Повышение инвестиционной привлекательности Российской Федерации

Харланова В.Н. 1

1Юго-Западный государственный университет

Работа в формате PDF

429.1 KB

Сертификат участника

Комментарии

Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке "Файлы работы" в формате PDF

Введение

Россия является крупнейшей страной мира по территории и богатейшей по природно-ресурсным запасам. В настоящее время РФ обладает достаточным производственным, техническим и научным потенциалом. Однако даже при наличии ряда положительных факторов страна столкнулась с существенными проблемами с инвестиционной привлекательностью для иностранных инвесторов.

В настоящее время Россия не находится среди наиболее инвестиционно привлекательных стран мира. Кроме того, из-за падения цен на нефть, введения санкции против РФ и в целом геополитической ситуации на мировой арене иностранные инвесторы недоверчиво относятся к стране. От степени развития благоприятных условий для привлечения инвестиционных потоков из-за рубежа, зависит скорость достижения показателей экономического развития до введения экономических санкций против РФ. В связи с этим вопрос повышения инвестиционной привлекательности российского государства стоит наиболее остро.

Объект исследования – привлечение инвестиций в российскую экономику.

Предмет исследования – инвестиционная привлекательность РФ.

Целью исследования является оценка инвестиционной привлекательности РФ и разработка мероприятий по её повышению.

Исходя из цели выпускной квалификационной работы задачами исследования являются:

– изучить теоретические и методологические основы оценки инвестиционной привлекательности страны;

– выявить сущность понятия «инвестиционная привлекательность» и факторы, её определяющие;

– рассмотреть подходы к определению инвестиционной привлекательности экономической системы;

– описать основные категории, связанные с понятием «инвестиционная привлекательность»;

– проанализировать структуру, динамику и результаты инвестиционной деятельности РФ;

– дать анализ иностранного инвестиционного потока в Российскую Федерацию и из РФ с точки зрения важности для инвестиционной привлекательности страны;

– оценить инвестиционную привлекательность РФ согласно ведущим рейтингам;

– выявить основные проблемы на пути иностранных инвестиций;

– проанализировать зарубежный опыт по совершенствованию инвестиционной привлекательности страны;

– разработать мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности РФ;

– сформулировать мероприятия, направленные на совершенствование инвестиционной привлекательности РФ;

– изучить возможность применения зарубежного опыта по повышению инвестиционной привлекательности в РФ;

– предложить меры по совершенствованию инвестиционной привлекательности РФ путем повышения информационной осведомленности иностранных инвесторов.

В ходе выпускной квалификационной работы использовались общенаучные (анализ, сравнение, описание), специальные методы исследования (сбор научных источников, сбор информации, экономико-математические расчеты), а также системный, сравнительный, экономический анализ.

Теоретической и методологической основой исследования служат труды ведущих отечественных и зарубежных ученых Агеенко А. А., Ильина С. А., Киселева Н.В., Боровикова Т.В., Петров Ю. И., Цориева А.Т. и др., федеральное и региональное законодательство, статистические данные, исследования международных организаций, данные различных международных рейтингов и т.д.

1 Теоретические и методологические основы оценки инвестиционной привлекательности страны

1.1 Сущность понятия «инвестиционная привлекательность» и факторы, её определяющие

Каждое государство с рыночной экономикой характеризуется большим количеством разнообразных сторон ее жизни, кроме этого, множеством показателей, с помощью которого можно сложить впечатление о ее благосостоянии, уровне развития и жизни. Один из самых важных факторов – инвестиционная привлекательность. От неё во многом зависит приток инвестиций в страну, и, как следствие, потенциальные возможности для дальнейшего развития.

Инвестиционная привлекательность – понятие достаточно новое: в экономических публикациях оно возникло не так давно и чаще всего применяется при характеристике и оценке объектов инвестирования, осуществлении рейтинговых сопоставлений, сравнительном анализе инвестиционных процессов применительно к разным уровням хозяйственной иерархии и этапам экономического развития.

В экономической литературе нет однозначной трактовки понятия инвестиционная привлекательность. Исходя из этого, следует проанализировать понятия, используемые различными авторами в своих исследованиях (Приложение А).

Наиболее часто встречающимся является ряд определений, которые дан ниже.

Под инвестиционной привлекательностью на национальном уровне следует понимать условия (экономические, правовые, политические, социальные и др.), которые создает государство для всех субъектов хозяйственной деятельности, включая иностранных инвесторов, для выгодного вложения инвестиций с целью развития экономики страны [6, c. 56-57].

Одной из наиболее распространенных точек зрения является сопоставление инвестиционной привлекательности с целесообразностью вложения средств в интересующий инвестора объект, зависящая от ряда факторов, которые характеризуют его деятельность.

По мнению ряда ученых, под термином следует понимать совокупность объективных признаков, свойств, средств и возможностей, которые обуславливают потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции.

Существуют другие точки зрения. Инвестиционную привлекательность можно понимать как оценку эффективности использования собственного и заемного капитала, анализ платежеспособности и ликвидности. Существует также очень похожее определение, согласно которому под инвестиционной привлекательностью понимается структура собственного и заемного капитала и его размещение между различными видами имущества, а также эффективность их использования [18, c. 56].

Если оценивать инвестиционную привлекательность с точки зрения дохода и риска, то можно сказать, что это – наличие дохода (экономического эффекта) от вложения средств при минимальном уровне риска.

Инвестиционная привлекательность обусловлена наличием для инвестора таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе объекта инвестирования.

По мнению ряда авторов, понятие «инвестиционная привлекательность» носит дуалистический характер: с одной стороны, необходимо рассматривать данное понятие с позиций инвестора при оценке целесообразности осуществления капиталовложений, и с другой стороны – это набор значимых количественных и качественных характеристик объекта инвестиций, которыми возможно управлять [13, c. 34-37].

В этой связи под инвестиционной привлекательностью следует понимать оцениваемое инвестором в рамках инвестиционного процесса свойство объекта инвестирования, обладающего определенным набором значимых для инвестора количественных и качественных характеристик, для определения целесообразности осуществления инвестиций в данный объект в случае возможности достижения максимального положительного экономического эффекта от инвестиций

Понятие «инвестиционная привлекательность» также означает наличие определенных условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования [12, c. 23].

Несмотря на разницу в трактовках понятия, существует ряд основных факторов, определяющих инвестиционную привлекательность. В основном, это определенные макроэкономические показатели развитости страны в целом, зависящие от развития производства, уровня развития технологий, уровня жизни и многих других, связанных между собой параметров, объединяя которые можно составить цельную картину инвестиционной привлекательности той или иной страны или региона. От уровня развития и состояния этих факторов зависит практически вся жизнь экономики любой страны. Сейчас им уделяется огромное внимание, но улучшение их показателей является долгосрочным и достаточно сложным заданием.

Основными факторами являются:

– фактор риска;

– уровень экономического роста;

– политическая стабильность;

– параметры рынка;

– зависимость от иностранной помощи;

– размеры внешнего долга;

– конвертируемость валюты;

– сила валюты;

– уровень внутренних накоплений;

– уровень развития инфраструктуры [27, c. 156-160].

Прежде чем инвестировать любой инвестор выяснит лучшее направление, но не только самое прибыльное, а также с меньшими рисками. Для получения необходимой информации инвестор может применять и методы оценки рисков, и модели прогноза экономического развития страны. Также можно использовать нестандартные и менее формализованные средства анализа. При этом необходимо учитывать ряд параметров:

– статистические данные по экономике и отраслям за длительный период;

– макроэкономические показатели состояния регионов;

– наличие и качество нормативно-правовой базы, регулирующей экономические отношения;

– внутри - и внешнеполитическая обстановка;

– положение иностранного капитала;

– ситуация в мировой экономике;

– социальный, этнический, религиозный состав общества и др.

Однако существует недостаточная разработанность вопроса об использовании неформализуемых показателей для анализа и управления и рисками. Возможная причина – нехватка информации о стране в целом и её регионах, об их экономическом положении, недостаток систематизированной информации о процессах, возникающих в регионах России. В тоже время не разработаны модели анализа и управления рисками, имеющими место на региональном уровне. В связи с этим для органов власти и для самих инвесторов актуальным становится вопрос разработки собственных моделей и методов анализа и управления рисками [4, c. 203-205].

С помощью таких моделей удастся получить следующие необходимые данные:

– основные факторы риска;

– выбор ограничений и методов оценки;

– количественная и качественная оценка рисков;

– рекомендации по принятию решений об использовании складывающихся рисковых ситуаций;

– рекомендации по инвестированию;

– рекомендации по применению методов управления рисками;

– контроль за ходом инвестиционных процессов.

С помощью таких моделей удается определить следующие ограничения и особенности обеспечения безопасности инвестиций:

1. Наиболее целесообразно вкладывать средства в проекты, которые контролируются инвестором. Необходимо обладать не только общепринятыми в мировой практике экономическими механизмами контроля над ходом проекта, но и располагать рычагами воздействия политического и непрямого экономического характера.

2. Требуется объективная оценка значения определенной отрасли в экономике государства, при этом должны учитываться разного рода программы развития и государственной поддержки. Причиной этого служит нарушение конкурентной борьбы в большей части отраслей российской экономики, так как определяющим фактором развития отрасли является позиция органов государственной власти.

3. Большое влияние имеет фактор политических рисков внешнего и внутреннего характера. Из-за него у инвесторов возникает неопределенность во время выбора подходящего момента и объектов для инвестирования. В связи с этим самые благоприятные периоды для осуществления инвестиций – периоды между выборами и другими значительными внешне - и внутриполитическими событиями.

4. Отдельного внимания заслуживает тот факт, что для экономики РФ характерен ряд специфических черт, что связано с ее ролью в МРТ и специализации производства. В связи с этим следует отметить, отрасли, наиболее перспективные с позиции закономерностей развития экономик зарубежных стран, не будут приносить большую выгоду от вложений в РФ.

5. Российские предприятия отличаются низким уровнем производительности труда, что определяет необходимость довольно резкого изменения системы менеджмента и корпоративной культуры. Возникает задача реформирования системы управления на предприятиях с учетом этнокультурных особенностей при размещении средств, которую и необходимо решить инвестору [18, c. 287-290].

Следующим определяющим фактором является уровень экономического роста, который с точки зрения возможного инвестора представляет собой своеобразный индикатор состояния экономики государства, как направления для потенциального вложения капитала. Показателем же данного фактора является коэффициент прироста уровня валового внутреннего продукта на определенном временном промежутке (обычно для инвестора необходимыми являются достаточно короткие промежутки времени, но они зависят от времени ожидания инвестором отдачи от собственных вложений).

Такой важный фактор как политическая стабильность может с легкостью найти объяснение причинам инвестиционного кризиса в ряде стран, к примеру, в РФ. Общеизвестный факт, что от резких и непредсказуемых событий и перемен в политической жизни страны ее рынок и часто рынки близлежащих государств быстро реагируют, и почти во всех случаях реакция одна – обвал. Становится невозможным привлечение крупных объемом капитала из-за рубежа. Объяснение одно – неоправданный риск для инвесторов, риск, который при этом абсолютно безвозмезден [27, c. 49].

Размер рынка представляет собой фактор, определяющий размеры потенциального спроса, что необходимо для проведения оценки инвестиционной привлекательности определенной страны. При определении размера рынка используют множество факторов и показателей, например: население, конъюнктура спроса, величина спроса на аналогичные к планируемому товару или же прогнозный спрос и др. Это фактор во многом является важным при определении объема и целесообразности инвестиций.

Интерес инвесторов к проблеме зависимости от иностранной помощи обоснован, что объясняется тем фактом, что сильно зависимые страны сложны для инвестирования в том случае, если инвестор сам не является представителем одной из стран – помощников. Такая зависимость от зарубежных стран может быть подтверждением несвободной экономики, неспособности к самостоятельному проведению различных реформ, развитию, торможению на пути к процветанию и др. Таким образом, сильная зависимость государства от других становится препятствием на пути свободного капитала и, следовательно, на пути развития российской экономики.

Один из показателей, имеющих огромное значение для большинства крупных инвесторов – размеры внешнего долга государства. Слишком большой размер внешнего долга в дополнение к слабой экономике и зависимости от зарубежных стран не станет привлекательным для крупного и долгосрочного инвестирования в экономику государства. Высокий риск резкого обрушения экономики такого государства позволяет инвестировать на короткий срок и осуществлять лишь точечные вливания по направлению в прибыльные сектора экономики.

Конвертируемость валюты представляет фактический уровень развития государства. Свободно конвертируемая валюта – крупное во время выбора инвестором определенного направления для своих инвестиций. Всё это объясняется, в основном, свободой внешней конвертируемости валюты и в тоже время возможностью репатриации прибыли [22, c. 17].

Под силой валюты подразумевается инфляционная стабильность валюты (относительно корзины ведущих валют мира – SDR «9»). И вместе с предыдущими показателями представляет себя показатель развития экономики отдельно взятого государства. Слабой валюте требуется постоянный контроль и она в тоже время является одним из крупнейших факторов риска.

Уровень внутренних накоплений характеризует возможные колебания уровня ВВП. Разница между ВВП и потреблением, оптимально 24% от ВВП, дает 4–5% роста ВВП в год, соответственно намечая определенный рост экономики и некую экономическую стабильность.

Для уровня развития инфраструктуры характерно более практическое значение, но в тоже время часто рассматривается аналитически в целях предварительных инвесторских оценок. Его можно определить с помощью группы показателей, таких как: уровень обеспеченности транспортными артериями, электроэнергией, средствами коммуникаций и другими необходимыми каналами связи. В тоже время важна и равномерность распределения этих показателей [13, c. 201].

В итоге, можно сказать, что понятие «инвестиционная привлекательность» очень широкое и дать ему однозначную трактовку практически невозможно. Однако, существует ряд факторов, её определяющий и при этом не стоит забывать о том, что на предпочтения инвестора влияет гораздо более широкий круг факторов (включая культурные и психологические). Из этого можно сделать вывод, что процесс реализации инвестиционной привлекательности – процесс творческий, индивидуализированный и требующий «понимающих» подходов.

1.2 Подходы к определению инвестиционной привлекательности экономической системы

Инвестиционная привлекательность, в основном, рассматривается как обобщающая характеристика преимуществ и недостатков прямых зарубежных инвестиций с позиций инвестора. Оценка инвестиционной привлекательности применяется относительно страны, отрасли, региона, предприятия, отдельного проекта. Из данного определения следует, что понятие инвестиционной привлекательности является субъективным для инвестора. Привлекательность страны во многом зависит от степени благоприятствования инвестиционного климата, т. е. от совокупности политических, экономических, социальных, культурных, организационно-правовых и географических факторов, побуждающих или отталкивающих инвесторов вкладывать свои средства в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, региона, предприятия).

В отечественных научных исследованиях для оценки инвестиционной привлекательности страны выделяют три основных подхода:

– суженный подход;

– факторный (расширенный) подход;

– рисковый подход [3, c. 49].

В мировой практике на каждом этапе развития инвестиционного анализа использовался определенный подход.

При использовании суженный подхода оцениваются динамика ВВП, национальный доход и объем производства, пропорции норм накопления и потребления, состояние законодательной системы, управление инвестиционной деятельностью, динамика инвестиционных рынков и т. д. Он не учитывает каких-либо особенностей и нюансов, поэтому применяется только для глобальных оценок инвестиционного климата на территории государства.

Данный подход был разработан и применен зарубежными аналитиками в середине 1960-х гг. Гарвардская школа бизнеса первой предложила использовать экспертную шкалу, состоявшую из ряда характеристик страны-реципиента:

– возможность ввоза-вывоза капитала;

– правовые условия для иностранных и национальных инвесторов;

– уровень инфляции;

– состояние валютного курса;

– возможность использования национального капитала и др.

Согласно данному подходу различных исследовательские методики направлены на анализ разнообразных факторов, в определенной степени оказывающих влияние на инвестиционную привлекательность страны, региона, города [6, c. 267]. Например, швейцарский Институт исследования риска в деловой среде (Business Environment Risk Intelligence, BERI) ежегодно оценивает инвестиционный потенциал 49 стран мира. При анализе по данной методике оцениваются показатели, характеризующие качество рабочей силы:

– уровень заработной платы и производительности труда, соотношение между ними;

– уровень квалификации работников;

– трудовое законодательство и тарифные соглашения;

– трудовая дисциплина и культура.

Однако, в итоге, эксперты сочли предложенный набор показателей в экспертной шкале Гарвардской школы бизнеса плохо проработанным для отражения всех параметров, важных для иностранных инвесторов.

