XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2019

В процессе своей деятельности предприятия России сталкиваются с совокупностью различных угроз и сопутствующими им рисками, все виды рисков взаимосвязаны и оказывают значительное влияние на деятельность предприятий России. Влияние факторов риска, связанных с деятельностью предприятий и факторов риска внешней среды на ключевые показатели проектов и уровень риска, вызывает изменения в реализации их жизненного цикла, а также в функционировании цепочки взаимосвязанных предприятий, что сказывается на состоянии отрасли в целом, затрудняет принятие эффективных управленческих решений и определяет необходимость организации комплексного управления рисками. Решение проблемы трансформации совокупности рисков отдельных предприятий и проектов в общую систему рисков становится возможным при помощи механизма управления рисками.

Риски, встречающиеся в предпринимательской деятельности, имеют не только разнообразный характер, но и тенденцию набирать обороты и расти, и поэтому выбор подходящего инструмента для снижения риска является весьма затруднительной задачей. На последствия возникновение предпринимательского риска непосредственно влияет множество факторов, причин и условий ведения предпринимательской деятельности [4].

И.Т. Балабанов подразделяет риски на две основные группы: «чистые и спекулятивные. В каждой группе, с учетом взаимосвязей рисков, идет дальнейшее дробление на группы, виды, разновидности. Предметная классификация необходима, прежде всего, на этапе идентификации рисков, поскольку она представляет широкий перечень рисков и дает основу для характеристики их возможных последствий. К чистым рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые риски), К спекулятивным рискам относятся финансовые риски, являющиеся, в свою очередь, и частью коммерческих рисков» [1].

Данная классификация представлена на рисунке 1.

Предпринимательские риски

Спекулятивные

Чистые

Финансовые

Кредитный

Процентный

Валютный

Риск упущенной выгоды

Риск потери платежеспособности

Риск снижения финансовой устойчивости

Инвестиционный

Рисунок 1 - Классификация предпринимательских рисков

Финансовым риском называют возможные финансовые потери, которые могут быть выражены в убытках или в том, что предприниматель получит меньше прибыли, чем мог бы. Цель функционирования любого предприятия – это получение доходов и минимизация затрат. Возникновение финансового риска может привести к тому, что произойдет увеличение доли непредвиденных издержек.

Формирование эффективной политики управления финансовыми рисками является одной из приоритетных задач финансового менеджмента, данная политика заключается в обеспечении предприятия необходимым объемом оборотных средств, структурной оптимизации их источников покрытия, а также определении необходимого между ними соотношения, достаточного для бесперебойной работы компании в процессе своей производственно- коммерческой деятельности. Политика управления финансовыми рисками, является частью общей финансово-экономической стратегии предприятия и должна быть нацелена на максимизацию прибыли, при оптимальной величине доходности и риска, что в свою очередь приводит к обеспечению финансовой устойчивости, и повышению инвестиционной привлекательности компании. Политика управления финансовыми рисками должна, в числе прочих элементов, включать выявление и разрешение внутренних противоречий в деятельности предприятия, одним из эффективных способов разрешения которых является локальный компромисс, достижимый в рамках применения конфликтно-компромиссной методологии управления [2].

Политика управления финансовыми рисками предприятия необходима для достижения финансовой стабильности и предполагает наличие двух основных направлений управленческой деятельности: стратегическую и тактическую составляющие.

Стратегическая составляющая управления финансовыми рисками включает совокупность мероприятий, направленных на предотвращение банкротства компании в долгосрочной перспективе. Данные мероприятия связаны с определением и поддержанием оптимального соотношения собственного и заемного капитала, распределения активов, инвестиционной деятельностью компании. В свою очередь тактическая составляющая управления финансовыми рисками включает деятельность, направленную на поддержание текущей платежеспособности, восполнения выявленных недостатков запасов и ликвидности, противодействие возникновению операционных разрывов, своевременному погашению текущих обязательств, работой с дебиторами.

С позиции стратегического, долгосрочного управления выделяются следующие подходы к определению политики управления финансовыми рисками компании:

консервативная политика;

агрессивная политика;

рациональная политика [3].

В основе данной классификации лежит отношение к осуществляемым заимствованиям и источникам формирования активов. Консервативный подход к управлению финансовыми рисками предполагает превалирование собственных средств, в качестве источника финансирования активов компании. Таким образом, компании, придерживающиеся данной политики, добиваются максимальной финансовой устойчивости, минимизируют риск возникновения банкротства компании.

