XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2019

Понятие «управление рисками» включает в себя снижение или минимизацию потерь при осуществлении той или иной деятельности. Ключевой особенностью управления рисками институциональных инвесторов является хеджирование т.е. страхование.

Целью хеджирования определяется оптимизация тех самых рисков инвестора или компаний, нацеленных на получения прибыли от инвестиций собственных или привлеченных средств. Использую такие инвестиционные инструменты как опционы, фьючерсы или т.п. можно достичь этих целей. Также в данном ключе стоит разобраться с понятием «базового актива». Данный актив являет собой право на покупку или продажу производного финансового инструмента,то есть дериатива.

Все инвестиционные инструменты на финансовом рынке могут быть разделены на линейные и нелинейные.

В первом случае линейность отражается в прямой зависимости корреляции цены инструмента от динамики базового значения. Это значит, что цена базового актива влечет за собой рост котировок его линейных производных.

Нелинейность в свою очередь не имеет прямой зависимости от динамики цены базового актива, а зависит от следующих факторов:

-цены актива;

-времени до истечения срока действия;

-изменчивости базового актива и т.д.

В этом случае стоит учитывать совокупность факторов, напрямую влияющих на инструмент, что может ставить определенные трудности при прогнозе будущей стоимости, преодолев которые можно добиться большой гибкости при построении нужной стратегии [1].

Одним из явных примеров нелинейных инструментов могут выступать опционные контракты. Данные контракты представляют собой документально закрепленное право на приобретение или продажу в назначенное время базового актива по заранееобозначенной цене.

В основном построение тех или иных опционных стратегий заключается в прогнозировании будущего направления базового актива и построении стратегии в соответствии с этим анализом. При спекулятивной торговле все вышеперечисленные факторы могут не учитываться так как основная часть рисков не берется в расчет. Такое ведение дел влечет за собой, зачастую, большие убытки.

Модель Блэка – Шоулза является одним из важных в продвижении теории опционных цен. Она определяет теоретическую стоимость опциона по таким параметрам как:

-текущая цена актива;

-цена по которой идет исполнение опциона;

-время истечения опциона;

-без рисковая процентная ставка;

- спрогнозированная ставка волатильности.

Приведенные выше первые четыре параметра относительно просты и имеют прямую зависимость от ситуации на рынке в настоящий момент. С показателем волатильности всё намного сложнее, и он существенно влияет на значение опционного контракта заключенного в данной модели [2].

Для того чтобы в полной мере понять в чем заключается особенность построения опционных стратегий на срочном рынке, в первую очередь стоит рассмотреть основные стратегии, которые используются на этом рынке и в чём состоит их особенность, схожесть и различие друг от друга. Общая структура стратегий для опционных контрактов представлена в таблице 1.

Таблица 1 – Структурарисковых опционных стратегий

В основе дынных стратегий лежат две группы смежных операций:

- покупка и продажа опциона колл;

-покупка и продажа опциона пут.

Если должным образом провести анализ рынка и произвести комбинацию тех или иных стратегий, можно добиться хорошей прибыли.

Также стоит отразить самые популярные стратегии, которые используют инвесторы своей деятельности:

Покупка или продажа опциона пут или кол.

Направленные пропорциональные спрэды (стратегия малой прибыли и малого убытка).

Стратеги «Бабочка». Данная стратегия заключается в одновременной покупке актива и на повышение цены и на понижение. Поэтому при движении цены вниз или вверх инвестор всё равно получит прибыль [3].

В заключении стоит отметить, что в данной работе были перечислены основные стратегии на рынке опционов. Все стратегии по-своему уникальные так как на входе они могут быть похожи друг на друга, но на выходе (приближении даты экспирации) стратегия может измениться до неузнаваемости. Это зависит индивидуально от инвестора, так как его действия направлены всегда на максимизацию своей прибыли или минимизации убытков в теории, на практике это может не совпадать с ожиданиями [4].

По мнению автора, управление рисками является важной составляющей экономической безопасности и стратегия волатильности, которая была отмечена выше, предлагает каждому инвестору совершенно иной подход к финансовым операциям на рынках, который отличается от традиционных методов торговли.

Основным преимуществом в данном случае является значительное снижение риска потерь, что влечет за собой снижение суммы максимальной прибыли от инвестиций.

Список используемой литературы

Адельмейер М. Опционы колл и пут. Экономическое и математическо содержание опционов / Основы теории и практики – Москва: Финансы и статистика, 2014 – 104 с.

Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инстурментов / Москва: - Инфара-М, 2016 – 325с.

Вайн С. Опционы. Издание для настоящих профессионалов / Москва: - Альпина Бизнес Букс, 2017 – 466 с.

Галанов В.А. Производные инструменты срочно рынка/ Учебник – Москва: Финансы и статистика, 2015 – 464 с.

Код для цитирования: Скопировать