XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2019

1. Краткая организационно-экономическая характеристика организации

Публичное акционерное общество "Новолипецкий Металлургический Комбинат"

ИНН: 4823006703

КПП: 482301001

ОГРН: 1024800823123

Дата образования: 28 января 1993

Юридический адрес: 398040, Липецкая область, г. Липецк, площадь Металлургов, 2.

Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК)– основная производственная площадка международной Группы НЛМК, одной из самых эффективных металлургических компаний мира с активами в России, ЕС и США.

НЛМК - предприятие с полным металлургическим циклом: от производства сырья для выплавки чугуна и стали до конечной продукции – плоского металлопроката с высокой добавленной стоимостью.

Высококачественная металлопродукция НЛМК применяется в различных стратегически важных отраслях экономики, от строительства и машиностроения до производства энергетического оборудования и труб большого диаметра.

Современное производство НЛМК включает все технологические процессы: от переработки сырья до производства металлопродукции высоких переделов.

Комбинат производит чугун, стальную заготовку, горячекатаный, холоднокатаный и оцинкованный прокат, прокат с полимерным покрытием, динамную и трансформаторную сталь, а также другие виды металлопродукции.

НЛМК традиционно занимает лидирующие позиции на российском рынке премиальных продуктов конечных переделов. Сегодня НЛМК предлагает российским потребителям металлопродукцию уникальных для России характеристик, которую ранее приходилось импортировать.

В настоящее время компания находится в процессе разработки нового этапа развития. Проекты Стратегии развития энергетического комплекса до 2022 года направлены на повышение доли выработки собственной электроэнергии, максимально возможное использование вторичных металлургических газов и снижение операционных затрат в энергохозяйства.

НЛМК признан крупнейшим в России производителем стали в 2017 году:

18% всей стали в России (13,2 млн. т.)

более 80% всей стальной продукции Группы НЛМК

Крупнейший в России производитель металлопродукции с высокой добавленной стоимостью:

31% – доля на рынке холоднокатаного проката в России

21% – доля на рынке оцинкованного проката в России

21% – доля на рынке проката с полимерными покрытиями в России

74% - доля на рынке электротехнической динамной стали в России

Более 60 стран импортируют продукцию НЛМК.

Структура управления ПАО «НЛМК» показана на рисунке 1.

Сегодня НЛМК показывает хорошие результаты. Из отчета за третий квартал 2018 года, мы можем видеть, что компания увеличила производство стали на 0,3% в годовом выражении, оно достигло исторического максимума в 4,4 млн тонн. При этом средние цены на металлопродукцию в квартальном выражении снизились на 3%, но выросли на 15-20% в годовом выражении.

После публикации финансового отчета компании в октябре текущего года, аналитики повысили свои ожидания дивидендам НЛМК в 2019 году.

Последние новости об экономической деятельности Новолипецкого комбината не только повысили ее инвестиционную привлекательность, но и курс ценных бумаг.

Выручка металлургического комбината по итогам трех кварталов в 2018 выросла на 20% по сравнению с началом года.

Дивиденды НЛМК в 2018 году выплачивали согласно намеченному графику — четырежды, и составили порядка 12% доходности (без учета налогов). На сегодня прогноз по акциям металлургического комбината на 2019 год остаются позитивным. Стоит принять во внимание и тот факт, что ценные бумаги крупнейшего производственного комплекса с 2014 года показывают только положительную динамику.

Группа НЛМК, международная металлургическая компания, была отмечена на 14-м ежегодном конкурсе «Лучший интернет-проект России 2018». В номинации «E-commerce» жюри конкурса признало победителем интернет- магазин НЛМК. Он определяет оптимальные интернет-решения, формирующие новые коммуникации между приобретателями и продавцами черных и цветных металлов.

Группа НЛМК, международная металлургическая компания, стала лауреатом 24-й Международной промышленной выставки «Металл-Экспо 2018» за разработку технологии производства крупноформатных стальных заготовок, из которых изготавливают высокопрочные трубы для нефтегазовых магистралей. Компания получила также серебряную медаль за реконструкцию комплекса улавливания коксохимических продуктов на Липецкой площадке, что уменьшило воздействие производства на окружающую среду. Специалисты НЛМК и ОМК создали в России производственную цепочку по выпуску уникальных труб для подводных трубопроводов, что позволило отказаться от импорта этой продукции.

