XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2019

1 Краткая организационно-экономическая характеристика АО АПО «Аврора»

Хозяйственное общество «Агропромышленное объединение «Аврора», является по своей организационно-правовой форме непубличным акционерным обществом. «Общество» является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства Российской Федерации.

Предприятие является коммерческой организацией. Сокращенное название АО АПО « Аврора». Акционерное общество « Агропромышленное объединение «Аврора» зарегистрировано по адресу: Россия, 398002, г. Липецк, ул. Тельмана, дом 11.

АО АПО « Аврора» имеет структурные подразделения на территории Российской Федерации:

Элеватор Липецкая область, Задонский район, ж/д ст. Улусарка;

Хмелинецкий сахарный завод Липецкая область, Задонский район, с. Хмелинец;

Боринский сахарный завод Липецкая область, Липецкий район, с. Боринское;

Структурное подразделение Липецкая область, Грязинский район, п. Песковатский;

Структурное подразделение Липецкая область, Задонский район, д. М. Панарино.

Бухгалтерский учет ведется работниками бухгалтерской службы «Общества» без выделения на отдельный баланс отдельных производств (подразделений, входящих в состав предприятия).

Основным видом хозяйственной деятельности АО « Агропромышленное объединение «Аврора» является производство, переработка и реализация сельскохозяйственной продукции и продуктов ее переработки.

Рисунок 1 – Организационная структура АО АПО «Аврора»

Анализ организационной структуры показал, что данная структура является линейно-функциональной. Ее достоинства заключаются в централизованном управлении одноотраслевым производством, четком планировании и строгом контроле производственно-хозяйственной деятельности при сохранении принципа единства распорядительства. Функции директора предприятия отражены в уставе, а функции каждого отдела и непосредственно каждого руководителя отдела закреплены должностными инструкциями и положениями об этих отделах.

Организационная структура АО АПО «Аврора» позволяет получать экономию за счет масштабов производства и накапливаемого маркетингового опыта. Условие реализации данной стратегии – уже существующая и занятая досрочно большая доля рынка и высокая степень стандартизации товара. Для уменьшения рисков издержек компании часто практикуют стратегическое партнерство и организацию совместных венчурных предприятий. Среднесписочная численность в 2017 году составила в целом по организации 1013 человек, начисленный ФОТ – 654234 тыс. руб., выплаты социального характера – 6090 тыс. руб. Для достижения этой целей предприятие осуществляет следующие виды деятельности в соответствии с Уставом и действующим законодательством:

Аренда и управление собственным или арендованным недвижимым имуществом

Выращивание зернобобовых культур

Выращивание семян масличных культур

Выращивание столовых корнеплодных и клубнеплодных культур с высоким содержанием крахмала или инулина

Выращивание сахарной свеклы

Разведение молочного крупного рогатого скота, производство сырого молока

Разведение овец и коз

Разведение сельскохозяйственной птицы

Предоставление услуг в области животноводства

Рыболовство

Рыбоводство

Производство муки из зерновых культур

Производство крупы и гранул из зерновых культур

Производство мучных смесей и приготовление мучных смесей или теста для хлеба, тортов, бисквитов и блинов

Производство хлеба и мучных кондитерских изделий, тортов и пирожных недлительного хранения

Производство сахара

Торговля оптовая зерном

Торговля оптовая живыми животными

Торговля оптовая фруктами и овощами

Торговля оптовая свежим картофелем

Торговля оптовая сахаром

Торговля оптовая эксплуатационными материалами и принадлежностями машин

Торговля розничная незамороженными продуктами, включая напитки и табачные изделия, в неспециализированных магазинах

Хранение и складирование зерна

Конкурентом предприятия АО АПО «Аврора» является ОАО «Добринский сахарный завод». Этот сахарный завод является самым крупным в стране. Построили это предприятие в 1979 году. Первоначально его мощность была рассчитана на переработку 6000 тонн сахарной свеклы. Сейчас она превышает 12000 тонн. С 1992 года здесь перерабатывают сахар-сырец кубинского и бразильского происхождения. Сахар данного производителя поставляется на такие крупные предприятия, как "Кока-Кола" и "Нестле". Стоит отметить, что для розничного покупателя продукция "Добринского сахарного завода" стала доступна с 2000 года. В этот период здесь была выстроена современная упаковочная линия, позволившая фасовать сахар в красивые пакеты. Сахарную свеклу завод закупает у сдатчиков близлежащих районов и областей. Количество работников в данной организации составляет 903 человека. Стоит отметить, что более сотни из них работают на предприятии уже более двадцати пяти лет.