Суженный подход выделяется сравнительной простотой анализа и расчетов. Он может использоваться для исследования инвестиционной привлекательности хозяйственных систем разного уровня. Одновременно данный подход игнорирует объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития экономики страны. С одной стороны, оценки данных показателей являются в какой-то степени уникальными, с другой – имеют довольно ограниченное значение для выбора стратегии экспорта капитала.

Как результат, чтобы получить большую точность оценки инвестиционной привлекательности экономических систем, стали увеличивать и усложнять систему критериев, анализируемых экспертами, и использовать количественные (статистические) показатели. Как правило, использовались следующие критерии и показатели:

– объем ВНП;

– структура и динамика платежного баланса;

– насыщенность природными ресурсами;

– развитие внешней торговли, участие государства в экономике и др.

Однако у этого походы есть существенный недостаток. Основываясь только на большом количестве разных статистических показателей, он позволял получать адекватную оценку инвестиционной привлекательности группы стран с развитой экономикой. Возникновение же в конце 1980-х гг. крупной группы стран с переходной экономикой и особыми условиями инвестирования сделало необходимым создание новых методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности. Это и привело к созданию следующего подхода [19, c. 165].

В основе факторного подхода лежит оценка совокупности факторов, оказывающих влияние на инвестиционную привлекательность. Отличительной чертой является то, что до настоящего времени еще не определен окончательный перечень этих факторов. При этом можно выделить группу характеристик, которые присутствуют в классификации любого автора. Среди учитываемых факторов выделяют следующие:

– экономические (наиболее влияющие);

– социальные;

– политические;

– трудовые;

– экологические;

– производственные;

– инновационные и др.

Необходимо отметить, что для стран с переходной экономикой несколькими экспертными группами были созданы упрощенные методики оценки инвестиционной привлекательности, позволяющие формировать их рейтинг относительно других стран [29, c. 60]. Используемые в адаптированных методиках приемы и методы определения рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности экономики конкретной страны учитывали не только условия, но и эффективность и результативность инвестиционной деятельности, приближенность страны к мировым экономическим центрам, кадровый потенциал и др. В настоящее время рейтинг инвестиционной привлекательности стран мира на базе разработанного в конце прошлого века инструментария, периодически публикуются ведущими экономическими журналами «The Economist», «Fortune» и др.

Рисковый подход позволяет оценить привлекательность страны для инвестирования и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим. Составляющими этого подхода являются два показателя: инвестиционный потенциал и инвестиционные риски или инвестиционные риски и социально-экономический потенциал государства. Эти два показателя противоречат друг другу. В их «взаимоувязывании» состоит наибольшая трудность для лица, принимающего решение об инвестировании. Один подход оценивает объективную сторону процесса, т. е. инвестиционный потенциал экономической системы, другой – неформальные факторы инвестиционного климата и риска.

Рисковый подход используется международными рейтинговыми агентствами (МРА), среди которых авторитетами являются три агентства: Moody's, Fitch Ratings и Standart & Poor' s. Подход МРА основывается на анализе кредитного риска и характеризуется оценкой способности государств своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства [3, c. 52].

Используется до 25 значений (уровней, ступеней) кредитного рейтинга. Эти значения по-разному разбиваются на несколько крупных классов, но чаще всего на три группы: инвестиционные, спекулятивные и аутсайдерские рейтинги. Инвестиционный рейтинг означает, что эмитент обладает высокой способностью выполнять финансовые обязательства, хотя и подвержен воздействию внешних факторов (в различной мере при разных значениях кредитного рейтинга – от практически полной независимости при максимальном значении до существенной чувствительности на нижней ступени в верхнем интервале). Спекулятивный рейтинг (из «нижней» группы значений) указывает на недостаточную способность (вплоть до полной неспособности – минимальное значение, абсолютный дефолт) эмитента к выполнению финансовых обязательств (в том числе и при «нормальных» внешних условиях). Таким образом, кредитный рейтинг характеризует уровень риска кредитора или инвестора при работе с данным конкретным эмитентом.

Приведем пример категорий кредитных рейтингов агентства Standart & Poor 's, включающих в себя инвестиционные, спекулятивные и аутсайдерские параметры оценки страны-реципиента.

Инвестиционные рейтинги:

ААА – возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики;

АА – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики;

А – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации;

ВВВ – возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на момент погашения.

Спекулятивные рейтинги:

ВВ – нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента;

В – ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств.

Аутсайдерские рейтинги:

ССС – некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки;

СС – платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации;

С – платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации;

D – долги просрочены [35].

Близкими по целям исследования являются оценки конкурентоспособности стран мира, разрабатываемые в течение 20 лет группой экспертов Мирового экономического форума и Мирового банка.

Результаты всех упомянутых рейтинговых оценок в той или иной степени отражают относительный уровень риска инвестирования в различных странах и являются важнейшими ориентирами для иностранных инвесторов.

Наряду с присвоением рейтинга МРА указывают также прогноз его изменения. Прогноз по рейтингу обозначает направление, в котором ожидается изменение в течение периода от одного до двух лет. Большинство прогнозов, как правило, являются «стабильными», что соответствует историческим данным по изменениям рейтингов в течение одного-двух лет. «Позитивный» или «негативный» прогноз по рейтингам не подразумевает, что изменение является неизбежным. Иногда, когда фундаментальный тренд имеет сильные противоречивые позитивные или негативные составляющие, прогноз по рейтингу может быть определен как «развивающийся».

Рейтинги, присваиваемые МРА, как правило, очень хорошо соответствуют друг другу, изменяются синхронно, в одном направлении. А запаздывание реакции какого-либо МРА на события, влияющие на кредитный рейтинг, относительно других МРА если и имеет место, то обычно составляет всего несколько дней. Исключения проявляются лишь при экстраординарных обстоятельствах и обычно для развивающихся экономик.

Расхождения в рейтингах при оценке одной и той же страны объясняются тем, что МРА при анализе опираются на различные критерии, различные уровни количественных показателей (ВВП, инфляция, общий государственный долг и пр.), а также используют разные подходы к оценке качественных показателей. Кроме этого важно отметить три момента.

Во-первых, многие финансовые организации Запада (прежде всего пенсионные фонды и страховые компании) согласно уставам не имеют права вкладывать деньги в страны и в компании, имеющие лишь спекулятивный рейтинг. Такое требование ограничивает склонность менеджеров к авантюрам, чрезмерному риску при работе с деньгами вкладчиков.

Во-вторых, безоговорочно доверять рейтингам нельзя – МРА не раз серьезно ошибались. Например, неожиданным оказался азиатский финансовый кризис 1997 г. Южная Корея, носившая гордое звание «главного азиатского дракона», была поражена в 1997 г. тяжелым финансовым спадом. При этом высокие оценки МРА были поставлены экономике этой страны всего лишь за год до начала кризиса.

В-третьих, кредитный рейтинг учитывает только те факторы, которые существенны в аспекте платежеспособности эмитента. Соответственно, отношение к ним кредиторов и портфельных инвесторов, с одной стороны, и прямых инвесторов – с другой, отнюдь неодинаково. В сравнении с первыми вторые интересуются гораздо более широким кругом факторов и обстоятельств (никак не учитываемых при определении кредитного рейтинга).

Факторный и рисковый подходы к определению инвестиционной привлекательности имеют общий математический инструментарий в их количественном определении.

Практически для всех существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности стран характерно использование разнообразных экономико-статистических методов. В подавляющем большинстве авторы этих методов прибегают к построению интегральных показателей, позволяющих определить инвестиционные условия экономической системы и последующие содержательные интерпретации и рекомендации.

Очевидно, что рейтинг страны – важный (но не единственный) сигнал для кредиторов и портфельных инвесторов, а в случае прямых инвестиций его роль не слишком существенна. Снижение рейтинга – это прежде всего сильный аргумент в пользу ощутимого, нередко резкого повышения процентов по новым займам, а для некоторых кредиторов – в пользу отказа от сотрудничества. Для авторитетных инвесторов уровень риска – не просто важный фактор – по значимости он перекрывает все прочие факторы [3, c. 56].

Что касается использования рейтинговых оценок агентств, то стоит уделить внимание развитию национальных рейтинговых агентств (НРА). Национальные рейтинговые агентства имеют ряд преимуществ перед МРА:

– НРА лучше понимают специфику конкретных национальных рынков, что обусловливает большую эффективность их оценок;

– НРА в целях расширения собственного бизнеса заинтересованы в развитии национальных рынков, что является определенной гарантией качества и объективности их оценок;

– стоимость присвоения рейтинга НРА существенно ниже, чем МРА;

– НРА уделяют особое внимание сопровождению рейтинга после присвоения, что реже практикуется МРА.

Кроме того, название МРА не в полной мере соответствует понятию «международные», так как их мнение выражает в основном интересы североамериканских инвесторов, а не мировой общественности.

Конечно, ни одно российское рейтинговое агентство, в том числе рейтинговое агентство «Эксперт», не имеет столь долгой истории деятельности, как тройка лидеров. Как было отмечено, рейтинги национальных рейтинговых агентств – более адекватны и удобны для работы на внутреннем рынке. Пользователями рейтингов НРА являются в первую очередь отечественные инвесторы, для которых важным моментом служит учет национальной практики делового оборота при разработке и составлении рейтинга. Все это говорит о том, что сейчас складывается удачный момент для выхода на этот рынок национальных рейтинговых агентств.

1.3 Основные категории, связанные с понятием «инвестиционная привлекательность»

Привлечение инвестиций представляет собой одну из важнейших задач для подавляющей части государств. Как и почти все виды ресурсов, инвестиционные также ограничены, а потребность в них огромна и её полное удовлетворение приставляется невозможным. Актуальность данной проблемы не теряется из-за последствий финансово-экономического кризиса, в связи с чем инвесторы с учетом резко возросших рисков, стали ещё тщательнее оценивать потенциальные объекты для инвестирования.

Общеизвестный факт, что на решение инвестора вложить свой капитал в огромной степени влияет инвестиционная привлекательность объекта инвестирования. В тоже время иногда инвесторами оценивается не только инвестиционная привлекательность, но и инвестиционный климат, причем часто эти понятия отождествляются. Сейчас различные ученые и эксперты не предлагают четких и единообразных ответов на ряд вопросов: сущность понятий «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат», существует ли разница между ними и, если есть, то в чем она заключается.

Нет сомнений в том, что без четкого определения основных понятий, невозможно грамотно провести оценку. Сначала нужно определить, что именно будет оцениваться, прежде чем думать, каким образом это можно оценить. Инвестиционный климат и его различные аспекты не раз рассматривались не только российскими, но и зарубежными исследователями и в настоящее время создан ряд методик для оценки инвестиционного климата. Но главная проблема заключается в чрезвычайном многообразии определений, подходов, методов и методик.

Подавляющее количество экспертов и ученых понимают под инвестиционным климатом совокупность условий (факторов), оказывающих влияние на желание инвестора осуществить вложения. По определению Всемирного банка, инвестиционный климат «представляет собой совокупность характерных для каждой местности факторов, определяющих возможности компаний и формирующих у них стимулы к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению своей деятельности» [50].

В Институте новой экономики инвестиционный климат характеризуется как «совокупность политических, экономических, социальных и юридических условий, благоприятствующих инвестиционному процессу; равных для отечественных и иностранных инвесторов, одинаковых по привлекательности для вложения в национальную экономику».

На официальном сайте рейтингового агентства «Эксперт РА» дается такое определение: «Инвестиционная привлекательность тождественна понятию инвестиционный климат и включает в себя инвестиционный потенциал (объективные возможности страны) и инвестиционный риск (условия деятельности инвестора)». С помощью этого определения выделяется критерии, на основе которых инвестор решает, стоит ли инвестировать в определенный проект [45].

Для любого инвестора при оценке имеющихся объектов вложений важна оценка их потенциальной доходности и риска. При сравнении реального соотношения доходности и риска по тому или иному объекту инвестирования с тем значением, которое необходимо для достижения цели, преследуемой инвестором, он делает заключение, целесообразно ли ему вкладывать деньги в определенное время.

Аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» правы в том, что инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность можно определить с помощью инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. В тоже время не стоит забывать, что эти термины нетождественны, так как инвестиционный климат представляет собой более емкое понятие по сравнению с инвестиционной привлекательностью.

Интересным является тот факт, что при изучении взаимосвязи понятий «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат» также не смогли прийти к единому мнению. Однако ярко выделяются три подхода:

1. Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность являются тождественными понятиями. Аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» предпочитают именно этот подход.

2. Инвестиционный климат более широкое и емкое понятие, чем инвестиционная привлекательность. Согласно исследованиям ряда ученых существуют такие понятия, как инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. В сумме данные показатели определяют инвестиционную привлекательность. В свою очередь, инвестиционная привлекательность является определяющей для инвестиционной активности [15, c. 156]. Инвестиционный климат же определяется инвестиционной активностью и инвестиционной привлекательностью (Рисунок 1).

Инвестиционный климат страны

Инвестиционная привлекательность

Инвестиционная

активность

Инвестиционный потенциал

Инвестиционный

риск

Рисунок 1 – Взаимосвязь категорий, определяющих инвестиционную привлекательность страны

У данного подхода есть существенный недостаток. Так, по определению инвестиционный климат представляет собой совокупность условий (факторов), которые влияют на желание инвестора инвестировать. Из этого следует, что инвестиционная активность представляется в качестве результативного признака для инвестиционной привлекательности и для инвестиционного климата. Значит, что инвестиционная активность никаким образом не сможет стать составной частью инвестиционного климата. Кроме этого, стоит отметить тот факт, что с практической точки зрения трудно дать оценку инвестиционному климату как совокупности инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности т.к. инвестиционная активность – следствие инвестиционной привлекательности.

3. Инвестиционная привлекательность выступает в качестве одного из результирующих показателей оценки инвестиционного климата. Структуру инвестиционного климата составляют инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Такая структура дает возможность сопоставить эти показатели. В случае превышения инвестиционного потенциала над инвестиционным риском можно утверждать, что страна инвестиционно привлекательна [47].

Отдельно стоит рассмотреть воздействие двух групп факторов, одна из которых формирует инвестиционный потенциал, а вторая – инвестиционные риски.

В работах исследователей можно отметить несколько подходов к определению понятия «инвестиционный потенциал»:

– доходный подход, в рамках которого инвестиционный потенциал представляет собой суммарный дисконтированный доход от инвестиционных ресурсов;

– отраслевой подход, при котором под понятие «инвестиционный потенциал» сужается до «производственного потенциала» и «строительного потенциала»;

– ресурсный подход, в рамках которого инвестиционный потенциал подразумевает под собой основные источники финансирования (прибыль, амортизационные отчисления и др.);

– результативный подход, подразумевающий под инвестиционный потенциалом отдачу используемых ресурсов (денежный поток от инвестиций) [30, c. 30].

Некоторые авторы понимают под инвестиционным потенциалом суммарный доход, который возможно получит за определенный промежуток времени функционирования инвестиций. Полноценное раскрытие сущности инвестиционного потенциала страны невозможно из-за очевидного недостатка этого подхода, который заключается в том, что для настолько крупной и сложной экономической системы, как страна, слишком трудно оценить общий доход от инвестирования. В связи с этим представленное выше определение инвестиционного потенциала больше подходит для оценки отдельного хозяйствующего субъекта.

Другие исследователи под совокупностью инвестиционных ресурсов, которые формируют долю накопленного капитала, представленную на инвестиционном рынке в качестве потенциального инвестиционного спроса, для которого характерна возможность перейти в реальный инвестиционный спрос, способный удовлетворить материальные, финансовые и интеллектуальные потребности воспроизводства капитала, понимают инвестиционный потенциал.

При дальнейшем развитии этой точки зрения, другими авторами отмечается, что инвестиционный потенциал представляет собой не просто совокупность, а определенным образом упорядоченную систему инвестиционных ресурсов, которая позволяет достичь синергетического эффекта их использования.

Кроме вышеназванных подходов имеет место быть подход, который рассматривает инвестиционный потенциал как материальную составляющую обеспечения социально-экономического развития, отражающую совокупность инвестиционных ресурсов, включающих материальные, нематериальные и финансовые активы.

Можно сказать, что инвестиционный потенциал – характеристика, определяющая объективные возможности страны достичь максимальных результатов по ряду конкретных макроэкономических показателей.

В состав факторов, характеризующих инвестиционную привлекательность, также входит инвестиционный риск. Величина инвестиционного риска демонстрирует вероятность потери инвестиций и потенциального дохода от них.

Под инвестиционным риском можно понимать возможность обесценивания капитальных вложений как результат действий органов государственной власти и управления, или предполагаемую вероятность того, что реальные доходы от проводимого инвестиционного мероприятия будут ниже ожидаемого уровня [28, c. 230].