Рисунок 1 – Структура управления ПАО «НЛМК»

Организационная структура фирмы направлена прежде всего на установление четких взаимосвязей между отдельными подразделениями фирмы, распределение между ними прав и ответственности. Этот вид структуры относится к функциональной системе.

Ее преимуществами является: высокая степень специализации, ясный порядок подчиненности, четкое понимание ответственности, высокая эффективность и скорость, отсутствие необходимости в дублировании работы, все функции одинаково важны.

Представим в графическом виде динамику активов ПАО «НЛМК», за период 2015-2017 гг. которая изображена на рисунке 2. Все данные изображения взяты из Приложения А.

В 2016 году произошло резкое уменьшение внеоборотных активов, по сравнению с 2015 годом. Это произошло за счет снижения статьи «Финансовые вложения».  Снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния.

Из рисунка мы видим, что в 2017 году (по сравнению с 2016 г.) внеоборотные активы увеличились почти 11% (т.е. динамика внеоборотных активов увеличилась на 27 964 044 тыс. руб.) и составили 285 925 135 тыс. руб.

В большей части поспособствовали увеличению статьи «Прочие внеоборотные активы» и «Финансовые вложения». Увеличение долгосрочных финансовых вложений указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности.

Внеоборотные активы 2017 и 2015 гг. имеют примерно равное значение.

В 2016 году, по сравнению с 2015 годом произошло незначительное увеличение оборотных активов.

Однако в сравнении 2017 с 2016 г. оборотные активы уменьшились примерно на 2% и составили 274 600 364 тыс. руб. Это способствует уменьшению мобилизации активов, т.е. возврата их в оборот, и ускорению оборачиваемости средств компании.

Наиболее большее влияние оказали статьи «Денежные средства и денежные эквиваленты», которые дали уменьшение на 18 891 643 тыс. руб.

Относительно 2017 года, в 2015 оборотные активы также уменьшились (в том числе, из-за статьи «Финансовые вложения»)

Нельзя не обратить внимание (в сравнении 2017 и 2016 г.) на увеличение статьи «Дебиторская задолженность». Она увеличилась на 12 017 243 тыс. руб. и составила 146 072 418 тыс. руб. Также сравнивая 2017 и 2015 г. также произошло увеличение (на 22 575 976 тыс. руб.). Это может свидетельствовать о росте кредитных операций компании и расширения на этой основе объема продаж предприятия.

Рисунок 2 - Динамика активов ПАО «НЛМК», 2015-2017 гг., в тыс. руб.

Графически динамика пассивов баланса представлена на рисунке 3. Из полученных данных можно заметить, что капитал и резервы увеличились примерно на 8%, (в сравнении 2017 и 2016 г.) и составили 340 301 482 тыс. руб. Савнивая 2017 и 2015 год капитал и резервы 3%.

Такое изменение произошло за счет статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Для инвесторов это хорошая перспектива, потому что они могут рассчитывать на увеличение дивидендов.

Только в 2016 г. (в сравнении с 2015 г.) произошло уменьшение по вышеуказанному разделу на 4%.

Долгосрочные обязательства компании с каждым годом уменьшаются, и в 2017 году составляют 90 322 043 тыс. руб.

Уменьшение в 2016 и 2017 гг. связано со статьями «Заемные средства» и «Прочие обязательства», но 2017 году также уменьшается строка «Отложенные налоговые обязательства».

Краткосрочные обязательства наоборот, с каждым годом растут, и в 2017 г. составили 129 901 974 тыс. руб.

Увеличение в 2016 году происходит за счет строки «Кредиторская задолженность», «Оценочные обязательства», а в 2017 году - «Заемные средства» , «Кредиторская задолженность».

Уменьшение же долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия. Поэтому стоит внимательно относиться к этим статьям.

Рисунок 3 - Динамика пассивов ПАО «НЛМК», 2015-2017 гг. в тыс. руб.

Изучив и проанализировав пассив баланса ПАО «НЛМК», можно сделать вывод о поступлении средств в 2015-2017 гг. за счет собственных средств и краткосрочных обязательств.