Горизонтальный анализ активов и пассивов АО АПО «Аврора» представлен в Приложении А и Приложении Б соответственно. Делая вывод по таблице, представленной в Приложении А «Актив», можно сказать: основные средства за 2015-2017 гг. и прочие внеоборотные активы увеличились приблизительно на 30%, а финансовые вложения показали огромный скачок с 377 тыс. руб. до 696 091тыс. руб. Так, доля внеоборотных активов предприятия за исследуемые три периода постоянно росла. В общей сложности темп прироста составил 57%,что свидетельствует об эффективной управленческой деятельности организации. Само по себе увеличение внеоборотных активов обычно говорит о приобретении имущества или инвестиций в строительство. При наличии таких вложений важно установить, за счет каких средств (собственных/заемных (долгосрочных или краткосрочных)) они были сделаны. Чем больше в компании внеоборотных активов, тем больше финансовых ресурсов требуется для их поддержания, и тем больше должна быть доля собственного капитала.

Также большой прирост пришелся на запасы и на дебиторскую задолженность, хотя ее сильное увеличение не всегда хорошо для предприятия, так как всегда есть риск невозврата денежного займа. В финансовых вложениях (за исключением денежных эквивалентов) и денежных средствах подобной тенденции не наблюдается. Высокая доля дебиторской задолженности и низкий уровень денежных средств говорят преимущественно о продажах с отсрочкой и проблемах с оплатой. Финансовые вложения сократились на все 100% и составили всего лишь 1 тыс. руб., а уменьшение денежных средств - на 15%. В общей сложности, оборотные активы АО АПО «Аврора» возросли на 46%. Так как резкого скачка мы не наблюдаем, значит можно сказать, что политика у предприятия эффективная.

Вывод по таблице, представленной в Приложении Б «Пассив»: нераспределенная прибыль возросла больше всего (на 104%) за 2015-2017гг. Увеличилась кредиторская задолженность на 46 % с 313 034 тыс. руб. до 457 136 тыс. руб. Рост кредиторской задолженности влечет за собой такие риски как: ухудшение финансовых результатов и финансового состояния организации, снижение рейтинговой оценки кредитной истории компании и т.д. Также, рост суммы кредиторской задолженности сильно влияет на коэффициент абсолютной ликвидности предприятия. Увеличение кредиторской задолженности к тому же влияет и на увеличение задолженности по оплате труда. Заемные средства заметно увеличились только в долгосрочных обязательствах, на 23%, а в краткосрочных практически остались без изменений.

В Приложении В приводится анализ доходов и расходов. Так можно заметить, что у предприятия доходы увеличиваются быстрее расходов. В 2017 году (в сравнении с 2016 г. и 2015 г.) происходит сперва увеличение, а затем уменьшение процентов к получению, в итоге они составили 8 695 тыс. руб. Это означает, что предприятие не стремится расширять свою финансовую деятельность и усиливать свою инвестиционную политику.

Так же с каждым годом уменьшаются и проценты к уплате, в 2017 году они составили 153 990 тыс. руб., что говорит об уменьшении долга предприятии перед другими и является положительным фактором.

В 2015 году показатель чистой прибыли составил 51 231 801 ты руб., а в 2016 - 35 701 794 тыс. руб. В 2016 году чистая прибыль уменьшилась на 30%.

Показатель чистой прибыли в 2017 году сократился в 2 раза по сравнению с предыдущим периодом. Это говорит об уменьшении продаж и росте себестоимости продаж. А как мы видим из таблицы, себестоимость продаж увеличилась на 831 893 тыс. руб

Так как коэффициент соотношения доходов и расходов больше 1 и эта пропорция сохраняется на протяжении с 2015-2017гг., то можно сделать вывод, что деятельность предприятия является эффективной.

Можно рассчитать уровень финансовой устойчивости предприятия. Высшая финансовая устойчивость, когда все внеоборотные активы компании полностью покрываются за счет собственного капитала. Для этого есть показатель, который называется «собственный оборотный капитал» (СОК).

СОК=Собственный капитал - Внеоборотные активы = стр.1300-стр.1100=4 129 602 – 4 001 869 = 127 733 тыс. руб.

Благодаря этому расчету можно убедиться, что предприятие АО АПО «Аврора» имеет высшую форму финансовой устойчивости.

С конкурентом ОАО «ДСЗ» похожая ситуация:

СОК=3 025 030 – 2 414 512 = 610 518 тыс. руб., что так же говорит о высшей финансовой устойчивости предприятия.