Этот фактор – характеристика в большей мере качественная, а не количественная и в перспективе быстро меняющаяся, потому что в отличие от инвестиционного потенциала находится в зависимости от качественных составляющих (политической, социальной, экономической, экологической, криминогенной и других характеристик), которые, чаще всего, достаточно динамичны. Особой важностью для фактора инвестиционного риска обладает законодательство.

При инвестировании иностранными инвесторами часто возникают риски национальных рынков, дополнительные риски для нерезидентов, связанные с возможным неблагоприятным изменением законодательства и риски падения курса национальной валюты страны-реципиента, что в итоге может уменьшить доходность вложений при пересчете в валюту инвестора.

Исследователями выделяются две группы инвестиционных рисков:

– специфический инвестиционный риск (коммерческий);

– неспецифический (некоммерческий).

Специфические риски, основанные на влиянии различных факторов, подвергаются рассмотрению при реализации инвестиционных проектов.

К неспецифическим относятся риски предпринимательской деятельности, которые связаны с воздействием на инвестора внешних условий. На уровне государства и регионов различаются условия следующего характера:

– политического;

– социального;

– экономического;

– экологического.

К некоммерческим инвестиционным рискам относятся:

– угроза потери инвестиций и прерывания деятельности фирм из-за войн и гражданских волнений;

– действия органов власти, которые препятствуют нормальному осуществлению инвестиционной деятельности.

Страновые риски оказывают одинаковое влияние на результаты всех инвестиционных проектов и программ, которые реализуются в государстве. Величина текущего риска, отражающего ситуацию в стране, важна в большей мере для иностранных инвесторов во время принятия ими решения о направлении инвестирования.

Совокупность некоммерческих инвестиционных рисков формируется из восьми важнейших частных показателей:

– уровень преступности;

– уровень безработицы;

– уровень экологической безопасности и природные климатические условия;

– отношение региональных органов власти к формированию рыночной среды;

– степень благоприятности регионального законодательства для инвестиций в основной капитал;

– отношение населения к рыночным реформам;

– уровень политической стабильности;

– степень дифференциации доходов населения.

После анализа существующих подходов к взаимосвязи понятий «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат», можно сделать заключение, что не совсем корректно отождествлять их.

2 Анализ структуры, динамики и результатов инвестиционной деятельности и оценка инвестиционной привлекательности РФ

2.1 Анализ иностранного инвестиционного потока в Российскую Федерацию и из РФ с точки зрения важности для инвестиционной привлекательности страны

Иностранные инвестиции являются одним из важнейших индикаторов уровня экономического развития страны. РФ на фоне экономического кризиса остро нуждается в увеличении притока иностранного капитала. К сожалению, в последние годы в РФ наблюдается обратная тенденция. Причинами этого являются не только экономические, но и политические предпосылки. Вопрос восстановления инвестиционной привлекательности РФ становится все более актуальным в последнее время. И для выяснения причин сокращения иностранных инвестиций и возможностей для улучшения инвестиционной привлекательности страны следует проанализировать потоки иностранных инвестиций на рисунке 2.

Рисунок 2 – Структура накопленных иностранных инвестиций в российскую экономику

Наиболее важными для развития государства считаются прямые иностранные инвестиции. Прямые инвестиции в предприятие – вложения денежных средств в производство продукции и ее сбыт с целью получения дохода и участия в управлении этим предприятием.

Прямые иностранные инвестиции – это (в соответствии с законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»):

– приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации;

– вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации;

– осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII единой Товарной номенклатура внешнеэкономической деятельности Таможенного союза в рамках ЕврАзЭС (далее – Таможенный союз) таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Из указанного выше закона: реинвестирование – осуществление капитальных вложений в объекты предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации за счет доходов или прибыли иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями, которые получены ими от иностранных инвестиций [2].

Определение Госстата: погашение (выбытие) инвестиций – погашение задолженности по кредиты, продажа акций, изъятие (выбытие) инвестиций за отчетный период в связи с ликвидацией предприятия и т.п [45].

Эти определения важны для анализа приведенных в таблице 1 данных. Суммы под заголовком «привлечено» так велики, что только за год на них можно было создать сотни (и даже тысячи) новых крупных предприятий. Однако стоящая рядом цифра под заголовком «погашено» ставит все на свои места. Обратим внимание и на данные по привлечению и погашению прямых иностранных инвестиций по некоторым отраслям экономики.

Таким образом, прямые инвестиции в экономику РФ – это не привлеченные инвестиции, а сальдо операций «привлечено» и «погашено» по данным платежного баланса. И это величина за последние годы незначительна по данным Таблицы 2.

Представленные в таблицы виды экономической деятельности РФ являются наиболее привлекательными для иностранных инвесторов. По остальным видам деятельности наблюдаются либо незначительная величина инвестиций (несколько десятков млн. долларов США), либо отрицательное сальдо.

Таблица 1 – Прямые инвестиции в РФ в 2012-2016 годах, I–III кварталах 2017 года по основным видам экономической деятельности, млрд. долларов США

Отрасль экономики	2012			2013			2014			2015			2016			I–III кв. 2017
	Привлечено	Погашено	Привлечено		Погашено	Привлечено		Погашено	Привлечено		Погашено	Привлечено		Погашено	Привлечено		Погашено
Всего	161,1	110,5	193,7		124,5	146,4		124,3	133,9		127,1	137,8		105,2	108,9		83,5
Добыча полезных ископаемых	15,5	10,7	26,2		19,1	16,3		11,8	17,4		5,9	32,4		10,1	20,8		13,0
Обрабатывающие производства	32,4	26	51,8		35,3	26,7		25,6	32		25,2	34,1		29,2	23,7		20,4
Оптовая и розничная торговля	42,5	29,3	43,9		23,4	32,4		29,1	38		43	32,1		30,4	26,4		20,2
Финансовая и страховая деятельность	28,7	13,7	31,3		16,6	31,6		32,9	18,7		21,5	14,1		10,8	13,0		7,5

По данным таблицы можно сделать вывод, что в 2012-2013 годах наблюдается тенденция к увеличению инвестиционного потока по всем видам экономической деятельности, кроме финансовой и страховой деятельности. Так, в 2013 году в российскую экономику было инвестировано на 19,3 млрд. долларов США больше, чем в 2012 году. Однако в связи с ухудшением геополитической ситуации и введении санкции против РФ происходит резкое падение в несколько раз объема поступающих инвестиций по всем видам деятельности. Самое заметное сокращение произошло в оптовой и розничной торговле с 20,5 млрд. долларов США до 3,3 млрд. долларов США, т.е. инвестиции сократились в 6 раз. А весь инвестиционный поток уменьшился в 3 раза с 69,9 млрд. долларов США до 22,1 млрд.долларов США. В 2015 ситуация не улучшилась из-за новой волны санкций. Инвестиционный поток по-прежнему сокращался, в финансовой и страховой деятельности можно отметить отрицательное сальдо.

Таблица 2 – Объём прямых иностранных инвестиций в РФ в 2012–2016 годах, I-III кварталах 2017 года по основным видам экономической деятельности, млрд. долларов США

Отрасль экономики	2012	2013	2014	2015	2016	I-III кв. 2017
Всего	50,6	69,9	22,1	6,8	32,6	25,4
Добыча полезных ископаемых	4,8	7,1	4,5	11,5	22,3	7,8
Обрабатывающие производства	6,4	16,5	1,1	4,8	5,1	3,3
Оптовая и розничная торговля	13,2	20,5	3,3	4	1,7	6,2
Финансовая и страховая деятельность	15	14,7	7,7	-2,8	3,3	2,5

Но уже в 2016 году доверие инвесторов к РФ начинает возвращаться, в связи с чем объём инвестиций увеличился в почти в 5 раз до 32,6 млрд. долларов США. Наблюдается заметный рост вложений почти по всем видам экономической деятельности, кроме оптовой и розничной торговли. Не оправдал ожиданий 2017 год, по итогам I–III кварталов которого произошло падение объема инвестиций до 25,4 млрд. долларов США. Следовательно, сократился инвестиционный поток по всем видам деятельности, кроме оптовой и розничной торговли, где произошел рост в 3,5 раза [46].

Также следует проанализировать ПИИ с точки зрения чистой международной инвестиционной позиции (Таблица 3). Её можно описать, как разность стоимости активов, принадлежащих резидентам страны за рубежом (активы), и активов, принадлежащих иностранным инвесторам в данной стране (обязательства). Все показатели (за исключением прямых инвестиций) включаются в МИП на валовой основе, позволяющей оценить общий масштаб вывезенного или ввезенного капитала. Прямые инвестиции в силу их специфики отражаются в виде разницы между валовыми накоплениями такого рода капитала и задолженностью прямого инвестора перед объектом прямого инвестирования. Все таблицы составляются по данным Центрального Банка РФ, который использует принцип пассивов/активов. В дальнейшем во всех таблицах будет использоваться данная статистика [37].

Таблица 3 – Объем активов и обязательств по прямым инвестициям РФ, млрд. долларов США

Объем инвестиций	2012			2013			2014			2015			2016			2017
	Активы	Обязательства	Активы		Обязательства	Активы		Обязательства	Активы		Обязательства	Активы		Обязательства	Активы		Обязательства
Прямые инвестиции, всего	409,6	514,9	479,5		565,7	411,3		371,5	367,6		347,7	418,0		477,7	470,9		535,2
в т.ч.
Участие в капитали и паи/акции инвестиционных фондов	327,5	394,7	400,4		409,9	323,4		236,1	279,0		207,8	320,9		336,1	366,1		386,3
Долговые инструменты	82,1	120,2	79,1		155,8	87,9		135,4	88,6		139,9	97,1		141,6	104,8		148,9

Производство по-прежнему является главной отраслью российской экономики с наибольшим числом зарубежных проектов ПИИ. При этом за 2016 год число новых проектов в указанной сфере осталось на прежнем уровне – 171. Большая часть созданных рабочих мест также пришлась на производство. Однако количество проектов в других индустриях значительно изменилось. Например, число проектов в сфере финансовых услуг и услуг для бизнеса упало в три раза – до 5. Это падение во многом обусловлено тем, что в отличие от 2015 года, в 2016 году практически не было проектов ПИИ в сфере программного обеспечения. Положительная динамика наметилась в сельском хозяйстве, где произошел рост почти в пять раз – с 2 до 9 проектов. Если рассматривать секторы производства, лидером является пищевая промышленность (32 проекта). Кроме того, зарубежные инвесторы активно вкладывались в проекты, связанные с производством машин и оборудования (27 проектов), химических продуктов (23 проекта) и электрооборудования (15 проектов). В то же время в 2016 году практически отсутствуют проекты в сфере лесной промышленности и текстильного производства (Таблица 4).

Таблица 4 – Количество проектов ППИ в РФ по отраслям

Проекты в РФ по отраслям	2012	2013	2014	2015	2016
Производство	81	84	95	171	171
Транспорт и услуги	12	10	9	8	13
Сельское хозяйство	3	0	0	2	9
Финансовые услуги и услуги для бизнеса	27	12	15	15	5
Строительство	3	3	1	4	3
Энергетика	0		1		2
Розничная торговля и гостиничный бизнес	0	5	4	1	2

В РФ инвестируют многие страны мира. Однако список основных инвесторов говорит о заметной оффшоризации РФ (Таблица 5).

Таблица 5 – Входящие прямые инвестиции в РФ из-за рубежа по странам-инвесторам, млрд.долларов США

Страна	Объём прямых иностранных инвестиций по годам
Страна	2012	2013	2014	2015	2016	I-III кв. 2017
Австрия	9,8	11,8	5,6	5,2	4,7	4,7
Багамы	29,3	32,0	32,0	21,4	33,5	32,7
Бермуды	31,2	29,8	16,1	13,7	21,8	21,4
Британские Виргинские острова	50,8	26,3	15,4	14,0	14,1	13,3
Великобритания	7,0	23,0	7,9	9,3	12,3	18,7
Германия	19,0	19,2	13,5	13,1	16,9	19,0
Кипр	179,3	193,6	115,0	98,9	144,3	159,7
Люксембург	29,9	42,9	39,4	41,1	44,7	51,3
Нидерланды	56,1	64,5	53,2	38,8	46,6	49,1
США	3,5	18,6	2,8	2,4	3,4	3,2
Франция	14,6	14,1	9,7	10,0	14,5	15,4
Швейцария	6,7	4,0	11,6	10,1	13,6	15,3

«Богатейшие» Британские Виргинские острова, Бермуды, Багамы, Кипр инвестируют в РФ десятки миллиардов долларов, даже не замечая этого. Данные этой таблицы ещё раз подчеркивают, что многие российские инвесторы не хотят инвестировать в собственную страну прямо, боясь высокого налогового бремени и нестабильной ситуации в стране. Также к такому методы инвестирования прибегают те инвесторы, которые по ряду причин не могу прямо инвестировать в РФ. Например, капитал инвесторов нелегален или западный инвестор пытается обойти антироссийские санкции [23, c. 59-60].

Отдельно следует рассмотреть направления инвестирования российских резидентов. Данные о прямых инвестициях по странам-партнерам, наиболее привлекательным для инвестора из РФ, представлены в Таблице 6.

Таблица 6 – Прямые инвестиции из Российской Федерации за рубеж по инструментам и странам-партнерам в 2012–2017 гг., млрд. долларов США

Страна	Объем прямых инвестиций по годам
Страна	2012	2013	2014	2015	2016	I-III кв. 2017
Австрия	7,5	25,9	37,2	22,6	22,1	23,8
Багамы	5,9	6,5	4,3	4,3	6,6	6,6
Беларусь	3,8	4,1	3,2	3,6	3,8	4,0
Бермуды	4,4	3,3	2,6	1,4	2,0	2,6
Британские Виргинские острова	40,8	82,0	45,5	38,3	51,2	39,6
Великобритания	10,0	9,2	8,8	8,3	9,6	9,3
Германия	9,1	9,9	9,7	9,4	8,1	8,5
Испания	3,8	4,8	6,3	6,3	6,3	6,4
Кипр	151,3	163,0	125,7	112,4	150,3	181,4
Люксембург	9,1	11,4	14,8	14,7	12,8	14,1
Нидерланды	65,6	60,6	66,2	61,9	60,2	59,1
США	10,6	21,5	7,7	7,2	8,3	7,6
Турция	5,7	5,3	7,2	7,1	8,9	9,3
Украина	5,5	6,0	2,0	1,9	3,4	3,7
Швейцария	12,4	12,9	18,2	17,6	19,6	21,5

По данным таблицы и можно отметить, что в большинство стран-партнеров инвестируют в РФ значительно меньше тех сумм, которые поступают от наших инвесторов. Часть стран получает определенные объемы денежных средств, практически не инвестируя в российскую экономику. Из этого можно сделать вывод, что для российских инвесторов больший интерес представляют страны Европы, США и небольшие острова, чем собственная страна.

Также следует проанализировать портфельные иностранные инвестиции. Согласно определению портфельные инвестиции представляют собой покупку ценных бумаг, акций и облигаций, которые в отличие от прямых инвестиций не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия [46]. Целью таких инвестиций является, прежде всего, процентный доход, а также формирование с их помощью портфеля, т. е. суммы достаточно разнообразных ценных бумаг как активов с высокой ликвидностью, минимальным риском, приносящих процентные доходы и гарантирующих финансовую устойчивость приобретателей (Таблица 7).

Таблица 7 – Объем входящих и исходящих портфельных инвестиций РФ, млрд.долларов США

Объем инвестиций	2012		2013		2014		2015		2016		2017
Объем инвестиций	Активы	Обязательства	Активы	Обязательства	Активы	Обязательства	Активы	Обязательства	Активы	Обязательства	Активы	Обязательства
Портфельные инвестиции, всего	48,3	270,7	53,7	273,7	56,6	156,4	68,1	141,6	72,0	216,0	73,9	230,8
в т.ч:
Участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов	5,3	194,4	3,2	195,1	4,4	111,2	2,8	103,0	3,2	165,8	4,6	160,2
Долговые ценные бумаги	43,0	76,3	50,5	78,6	52,2	45,2	65,3	38,6	68,8	50,2	69,3	70,6

По данным таблицы можно отметить устойчивую тенденцию к росту портфельных инвестиций из РФ. За 6 лет объём инвестиций вырос почти в 2 раза. Российских инвесторов привлекают иностранные долговые ценные бумаги. В тоже время зарубежные инвесторы после роста в 2012–2013 гг. предпочли сократить объём инвестиций в 2014–2015 гг. в связи с геополитической ситуацией. По сравнению с 2012 г. В 2015 произошло снижение почти в 2 раза. Но постепенно доверие инвесторов вернулось и объём инвестиционного потока стал наращиваться и в 2017 году почти удалось выйти на уровень 2012 года. Для иностранных инвесторов, в отличие от российских, больший интерес представляет участие в капитале и паи/акции инвестиционных фондов [54].