В целом, просмотрев и проанализировав статьи баланса ПАО «НЛМК», можно сделать вывод, что серьезных рисков предприятие не имеет. Однако стоит применить меры профилактики по повышению оборачиваемости и ликвидности оборотного капитала (об этом свидетельствует уменьшение в строке «Денежные средства и денежные эквиваленты»). И обратить внимание на увеличение краткосрочных кредитов, на фоне уменьшения долгосрочных.

Проводя анализ доходов и расходов, которые указаны в Приложении Б, можно заметить, что предприятие развивается. Об этом нам говорит увеличение как доходов, так и расходов предприятия.

В 2017 году (в сравнении с 2016 г. и 2015 г.) происходит уменьшение процентов к получению, в данном году они составили 1 507 064 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятие не расширяет свою финансовую деятельность, не активно вкладывает свои финансы в акции, облигации других предприятий.

Так же с каждым годом уменьшаются и проценты к уплате, в 2017 году они составили 4 616 732 тыс. руб., что говорит об уменьшении долга предприятии перед другими и является положительным фактором.

В 2015 году показатель чистой прибыли составил 51 231 801 ты руб., а в 2016 - 35 701 794 тыс. руб. В 2016 году чистая прибыль уменьшилась на 30%.

Показатель чистой прибыли в 2017 году увеличился примерно в 3 раза, и составил 109 084 142 тыс. руб. Увеличение чистой прибыли говорит о росте производства продукции и продаж, улучшении свойств, характеристик и структуры выпускаемой продукции, возможно об избавлении от простаивающего оборудования (его продаже или сдаче в аренду), грамотном использовании производственных площадей и имеющихся ресурсов.

Так как коэффициент соотношения доходов и расходов больше 1 (эта пропорция сохраняется на протяжении с 2015-2017гг.), можно сказать, что деятельность предприятия является эффективной.

Средний коэффициент соотношения доходов и расходов 1,1. Период в 3 позволяет в среднем рассчитать применяемый коэффициент. Ведь годовые данные могут быть неполными, так как с финансовой стороны год может быть не очень удачным.

Процентное соотношение выручки в 2017 году от всех доходов уменьшилась и составила 663 062 244 тыс. руб., однако увеличился доход от участия в других организациях и прочие доходы.

Доходы от участия в других организациях увеличились ввиду повышения сумм полученных дивидендов в результате успешной деятельности компаний, являющимися объектами инвестиций.

В 2017 (в сравнении с 2016 г) процентное соотношение управленческих, коммерческих расходов и процентов к уплате уменьшились.

Себестоимость продаж увеличилась примерно на 25 %. Прочие расходы увеличились на 20%. Строка «Текущий налог на прибыль» увеличилась примерно на 17% и составила 13 549 212 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие эффективно использует имеющиеся в его распоряжении ресурсы, при достаточно высоком уровне налогообложения. Однако, предприятию стоит принять меры по снижению себестоимости продаж, так как ее увеличение является негативным показателем.

2. Оценка риска структуры активов по степени ликвидности ПАО «НЛМК»

Исходя из данных Приложения В можно заметить, что наиболее ликвидные активы и труднореализуемые активы с каждым годом уменьшаются. По всем остальным статьям происходит увеличение.

Чем большей ликвидностью обладает тот или иной актив, тем он становится менее рискованным для инвестора.

Рассмотрим соотношение оборотных активов (т.е. значение А1, А2, А3). В этой таблице отсутствует актив А4, потому что он является внеоборотным (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и т.д.).

Оборотные активы отличаются от рекомендованных, Уродовских В.Н., значений, которые можем видеть в таблице 1. Это может послужить сигналом, о том, что предприятие может использовать свои ресурсы более эффективнее, чем сем сейчас.

Таблица 1 - Структура оборотных активов ПАО «НЛМК»

Группа активов	Структура оборотных активов
	Рекомендуемая	Фактическая 2017 г.	Фактическая 2016 г.	Фактическая 2015 г.
А1	6,6	16,9	20,5	24,4
А2	26,7	34,6	31,8	28,6
А3	66,7	48,5	43,9	47
Итог	100	100	100	100

В 2015 и 2016 годах также наблюдается не соответствие соотношения оборотных средств с рекомендуемой нормой. По в 2017 году (в сравнении с 2015 г.) А2 и А3 увеличились.