Негативными сторонами данной политики является отсутствие эффекта финансового рычага, вызывающего снижение рентабельности собственного капитала фирмы, ограниченные инвестиционные возможности компании. В результате, в случае если компания не обладает достаточным объемом свободных средств, консервативная политика может препятствовать масштабированию бизнеса.

Антиподом консервативной политики является агрессивная политика в области управления финансовыми рисками, в соответствии с которой основным источником формирования активов компании является заемный капитал. За действия эффекта финансового рычага компаниям, осуществляющим агрессивную политику, удается добиться высокой рентабельности собственного капитала.

Однако, в результате осуществления данной политики происходит значительное увеличения вероятности банкротства компании, финансовая устойчивость снижается, что усугубляется высокой зависимостью компаний от источников заемного финансирования.

Таким образом, при более высокой рентабельности фирмы, придерживающиеся агрессивного подхода подвержены большим рискам. Рациональная политика управления финансовыми рисками предполагает использование как собственного, так и заемного капитала для формирования активов. Иммобилизованные активы при этом формируются за счет привлечения долгосрочных заемных средств, текущие активы формируются за счет собственных средств компании. Рациональная политика позволяет в равной мере добиться как повышения рентабельности собственного капитала в силу влияния эффекта финансового рычага, так и обеспечения приемлемого уровня риска. Определение соотношения собственного капитала, краткосрочного и долгосрочного заемного финансирования определяется в каждом конкретном случае, исходя из следующих критериев.

Итак, для обеспечения финансовой стабильности организации может использоваться механизм усовершенствования оборотных средств. Эта работа подразумевает определение принципиальных подходов в отношении формирования оборотных активов организации, оптимизацию объемов оборотных средств, создание оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Взаимоотношение величин собственного капитала и нефинансовых активов (2)

Структура активов (оборотных и внеоборотных) (4)

Рисунок 2 - Модель обеспечения финансовой стабильности организации

Такая ситуация провоцирует создание определенной модели предприятия, которая отвечает необходимым финансовым показателям и легко адаптируется к тенденциям, существующим в организации. Для решения этой задачи берутся самые важные показатели финансовой стабильности, которые применяются для ее оценки. Очевиден факт того, что в каждом показателе отражается конкретное сочетание балансовых разделов, а логикой баланса определяется то, что изменение определенного раздела оказывает влияние на изменения в другом, итак, все соотношения находятся в зависимости друг от друга [6].

Могут быть выделены семь групп соотношений математического характера, которые представляют собой условия поддержания и обеспечения финансовой стабильности организации.

Они сведены к следующему:

- собственный капитал должен превышать или быть равным заемному капиталу (аналогично приростам);

- собственный капитал превышает или является равным нефинансовым активам (по аналогии с приростами);

- финансовые активы превышают или являются равными нефинансовым активам (по аналогии с приростами);

- прирост оборотных активов превышает прирост внеоборотных активов;

- прирост финансовых оборотных активов более нуля;

- соотношение запасов: дебиторов: инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;

- структура покрытия должна являться сбалансированной по группам пассивов и активов равной степени срочности [6].

Таким образом, грамотно построенная на предприятии система управления финансовыми рисками, включающая себя не только инструменты по устранению негативных последствий наступивших рисковых событий, но, главным образом, использующая эффективные методы для определения достоверных прогнозных оценок вероятности реализации финансовых рисков и возникновения риска банкротства, позволит успешно функционировать предприятию в соответствии с главной целью предпринимательства, которая заключается в получении наибольшей прибыли при наименьшем уровне риска.

Список литературы

Балабанов И. Т., Стоянова Е.С. Управления рисками / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2017. – 225 с.

Масюк Н.Н., Бушуева М.А., Васюкова Л.К. Конфликтно-компромиссная методология как организационно-управленческая инновация в стратегическом и финансовом управлении // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2017. Т. 6. № 3 (20). С. 254-258.

Воробьев, С.Н. Управление рисками в предпринимательстве / С.Н. Воробьев, К.В. Балдин. - М.: Дашков и К, 2015. - 482 c.

Грачева М.В. Управления рисками инвестиционного проекта: учебное пособие / М.В. Грачева, А.Б. Секерин. - М.: Юнити, 2015. - 544 с.

Кабаков, В. С. Предпринимательские риски: сущность, виды, возможности управления / В. С. Кабаков // Вестник Ленинградского государственного университета им. А.С. Пушкина. – 2017. – Т. 1, № 3. – С. 81–86.

Мирошниченко, Ю. В. Управление предпринимательскими рисками в условиях нестабильности экономической среды / Ю. В. Мирошниченко, А. В. Надолько // Бизнес Информ. – 2016. – № 12. – С. 364– 368.

Код для цитирования: Скопировать