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие. Прочие инвестиции занимают весомое положение в общей структуре иностранных инвестиций в РФ, поэтому для оценки инвестиционной привлекательности страны необходимо также их проанализировать (Таблица 8).

Таблица 8 – Объем входящих и исходящих прочих инвестиций РФ, млрд. долларов США

Объем инвестиций	2012		2013		2014			2015			2016			2017
	Активы	Обязательства	Активы	Обязательства		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства		Активы	Обязательства
Прочие инвестиции, всего	379,7	448,4	425,8	499,1		404,1	415,5		355,2	340,2		358,1	321,3		358,8	313,3
в т.ч
Прочие участие в капитале	3,4	0	4,2	0,001		4,4	0,002		5,3	0,02		6,2	0,2		7,0	0,2
Наличная валюта и депозиты	159,4	189,4	173,4	201,5		181,4	162,5		148,1	119,3		136,2	107,3		148,8	92,7
Ссуды и займы	179,7	241,6	197,8	278,4		166,8	234,2		161,6	205,4		178,1	200,0		150,0	191,8
Страховые и пенсионные программы, программы стандартных гарантий	1,8	0,4	2,6	0,5		2,3	0,8		1,5	0,6		2,1	0,6		1,9	0,7
Торговые кредиты и авансы	21,5	2,9	28,2	3,1		31,3	2,9		27,9	2,9		24,7	2,9		17,4	3,4
Прочая дебиторская задолженность	13,9	5,4	20,0	6,4		18,1	6,3		10,9	4,0		10,7	5,3		12,2	5,9

По данным таблицы, можно отметить, что после пика в 2013 году наблюдается сокращение российских прочих инвестиций за рубеж, при этом наиболее интересными представляются для них наличная валюта и депозиты и ссуды и займы. Иностранный инвестор также предпочитает те же направления инвестирования, сокращая при этом общий объем прочих инвестиций.

Проанализировав динамику и структуру иностранных инвестиций на территории РФ, можно сделать несколько выводов:

1. Иностранное инвестирование имеет ключевое значение для развития многих отраслей экономики на территории РФ.

2. Обострение политической ситуации в мире, ввод санкций и экономический кризис негативно отразились на привлекательности российского рынка для иностранных инвесторов.

3. Тем не менее, РФ является привлекательным рынком для иностранных инвесторов в силу своих обширных территорий, богатых природными ресурсами, а также в силу развитости многих отраслей промышленности и достаточности необходимой квалифицированной рабочей силы.

Таким образом, ключевой задачей для РФ на ближайшие годы должно стать повышение уровня привлекательности ее территорий для иностранных инвесторов. Иностранное инвестирование позволит стране активно развивать экономику, что в свою очередь, окажет позитивное влияние как на положение страны на мировой экономической и политической арене, так и на уровень жизни населения.

2.2 Оценка инвестиционной привлекательности РФ согласно ведущим рейтингам и выявление основных проблем на пути иностранных инвестиций

Потенциал у инвестиционной привлекательности России огромен, считают эксперты, но для серьезных инвестиций все еще существует масса препятствий. Тем не менее, эти препятствия не пугают инвесторов, что и было показано ранее в предыдущем пункте.

Для привлечения иностранных инвесторов существенным является положение страны в рейтингах инвестиционной привлекательности. Согласно рейтингу инвестиционной привлекательности развивающихся стран агентства Bloomberg Россия заняла лишь 15-е место из 20 возможных в основном из-за относительно низких показателей по сальдо текущих счетов, оценки активов и суверенного кредитного рейтинга.

European attractiveness survey 2017, проведенный компанией EY, оценил инвестиционную привлекательность РФ и отдал седьмое место среди европейских стран по количеству проектов прямых иностранных инвестиций [36].

Методика Всемирного экономического форума оценивает конкурентоспособности стран с помощью следующих секторов:

– экономика, движимая факторами производства;

– экономика, движимая эффективностью;

– экономика, движимая инновациями.

В этом рейтинге РФ показывает положительные результата. Улучшились позиции, по сравнению с 2016 годом на 2 позиции, до 43 места [39].

Отчет «World Investment Report» – 2017, опубликованный ЮНКТАД, показывает, что Россия находится на десятом месте в мире по объему поступивших иностранных инвестиций по итогам 2016 г [34].

По оценкам международной консалтинговой компании A.T. Kearney в рейтинге самых привлекательных для инвестиций стран мира, составляемом на основе анализа экономических и политических факторов, Россия не заняла место среди 25 стран. На такое положение повлияли высокий уровень коррупции и нецелевое использование выделяемых средств и сложность ведения бизнеса [43].

Согласно рейтингу инвестиционной привлекательности стран BDO International Business Compass – 2017, разработанным немецким офисом международной сети аудиторских и консалтинговых компаний BDO в сотрудничестве с Гамбургским институтом мировой экономики, Россия в 2017 году находится на 109 месте. По методике данного рейтинга оцениваются экономические, политико-правовые и социо-культурные условия. Так, России занимает 67 место по экономическим, 143 – по политико-правовым и 70 – по социо-культурным условиям. Всего исследовалось 174 страны [52].

В индексе глобальной конкурентоспособности (The Global Competitiveness Index) в 2017 году Россия занимает 38 место из 137 исследуемых стран. Из 12 параметров Россия оказалась в верхней части рейтинга по 8 пунктам: «Размер рынка» (6 место), «Инфраструктура» (35 место), «Эффективность рынка труда» (60 место), «Здоровье и начальное образование» (54 место), «Макроэкономическая среда» (53 место), «Высшее образование и профессиональная подготовка» (32 место), «Технологический уровень» (57 место), «Инновационный потенциал» (49 место). По остальным показателям Россия находится внизу рейтинга: «Конкурентоспособность компаний» (71 место), «Эффективность рынка товаров и услуг» (80 место), «Общественные институты» (83 место) и «Развитость финансового рынка» (107 место) [43].

В рейтинге «Doing Business» из 190 государств Россия по легкости ведения бизнеса занимает 35 место, по регистрации предприятий – 28, по получению разрешения на строительство – 115, по подключению к системе электроснабжения –10, по регистрации собственности – 12, по получению кредитов – 29, по налогообложению – 52, по международной торговле – 100, по обеспечению исполнению контрактов – 18, по разрешению неплатежеспособности – 54 [53].

Индекс восприятия коррупции (CPI) составляется международной неправительственной организацией Transparency International. Его целью является отражение оценки уровня восприятия коррупции аналитиками и предпринимателями по сто бальной шкале. Россия согласно этому индексу по итогам 2017 года занимает 141 место из 180 стран с показателем в 29 баллов [50].

В рейтинга индекса экономической свободы Index of Economic Freedom Россия заняла 107 место, оставаясь в числе «по большей части несвободных стран». Такая низкая позиция обусловлена пренебрежением к верховенству закона, слабой защитой прав собственности и отрицанием самой идеи ограничения полномочий власти. В экономике доминируют крупные и коррумпированные государственные учреждения и неэффективный государственный сектор [51].

В рейтинге стране по глобальному инновационному индексу РФ заняла 45 место из 127 возможных. Так, среди конкурентных преимуществ страны остается занятость женщин с высшим образованием (2 место). Россия также входит в топ–20 по таким индикаторам, как количество выпускников вузов по научным и инженерным специальностям (13 место в GII-2017), соотношение численности учеников и преподавателей в школах (14), численность работников в сфере наукоемких услуг (15), валовый коэффициент охвата высшим образованием (17). По размеру внутреннего рынка Россия занимает 6 место, но вот по показателям его развития – только 60. О разрыве между потенциальными возможностями страны и их реализацией свидетельствуют и такие цифры: если по созданию знаний Россия занимает 22 место, то по распространению знаний – 43-е, а по влиянию знаний – лишь 111 место [49].

Важным для оценки инвестиционной привлекательности являются кредитные рейтинги страны. Согласно МРА, среди которых авторитетами являются три агентства: Moody's, Fitch Ratings и Standart & Poor' s, – РФ находится в категории надежных заёмщиков (Таблица 9).

Таблица 9 – Кредитный рейтинг РФ по данным МРА в 2017 году

Агенство	Рейтинг	Прогноз	Значение рейтинга
Standart & Poor' s	BBB-	Стабильный	ниже среднего
Moody's	Ba1	Позитивный	неинвестиционный спекулятивный
Fitch Ratings	BBB-	Позитивный	ниже среднего

S&P считает, демографические проблемы, низкая производительность и санкции сдерживают долгосрочный рост российской экономики. Агентство осторожно оценивает перспективы существенного улучшения среды для ведения бизнеса в России, в том числе судебной системы. Не ожидает S&P и существенного снижения роли государства в экономике. Россия страдает из-за слабой системы сдерживания и противовесов между институтами и властью, институты слабы. Это выражается и в последних действиях, ограничивающих независимые СМИ. Препятствием для повышения российской инвестиционной привлекательности агентство также считает сырьевую направленность экономики и «сложный» инвестклимат [43].

Агентство Fitch отметило сильный баланс, здоровые внешние финансы и улучшение экономической политики – и в то же время структурные слабости (зависимость от отдельных товаров и управленческие риски) и геополитическую напряженность.

Согласно агентству Moody’s государство остается уязвимым для внешних потрясений, будь то экономические (новое падение цен на нефть) или геополитические (перспектива международных санкций), хотя недавний опыт показывает, что восприимчивость страны к таким событиям может постепенно ослабевать.

В тоже время все агентства заявляют, что российские власти ведут разумную политику, которая позволила экономике страны адаптироваться к низким ценам на нефть и международным санкциям. Такие рейтинги означают, что Россия перешла в категорию надежных заемщиков, что откроет для целого ряда инвестиционных фондов возможности инвестировать в российскую экономику [43].

Результаты анализа рейтингов и методики их составления помогут выделить сильные и слабые стороны инвестиционной привлекательности РФ. Это поможет разработать мероприятия для её совершенствования.

По мнению исследователей российской инвестиционной политики и составителей различных рейтингов, существуют следующие преимущества инвестирования в России:

1. Динамично развивающаяся экономика. Россия отличается одной из самых динамично развивающихся и привлекательных экономик в мире.

2. Выгодное географическое положение. Положение России помогает созданию эффективных международных и внутренних цепей поставок. Россия связывает Европу с Азией, а также граничит с Североамериканским континентом, предлагая следующие преимущества:

– функционирование и планирование основных аэропортов;

– железнодорожные и автомобильные транзитные маршруты (первое место в мире по длине электрифицированных железных дорог);

– морские пути – Россия граничит с тремя из четырех мировых океанов;

– развитая сеть различных видов складских помещений;

– другие виды транспортной и логистической инфраструктура.

3.Огромные запасы природных ресурсов. Россия занимает 1 место в мире по добыче ресурсов и является одной из стран с богатейшими запасами природного газа, нефти, угля, минералов, металлов и энергии. Россия также имеет огромные резервы питьевой и пресной воды.

4. Обширный рынок сбыта. С населением более 140 млн. человек и постоянно растущим доходом на душу населения, Россия представляет собой большой и динамично развивающийся внутренний рынок.

5. Наличие большого количества высококвалифицированных специалистов.

Однако в то же время все исследователи российской инвестиционной политики подтверждают тот факт, что России сегодня является инвестиционно непривлекательной для инвесторов.

Большинство исследователей выделяют проблему недоработанности и нестабильности законодательной базы в сфере инвестиций, низкого уровня правовой защищенности отечественных и иностранных инвесторов и отсутствие гарантий прав инвесторов – прежде всего, в отношении прав собственности, а также в целом проблему слабой проработанности механизмов обеспечения и организации, нормативного регулирования и контроля деятельности хозяйствующих субъектов на каждой стадии процесса инвестирования. Стабильные, общеизвестные и ясные законы и правила, сформулированные таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли чувствовать себя защищенными и уверенными в безопасности своих денег, является важным условием, необходимым для привлечения частных инвестиций [7, c. 70].

Часто упоминаемой является проблема высокого уровня и многочисленности налогов и платежей и малого количества инвестиционных льгот. По налоговой нагрузке РФ лидирует среди стран БРИКС, пропуская вперед лишь Бразилию, и её уровень высок для развивающихся стран.

Также в качестве негативных факторов, ухудшающих инвестиционную привлекательность страны, ряд авторов отмечают сильную бюрократизацию страны и избыточные административные барьеры для предпринимателей. Экспертные опросы представителей бизнес-сообществ и авторитетные рейтинги показывают, что большое количество административных барьеров сегодня является ключевой проблемой для повышения инвестиционной привлекательности и развития предпринимательства.

Кроме того, большинство специалистов в своих работах подчѐркивают коррумпированность деловой среды в России и регионах и наличие иной преступности, криминализации в сферах предпринимательской деятельности. Слабая сторона инвестиционной политики России заключается в основном незащищенностью расходов бюджета на инвестиционные цели: бюджетные средства расхищаются или направляются на абсолютно другие цели [16, c. 42].

Высокий уровень ставки кредитования в качестве негативно влияющего на инвестиционную деятельность в стране фактора отмечается различными экспертами. Слишком высокая цена коммерческого кредитования делает доступ к финансированию достаточно сложным процессом.

Более того, в связи с этой проблемой возникает другая – акцентирование внимания на консолидации собственных финансовых ресурсов предприятий как основного источника инвестирования.

В настоящее время существенными проблемами для российской экономики являются высокий уровень износа основных фондов и сужение их воспроизводства. Темпы выбытия основных фондов существенно превышают темпы ввода новых – в 2-3 раза. При этом в стране наблюдается тенденция предпочтительности вложения собственных средств не в основной капитал, а в различные финансовые инструменты. Многие предприятия до сих пор используют устаревшие технологии и техники со времен СССР. По уровню износа основных производственных фондов Россия находится в десятке стран-мировых лидеров. Дальнейший же его рост чреват не только резким падением производства в большинстве российских отраслей, но и ускорением технологического отставания от развитых и некоторых развивающихся стран мира [16, c. 43].

Также в России остро ощутима такая проблема в области инвестиций, как отток капитала: неконтролируемые утечки капитала из сфер, потенциально возможных и перспективных для инвестирования, а также недостаточный приток средств из капиталоизбыточных отраслей. В нашей стране делается акцент на привлечении иностранного капитала, в том время как большой поток финансовых ресурсов РФ инвестируется за рубеж, стимулируя развитие экономик других стран. Причиной «бегства» капитала является желание его владельца обезопасить свои финансовые ресурсы, переместить их в более стабильную обстановку. Также предприниматели и потенциальные инвесторы желают избежать налогового обложения бизнеса, поэтому используют оффшорные компании, которые предлагают им особые условия – например, практически полностью освобождают их от налогообложения [8, c. 46].

Ещѐ одной проблемой российской инвестиционной сферы являются высокий уровень инвестиционных рисков. Неблагоприятная внешняя политическая среда и риски изменения в политической сфере привели к снижению инвестиционной привлекательности России и низкой инвестиционной активности внутри страны. Наложение санкций влияет практически на все сфере деятельности. Наблюдается падение уровня доверия к России и, следовательно, недополучение средств, прежде всего кредитных, рядом крупнейших компаний, в отношении которых были применены санкции.

Также в России имеет место проблема слабой развитости инфраструктуры для инвестиций. Эксперты делают акцент на отсутствии механизмов инвестирования экономики и неразвитость финансовой инфраструктуры: недостаточный уровень развития фондового рынка и неразвитый банковский сектор, а также неразвитость инфраструктуры транспорта, связи, системы телекоммуникаций [40].

Также ряд специалистов в качестве одной из причин неблагоприятной инвестиционной сферы в России выделяют низкий уровень корпоративного управления в экономике страны.

Слабую информированность инвесторов в своих работах подчеркивают некоторые эксперты. Инвесторы не обладают полной информацией об инвестиционном климате России: о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования и т.д. Одна из причин неразвитости инвестиционной сферы в России заключается в отсутствии эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции, а также в отсутствии государственной программы аккумулирования денежных средств населения для направления в реальный сектор экономики.

Проблема неоднородности инвестиционной привлекательности регионов и, следовательно, концентрации инвестиций в нескольких регионах имеет место в работах исследователей. Высокая конкурентоспособность такой неоднородной страны, как Россия, зависит от успешного развития ее регионов и состояния их инвестиционного климата. Однако, поскольку инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах и богатых природными ресурсами регионах, огромное количество инвестиций направляется в ряд регионов, расположенных в основном в Центральном и Северо-Западном федеральных округах. Остальные регионы и большая часть перерабатывающих отраслей России не имеют возможности использовать инвестиционный потенциал [26, c. 29].