В структуре активов баланса (данные взяты из Приложения В) около 25 % средств вложены в группу активов А4 (высокий риск ликвидности), 37% средств вложены в группу A3 (средняя степень риска ликвидности), 26 % вложены в группу А2 (малая степень риска ликвидности) и 12 %- А1 (минимальная степень ликвидности).

Делая выводы по динамике, можно отметить отрицательную тенденцию к уменьшению доли наиболее ликвидных активов- денежных средств, краткосрочных финансовых вложений.

3. Оценка риска потери платежеспособности

В Приложении Г мы можем увидеть платежный недостаток наиболее ликвидных активов (А1< П1) в 2016 и 2017 гг., иными словами, наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств. Все остальные условия ликвидности баланса выполняются.

Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение неравенства А4<П4 является одним из условий финансовой устойчивости предприятия — наличие оборотных средств; в этом случае труднореализуемые активы (здания, оборудование) должны быть покрыты постоянными пассивами (собственными средствами) и не превышать их.

Рисунок 4 – Агрегированный баланс ПАО «НЛМК»

На Рисунке 4 с правой стороны расположены активы предприятия, с левой стороны – пассивы в агрегированном балансе.

Иная ситуация обстояла в 2015 году, динамику мы можем видеть на Рисунке 4, расположенном выше. В этом году состояние предприятия было абсолютно ликвидным. Такое соотношение активов и пассивов на предприятии является оптимальным.

Подводя итоги, можно отметить, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным и входит в зону допустимого риска. Предприятие является достаточно платежеспособным.

Тут следует обратить внимание на нехватку срочной ликвидности. С одной стороны, в рассмотренном ранее разделе 2, было установлено, что соотношение А1 примерно в 3 раза больше рекомендованной нормы, однако в данном состоянии у предприятия существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время.

4. Оценка риска банкротства

Сравнительный анализ моделей разных видов приводит к выводу о том, что различные их виды позволяют оценить риск банкротства с разных сторон. Поэтому наилучший результат оценки риска банкротства даст совместное применение нескольких моделей.

Изучив 9 моделей оценки вероятности банкротства, которые указаны в приложении Д, 7 свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости предприятия и маловероятном риске банкротства, 1 (модель Лиса) – об очень вероятном риске банкротства, и 1 (модель пятифакторного банкротства Альтмана) – о том, что предприятие входит в зону неопределенности.

Однако следует учитывать, что, модель Лиса определения вероятности банкротства при анализе российских предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

Для развивающихся рынков, в том числе и России, версия скорринговой модели получила название «Модель скоринга развивающихся рынков». Эдвард Альтман считает необходимым добавлять в начале рассмотренной выше формуле неизменную величину +3,25. Вычислим значение риска банкротства, используя данную корректировку:

EM Z = 6,56 * 0,2581 + 3,26* 0,195292 + 6,72 * 0,22 + 1,05 * 0,0000007 + 3,25 = 7,058188655

Поскольку значение EM Z больше 2,60 – вероятность банкротства незначительна, компания финансово устойчиво.

Анализ всех девяти моделей дал не абсолютный результат, и, как можно было убедиться ранее, это может быть связано с особенностями Российской экономики. Несмотря на это можно с уверенностью сказать, что вероятность банкротства ПАО «НЛМК» маловерна.

5. Вывод и рекомендации

В данной работе было рассмотрено финансовое положение предприятия ПАО «НЛМК», крупнейший металлургический комбинат в стране.

ПАО «НЛМК» является отличным местом для инвестирования. Доходность по дивидендам составляет порядка 12%. За последние 5 лет динамика ценных бумаг положительная.

Стоит отметить, что предприятие находится в постоянном развитии. Об этом говорит разработка разных программ (Экологическая программа до 2020 года, различные благотворительные проекты, БФ «Милосердие»), участие в различных конкурсных программах («Лучший интернет-проект России 2018»), выставках («Металл-Экспо 2018»).

Во время изучения предприятия были выявлены некоторые проблемы, связанные с наиболее ликвидными активами. С каждым годом их доля уменьшается примерно на 3%. А также их недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств.

