XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2019

Вне зависимости от экономического развития, иностранные инвестиции необходимы и так или иначе существуют в рамках любого государства. Действительно, иностранные инвестиции являются одной из наиболее важных основ любой экономики страны. Возможности, а также конкурентоспособность экономики также зависят от иностранных инвестиций. Зачастую рот объема зарубежных инвестиций опережает внутреннее развитие экономики страны, в которую инвестируют. Однако все зарубежные инвестиции либо приводят инвестора к получению прибыли, а инвестируемую страну к развитию экономики, либо к смене области инвестиций.

Иностранные инвестиции наиболее актуальны в условиях рыночной открытой экономики, ведь в таком случае зарубежные сбережения могут быть заимствованы развивающейся экономикой. В условиях же закрытой экономики иностранных инвестиций быть не может. В такой экономике инвестициями могут стать лишь сбережения частных лиц, фирм, местного правительства.

Исторически, иностранные инвестиции были необходимы для развития экономики отстающих стран, согласно теории, Дж. С. Милля, в странах, экспортирующих капитал, со временем увеличиваются доходы от иностранных инвестиций, а также растет уровень жизни и материального производства. В странах с развивающейся экономикой с приходом зарубежных инвестиций происходит рост экспорта природных ресурсов, полуфабрикатов и дешевого продовольствия в развитые страны, совместно с увеличением числа рабочих мест и зависимости этой страны от метрополии. В процессе глобализации экономики стран начинали все более активно взаимодействовать, зачастую повторяя опыт зарубежных аналогов. Принято считать одним из наиболее явных элементов глобализации увеличение международной торговли, но многие аналитики считают, что иностранные инвестиции являются более весомым аспектом в достижении тесной экономической связи. В 21 веке инвестиции могут принимать не только денежный эквивалент. Примером тому является информация, которая может поспособствовать развитию методов производства, управления, а также совершенствованию технологий, что является более глубоким изменением, чем обычная торговля ресурсами, товарами и услугами.

Авторами одной из наиболее популярных теорий международного движения капитала стали Б. Олин, К. Иверсен и Р. Нурксе. Они стали основателями неоклассической теории иностранных инвестиций. Олин Бертиль в своей книге «Межрегиональная и международная торговля» (1933) изложил свою гипотезу иностранных инвестиций, представленных в виде субпродукта мировой торговли. Олин не делал различия между портфельными и прямыми инвестициями, более того, перемещение капиталов считалось независимым явлением в отношении к другим экономическим элементам национальной экономики. Кроме того, Олин считал, что иностранные инвестиции могли право на жизнь преимущественно в качестве даров и репараций в страны, которые импортируют капитал [1, с.431]. Следующим, кто базировался на неоклассической теории стал датчанин Карл Иверсен. В своей работе «аспекты теории международного движения капитала» (1935) он обращает внимание на связь между мировыми ценами и вывозом капитала. Он не приводит четкого разграничения прямых и портфельных инвестиций. Иверсен доказывает, что ограничение притока капитала побудит увеличение товарного экспорта. Закономерно, что увеличение предложения товара приведет к снижению мировых цен, преимущественно на сырье, при этом снизится норма прибыли и сократится приток капитала. [2. 58].

Политика финансовой поддержки развитых стран странам Азии, Латинской Америки и Африки сделали популярной неокейнсианскую теорию. Неокейнсианская теория, как и неоклассическая, основывается на макроэкономическом анализе. Однако у обеих теорий есть весомый недостаток – они обе игнорируют поведение индивидуальных инвесторов. Неокейнсианская теория движения капитала особый интерес уделяет соотношению между потоками капитала и платежным балансом страны. Кейнс полагал, что потоки капитала возникают из-за различия платежного баланса разных стран. Кейнс был не согласен с Олином, и считал, что поток капитала из страны происходит при условии превосходства экспорта товаров и услуг, над их импортом. При нарушении такого правила, по мнению Кейнса, было необходимо вмешательство со стороны государства. Потоки капитала, согласно с неокейнсианской теорией, стимулирует экономическую деятельность не только в развивающихся, но и в развитых странах.

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, которые были вывезены из страны и вложены в различные объекты инвестирования за пределами территории инвестирующего государства, с целью получения прибыли. Разумеется, что в основе международного движения капитала лежит цель получения выгоды, определяемой направлением деятельности инвесторов. [3, с. 206].

Иностранные инвестиции – капиталовложения, осуществляемые государством, предпринимателями или физическими лицами одной страны в экономику другой страны [6].

Существует множество классификаций иностранных инвестиций. Сгруппировать их можно по объектам вложений (реальные, финансовые), по целям инвестирования (прямые, портфельные и др.), по срокам вложений (краткосрочные, долгосрочные, среднесрочные), по формам собственности на инвестиционные ресурсы (государственные инвестиции, частные, смешанные), по сфере вложений (производственные, непроизводственные) [3, с. 210].

Согласно методологии МВФ, иностранные инвестиции делятся на три группы:

Прямые;

Портфельные;

Прочие.

Прямые иностранные инвестиции – инвестиции, обеспечивающие контроль инвестора над хозяйственными операциями компании – получателя в другой стране, подразумевая прямой контроль над его менеджментом или другими активами компании – получателя инвестиций. Прямые инвестиции получили значимость после второй мировой войны. Экономисты считают, что прямые иностранные инвестиции являются важным элементом развития экономики любой страны, тем более стран с только развивающейся экономикой. Если рассматривать прямые иностранные инвестиции со стороны макроэкономики, они напрямую влияют на рост уровня занятости, конкурентоспособности, перелива технологий. Для развивающихся стран прямые инвестиции дают доступ к международному рынку, а также знаменуют увеличение объема экспорта, выступая заменителем банковских кредитов.