Отмечается, что по показателю дистанцированности от власти Россия входит в число 10 % наиболее дистанцированных от власти обществ в мире – это подтверждается тем фактом, что 2/3 всех иностранных инвестиций сосредоточено в Москве, где, кроме того, сконцентрировано 80 % финансового потенциала страны.

Некоторыми авторами подчеркивается отсутствие эффективных экономических взаимосвязей между регионами. В дополнение, отмечается проблема отсутствия в ряде регионов опыта создания привлекательных условий для деятельности отечественных и иностранных инвесторов.

Подводя итоги исследования, можно сказать, что РФ и её инвестиционная привлекательность демонстрирует положительные тенденции развития. Тяжелая геополитическая ситуация (санкции, давление с запада и т.д.) снижает темпы роста экономики, однако вместе с тем подводит к поиску новых источников финансирования, новых производственных и торговых партнеров, к примеру, в настоящее время осуществляется поворот России от запада к восточным странам. Но всё же инвестиционная привлекательность РФ достаточно слаба по сравнению с другими мировыми державами. Именно поэтом Россия должна совершенствовать инвестиционную привлекательность изнутри, и предпринять для этого определенные меры.

2.3 Анализ зарубежного опыта по совершенствованию инвестиционной привлекательности страны

Для формирования инвестиционной привлекательности необходима целенаправленная работа государства в этом направлении. Стратегия по продвижению инвестиционного имиджа важна для привлечения иностранных инвестиций. Для повышения инвестиционной привлекательности страны немаловажную роль играет инвестиционный климат и именно от уровня его развития во многом зависит интерес инвесторов. Для РФ, как страны с развивающейся экономикой, будет интересен и полезен опыт других стран, сделавших свою экономику привлекательной для инвестиций (Приложения Б и В).

США многие годы занимает первые места в различных рейтингах инвестиционной привлекательности. США комплексно походит к своей инвестиционной политике [5, c. 60].

Во-первых, в стране создается благоприятный инвестиционный климат. Территориальными органами власти ему уделяется особое внимание, как одному из основных направлений деятельности. Стремятся обеспечить притока иностранных инвестиций с экономической и организационной стороны. Так, в 25 штатах США на базе агентств по экономическому развитию организованы особые международные торговые подразделения, чьей целью является стимулирование экспорта и привлечение иностранного капитала.

В стране развита система широких нефинансовых льгот для зарубежных инвесторов. Сейчас функционируют примерно 6 тыс. программ стимулирования экономического развития на уровне местных органов власти. Местные органы власти 25 штатов организовали примерно 1300 предпринимательских зон, на территории которых инвесторы из других стран пользуются широким перечнем льгот. Все эти организации функционируют в рамках деятельности по стимулированию экономического развития.

Одними из значимых рычагов воздействия на активность по привлечению инвестиций предпринимателей является:

– развитие производственной и социальной структуры за счет средств органов власти штатов;

– подготовка мест для возможного строительства промышленных объектов с точки зрения инженерии;

– создание специально оборудованных для этой цели промышленных и научно-технологических парков, технополисов и т. д.

Инвестиционная деятельность стимулируется финансово с помощью льготного налогообложения, субсидий, дотаций, финансирования научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР) и предоставления дешевых кредитов [5, c. 61].

У властей различных административно-территориальных образований популярностью пользуется информационно-рекламный метод привлечения инвестиций в сфере промышленности с использованием средств массовой информации. Из-за такой деятельности властей возникло явление, которому дали название «конкуренция бургомистров». Правительства штатов предоставляет инвесторам подробную информацию о местной инфраструктуре, системе налогообложения, энергетике, ценах на здания и сооружения, рабочей силе и пр.

Каждое административно-территориальное образование информируют инвесторов об издержках приобретения земли и строительства, состоянии коммуникаций, транспортных услугах, мерах по охране окружающей среды, возможностях обучения, перспективах развития рынков сбыта.

Местные органы власти формируют различные условия для инвестиций в зависимости от значения, которое придают предлагаемому инвестиционному проекту.

Чаще всего, инвестиционные проекты по развитию отраслей хозяйства, обладающих приоритетом для штата, пользуются более льготным инвестиционным режимом. Особыми льготами предусмотрены для проектов по привлечению инвестиций в создание и дальнейшее развитие предприятий, осуществляющих экспортную или импортозамещающую деятельность.

В стране активно развивается механизм государственно-частного партнерства, который позволяет улучшать инвестиционной климат и привлекательность с помощью:

– организации структурных элементов новой экономики благодаря интеграции предпринимателей из реального и финансового секторов и исследовательских структур высшей школы;

– объединения финансовых ресурсов государства и частных инвесторов, которые будут предназначены для развития инноваций на данной территории.

Также широко распространено сотрудничество разных организаций, начиная от исследовательских структур университетов и частного сектора промышленности, заканчивая различными органами власти. Такая кооперация имеет вид государственно-частного кооперационного соглашения в области инновационно-технологических партнерств и исследований и разработок.

Ещё одним способом ГЧП являются кооперационные исследовательские центры промышленности и университетов штатов. Их создают для активизации кооперационных исследований промышленности и университетов; укрепления связей между исследованиями и технологическим развитием; упрощения процедур передачи и коммерциализации технологий через объединение ресурсов промышленности, университетов и органов власти штатов.

Канадский опыт также очень интересен. Страна много лет в различных рейтингах шла сразу же за США. Канада обладает высокой инвестиционной привлекательностью из-за размера затрат на бизнес, которые ниже на 7,8 – 15% (в зависимости от отрасли), чем в США.

Для улучшения инвестиционного климата канадских территорий значимым направлением деятельности представляется содействие организации исследовательских центров, действующих при университетах.

В течение последних лет правительство сосредоточивает свою деятельность по направлению предоставления льгот компаниям, осуществляющим различные разработки и научные исследования. Система налоговых льгот для таких компаний обеспечивает не только прямое и полное списывание большинства издержек, но и налоговые кредиты размером 20 – 35 %. В стране достаточной невысокие налоги на доходы и ведение бизнеса. К примеру, корпоративный налог для компаний, осуществляющих свою деятельность в сфере производства, равен величине 30,5%.

Канада может похвастаться одним из сильнейших банковских секторов на мировой арене. В связи с этим канадские банки легко предоставляют кредиты для разнообразных форм предпринимательства. В стране развита система финансового стимулирования, которая включает в себя ссуды, гранты, субсидии для выплаты заработной платы, кредитные поручительства, вложения венчурного капитала, субсидирование арендной платы.

Канадские власти большое внимание уделяют процессам экологического регулирования стимулирования инвестиционной деятельности как единого целого.

Страна использует ряд инструментов:

– экологические лицензии (права) на строительство, введение в строй и эксплуатацию тех или иных предприятий, загрязняющих окружающую среду, выдаваемые природоохранными ведомствами;

– стандарты качества окружающей среды;

– инструкции (кодексы) практической деятельности, ее экологические критерии и инструкции, разрабатываемые правительственными органами для деловых кругов.

Китайский успех завоевания иностранных рынков – это результат высоко эффективной политики государства по привлечению зарубежных инвестиций. В 1979 году китайское правительство решило сделать привлечение инвестиций из-за рубежа главным приоритетом экономической политики [25, c. 145]. В результате в провинциях Гуандонг и Фуян были созданы первые «специальные экономические зоны», которые отличались достаточно либеральным налоговым режимом и значительным смягчением административных барьеров для открытия нового бизнеса. Добиться успеха этим экономическим зонам помогли гонконгские и тайваньские инвестиции.

Огромные средства поступило от китайского правительства в «сети для экспорта». В них входили легкая промышленность и электроника. Для них выделялись субсидии, направленные на модернизацию заводов и приобретение сырья [30, c. 32]. Программа создавалась с целью качественного и количественного улучшения китайских товаров на экспорт. В пределах «сетей для экспорта» для компаний с уровнем иностранного контроля капитала в 25% был предоставлен ряд особых льгот и беспрепятственный доступ к кредитам от Центрального банка Китая. В настоящее время эти компании занимаются производством около 80-90% китайских экспортных товаров.

В Китае провели существенное снижение импортных пошлин на товары, необходимые для производства экспортных товаров. В настоящее время около 2\3 экспортных товаров Китая представляют собой товары, в производстве которых были задействованы иностранные составляющие. Китайские компании-экспортеры поддерживаются Центральным банком с помощью кредитов.

Но, не смотря на все эти меры, основной секрет успеха заключается в четкой и понятной системе информирования иностранных инвесторов. Так, «рекламная кампания» производится с помощью государственных и частных интернет-порталов [40]. На таких порталах содержатся материалы о возможностях инвестирования в Китае и контактах с возможными партнерами. Также существует множество сайтов, например, made-in-china.com («сделано в Китае»). На них можно найти исключительно информацию о китайских товарах для западных покупателей.

Германия также выделяется инвестиционно привлекательной экономикой и благоприятным бизнес-климатом среди развитых европейских государств. Германия проводит политику гостеприимства в отношении ПИИ. Немецкий рынок является открытым для инвесторов практически во всех секторах промышленности, а коммерческая деятельность освобождена от каких-либо правил, регулирующих повседневное ведение дел. Законодательство Германии признает равенство немецких и иностранных предпринимателей в вопросах капиталовложения или основания новых компаний. Нормативно-правовая база для ПИИ в Германии опирается на принцип свободы внешней торговли и платежей. В стране не существует ограничений или препятствий для операций с капиталом, валютных переводов, сделок по приобретению недвижимости, репатриации прибыли либо доступа к иностранным биржам [36].

Выплачиваемые в Германии субсидии предназначены для инвесторов, непосредственно нуждающихся в капитале. Финансирование инвестиций на ранней стадии позволяет привлечь необходимые средства еще в начале нового инвестиционного проекта. На последующих этапах инвестору предлагается широкий ассортимент программ, разработанных для облегчения набора рабочей силы в Германии (например, с помощью субсидий на оплату труда) и оказания всесторонней поддержки научно-исследовательским проектам. Субсидии в Германии доступны всем инвесторам – независимо от их страны происхождения. Наряду с этим, Германия в целом и ее отдельные федеральные земли располагают собственными фондами для субсидирования потенциальных инвесторов [17, c. 56].

Страна, добившаяся успеха в привлечении иностранных инвестиций благодаря четко сформулированной и активной политики по развитию определенный отраслей промышленности, – Ирландия. Сейчас в стране более 2/3 объема промышленной продукции производят зарубежные компании, а с помощью иностранных инвестиций удалось добиться высоких темпом экономического роста.

Инвестиционной привлекательностью ирландское правительство основательно занялось ещё в 60-х гг. Потенциальные инвесторы искались Ирландским агентством по развитию. Стране было необходимо сделать промышленную структуру экономики целостной.

Инвестиционными агентствами Ирландии были проведены исследования 50 промышленно развитых и развивающихся стран. Было выявлено, что расходы на маркетинг по поощрению инвестиций помогают увеличить поток прямых иностранных инвестиций. Также выяснилось, что каждый доллар, который потратили на повышение инвестиционной привлекательности и инвестиционного имиджа, в частности, принес бы прибыль с чистой приведенной (дисконтированной) стоимостью размером в 4 доллара. По данным некоторых исследований отметили, что самые эффективные инвестиции – это инвестиции, четко ориентированные на определенные сектора, с опорой на активную маркетинговую стратегию. При это стратегия маркетинга должна разрабатываться целенаправленно под конкретных потенциальных инвесторов страны [36].

В Ирландии функционирует государственное ведомство под названием Агентство по индустриальному развитию Ирландии (Industrial Development Agency of Ireland), основной деятельностью которого является привлечение инвестиций. Агентство лоббирует политику, способствующую привлечению иностранных инвестиций (так, в Ирландии один из самых низких налогов на торговлю на всей территории Европы – 12,5%), в тоже время занимается информированием зарубежных инвесторов о состоянии ирландской экономики. Отдельную важность для властей Ирландии носит привлечение иностранных инвестиций в высокотехнологичные отрасли экономики с помощью выгодных налоговых условий.

Агентство прямо договаривается с крупными корпоративными гигантами. В настоящее время главное региональное представительство Microsoft находится в Ирландии. Отсталым в экономическом плане районы страны не остаются забытыми Агентством. Инвесторам, открывшим в таких районах филиалы своих компаний предоставляются специальные льготы [5, c. 61].

К основным направлениям государственной политики по улучшению инвестиционного климата, относятся:

1. Поддержка инновационной и исследовательской активности, первоклассных исследовательских центров в сфере информационных технологий.

2. Создание технопарков и инновационных кластеров.

3. Формирование инфраструктурных и финансовых условий, привлекательных для иностранных инвесторов. Государство предоставляет инвесторам земельные участки под строительство промышленных помещений, гранты на реализацию проектов в области НИОКР и профессиональной подготовки, капитальные субсидии для покрытия расходов по приобретению земельных участков, зданий и технологического оборудование, также предоставляются капитальные субсидии и налоговые льготы.

4. Поддержка государственно-частного партнерства, направленного на развитие инфраструктуры инвестиционного процесса. Чтобы удовлетворить запросы компаний в области информационных технологий, разрабатываются и реализуются проекты, целью которых является расширение и модернизация сетей для передачи информации.

Индийские органы власти активно поддерживают кооперацию между промышленными производителями и предпринимателями Индии, направленную на продвижение национальных и региональных брендов. Большое внимание уделяется формированию благоприятного имиджа страны у других государств мира.

Конфедерацией индийской промышленности при активной поддержке Министерства торговли и промышленности Индии была создана организация India Brand Equity Foundation (IBEF). Данная организация собирает, анализирует и распространяет за пределами Индии актуальные данные об индийской экономике. У IBEF есть три основных функции:

– работа со СМИ, целью которой является продвижение национальных брендов;

– координирование стратегических маркетинговых инициатив, например, кампания «Индия везде» («India Everywhere»);

– выступление в качестве информационного ресурса [25, c. 146].

IBEF проводит огромное количество различных мероприятий. Например, промоушен кампании «Индия везде». К одним из самых ярких и крупных мероприятий можно отнести «День Индии» на Всемирном экономическом форуме в Давосе в январе 2006 г. Для привлечения внимания к Индии принять участие пригласили представителей крупнейших индийских компаний, ведущих экономистов, политиков и видных деятелей культуры. Помимо этого, в рамках промоушена «Индия везде» организации проводит презентации и форумы в различных странах мира.

Организация осуществила необычную инициативу. Были созданы так называемые Послы Индии (Brand Ambassadors), к которым относятся успешные и влиятельные люди индийского происхождения. Послы принимают участие в разнообразных рекламных акциях, кампаниях и выступают как представители конкретных индийских компаний.

Мировое экономическое сообщество проявляет повышенный интерес к индийской развивающейся экономике. Необходимостью стал инструмент по продвижению экономических и политических интересов Индии среди стран мира, который и представляет кампания «Индия везде». Данная кампания широко освещается в национальных и иностранных СМИ, тем самым привлекая огромное количество инвесторов из разных стран мира.

В Шотландии причиной для улучшения инвестиционного климата и совершенствования инвестиционной привлекательности стал процесс развития кластеризации экономического пространства [36]. Формирование совместных компаний и осуществление подготовки необходимых для них кадров происходит с помощью создания сетей местных компаний (the Local Enterprise Companies, LECs). Задачами таких компаний является координирование формирования экономической инфраструктуры территории. Она осуществляется посредством бухгалтерской, административной помощи, маркетинга, услуг по предоставлению недвижимости, защите земель, разработке инвестиционных программ и т.д.

Подводя итог анализу зарубежного опыта, можно сказать, что все рассмотренные меры просты и понятны и при правильной организации помогут инвестиционной привлекательности России стать совершеннее. Современный опыта других стран по государственному содействию процессам улучшения инвестиционного климата территорий является отличным примером, который просто необходимо внедрить в российскую действительность.

3 Разработка мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности РФ

3.1. Мероприятия, направленные на совершенствование инвестиционной привлекательности РФ

Для совершенствования инвестиционной привлекательности и удержания финансовых средств на территории нашей страны необходимо вести четко организованную грамотно продуманную инвестиционную политику. Прежде всего, необходимо найти решение следующим основным проблемам:

– недоработанность и нестабильность законодательной базы;

– высокий уровень и многочисленность налоговых ставок и платежей, малое количество инвестиционных льгот;

– административные барьеры, бюрократия;

– коррумпированная деловая среда в России и регионах, иная преступность;

– высокая цена коммерческого кредитования;

– высокий уровень износа основных фондов;

– значительный отток капитала;

– высокие инвестиционные риски;

– политические риски;

– слабая развитость инфраструктуры;

– низкий уровень корпоративного управления;

– слабая информированность инвесторов;

– неоднородность инвестиционной привлекательности регионов, концентрация инвестиций в нескольких регионах;

– отсутствие в ряде регионов опыта создания привлекательных условий для деятельности отечественных и иностранных инвесторов [16, c. 45-46].