Также структура оборотных активов не критично, но отличается от рекомендуемой нормы. Это может снижать эффективность развития предприятия.

Все эти факторы приводят к допустимому риску платежеспособности предприятия. Однако, стоит заметить, что предприятие способно отвечать по своим обязательствам.

Риск банкротства ПАО «НЛМК» маловероятен. Из девяти изученных ранее моделей только две показали, что существует вероятность банкротства предприятия (модель Лиса и модель пятифакторного банкротства Альтмана). Однако рассмотрев другую модель подсчёта риска банкротства Альтмана, предназначенную для развивающихся стран (в том числе России), она показала положительный результат, что означает маловероятный риск банкротства. Поэтому всегда стоит учитывать особенности экономики разных стран.

На основе ранее изложенных выводов можно выделить некоторые рекомендации, которые могут оказать положительное влияние на деятельность компании:

Предварительно изучив рынок ценных бумаг, вложить денежные средства в краткосрочные ценные бумаги.

Увеличение наиболее ликвидных активов, т.е. перевод из менее ликвидную (А2, А3) в более ликвидную форму (примерно на 40 %, при условии сохранения значения П1).

Снижение наиболее срочных обязательств, т.е. договорное удлинение сроков погашения ближайших обязательств (примерно на 40 %, при условии сохранения значения А1)

Повышение ликвидности предприятия также можно обеспечить рефинансированием дебиторской задолженности и ускорением её оборотов. Таким образом можно увеличить сумму финансовых активов.

В целом ПАО «НЛМК» является перспективным местом, для инвестирования своих средств. Это предприятие достаточно давно функционирует и демонстрирует высокую финансовую устойчивость. Компания сохраняет относительно низкий уровень долговой нагрузки. Предприятие активно инвестирует в экологические проекты, снижая негативное воздействие на окружающую среду в регионах присутствия, и стремится к соответствию самым высоким экологическим стандартам.

Предприятие создает безопасные условия труда, совершенствуя процессы, инвестируя в повышение квалификации сотрудников и применяя лучшие мировые практики в области охраны труда.

Приложения

Приложение А.

Анализ баланса ПАО «НЛМК»