По данным UNCTAD, общий объем прямых иностранных инвестиций в 2017 году составил $1,5 трлн. Сокращение прямых иностранных инвестиций было отмечено по итогам второго года подряд. В основном оно было обусловлено снижением активности в сфере покупок иностранцами компаний США и Великобритании. Инвестиции в развивающиеся страны увеличились на 2%, достигнув $653 млрд.

Прямые иностранные инвестиции имеют свои преимущества:

Они способствуют становлению экономического потенциала страны, импортирующей капитал, а позже – росту конкурентоспособности.

Развитие человеческого капитала является одним из важнейших преимуществ прямых инвестиций. Зарубежные владельцы капитала принесут свои навыки и технологии на новые предприятия, обучая местную рабочую силу.

Однако нельзя забывать, что зарубежный инвестор в стране, импортирующей капитал – чаще всего олигополист или монополист на том или ином рынке, который осуществляет прямые иностранные инвестиции с целью получения контроля над рынком. (согласно выводам Стивена Хаймера). Таким образом у прямых иностранных инвестиций есть ряд своих недостатков:

Согласно модели Маркузена – Венейблс – Хорстманна, вместе с иностранным капиталом может прийти ухудшение благосостояния национальных предприятий, и последующего вытеснения их с рынка, что может сильно ударить по экономике страны, принимающей инвестиции, особенно в условиях ее развивающейся экономики.

Согласно эмпирическим исследованиям Дж. Конингса, Б. Хоэкмана и С. Дянкова, при отсутствии положительного эффекта от привлечения иностранных капиталов и технологий, иностранные компании перетягивают наиболее квалифицированную рабочую силу из национальных компаний, что приводит к неспособности эффективно использовать передовые технологии.

Известны случаи, когда инвесторы, пришедшие на рынки стран, принимающих инвестиции, не обладали передовыми технологиями, и использовали устоявшееся оборудование, просто вытесняя местного производителя с рынка, находя новые рынки сбыта.

Согласно эмпирическому исследованию А. Кокко, высокого темпа роста технологий в стране-импортере не будет, из-за технологического отрыва инвестора от местных компаний.

Что касается портфельных инвестиций, они представляют собой средства, вкладываемые в экономические активы с целью получения прибыли и диверсификации рисков. Согласно положениям UNCTAD, иностранные портфельные инвестиции представляют собой вложения в акции, которые, в отличии от прямых инвестиций, не дают инвестору права влиять на деятельность компании, и должны составлять менее 10% от объема общего акционерного капитала. Портфельные иностранные инвестиции – важный тип движения капитала в страны - импортеры, при котором зарубежные банки, страховые компании, пенсионные фонды покупают акции и облигации компаний на вторичном рынке [2, с. 151]. Для стран с развивающейся экономикой портфельные инвестиции представляются как желательный способ мобилизации капитала для частных национальных компаний. Они могут способствовать укреплению и улучшению работы внутренних рынков капитала, повышая их ликвидность. Кроме того, портфельные инвестиции могут привнести что-то новое во внутренние рынки капиталов. В условиях более широкого рынка инвесторы будут заинтересованы в финансировании.

Прочие инвестиции – инвестиции, которые не подходят под определение портфельных и прямых инвестиций. Как правило, они включают:

Официальные потоки – формы помощи в целях развития, которые оказывают более развитые страны, странам с развивающимся типом экономики.

Коммерческий кредит – в основном, это банковские кредиты зарубежным компаниям или правительствам.

Прочие кредиты.

Инвестор, при оценке возможности инвестирования всегда придерживается нескольких факторов, среди которых:

Политические – политическое положение в стране-импортере капитала и в мире в целом.

Экономические – темпы экономического роста, стабильность курса валюты, прочность системы банковского устройства и тд.

Стимул для инвестора – уровень налогообложения, льготы и др.

Таким образом, отрицать необходимость существования иностранных инвестиций - не рационально. В контексте современного мира уже сформировались страны с развитой экономикой и страны с догоняющим типом развития. Переход капиталов, информации, технологий из развитых стран в развивающиеся дает первым прибыль и новые сферы влияния, а вторым множество рабочих мест и экономический рост. Зачастую развивающиеся страны предъявляют спрос на передовые товары и услуги, но в силу недостатка доступа к капиталу, необходимого для начала производства, не могут такого себе позволить. А иностранные инвестиции обеспечивают приток капитала для создания собственных предприятий.

Библиографический список

Международная экономика: учебное пособие/ Н, А, Волгина, - М.: Эксмо, 2006. – 733с.

Международные экономические отношения (часть 1): учебник и практикум для академического бакалвриата, 2-е издание переработанное и дополненное/ Л.Н. Федякина, -М.: Юрайт. 2018. – 200с.

Международный финансовый рынок/ Под ред. Проф. В. А. Слепова и проф. Е. А. Звоновой, М. «Кнорус». 2007, - 543.

UNCTAD (2017) «Рост ПИИ стран БРИКС и Африки».

Прямые зарубежные инвестиции: микроэкономический анализ эффектов благосостояния. – СПб.: Экономическая школа, 2002.- С. 15 19-20, 120, 202, 220.

Финансы. Толковый словарь, 2-е издание/ Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл, - М.: «ИНФРА – М».

Код для цитирования: Скопировать