Сегодня законодательство РФ по отношению к зарубежным инвесторам по многих пунктам отстает от практики большинства развитых государств и не поддерживает глобальную тенденцию, направленную на либерализацию режима привлечения инвестиций. Для улучшения и создания инвестиционно привлекательной законодательной базы необходимо провести ряд мер, основными из которых являются:

– изменение системы гарантий государства для иностранных инвесторов, так, должна предоставляться полная гарантия от изменений условий хозяйственной деятельности в течение всего периода реализации инвестиционного проекта;

– создание равных условий для российских и зарубежных инвесторов, в основу которого должно лечь понимание того, наличие неблагоприятного и нетранспарентного государственного режима хозяйственной деятельности формирует неравные условия для иностранного инвестора на рынках;

– проведение четкого разграничения отношений и областей влияния между органами государственной власти РФ и субъектов РФ;

– создание системы управления гарантиям и льготам, четко разграниченной между органами разных уровней;

- приведение законодательства РФ по стандарты международных инвестиционных и торговых организаций [7, c. 70].

Высокий уровень и многочисленность налоговых ставок и платежей, малое количество инвестиционных льгот отталкивает многих инвесторов, поэтому для решения данной проблемы необходимо:

1. Ставку походного налога в 30% следует понизить хотя бы до 25%, в перспективе до 20%.

2. Положение о налоговых каникулах должно быть сделано предельно ясным, только тогда эта льгота будет полезна для инвестиций в перевооружение производства.

3. Создать четкий и жестко регламентированный перечень налогов, для которых провести работу по ограничению суммы налогового бремени.

4. Сформировать стабильное налоговое законодательство. Постоянное внесение поправок и изменений свести к минимуму, ограничив период действия правила до года.

5. Организовать систему по информированию налогоплательщиков.

6. Лишить сотрудников фискальных служб возможностей толковать неясные моменты законодательства по своему усмотрению [55].

Одним из основных направлений улучшения по совершенствованию инвестиционной привлекательности должно стать сокращение административных барьеров и бюрократии. Этого можно добиться с помощью следующих мер:

– жесткая регламентация периода действия различных законов и предписаний;

– строгие и максимально сокращенные сроки по осуществлению согласований и выдачи разрешений;

– при принятии очередного закона или поправки необходимо проводить анализ последствий для экономики;

– развитие системы электронного правительства;

– организация работы информационных ресурсов по действующим в настоящее время условиям для ведения бизнеса;

– поддержка мероприятий по созданию и дальнейшему развитию системы одного окна (One-Stop-Agencies), чьей задачей является предоставление разнообразных государственных услуг;

– сокращение разного рода отраслевых административных барьеров;

– получение страхования ответственности взамен долго процедуры получения разрешений и лицензирования [41].

Коррумпированная деловая среда и преступность, в целом, это проблема не только для иностранного инвестора, но и для рядового жителя страны. Это одна из тех проблем, решение которой может помочь существенно изменить имидж РФ как страны, благоприятной для инвестирования. Наиболее действенными мерами по снижению коррупции являются:

1. Введение уголовной ответственности за незаконное обогащение коррупционеров всех эшелонов власти.

2. Введение строжайшего контроля не только за доходами, но и расходами должностных и публичных лиц и если они не смогут объяснить, откуда у них дополнительные финансовые средства, применять ст. 20 Конвенции ООН «О противодействии коррупции», включая конфискацию имущества;

3. Запрещение должностным лицам, уволенным с государственной службы за коррупцию, в течение пяти лет иметь отношение к предпринимательству.

4. Освещение в СМИ борьбу с коррупцией; предание гласности случаев коррупции и уголовного наказания коррупционеров.

5. Личный пример безупречного поведения политических лидеров в центре и на местах.

6. Признание личных и профессиональных заслуг, а не родственные связи должно быть определяющим фактором при назначении на должность.

7. Создание специального органа противодействия коррупции, наделенного большими полномочиями и подчиняющегося только первому лицу государства.

8. Ликвидация двусмысленности и других лазеек в законах и т.д [17, c. 55].

Отдельно стоит отметить, что все эти меры должны носить не одноразовый характер, а применяться на постоянной основе.

Для повышения инвестиционной привлекательности страны необходимо снизить высокую цену коммерческого кредитования и решить ряд проблем банковского сектора.

Представленный перечень мер поможет обеспечить стабильное функционирование банковского кредитования:

– формирование таких макроэкономических и институциональных условий, которые будет благоприятны для всех его участников;

– пересмотреть систему рефинансирования ЦБ РФ с точки зрения его представления как инструмента поддержки инвестиционного кредитования;

– организация функционирования новых видов финансовых инструментов и технологий (например, безотзывной вклад, депозитный сертификат с льготным режимом страхования, облигационный займов с ипотечным покрытием);

– повышение банковской прибыли в качестве важнейшего источника капитализации, введение льгот в налогообложении прибыли по направлению увеличения ресурсов банков;

– банки должны ориентироваться на потребности рынка;

– учет внешних и внутренних факторов среды банка, минимизация влияния банковских рисков;

– организация работы филиальной сети банка по привлечению ресурсов;

– использование современной технической базы, компьютерной техники и технологий для экономического обоснования решений [12, c. 75].

Существует два пути решения проблемы высокого уровня износа основных фондов:

– закупка оборудования у иностранных компаний;

– реанимация собственного машиностроения.

Первый путь приведет к зависимости в технологической сфере от производителей из-за рубежа. Кроме этого, требуются большие финансовые вложения, что может привести к зависимости от кредиторов. В связи с этим самым лучшим решением будет произвести рационально технологическое и кадровое укрепление национальных профильных подразделений.

Отток капитала из РФ приобрел огромные размеры, что не может не влиять на экономику и подчеркивает необходимость повышения инвестиционной привлекательности страны. Управление движением капитала должно начаться с пересмотра инвестиционной политики государства, необходимо повысить уровень открытости национальной экономики и финансов и ужесточить ограничения на движение капитала.

Можно выделить также ряд рекомендаций по устранению этой проблемы:

1. Главным направлением стратегии экономического развития России должна стать поддержка внутреннего рынка, его удовлетворение и развитие.

2. Увеличить эффективность борьбы с «теневым» капиталом и его легализацией. К примеру, можно создать орган, чьей главной задачей будет сбор дел по нелегальному вывозу капитала и их расследование; выделить категории граждан России, к которым применять запрет на владение имуществом за рубежом, и усилить контроль над имуществом, находящимся в собственности граждан данных категорий. Для этого можно заключить с другими странами соглашения, по которому они будут предоставлять информации об имуществе данных лиц.

3. Сопровождать документальным подтверждением целевое использование иностранной валюты (таможенная декларация).

4. ЦБ РФ должен контролировать кредитные операции российских компаний, действующих за границей.

5. Общая сумма валютных операций физических лиц за год не должна превышать определенную сумму. В противном случае необходимо представлять пакет обосновывающих документов [23, c. 49].

Высокие инвестиционные риски в РФ также рассматриваются иностранными инвесторами в качестве причины для исключения нашей страны из списка потенциальных направлений для инвестирования. Для снижения риска следует применять 2 группы действий:

– принять необходимые меры для избегания появления возможных рисков;

– снизить воздействие риска на итоговые результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.

Чтобы избежать появления возможных рисков, следует отказаться от привлечения в больших объемах заемного капитала, тем самым можно избежать финансового риска, и не использовать избыточные инвестиционные активы в низколиквидных формах, так можно избежать риска снижения ликвидности.

Для снижения воздействия риска следует принять следующие меры:

1. Обеспечить выполнение контрактных обязательств ещё на стадии заключения контрактов через страхование, обеспечение в различных формах, пошаговое разделение процесса утверждения ассигнований проекта и диверсификацию инвестиций.

2. Контролировать управленческие решения в процессе реализации проекта с помощью резервирования средств на покрытие непредвиденных расходов и реструктурирования кредитов.

Стоящая долгое время на месте, неразвивающаяся политическая система трансформируется в значительный политический риск для иностранных компаний. Для решения данной проблемы необходимо провести следующий комплекс мер:

– сформировать демократичный строй;

– окончательно оформить многопартийную систему;

– решить проблему концентрации власти;

– проводить выборы таким образом, чтобы высшие посты занимали люди, представляющие интересы избирателей;

– сформировать оппозицию;

– улучшить восприятие РФ мировым сообществом [29, c. 50].

Для успешной реализации многих инвестиционных проектов необходима развитая инфраструктура. Отсюда возникает очередное слабое место для инвестиционной привлекательности РФ – слабая развитость инфраструктуры, – и для ее улучшения следует провести следующие мероприятия:

– развитие механизма государственно-частного партнерства в процессе строительства объектов инфраструктуры;

– использование контрактов жизненного цикла, которые позволяют частным партнерам, инвесторам или консорциуму получать фиксированные платежи за обеспечение доступности потребителей к объектам инфраструктуры;

– вывод сферы транспорта на передовой уровень и обеспечение доступности и высокого качества транспортных услуг для граждан;

– реализация Стратегии–2020 с помощью достаточных энергетических потоков, а также повышение энергоэффективности всех отраслей экономики;

– формирование высокотехнологичного единого информационного пространство;

– развитие отрасли информационно-коммуникационных технологий, способной конкурировать с зарубежными странами.

Низкий уровень корпоративного управления снижает возможности эффективного использования инвестиций, что также не подходит для иностранного инвестора. Поэтому необходимо изменить систему корпоративного управления таким образом, чтобы она отвечала следующим принципам:

– с её помощью должна обеспечиваться защита прав акционеров через предварительное урегулирование и разрешение возникающих конфликтов;

– должно существовать и поддерживаться равное отношение ко всем группам акционеров, при этом должны одинаково защищаться их права в случае нарушения;

– посредством системы должны соблюдаться установленные законодательством права заинтересованных лиц и поощряться сотрудничество всех субъектов, целью которого является развитие корпорации;

– система должна обеспечивать информационную открытость компании, раскрытие информации по всем существенным вопросам в области финансово-хозяйственной деятельности корпорации;

– с помощью структуры управленцы должны эффективно выполнять свои обязанности, а обеспечивать подотчетность органов управления самой компании и акционерам [41].

В РФ существует проблема слабой информированности инвесторов, поэтому необходимо сформировать эффективную систему информационного обеспечения инвесторов. Для этого необходимо разработать и реализовать рекламную информационную стратегию по улучшению инвестиционного имиджа России, куда должны войти следующие мероприятия:

1. Организовать эффективный и качественный поток информации. Необходимо развивать официальное сотрудничество государства с наиболее уважаемыми иностранными информационными источниками, российских официальных лиц должны регулярно принимать участие в репортажах и передачах популярных зарубежных телекомпаний, давать интервью ведущим деловым периодическим изданиям и т.д.

2. Подготавливать информацию в зависимости от категории потенциального инвестора.

3. Организовывать поток необходимой информации для инвесторов, включая регулярный выпуск специального руководства по инвестициям, дающего достаточно полноценное представление об инвестиционном режиме в РФ.

4. Предоставлять инвесторам профессионально подготовленные инвестиционные предложения, при этом они должны отвечать действующим международным стандартам.

5. Распространять полную и правдивую информации о динамике иностранных инвестиций и их структуре по разнообразным параметрам.

6. Содействовать иностранным инвесторам и российским организациям на всех этапах реализации инвестиционных проектов.

7. Создать сеть инвестиционных бюро в зарубежных странах для проведения работы по маркетингу инвестиционных программ и проектов в странах-донорах капитала [35].

Неоднородность инвестиционной привлекательности регионов, концентрацию инвестиций в нескольких регионах и отсутствие в ряде регионов опыта создания привлекательных условий для деятельности отечественных и иностранных инвесторов можно рассматривать как одну комплексную проблему и добиться ее решения можно следующими способами:

1. Реализовать меры по развитию территориального инвестиционного потенциала регионов. Развитие «визитной карточки» каждого региона поспособствует привлечению иностранных инвестиций. Привлечь инвестиционный поток можно с помощью использования курортного, портового, исторического и др. имиджа региона. Сейчас подавляющее большинство российских регионов неизвестно для иностранцев.

2. Реализовать ряд мер по сокращению инвестиционного риска на территории всех регионов и в целом по стране. Необходимо максимально снизить инвестиционный риск (возможность обесценивания капитала в связи с действиями органов управления и государственной власти, изменения курса рубля инфляции).

3. Реализовывать и поддерживать разностороннее развитие каждого региона в отдельности. С помощью государственного вмешательства и действий частных организаций можно повысить уровень развития региона во всех сферах общественной жизни.

4. Проводить политику по внедрению инноваций и новых технологии, создавать стимулы для развития инновационной деятельности в российской экономике.

5. Создать систему мер государственного воздействия на инвестиционную привлекательность регионов, учитывая при этом особенности развития каждой территории, что позволит эффективнее направлять и использовать инвестиции.

6. Сформировать свободные экономические зоны (территории с льготным таможенным, валютным и налоговым режимом, поощряющие приток зарубежного капитала) и технополисы (научно-производственные комплексы, где воедино сливаются все различные научно-исследовательские процессы) в развитых регионах.

7. Использовать опыт инвестиционно привлекательных регионов для создания соответствующих условий менее развитыми регионами [47].

В целом, решение представленных проблем поможет оживить инвестиционную сферу экономики РФ, станет мощным толчком для развития региональной экономики. Через реализацию предложенных выше мероприятий можно повысить инвестиционную привлекательность всей российской экономики в целом и, следовательно, повысить уровень конкурентоспособности на мировой арене.

3.2 Возможность применения зарубежного опыта по повышению инвестиционной привлекательности в РФ

РФ для повышения своей инвестиционной привлекательности полезным будет опыт зарубежных стран, которые уже добились успеха в этой сфере. Ряд мер уже реализуются органами государственной власти, при этом в каких-то направлениях удалось добиться значительных успехов, а где-то предстоит только начать успешную реализацию. Но не все мероприятия могут быть осуществлены на территории нашей страны в силу её особенностей, поэтому имеет место быть их адаптация под российскую действительность.

Прямое бюджетное финансирование проектов, имеющих общегосударственное или региональное значение уже осуществляется на территории РФ. Проекты финансируются Правительством РФ за счет средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов. По форме государственное финансирование инвестиционных проектов осуществляется в виде кредитования на возвратной и безвозвратной основах.

На возвратной основе средства из федерального бюджета предприятиям и организациям-застройщикам для капитального строительства выделяются Министерством финансов РФ в пределах сумм кредитов, выделяемых Центральным банком РФ в установленном действующим законодательством порядке.

Иностранными государствами инвесторам предоставляются субсидии, дотации, а также финансирование обучения персонала из государственных источников. В РФ субъекты и органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранному инвестору льготы и гарантии, осуществлять финансирование и оказывать иные формы поддержки инвестиционного проекта, осуществляемого иностранным инвестором.

В большинстве стран разработаны федеральные программы по привлечению инвестиций. В общем доступе удалось найти лишь Федеральную адресную инвестиционную программу, которая реализуется через государственный бюджет. Федеральной программы по привлечению иностранных инвестиций не разработано, но при этом у ряда субъектов существуют свои региональные программы. Следовательно, стоит основательно подойти к разработке единой национальной программы.

По примеру многих стран на территории РФ реализуется ряд программ по стимулированию туризма. Главной является Концепция федеральной целевой программы «Развитие внутреннего и въездного туризма в Российской Федерации (2019–2025 годы)», помимо этого реализуется множество региональных программ.

С помощью создания фондов, чьи средства направляются на выдачу безвозвратных ссуд, предоставление льготных займов, гарантии по банковским кредитам иностранным государствам удается привлечь инвесторов. В РФ уже существуют подобные фонды, например:

1. Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) – дочерняя компания ГК «Внешэкономбанк». Инвестирует только в крупные проекты стоимостью от 100 млн. долларов США и совместно с иностранными инвесторами.

2. Фонд «Сколково» осуществляет финансирование только в инновационные проекты в высокотехнологичных сферах.

3. Фонд прямых инвестиций ФК «УРАЛСИБ» – дочерняя компания Финансовой Корпорации «УРАЛСИБ» [47].