Наименование статей	АБСОЛЮТНЫЕ ВЕЛИЧИНЫ			ДИНАМИКА				ТЕМП РОСТА				ДИНАМИКА		ТЕМП ПРИРОСТА			ДИНАМИКА
	2015	2016	2017		2016/2015	2017/2016	2017/2015		2016/2015	2017/2016	2017/2015		2017/2016		2016/2015	2017/2016		2017/2016
1	2	3	4		5	6	7		8	9	10		11		12	13		14
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	479 344,00	807 061,00	1 603 351,00		327 717,00	796 290,00	1 124 007,00		168,37	198,67	334,49		30,30		68,37	98,67		30,30
Результаты исследований и разработок	28 414,00	22 161,00	18 810		-6 253,00	-3 351,00	-9 604,00		77,99	84,88	66,20		6,89		-22,01	-15,12		6,89
Основные средства	131 024 265,00	130 676 632,00	130 017 060,00		-347 633,00	-659 572,00	-1 007 205,00		99,73	99,50	99,23		-0,24		-0,27	-0,50		-0,24
Финансовые вложения	152 520 560,00	124 336 442,00	147 965 809,00		-28 184 118,00	23 629 367,00	-4 554 751,00		81,52	119,00	97,01		37,48		-18,48	19,00		37,48
Отложенные налоговые активы	148 597,00	153 987,00	161 667,00		5 390,00	7 680,00	13 070,00		103,63	104,99	108,80		1,36		3,63	4,99		1,36
Прочие внеоборотные активы	1 846 963,00	1 964 808,00	6 158 438,00		117 845,00	4 193 630,00	4 311 475,00		106,38	313,44	333,44		207,06		6,38	213,44		207,06
Итого	286 048 143,00	257 961 091,00	285 925 135,00		-28 087 052,00	27 964 044,00	-123 008,00		90,18	110,84	99,96		20,66		-9,82	10,84		20,66
Оборотные активы
Запасы	42 543 057,00	53 201 748,00	54 022 367,00		10 658 691,00	820 619,00	11 479 310,00		125,05	101,54	126,98		-23,51		25,05	1,54		-23,51
НДС по приобретенным ценностям	7 914 804,00	6 486 168,00	3 037 696,00		-1 428 636,00	-3 448 472,00	-4 877 108,00		81,95	46,83	38,38		-35,12		-18,05	-53,17		-35,12
Дебиторская задолженность	123 496 442,00	134 055 175,00	146 072 418,00		10 558 733,00	12 017 243,00	22 575 976,00		108,55	108,96	118,28		0,41		8,55	8,96		0,41
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	90 796 881,00	58 323 950,00	62 557 498,00		-32 472 931,00	4 233 548,00	-28 239 383,00		64,24	107,26	68,90		43,02		-35,76	7,26		43,02
Денежные средства и денежные эквиваленты	14 628 783,00	27 801 961,00	8 910 318,00		13 173 178,00	-18 891 643,00	-5 718 465,00		190,05	32,05	60,91		-158,00		90,05	-67,95		-158,00
Прочие оборотные активы	67,00	67,00	67,00		0,00	0,00	0,00		100,00	100,00	100,00		0,00		0,00	0,00		0,00
Итого	279 380 034,00	279 869 069,00	274 600 364,00		489 035,00	-5 268 705,00	-4 779 670,00		100,18	98,12	98,29		-2,06		0,18	-1,88		-2,06
Капитал и резервы
Уставный капитал	5 993 227	5 993 227	5 993 227		0	0	0		100	100	100		0		0	0		0
Переоценка внеоборотных активов	3 333 289	3 308 264	3 300 202		-25 025	-8 062	-33 087		99,25	99,76	99,01		0,51		-0,75	-0,24		0,51
Добавочный капитал (без переоценки)	771 777	771 777	771 777		0	0	0		100,00	100,00	100,00		0,00		0,00	0,00		0,00
Резервный капитал	299 661	299 661	299 661		0	0	0		100,00	100,00	100,00		0,00		0,00	0,00		0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	317 835 836	304 722 304	329 936 615		-13 113 532	25 214 311	12 100 779		95,87	108,27	103,81		12,40		-4,13	8,27		12,40
Итого	328 233 790	315 095 233	340 301 482		-13 138 557	25 206 249	12 067 692		96,00	108,00	103,68		12,00		-4,00	8,00		12,00
Долгосрочные обязательства
Заемные средства	137 275 933	95 619 746	79 363 678		-41 656 187	-16 256 068	-57 912 255		69,66	83,00	57,81		13,34		-30,34	-17,00		13,34
Отложенные налоговые обязательства	11 079 929	11 341 530	10 954 069		261 601	-387 461	-125 860		102,36	96,58	98,86		-5,78		2,36	-3,42		-5,78
Прочие обязательства	22 861	12 258	4 296		-10 603	-7 962	-18 565		53,62	35,05	18,79		-18,57		-46,38	-64,95		-18,57
Итого	148 378 723	106 973 534	90 322 043		-41 405 189	-16 651 491	-58 056 680		72,09	84,43	60,87		12,34		-27,91	-15,57		12,34
Краткосрочные обязательства
Заемные средства	27 893 440	20 796 621	25 360 981		-7 096 819	4 564 360	-2 532 459		74,56	121,95	90,92		47,39		-25,44	21,95		47,39
Кредиторская задолженность	59 011 078	89 819 854	100 068 427		30 808 776	10 248 573	41 057 349		152,21	111,41	169,58		-40,80		52,21	11,41		-40,80
Оценочные обязательства	1 911 146	5 144 918	4 472 566		3 233 772	-672 352	2 561 420		269,21	86,93	234,03		-182,27		169,21	-13,07		-182,27
Итого	88 815 664	115 761 393	129 901 974		26 945 729	14 140 581	41 086 310		130,34	112,22	146,26		-18,12		30,34	12,22		-18,12

Приложение Б

Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов ПАО «НЛМК»