2 Оценка риска структуры активов по степени ликвидности

Ликвидность актива характеризуется возможностью его быстрого превращения в наличные денежные средства. Риск ликвидности связан с возможностями предприятия своевременно и в полном объеме погасить имеющиеся на отчетную дату финансовые обязательства: кредиторскую задолженность поставщикам и подрядчикам, задолженность заимодавцам по полученным кредитам и займам (в том числе в форме облигаций, векселей), др.

В зависимости от времени превращения в денежную форму активы предприятия подразделяются на четыре группы риска их ликвидности:

А1 — активы с минимальным риском ликвидности. В эту группу входят абсолютно ликвидные активы: денежные средства, находящиеся в кассе; денежные средства на счетах в кредитных организациях в платежных и денежных документах; краткосрочные финансовые вложения (инвестиции) организации в государственные ценные бумаги, акции, облигации и ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций, а также займы, предоставленные другим организациям;

А2 — активы с малым риском ликвидности. Эту группу составляют быстро реализуемые активы, прежде всего дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев. Такие активы могут быть преобразованы в денежные средства в короткий срок (до 3 месяцев);

АЗ — активы со средним риском ликвидности. Сюда входят медленно реализуемые активы: запасы; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев; прочие оборотные активы со сроком превращения в денежные активы до 6 месяцев;

А4 — активы с высоким риском ликвидности. Эта группа представлена внеоборотными активами: нематериальные активы; основные средства; долгосрочные финансовые вложения; прочие внеоборотные активы.

Таблица агрегированного баланса представлена в Приложении Г.

Вывод по таблице:

В 2017 году предприятие АО АПО «Аврора» имеет недостаточную, критическую ликвидность активов, так как А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4.

Существует рекомендуемая Уродовских В.Н. норма структуры активов:

А1=6,6%

А2=26,7%

А3=66,7%

Итог (А1+А2+А3)=100%

По таблице Приложения В рассчитаем:

А1=3,7%; А2=23,1%; А3=73,2%.

Заметно, что разница между рекомендуемой и фактической структурой активов мала, поэтому можно сделать вывод, что предприятие хорошо организовано и грамотно осуществляет внутренний контроль хозяйственной жизни.

Рассчитаем то же самое по агрегированному балансу ОАО «Добринский сахарный завод», представленному в Приложении Д:

А1=0,01%; А2=42,55%; А3=57,44%.

Отклонение от рекомендуемой нормы достаточно большое, особенно это заметно по наиболее ликвидным активам - почти 100%. Значит, большая доля вложена в активы с высоким риском ликвидности. С одной стороны, это ограничивает формирование материальных оборотных средств, а с другой — возможности по выполнению текущих обязательств, что может сократить платежеспособность предприятия.

3 Оценка риска потери платежеспособности

Платежеспособность предприятия отражает его способность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами и другими ликвидными активами.

Фактором риска потери платежеспособности является нарушение ликвидности баланса, а его последствием — неспособность предприятия в срок покрывать обязательства своими активами.

Оценка платежеспособности по балансу проводится на основе такой характеристики ликвидности оборотных активов, как время, необходимое для превращения их в денежные средства.

Анализ ликвидности баланса основан на сравнении средств по активу (сгруппированных по степени убывания ликвидности) с краткосрочными обязательствами по пассиву (сгруппированными по степени срочности их погашения).

Таблица 1 – Анализ платежеспособности АО АПО «Аврора»

Четвертое неравенство является лакмусовой бумажкой оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. 

Однако, из таблицы мы видим, что в 2015 году А4 > П4, а это в свою очередь означает риск несостоятельности предприятия. В последующих годах риска несостоятельности нет. Из таблицы видно, что А3 > П3, а это значит, что предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов.

В целом у предприятия получается А3 > П3 и А4 < П4, значит АО АПО «Аврора» платежеспособно в долгосрочной перспективе.

Также следует рассчитать коэффициент общей платежеспособности. Он рассчитывается по следующей формуле:

(А1+А2+А3+А4)/(П1+П2+П3)= 7 066 125 / 2 536 523 = 2,78

Нормативное значение для коэффициента общей платежеспособности >2. Общий показатель платежеспособности предприятия определяет степень покрытия всех обязательств у предприятия ее активами и способность предприятия на долгосрочное функционирование.

Таблица 2 - Анализ платежеспособности ОАО «Добринский сахарный завод»

По таблице видно, что у конкурента общая ситуация практически такая же. Риск несостоятельности в 2016-2017 гг. отсутствует.