Упрощение процедуры регистрации инвестиций является действенной мерой по привлечению иностранного капитала. В РФ утверждены 12 целевых моделей упрощения процедур ведения бизнеса и повышения инвестиционной привлекательности регионов России по 9 направлениям. Они предполагают совокупность целевых показателей (сроки, стоимость, количество процедур) и мероприятий по ключевым факторам, наиболее влияющим на бизнес-среду.

Иностранные государства сняли ряд ограничений на доступ иностранных компаний в экономику страны. Чтобы не допустить возникновение разрушительных последствий для экономики государства, в РФ существует комплекс мероприятий, контролирующих процесс и сферы вложения капитала. Так, в России практикуется:

– запрет на допуск иностранных инвесторов в стратегические отрасли экономики;

– процедура аккредитации, нотификации и лицензирования;

– запрет на ведение деятельности в определенных сферах экономики;

– обязательное долевое участие государства в предприятиях, финансируемых зарубежным вкладчиком;

– установление особого фискального режима;

– применение концессионных соглашений;

– контроль всех видов деятельности иностранного инвестора, связанных с разработкой недр и естественных богатств [41].

Но в РФ также постепенно снимают определенные ранее существовавшие ограничения. Так, для иностранных компаний может быть снято ограничение на участие в уставном капитале российских малых и средних предприятий.

За рубежом реализуется множество программ развития экономики регионов. Россия не отстает от этих стран и на нее территории функционирует ряд программ по развитию экономики регионов, например: Программа социально-экономического развития Дальнего Востока и Байкальского региона, Программа развития Северо-кавказского федерального округа, Программа социально-экономического развития Арктической зоны РФ, Программа социально-экономического развития республики Крым и г. Севастополя и т.д.

Иностранные государства создают предпринимательские зоны, зоны свободной торговли, беспошлинные и свободные экономические зон. В границах беспошлинной зоны не применяется национальное таможенное законодательство и таможенный тариф. В отношении налогообложения эти зоны исключены из таможенной территории страны, и поэтому в них предоставляются льготы по налогообложения и таможенному оформлению.

В этом направлении Россия добилась значительных успехов. На территории страны существуют 25 ОЭЗ, которые предоставляют следующие преимущества для инвесторов:

– готовая инфраструктура;

– свободная таможенная зона;

– комфортный административный режим;

– налоговые льготы;

– гарантия от неблагоприятного изменения законодательства;

– 30% экономия от первоначальных инвестиций (Таблица 10).

Режим свободной таможенной зоны предполагает:

– 0% пошлина на импорт оборудования, компонентов и материалов, ввозимых на территорию ОЭЗ;

– 0% НДС на импорт оборудования, компонентов и материалов, ввозимых на территорию ОЭЗ;

– 0% экспортные пошлины на готовые товары, вывозимые за пределы Таможенного союза (Россия, Беларусь, Казахстан, Армения, Кыргызстан) [44].

Таблица 10 – Преимущества ОЭЗ с точки зрения экономии от первоначальных инвестиций

	Россия	ОЭЗ	Срок действия
Налог на прибыль, %	20	0–15,5	На период действия ОЭЗ
Налог на имущество, %	2,2	0	10 лет
Налог на землю, %	1,5	0	5 лет (10 лет)
Транспортный налог (евро/л.с.)	0,1–3,5	0	10 лет
Социальные налоги и платежи, %	30	21 28	До 01.01.2019 До 01.01.2020
Стоимость приобретения земли	100% рыночная стоимость	4–50% кадастровой стоимости земли	На период действия ОЭЗ

Иностранными государствами осуществляется поддержка инвестиций в области научно-технического прогресса путём создания особых технологических зон – технопарков, ориентированных на выпуск высокотехнологичной продукции.

В РФ на территории 63 субъектов функционируют или находятся на стадии реализации проекта разнообразные технопарки [48].

Согласно Конституций ряда стран иностранные граждане полностью приравнены во всех правах к гражданам данных стран. Иностранные граждане ставятся в равное с точки зрения права положение с российскими гражданами. Они пользуются теми же правами и должны нести те же обязанности, что и российские граждане, за некоторыми изъятиями, которые прямо предусмотрены в федеральном законе или в международном договоре [1].

Изученный зарубежный опыт по улучшению инвестиционного климата и повышению инвестиционной привлекательности позволяет предложить ряд мероприятий, ещё не реализованных на территории РФ.

Самая главная мера, которую российское государство должно провести с опорой на зарубежный опыт, – адаптация законодательной базы, посредством которой реализуется деятельность иностранных инвесторов, к нормам мирового сообщества. В рамках этой мерой следует пересмотреть действующие законы, изменить и дополнить их, создать ряд новых нормативно-правовых актов.

Очевидный факт, что действующее в настоящее время российское законодательство малоэффективно и часто служит препятствием для иностранных капиталовложений. Реализация такой инициативы поможет сделать законы ясными и понятными для зарубежных инвесторов, и при этом облегчит вступление России в различные международные организации и союзы.

По примеру многих западных стран в РФ вполне осуществимо сделать правовые нормы по поводу инвестиций открытыми и однозначными, и пересматривать и обсуждать эти меры гласно и доступно. В целом, российским государством должна осуществляться поддержка инвесторов с помощью создания равных условий с гражданами РФ, как в Италии.

Разработка законодательных актов по облегчению регистрации недвижимости, улучшению правовых гарантий, минимизации налогообложения поможет привлечь новых инвесторов из-за границы.

По сравнению с другими странами, где бесплатно предоставляются заброшенные земельные участки и здания, в РФ инвестор может либо купить участок, либо взять его в аренду. Из этого следует, что России с её огромными территориями следует воспользоваться таким мероприятием для повышения инвестиционной привлекательности.

Привлечение инвесторов в ряде стран осуществляют с помощью снижения ставок налогов. В РФ в последние годы не произошло существенного снижения ставок налогов. Так, ставка НДФЛ варьируется от 15% до 30%, однако в большинстве случаев составляет 30%.

В ряде стран демонстрируют успехи созданные государством или действующие при поддержке государства организации и ассоциации по работе с иностранными инвесторами. По примеру иностранных государств в РФ необходимо создать организации, которые будут осуществлять информационную поддержку инвесторам. Такие организации будут сопровождать с информационной, юридической, организационной стороны разного рода инвестиционные проекты иностранных партнёров.

По примеру других стран можно создать национальное рейтинговое агентство, в работу которого следует привлекать иностранных экспертов и аналитиков. Доверие инвесторов заслужили компании со своей историей и проверенными временем прогнозами. Именно на такие агентства ориентируются мировые инвесторы, но согласно их Россия находится не в самом лучшем положении.

Защищать интересы инвесторов в правительственных структурах можно с опорой на индийский опыт, есть специальная должность – чиновник, рассматривающий жалобы от инвесторов. Правительству следует создать специальную организацию, чьей функцией будет помощь в урегулировании возникающих конфликтов.

Существующие инвестиционные риски в ряде стран страхуются с помощью Агентства по страхованию инвестиционных рисков. Этот опыт также может быть полезен для России.

Правительствами некоторых стран созданы специальные финансовые структуры. В РФ можно организовать подобную финансовую структуру, которой, например, может стать небанковская кредитная организация. Задачей такой структуры будет кредитование реального сектора под сравнительно невысокий процент.

По примеру всех рассмотренных стран, для России важно уделять больше внимания привлечению иностранных инвестиций в высокотехнологичное и наукоёмкое производство. При этом необходимо поощрять определенные, значимые для экономики России виды деятельности.

Правительство ряда стран возмещает иностранным инвесторам часть средств, вложенных в определенный проект. Но в РФ иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации. В связи с этим, при реализации определенных следует возмещать часть вложенных средств, что также сможет привлечь дополнительные капиталовложения.

Развитие информационного портала для иностранных инвесторов поможет расширить их информационную осведомленность, тем самым, увеличив поток поступающих в РФ иностранных капиталовложений.

Рядом стран повышенное внимание уделяется заимствованию передовой технологии и привлечению в смешанные предприятия прямых инвестиций, если иностранные капиталовложения сулят стране повышение технического уровня отечественной промышленности.

РФ не следует отказываться от использования такого мероприятия, ведь его успешная реализация поможет улучшить производительность экономики и её развитие и в дальнейшей перспективе, увеличить конкурентоспособность продукции при правильном применении полученных технологии. Ярким примером реализации такой стратегии является Южная Корея.

По примеру других государств, следует оказывать большую финансовую поддержку инвесторам, которые вкладывают свой капитал в научные разработки и исследования.

Во Франции успешно реализуется политика кластеров – стимулирование кооперации между частными компаниями, исследовательскими центрами и университетами, целью которой является создания инновационных партнерских проектов в определенном регионе. В связи с этим российские институты и университеты должны сотрудничать с исследовательскими центрами с целью создания инвестиционных проектов, в реализации которых будут участвовать иностранные инвесторы.

Большая часть инвестиционных программ в других странах направлена на содействие привлечению инвестиций в экономически менее развитые регионы страны. В РФ достаточно тяжело привлечь инвестиции в такие регионы, но первое время можно делать это через посредника. Москва и другие инвестиционно привлекательные города, обладая большим административным ресурсом, могут направлять инвестиции в регионы.

Таким образом, можно сказать, что реализация комплекса предложенных мер по применению зарубежного опыта в определенной степени поможет России повысить свою инвестиционную привлекательность. У данных мероприятий есть один несомненный плюс – их осуществление уже помогло ряду стран, ясными являются все плюсы и минусы их реализации. Для РФ остается только правильно и целенаправленно провести ещё не реализованные меры, чтобы привлечь потоки иностранного капитала. Необходимо при этом не забывать об уже осуществленных мероприятиях, корректировать их для улучшения эффективности и двигаться в том же направлении с самыми прибыльными и успешными программами и мерами по повышению инвестиционной привлекательности РФ.

3.3 Совершенствование инвестиционной привлекательности РФ путем проведения мер по повышению информационной осведомленности иностранных инвесторов

В современной ситуации на мировой арене информация о РФ часто искажена и не соответствует действительности, из-за чего инвесторы отказываются рассматривать нашу страну в качестве прибыльного направления для инвестирования. Информация в мировых СМИ и различных правительственных и неправительственных организациях со всего мира отличается от той, которую предоставляют органы власти РФ. Но, к сожалению, часть реальной информации просто не доходит до инвесторов и для них не существует простого и доступного способа получить необходимую информацию.

Органы государственной власти разных уровней желают получить потоки иностранных инвестиций, но по большей мере мало интересуются проблемой слабой информированности инвесторов. Опыт зарубежных стран показывает, что создание системы информирования иностранных инвесторов делает страну более привлекательной в их глазах.

В связи с этим одним из основных предложений по совершенствованию инвестиционной привлекательности РФ через повышение информационной осведомленности инвесторов будет создание инвестиционного портала РФ.

В РФ уже функционирует инвестиционный портал регионов, однако он создан для всех инвесторов [35]. Следовательно, необходимо создать портал исключительно для иностранных инвесторов. На основе существующего портала путем исправления недостатков удастся создать новый, успешно привлекающий иностранных инвесторов портал.

Данные довольно устаревшие, так, на сайте в основном представленные данные за 2014 год, крайне редко встречаются данные 2015 года. Из этого следует, что на новом портале необходимо будет обновлять информацию ежегодно по основным показателям, данные из законов обновлять по мере изменения, т.е. инвестор должен получать самую свежую и достоверную информацию. Также следует добавить вкладку с основными новостями, что поможет отслеживать ситуацию в стране.

Интересной разработкой является аналитическая карта регионов, где можно узнать основные показатели всех регионов, сравнить их, но данные не обновлялись в течение 4-х лет, из-за чего невозможно судить о возможности инвестирования в регионы. Следует расширить список показателей путем добавления новых, более интересных для инвесторов. Например, объем инвестиций, основные производства, различные налоговые показатели, страны-инвесторы и т.д.

Огромное внимание следует уделить информации для иностранных инвесторов. Контактная информация должна быть более полной, необходимо не просто добавить места и контактные телефон, а создать подробный перечень с лицами, адресами, картой, другими способами связи, сайтами и прочим не только по регионам, но и по РФ в целом.

Информирование иностранных инвесторов по законодательству страны также должно осуществляться системно, следует дать подробную информацию о законодательной базе для иностранных инвесторов. По трудовому законодательству необходимо предоставлять информацию об условиях найма, гарантиям работникам, льготам, выплатам, заработной плате и многом другом для российских граждан и об особенностях тех же данных для иностранных работниках, также об особенностях их привлечения и т.д.

О налоговой системе следует уделить особое внимание, ведь именно она часто определяет возможность инвестировать. На портале следует дать подробный перечень уплачиваемых налогов, порядок их начисления, возможность получения налоговых льгот и т.д.

Определенные виды деятельности могут осуществляться только на основании специальной лицензии, выдаваемой уполномоченными лицензионными органами. Вся информации я должна быть дана на сайте, например, лицензируемые виды деятельности, порядок получения лицензии, необходимые документы, лицензирующие органы и т.д. Помимо этого нужно создать список со ссылками на сайты органов по регионам и по стране, дать их контактную информацию и предоставить рекомендацию по наиболее простому пути получению лицензий.

Подробная информация по регионам даст возможность привлечь инвесторов. Следует добавить на портал данных о регионах, существующих предприятиях, перспективах для инвестирования, возможностях для развития, существующие проекты с иностранным капиталом и возможных проектах и т.д., также следует давать ссылки на инвестиционные сайты субъектов для получения более подробной информации.

Каждый регион должен предоставлять краткую информацию по конкретным предложениям для инвестирования в данную территорию. Возможно, следует делать это в виде презентации для большей наглядности.

Каждому инвестору будут интересны уже реализуемые проекты на той или иной территории. По всем регионам предоставить в общий доступ реестр инвестиционных проектов и информацию о том, каким образом он были осуществлены, какую прибыль принесли, сколько рабочих мест было создано, стали ли полезны для жителей и т.д. Наиболее показательными будут примеры успешного инвестирования.

На портале следует создать перечень реализуемых федеральных и региональных программ по инвестированию и привлечению инвестиций, чтобы инвестор мог узнать, в каких отраслях его может дать повышенная поддержка государства.

Система «одного окна» получила широкое распространение в зарубежных странах, в последние годы ею заинтересовались и органы государственной власти ряда регионов в РФ. Данная система значительно упрощает сопровождение проекта. В связи с этим на сайте необходимо разместить информацию о том, какие регионы пользуются этой системой и как происходить ее реализация.

На действующем портале разработан очень полезный навигатор по мерам государственной поддержки бизнеса, но для нового портала его следует модернизировать. Так, необходимо оставить только меры поддержки бизнеса для иностранных инвесторов, добавить дополнительные инструменты поддержки и самое главное, добавить подробную информацию о порядке получения различных видов государственной поддержки со ссылками на соответствующие органы.

На портале должна содержаться информация о порядке осуществления разного рода инвестирования, особенностях, возможностях инвестирования в различные отрасли, по мере возможности о доходности инвестиций и т.д. По отраслям следует выделить самые прибыльные предприятия с иностранным капиталом и составить список с потенциальными предприятиями для инвестирования.

Для инвесторов важен вопрос возможных инвестиционных рисков. Утаивание такой информации не поможет привлечь потоки иностранных инвестиций, поэтому стоит предоставлять информацию о разного рода рисках, сопровождая её существующими гарантиями государства, возможностями для страхования капитала, различными мерами защиты инвесторов со стороны государства и т.д.

Помимо этого следует предоставить данные об инвестиционном климате на территории каждого региона. Следует дать экспертную характеристику каждому субъекту и изменять по мере необходимости.

Неотъемлемой на сайте должна стать ссылка «Инвестиционные площадки». С её помощью потенциальный инвестор должен построить целостное представление о возможностях инвестирования на таких площадках. Помимо существующей карты Инвестплощадок следует добавить ссылки на соответствующие сайты, по которым можно узнать более подробную информацию.

Между потенциальными иностранными инвесторами и организаторами информационного портала должна поддерживаться обратная связь. Каждый инвестор смог бы создавать на сайте свой личный кабинет, посредством которого и общаться с организаторами. При возникновении каких-либо вопросов по ведению бизнеса в регионе, об инвестиционной деятельности и, в целом, о любых данных, необходимых при реализации проектов, можно отправить заявку. К её рассмотрению приступят специалисты из Агентства Стратегических Инициатив. Если у них не возникнет дополнительных вопросов, заявка будет направлена в представительства указанных регионов.

Сотрудники Региональных Отделений предоставят всю необходимую контактную информацию в течение 24 часов и развернутый ответ по заявке в течение установленного срока.