Показзатель	Числовые значения				Структура				Изменения
	2015, р.	2016, р.	2017, р.	2015, %.		2016, %.	2017, %.	2016/2015 р		2017/2016 р	2017/2015 р	2016/2015 %	2017/2016 %	2017/2015 %
1. Доходы всего, в т.ч.	600 810 765,00	582 144 605,00	772 146 386,00	100,00		100,00	100,00	-18 666 160,00		190 001 781,00	171 335 621,00	0,00	0,00	0,00
1.1. Выручка	318 585 039,00	335 238 197,00	411 806 469,00	53,03		57,59	53,33	16 653 158,00		76 568 272,00	93 221 430,00	4,56	-4,25	0,31
1.2. Проценты к получению	3 859 416,00	2 056 988,00	1 507 064,00	0,64		0,35	0,20	-1 802 428,00		-549 924,00	-2 352 352,00	-0,29	-0,16	-0,45
1.3. Доходы от участия в других организациях	23 544 769,00	14 860 979,00	37 962 345,00	3,92		2,55	4,92	-8 683 790,00		23 101 366,00	14 417 576,00	-1,37	2,36	1,00
1.4. Прочие доходы	254 821 541,00	229 988 441,00	320 870 508,00	42,41		39,51	41,56	-24 833 100,00		90 882 067,00	66 048 967,00	-2,91	2,05	-0,86
2. Расходы всего, в т.ч.	549 578 964,00	546 442 811,00	663 062 244,00	100,00		100,00	100,00	-3 136 153,00		116 619 433,00	113 483 280,00	0,00	0,00	0,00
2.1. Себестоимость продаж	228 769 954,00	238 026 159,00	299 452 589,00	41,63		43,56	45,16	9 256 205,00		61 426 430,00	70 682 635,00	1,93	1,60	3,54
2.2. Коммерческие расходы	25 365 784,00	26 474 726,00	30 111 863,00	4,62		4,84	4,54	1 108 942,00		3 637 137,00	4 746 079,00	0,23	-0,30	-0,07
2.3. Управленческие расходы	9 665 774,00	13 873 410,00	13 769 489,00	1,76		2,54	2,08	4 207 636,00		-103 921,00	4 103 715,00	0,78	-0,46	0,32
2.4. Проценты к уплате	6 783 187,00	6 658 656,00	4 616 732,00	1,23		1,22	0,70	-124 531,00		-2 041 924,00	-2 166 455,00	-0,02	-0,52	-0,54
2.5. Прочие расходы	272 060 308,00	249 795 041,00	301 562 359,00	49,50		45,71	45,48	-22 265 267,00		51 767 318,00	29 502 051,00	-3,79	-0,23	-4,02
2.6. Текущий налог на прибыль	6 933 957,00	11 614 819,00	13 549 212,00	1,26		2,13	2,04	4 680 862,00		1 934 393,00	6 615 255,00	0,86	-0,08	0,78
3. Чистая прибыль (п.1-п.2)	51 231 801,00	35 701 794,00	109 084 142,00	-		-	-	-15 530 007,00		73 382 348,00	57 852 341,00	-	-	-
4.Коэффициент соотношения доходов и расходов (п.1/2)	1,09	1,07	1,16	-		-	-	-0,03		0,10	0,07	-	-	-

Приложение В

Агрегированный баланс ПАО «НЛМК»

