамках которой клиринговый центр служит посредником и гарантом всех сделок; типична для современных фьючерсных рынков.

8) Прямое урегулирование – простейшая и древнейшая форма клиринга –двустороннее удовлетворение договорных обязательств между участниками контракта, которое может происходить следующими способами:

1. Поставка товара по истечении срока контракта;

2. Компенсация – ликвидация оговоренных обязательств денежным платежом;

3. Неисполнение контракта – ситуация, когда по истечению срока контракта одна из сторон не желает или не может по объективным причинам исполнить свои обязательства.

9) Урегулирование по кругу представляет собой многосторонний вариант прямых расчетов. По сравнению с прямыми расчетами, урегулирование по кругу производит более простое и менее дорогостоящее погашение контрактов [5].

Клиринг ценных бумаг – централизованная система расчетов по операциям с ценными бумагами. Он приводит комплекс процедур, предназначенных для вычисления и определения взаимных требований и обязательств покупателя и продавца ценных бумаг.

Процесс клиринга проходит несколько последовательных этапов.

1. Заключение биржевой сделки, которую осуществляют брокеры на основании приказов клиентов.

2. Проверка условий сделки, в процессе которой сопоставляются параметры совершенной операции. Если в ее ходе выявились расхождения, то производятся уточнения и корректировки параметров.

С того момента, как сделка прошла этап сверки, наступает этап, определяемый как клиринг.

Клиринг, в данном контексте, – это этап, предшествующий денежным платежам и поставкам ценностей. Он включает в себя:

- анализ итоговых сверочных документов;

- определение денежных сумм и количества ценных бумаг;

- оформление расчётных документов (рисунок 1).

Анализ конечных сверочных документов – это проверка их на подлинность и правильность оформления. Процесс клиринга начинается с проверки ключей шифрования и защиты принимаемой информации.

Рисунок 1 – Схема клиринга [7]

Следующей процедурой клиринга является определение денежных сумм. Кроме суммы самой покупаемой ценной бумаги, уплате также может подлежать налог по операции с ценными бумагами, биржевые и прочие сборы. При применении взаимозачета происходит серьезное усложнение процедуры клиринга.

Третья операция клиринга – оформление расчётных документов. Они направляются на исполнение в расчётную систему, и систему, которая ответственна за поставку ценных бумаг [7].

3. После установления совпадения условий, проводится регистрация сделки.

4. Проведение многостороннего зачета.

5. Передача ценных бумаг покупателям и перевод денежных средств продавцам.

6. Получение покупателем выписки из реестра или со счета-депо о принадлежащих ему ценных бумагах, а продавцом денег на расчетный счет [6].

Отсутствие полноценного централизованного клиринга на фондовом рынке Российской Федерации обосновывает его главную проблему: контрагенты не могут быть уверены на 100%, что заключенные ими сделки будут рассчитаны. Отсутствие гарантий исполнения обязательств каждой из сторон можно назвать основным риском российского рынка.

В настоящий момент разработана обобщенная концепция нового закона; подготовка его проекта возложена на Минфин РФ, благодаря которому была создана действующая группа, состоящая из представителей профессионального сообщества [2]. Важно, чтобы работа над Законом о клиринге и клиринговой деятельности производилась в тесной взаимосвязи с работой над другими законами в данной области, в особенности с Законом о Центральном депозитарии.

Список литературы.

О клиринге и клиринговой деятельности: федеральный закон от 7 февраля 2011г. №7-ФЗ [Электронный ресурс]. - М.: КонсультантПлюс. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/pjpular/bank (дата обращения 30.11.20183).

Проект Федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности». [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.lin.ru/document.htm?id (дата обращения: 30.11.2018).

Клиринг и межбанковские финансовые операции: учебное пособие / Ю.И. Локотцев; Ю.В. Мальцев. - Сиб.: Знание, ИВЭСЭП, 2009. - 364 с.

Клиринг [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php (дата обращения 30.11.2018).

Понятие клиринга и его назначение. Виды клиринга и клиринговых расчетов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://studwood.ru/940393/ bankovskoe_delo/ponyatie_kliringa_naznachenie (дата обращения: 30.11. 2018).

Фондовый рынок. Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bibliotekar.ru/biznes-16/44.htm (дата обращения 30.10.2018).

Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://economic-definition.com/Stock_indexes/Fondovyy_rynok_Stock_market__eto.html (дата обращения 30.10.2018).

Код для цитирования: Скопировать