4 Оценка риска банкротства

Существуют некоторые наиболее известные модели прогнозирования банкротства предприятий, которые следует рассмотреть. Все они были построены с помощью множественного дискриминантного анализа, но на различных выборках предприятий, а также с использование различных финансовых коэффициентов. 

Таблица 3- Модели прогнозирования банкротства АО АПО «Аврора» за 2017 г.

Модель	Формула	Значение	Вывод
Двухфакторная модель Альтмана	Z=-0.3877-1.073 *2.07+0.0579*0.71= -2.57	Z<0	Низкая вероятность банкротства
Пятифакторная модель Альтмана	Z=1.2*0,166 +1.4*0,082 +3.3*0,082 +0.6*1,406 + 0,54=1,97	Z> 1,23	Низкая вероятность банкротства
Модель Лиса	Z=0.063*0,166 + 0.092*0,104 + 0.057*0,082 + 0.001*1,406=0,026	Z<0.037	Банкротство вероятно
Модель Таффлера	Z= 0.53*0,244 + 0.13*1,043 + 0.18*0,27 + 0.16*0,54=0,399	Z>0,3	Низкая вероятность банкротства
Модель Спрингейта	Z = 1.03*0,166 + 3.07*0,104 + 0.66*0,308 + 0.4*0,545=0,912	Z > 0.862	Низкая вероятность банкротства
Модель Чессера	P = 1/(1+e—(-1))=0,76	0.6<P<0.8	На грани риска банкротства
Модель Беликова-Давыдовой (ИГЭА)	Z = 8,38*0,166+ 1*0,14+0.054*0,55 + 0.63*0,19=1,68	Z>0.42	Минимальный риск банкротства
Модель Сайфулина-Кадыковой	R = 2*0,042 + 0.1*1,62 +0.08*0,59 +0.45*0,15 +0,14=0,5007	R>1	Низкая вероятность банкротства
Модель Савицкой	Z = 1.03*0,195 + 3.07*0,0625 + 0.66*0,688 + 0.4*0,82=1,17	Z<0	Низкая вероятность банкротства

Как видно из таблицы, расчеты 7 и 9 моделей показывают, что у исследуемого предприятия высокое финансовое состояние, оно устойчиво и риск банкротства ему не грозит, оставшиеся две модели говорят обратное.

Особое внимание привлекла модель Савицкой. Данная модель имеет нетипичную форму расчета, поскольку обычно составляющие модели складываются между собой. Модель создана специально для прогнозирования банкротства сельскохозяйственных предприятий, так что в данной работе она является ключевой. (АПК).

Для сравнения стоит рассчитать вероятность банкротства предприятия ОАО «ДСЗ». Стоит применить модель Савицкой, так как она создана для прогнозирования банкротства предприятий агропромышленного комплекса (АПК). Произведем расчет:

Z=1 — 0.98*0,195 — 1.8*3,007 — 1.83*0,273 — 0.28*0,115= -5,14

Так как Z<0, то можно сказать, что ОАО «ДСЗ» точно так же, как и АО АПО «Аврора» относится к классу финансово устойчивых предприятий.

Еще одна модель – Двухфакторная модель Альтмана. Произведем расчет:

Z= -0.3877 — 1.073*1,34  + 0.0579*2,66=-1,67

Так как величина Z меньше нуля, то, следуя расчетам Двухфакторной модели Альтмана можно сделать вывод, что у предприятия ОАО «ДСЗ» низкая вероятность банкротства.

И последняя модель - модель прогнозирования банкротства предприятия Г. Спрингейта. Произведем расчет:

Z = 1.03*0,195 + 3.07*0,0625 + 0.66*0,688 + 0.4*0,82=1,17

Делаем вывод: Z > 0.862, значит банкротство предприятия ОАО «ДСЗ» маловероятно. Мы видим, что два предприятия, схожие по своей производственной деятельности, не зря занимают лидирующие места и не зря являются такими сильными конкурентами.

5 Вывод и рекомендации

В данной работе бралось за основу для анализа предприятие АО АПО «Аврора». У Хмелинецкого сахарного завода достаточно конкурентов, в Липецкой области одним из таковых является ОАО «Добринский сахарный завод». В целом, эти два предприятия – одни из лучших по всей России. Однако, проведя полноценный анализ, можно сделать вывод, что АО АПО «Аврора» отстает от своего конкурента.

В ходе работы у исследуемого предприятия была выявлена проблема – риск ликвидности активов. Проанализировав баланс, получился вывод: у «Авроры» недостаточная, критическая ликвидность. Для этого предприятию следует повышать часть собственных средств в структуре капитала и стараться уменьшать краткосрочные обязательства.