Группы баланса	Условные обозначения	Условные значения						Изменения
		2015, в р.	2016, в р.	2017, в р.	2015,%.	2016,%.	2017,%.		2016/2015 р	2017/2016 р	2017/2015 р	2016/2015 %	2017/2016 %	2017/2015 %
АКТИВ
Наиболее ликвидные активы	А1	105 425 664	86 125 911	71467816	18,6	16,01	12,75		-19 299 753	-14658095	-33 957 848	-2,63	-3,26	-5,90
Быстро реализуемые активы	А2	123496442	134 055 175	146072418	21,8	24,93	26,06		10 558 733	12017243	22 575 976	3,08	1,13	4,22
Медленно реализуемые активы	А3	202978488	184 024 425	205 025 939	35,9	34,22	36,58		-18 954 063	21001514	2 047 451	-1,68	2,36	0,68
Трудно реализуемые активы	А4	133528143	133 624 649	137 959 326	23,6	24,85	24,61		96 506	4334677	4 431 183	1,23	-0,23	1,00
в т.ч. ОС	ОС	131024265	130676632	130017060	-	-	-		-347 633	-659572	-1 007 205	-	-	-
Баланс по активам	Ба	565 428 177	537 830 160	560 525 499	100,0	100,00	100,00		-27598017	22695339	-4902678	-9,904E-05	0	-9,904E-05
ПАССИВ
Наиболее срочные обязательства	П1	59 011 078	89 819 854	100 068 427	10,4	16,70	17,85		30 808 776	10248573	41 057 349	6,26	1,15	7,42
Краткосрочные обязательства	П2	29 804 5 86	25 941 539	29 833 547	5,3	4,82	5,32		-3 863 047	3892008	28 961	-0,45	0,50	0,05
Долгосрочные обязательства	П3	148 378 723	106 973 534	90 322 043	26,2	19,89	16,11		-41 405 189	-16651491	-58 056 680	-6,35	-3,78	-10,13
Постоянные пассивы	П4	328 233 790	315 095 233	340 301 482	-	-	-		-13 138 557	25206249	12 067 692	-	-	-
Баланс по пассивам	Бп	565428177	537 830 160	560 525 499	100,0	41,41	39,29		-27 598 017	22695339	-4 902 678	5,199320048	-2,12476881	-5,1353985

Приложение Г

Анализ ликвидности баланса ПАО «НЛМК»

Актив	Числовое значение			Пассив		Числовое значение				Платежный излишек или недостаток
	2015	2016	2017			2015	2016	2017		2015	2016	2017
А1	105 425 664	86 125 911	71 467 816		П1		59 011 078	89 819 854	100 068 427		+	-	-
А2	123 496 442	134 055 175	146 072 418		П2		29 804 586	25 941 539	29 833 547		+	+	+
А3	202 978 488	184 024 425	205 025 939		П3		148 378 723	106 973 534	90 322 043		+	+	+
А4	133 528 143	133 624 649	137 959 326		П4		328 233 790	315 095 233	340 301 482		-	-	-
Ба	565 428 177	537 830 160	560 525 499		Бп		565428177	537 830 160	560 525 499		Без рисковая зона	Допустимый риск	Допустимый риск

Приложение Д

Модели оценки риска банкротства

Название модели	Формула	Результат	Значение
Двухфакторная модель Альтмана.	Z= -0.3877 — 1.0736*Кп  + 0.0579*Кфз	-3,85733 (Z<0)	Низкая вероятность банкротства.
Пятифакторная модель Альтмана.	Z= 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5	2,03913 (Z>1,23)	Попадает в зону неопределенности.
Модель Лиса.	Z=0.063*K1 + 0.092*K2 + 0.057*K3 + 0.001*K4	0,049823 (Z>0.037)	Входит в зону очень вероятного банкротства.
Модель Р. Таффлера.	Z= 0.53*K1 + 0.13*K2 + 0.18*K3 + 0.16*K4	0,6007 (Z>0,3)	Банкротство предприятия маловероятно.
Модель Г. Спрингейта.	Z= 1.03*K1 + 3.07*K2 + 0.66*K3 + 0.4*K4	1,8797 (Z>0.862)	Банкротство предприятия маловероятно.
Модель Чессера.	Z= -2.0434 – 5.24*X1 + 0.0053*X2 – 6.6507*X3 + 4.4009*X4 – 0.0791*X5 – 0.102*X6	-2,8	Отличное финансовое положение.
	P = 1/(1+e-z)	0,0573 ( 0<P<0.2)
Иркутская модель.	Z= 8.38*K1 + 1*K2 + 0.054*K3 + 0.63*K4	2,75453 ( Z>0.42)	Вероятность банкротства: Минимальная (до 10%).
Модель Сайфуллина-Кадыкова	R = 2*K1 + 0.1*K2 + 0.08*K3 + 0.45*K4 + K5	1,11625 (R>1)	Высокое финансовое состояние.
Модель Фулмера	H= 5.528*K1 + 0.212*K2 + 0.073*K3 + 1.27*K4 + 0.12*K5 + 2.235*K6 + 0.575*K7 + 1.083*K8 + 0.984*K9 – 3.075	8,51533 ( H>0)	Банкротство предприятия маловероятно.

Код для цитирования: Скопировать