В целом у предприятия АО АПО «Аврора» ситуация такая: медленно реализуемых активов больше долгосрочных обязательств, трудно реализуемых активов меньше постоянных. Все это говорит об одном - предприятие платежеспособно в долгосрочной перспективе. Также, благодаря расчету общей платежеспособности, мы видим, что обязательства предприятия покрываются его активами и оно может долгосрочно функционировать.

Следующим этапом было спрогнозировать банкротство предприятия. Для анализа было взято 9 самых эффективных и часто используемых моделей прогнозирования. Так, 7 из 9 моделей уверяют, что риск банкротства предприятия АО АПО «Аврора» минимальный и что у него высокое финансовое состояние. Банкротство – процедура, главные задачи которой заключаются в возмещении задолженностей перед кредиторами, а также в восстановлении платежной способности предприятия. Признаков банкротства достаточно, но к данному предприятию относятся не все признаки. К примеру, сейчас в нашей стране наблюдается удешевление сахара, что негативно сказывается на исследуемом АПК, но предприятие ищет пути выхода из данной ситуации. Каждый год происходит модернизация предприятия, его основных средств, усовершенствование технологий, а так же предприятие пытается вести безотходное производство, к примеру, продает свекольный жом за границу.

Однако, главной "болевой" точкой сельского хозяйства страны и большинства регионов остается продовольственная проблема, так как на рынке отечественных продуктов питания по-прежнему сохраняется значительная напряженность. В связи с этим во многих субъектах Российской Федерации разработаны или ускоренно разрабатываются программы стабилизации и развития АПК, соответствующие новой аграрной политике, нацеленной на решение продовольственной проблемы и ускорение социально-экономического развития села. На современном этапе, в период стимулирования и развития инвестиционной и инновационной активности, необходимо обеспечение стабильности агропромышленного сектора на федеральном, региональном и местном уровнях

На мой взгляд, исходя из всего вышеизложенного, инвестиционную политику в ближайшие годы надо осуществлять на основе следующих принципов:

Последовательной децентрализации инвестиционного процесса, увеличения доли собственных средств предприятий в общем объеме капитальных вложений, повышения роли амортизационных отчислений как одного из источников финансирования инвестиций;

Размещения государственных инвестиций на производственные цели на конкурсной основе;

Возвратности централизованных капитальных вложений;

Расширения практики совместного государственно-коммерческого финансирования проектов;

Усиления государственного контроля над целевым расходованием средств государственного бюджета, направленных на инвестиции;

Расширения практики страхования и гарантирования поддерживаемых государством инвестиционных проектов;

Стимулирования иностранных инвестиций.

Активное развитие должны получить все формы инвестирования. Вместе с другими экономическими рычагами инвестиции и инвестиционная система призвана занять ключевое положение в стимулировании производства и укреплении экономики страны и региона.

Необходимо отметить, что при сложившемся соотношении цен на сельско-хозяйственную и промышленную продукцию в предстоящие годы капитальные вложения за счет собственных средств смогут осуществлять лишь отдельные предприятия, финансирование инвестиций из государственного и региональных бюджетов в ближайшие годы не улучшит состояние производственного потенциала сельского хозяйства и всего АПК. Вместе с тем, требуется разграничить функции управления инвестициями на государственном, региональном и местном уровнях, обеспечивая полномочия каждого из них надежными, а главное, стабильными источниками финансирования, закрепленными законодательным путем.

Кроме того, в ближайшее время на государственном уровне следует принять меры, направленные на создание благоприятных условий для роста банковских инвестиций в АПК. В числе мер по преодолению кризиса финансово-кредитной системы на первый план надо поставить упорядочение взаиморасчетов между предприятиями, создание системы страхования и т. д.

В целом необходимо отметить, что АО АПО «Аврора» является перспективным местом для инвестирования своих денежных средств, так как оно не даром известно не только по всей России, но и за рубежом, особенной известностью предприятие пользуется в Индии. Внедрение современных машин и оборудования, прогрессивных технологий позволяет выйти АО АПО «Аврора» на новый уровень производства продукции, а, следовательно, и на более высокий уровень заработной платы, обеспечивающей сельскому населению достойный уровень жизни.

Приложение А

Структура актива баланса АО АПО «Аврора»

Приложение Б

Структура пассива баланса АО АПО «Аврора»

Приложение В

Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов АО АПО «Аврора»

Приложение Г

Агрегированный баланс АО АПО «Аврора»

Приложение Д

Агрегированный баланс ОАО «ДСЗ»

Код для цитирования: Скопировать