Отдельно следует подойти к вопросу к доступности и понятности информации иностранным инвесторам. На действующем сайте перевод на заявленные иностранные языки оставляет желать лучшего. Английская версия сайта обеспечивает доступ только к основным страницам и позволяет получить лишь минимум информации. Перевод на остальные 5 языков лишь оттолкнет инвесторов. Доступ обеспечивается лишь к нескольким переведенным страницам, при этом большая часть информации представляет собой лишь смесь заявленного языка с английским.

Следовательно, на новом портале следует ответственно подойти к переводу, вся информация должна быть правильно, полностью и корректно переведена на заявленный язык. Портал должен быть доступен на русском, английском, испанском, французском, немецком, и китайском языках.

Грамотным переводом показывается уважение к потенциальным инвесторам, что становится ещё одним положительным моментом при выборе РФ в качестве направления для инвестирования.

Необходимо создать универсальный портал с поддержкой различных операционных систем, использованием универсальных форматов файлов, которые будут размещены на портале.

На портале должны отсутствовать различные технические недостатки, выраженные в виде ошибок и сбоев в работе порталов и интерактивных карт, длительной загрузки страниц сайта и информации из виртуальных баз данных.

Полезной практикой должно являться представление на портале списка предстоящих международных мероприятий с участием представителей агентства, позволяющего заранее связаться с конкретными сотрудниками, которые будут представлять организацию на мероприятии и назначить личную встречу.

Другой полезной особенностью данного сайта должен стать специальный раздел, посвященный ответам на часто задаваемые вопросы [33].

У портала должен быть выдержанный в едином стиле минималистический дизайн, напоминающий дизайн печатных бизнес-изданий.

Помимо этого при размещении контактных данных конкретного сотрудника, ответственного за поддержку инвесторов по данным вопросам, следует рядом размещать фотографию. Данная мера поможет с формированием у пользователя портала ощущения личной поддержки представителей агентства. На главной странице портала необходимо представить ссылку на форму регистрации потенциального инвестора с фразой: «Договоритесь о встрече с нами!».

Финансовая сторона реализации данного проекта имеет огромную важность для государства. Вопрос о том, будут ли оправданы финансовые затраты реальными поступлениями иностранного капитала, остается открытым. Инвестиционный портал регионов России – это совместный проект Фонда «Росконгресс» и Агентства стратегических инициатив, запущенный в 2013 году.

Действующий портал создан при поддержке Центрального Банка РФ, Торгово-промышленной палаты РФ, Министерства промышленности и торговли РФ, Федеральной службы по тарифам, Федеральной службы государственной статистики РФ, Российского союза промышленников и предпринимателей, Министерства экономического развития, Федеральной налоговой службы и ряда неправительственных организаций.

Видимо, у данного проекта есть определенные объемы финансирования, которые, судя по действующему сайту, расходуются нецелесообразно. Следовательно, часть денежных средств можно направить на создание информационного портала для иностранных инвесторов, а остальную часть оставить на обслуживание ныне существующего сайта.

Вся информация, которая находится на Инвестиционном портале и будет находиться на новом сайте, собирается органами государственной власти разных уровней и сбор данной информации входит в их обязанности. У каждого региона уже функционируют разнообразные сайты с необходимыми данными по инвестициям, по основным показателям, по проектам и т.д., из этого следует, что проблем с получением данных не будет.

Региональные органы обязаны будут предоставлять уже готовую информацию организаторам проекта, что не несет никаких дополнительных трат.

Самые большие затраты будут связаны с переводом информационного портала для иностранных инвесторов. Но прием на работу даже на удаленной основе нескольких переводчиков не будет затратным по сравнению с потенциальным притоком капитала в страну. Следовательно, создание информационного портала для иностранных инвесторов представляется достаточно финансово обоснованным.

При оценке существующего портала видно, что его целевой аудиторией является российский инвестор. Но для повышения инвестиционной привлекательности РФ существенную роль играют инвесторы из других стран, что и обуславливает необходимость создания информационного портала именно для иностранных инвесторов.

По ведению ныне функционирующего портала заметен тот факт, что он создавался для видимости, его целью было просто наличие на просторах Интернета.

В то время как предлагаемый автором для создания информационный портал для иностранных инвесторов своей главной целью видит привлечение инвесторов, получение конкретной практической выгоды для государства. И для успешного привлечения иностранного капитала к ведению портала следует подойти с ответственностью, чтобы он оправдал себя в качестве мероприятия по совершенствованию инвестиционной привлекательности РФ.

Портал должен стать известным среди инвесторов со всего мира. Рекламная кампания должна быть целенаправленной и результативной. Следовательно, имеет место быть его представление на различных международных форумах, ссылка на него должна даваться при обращении инвесторов в органы власти или непосредственно на предприятие на территории РФ. По возможности о его существовании должны сообщать органы власти страны инвестора. Граждане РФ также должны знать о таком портале, чтобы случае необходимости могли сообщить о нем иностранным гражданам.

Таким образом, можно сказать, что создание информационного портала для иностранных инвесторов поможет сформировать в их сознании правильный и привлекательный образ РФ. Получение информации прямо от органов государственной власти разных уровней повысит доверие к стране и создаст более крепкие взаимоотношения.

Каждая сторона сможет получить только выгоду от функционирования такого портала. Так, РФ получит постоянные и целенаправленные потоки иностранного капитала и стимул к экономическому росту и развитию, в том время как иностранные инвесторы обеспечат себя достоверной и полезной информацией, новыми направлениями для инвестиций, возможностью реализации различных проектов и в дальнейшей перспективе огромными объемами прибыли.

Создание информационного портала для иностранных инвесторов поможет не только в качестве меры по повышению инвестиционной привлекательности РФ, но и как способ формирования более мирного и благоприятного образа страны в глазах мирового сообщества. Данный портал продемонстрирует открытость предприятий, государственных органов и страны, в целом, по отношению к другим странам и их гражданам. Такая мера сможет помочь в сглаживании страха перед возможными рисками у иностранных инвесторов и правительств зарубежных стран.

По итогам проведенного анализа, можно сделать вывод, что реализация всех предложенных выше мер поможет повысить инвестиционную привлекательность РФ. Решение основных проблем, мешающих инвесторам выбрать РФ в качестве направления для инвестирования, создаст наиболее благоприятный инвестиционный климат в стране, тем самым сделав все государство и экономику, в частности, более инвестиционно привлекательными.

Зарубежный опыт будет полезен в качестве источника идей для проведения разнообразных мероприятий по совершенствованию инвестиционной привлекательности. Но нельзя забывать, что наша страна уникальна и необычна, поэтому все меры должны быть адаптированы под особенности российской действительности.

Повышение информационной осведомленности иностранных инвесторов поможет привлечь в страну дополнительные потоки капитала, что в свою очередь, станет способом для совершенствования инвестиционной привлекательности.

Заключение

На примере России можно убедиться в том, что экономика развивающихся стран далеко не всегда привлекательна для крупных капиталов, но с другой стороны, мы видим, что в определенные секторы экономики и производства, несмотря на риск и ненадежность экономической системы идут финансовые потоки, развивается промышленность.

Важно понять главное: привлечение иностранных инвестиций просто необходимо развивающимся странам, а условия для этого должны создаваться и обеспечиваться правительством страны, законами и установленными порядками. Только в этом случае можно говорить об оздоровлении экономики, ее выходе из кризиса и прозрачности.

В рамках данной дипломной работы что понятие «инвестиционная привлекательность» очень широкое и дать ему однозначную трактовку практически невозможно. Однако, существует ряд факторов, её определяющий и при этом не стоит забывать о том, что на предпочтения инвестора влияет гораздо более широкий круг факторов (включая культурные и психологические). Из этого можно сделать вывод, что процесс реализации инвестиционной привлекательности – процесс творческий, индивидуализированный и требующий «понимающих» подходов.

Наиболее распространенный подход к оценке инвестиционной привлекательности – подход МРА, которые не в полной мере соответствуют понятию «международные», так как их мнение выражает в основном интересы североамериканских инвесторов, а не мировой общественности. В связи с этим широкое распространение получили рейтинги национальных рейтинговых агентств, которые более адекватны и удобны для работы на внутреннем рынке.

Общеизвестный факт, что на решение инвестора вложить свой капитал в огромной степени влияет инвестиционная привлекательность объекта инвестирования. В тоже время иногда инвесторами оценивается не только инвестиционная привлекательность, но и инвестиционный климат, причем часто эти понятия отождествляются. Сейчас различные ученые и эксперты не предлагают четких и единообразных ответов на то, каким образом связаны понятия «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат», но существуют 3 самых распространенных подхода.

3. РФ является привлекательным рынком для иностранных инвесторов в силу своих обширных территорий, богатых природными ресурсами, а также в силу развитости многих отраслей промышленности и достаточности необходимой квалифицированной рабочей силы.

РФ и её инвестиционная привлекательность демонстрирует положительные тенденции развития. Тяжелая геополитическая ситуация (санкции, давление с запада и т.д.) снижает темпы роста экономики, однако вместе с тем подводит к поиску новых источников финансирования, новых производственных и торговых партнеров, к примеру, в настоящее время осуществляется поворот России от запада к восточным странам. Но всё же инвестиционная привлекательность РФ достаточно слаба по сравнению с другими мировыми державами. Именно поэтом Россия должна совершенствовать инвестиционную привлекательность изнутри, и предпринять для этого определенные меры.

Подводя итог анализу зарубежного опыта, можно сказать, что все рассмотренные меры просты и понятны и при правильной организации помогут инвестиционной привлекательности России стать совершеннее. Современный опыт других стран по государственному содействию процессам улучшения инвестиционного климата территорий является отличным примером, который просто необходимо внедрить в российскую действительность.

Решение выделенных в работе проблем поможет оживить инвестиционную сферу экономики РФ, станет мощным толчком для развития региональной экономики. Через реализацию предложенных выше мероприятий можно повысить инвестиционную привлекательность всей российской экономики в целом и, следовательно, повысить уровень конкурентоспособности на мировой арене.

Реализация комплекса предложенных мер по применению зарубежного опыта в определенной степени поможет России повысить свою инвестиционную привлекательность. У данных мероприятий есть один несомненный плюс – их осуществление уже помогло ряду стран, ясными являются все плюсы и минусы их реализации. Для РФ остается только правильно и целенаправленно провести ещё не реализованные меры, чтобы привлечь потоки иностранного капитала. Необходимо при этом не забывать об уже осуществленных мероприятиях, корректировать их для улучшения эффективности и двигаться в том же направлении с самыми прибыльными и успешными программами и мерами по повышению инвестиционной привлекательности РФ.

По итогам проведенного анализа, можно сделать вывод, что реализация всех предложенных выше мер поможет повысить инвестиционную привлекательность РФ.

Список использованных источников

Конституция Российской Федерации [Электронный ресурс]: принята всенародным голосованием 12.12.1993 г.; в ред. от 21.07.2014 г. №11-ФКЗ // http://www.consultant.ru

Об иностранных инвестициях в Российской Федерации [Электронный ресурс]: федер. закон от 9 июля 1999 г. №160-ФЗ; в ред. от 18.07.2017 г. №165-ФЗ // http://www.consultant.ru

Агеенко, А. А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона и отдельных хозяйствующих субъектов [Текст] / А. А. Агеенко // Вопросы статистики. – 2003. – № 6. – с. 48–57.

Аксёнова, С. Е. Инвестиционная привлекательность отдельных регионов России для иностранного капитала [Текст]: учебник для вузов / С.Е. Аксёнова – М.: Лаборатория книги, 2010. – 347 с.

Бирюков, А.В., Седаш, Т.Н. Использование зарубежного опыта для повышения конкурентоспособной и инвестиционной привлекательности российских регионов [Текст] / А.В.Бирюков, Т.Н. Седаш // Финансы и кредит. – 2013. – № 38. – с. 59–65.

Валинурова, Л.С., Казакова, О.Б. Инвестирование [Текст]: учебник для вузов / Л.С. Валинурова, О.Б. Казакова. – М.: Волтерс Клувер, 2010. – 448 с.

Гаглоева, З.А. Проблемы и перспективы инвестиционной привлекательности Российской Федерации [Текст] / З.А. Гаглоева// Научное сообщество студентов XXI столетия. Экономические науки: сб. ст. по мат. XVIII междунар. студ. науч.-практ. конф. – 2017. – №5. – с. 65–74.

Глушак, М.Ю. Анализ оттока капитала из России. Причины и пути решения [Текст] / М.Ю. Глушак // Научное сообщество студентов XXI столетия. Экономические науки: сб. ст. по мат. XVIII междунар. студ. науч.-практ. конф. – 2017. – №3. – с. 43–51.

Гришина, И., Шахназаров, А., Ройзман, Н. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей региона [Текст] / И. Гришина, А. Шахназаров, Н. Ройзман // Инвестиции в России. – 2011. – №4. – с. 203–215.

Жадан, А.Э. Банковское кредитование как инструмент повышения инвестиционной привлекательности региона [Текст] / А.Э. Жадан // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2016. – №4. – с. 73–80.

Иванов, Г.И. Инвестиционный менеджмент [Текст]: учебное пособие / Г.И. Иванов. – Ростов н/Д: «Феникс», 2001. – 237 с.

Игонина, Л.Л. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2005. – 478 с.

Игошина, Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование [Текст]: учебное пособие / Н. В. Игошина – М.: Юнити-Дана. 2005. – 346 с.

Изюмова, О.Н. Экономическая сущность и природа инновационного потенциала и инвестиционной привлекательности региона [Текст] / О.Н. Изюмова // Управление экономическими системами. – 2011. – №3. – с. 32–41.

Ильина, С. А. Сущность категории «инвестиционный климат» и категории «инвестиционная привлекательность» [Текст] / С.А. Ильина // Молодой ученый. – 2012. – №5. – с. 153–157.

Камалтдинова, А. Ф. Некоторые проблемы повышения инвестиционной привлекательности России в современных условиях [Текст]/ А.Ф. Камалтдинова // Молодой ученый. – 2017. — №15. – с. 39–50.

Капогузов, Е.А. Сокращение бюрократии: методологические аспекты и немецкий опыт [Текст]/ Е.А. Капогузов // Вестник Омского университета. Серия «Экономика». – 2009. – №4.– с. 48–56.

Киселева, Н.В., Боровикова, Т.В. Инвестиционная деятельность [Текст]: учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – 2-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2006 – 432 с.

Литвинова, В. В. Теоретические и методологические аспекты оценки инвестиционного климата региона [Текст]/ В.В. Литвинова // Молодой ученый. – 2011. – №4. –Т.1. – с. 161–169.

Максимова, К. Л., Попова, А. Ю. Анализ государственных мер повышения инвестиционной привлекательности региона на примере внедрения ОЭЗ и ТОСЭР в РФ [Текст]/ К.Л. Максимова, А.Ю. Попова // Экономическая наука и практика: материалы IV Междунар. науч. конф. (г. Чита, апрель 2016 г.). – Чита: Издательство Молодой ученый. – 2016. – с. 7–13.

Петров, Ю. И., Карапетян, А. А. К оценке степени офшоризации российской экономики на основе статистики прямых иностранных инвестиций [Текст] / Ю.И. Петров, А.А.Карапетян // Российский экономический журнал. – 2014. – № 2. – с. 53–167.

Петров, А.А. К вопросу о разработке организационно-экономического механизма инвестиционной привлекательности региона [Текст] / А.А. Петров // Проблемы современной экономики. – 2007. – №1. – с. 15–23.

Петров, Ю.И. Деофшоризация экономики, противодействие «минимизации налогов» и пресечение утечки капитала (возможности системно-инновационного подхода в экономической политике) [Текст] / Ю.И. Петров // Российский экономический журнал. – 2016. – № 6. – с. 43–52.

Подшиваленко, Г.П. Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность [Текст] / Г.П. Подшиваленко // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2010. – № 15. – с. 7–15.

Пулатов, Б.Б. Использование зарубежного опыта по обеспечению инвестиционного климата в странах с переходной экономикой [Текст] / Б.Б. Пулатов // Вестник Таджикского государственного университета права, бизнеса и политики. Серия гуманитарных наук. – 2013. – № 2. – с. 142–149.

Рысухина, Д. В., Коровин, В. Е. Современные проблемы повышения инвестиционной привлекательности российской экономики [Текст] / Д.В. Рысухина, В.Е. Коровин // Молодой ученый. – 2016. – №8. – с. 28–39.

Теплова, Т.В. Инвестиции [Текст]: учебник для вузов / Т.В.Теплова. – М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2011. – 724 с.

Угрюмова, Е. В. Проблема притока иностранных инвестиций в экономику России и государственные меры по улучшения инвестиционного климата [Текст] / Е.В. Угрюмова // Молодой ученый. – 2011. – №5. –Т.1. – с. 229–232.

Удалов, Д.А. Инвестиционная привлекательность как основной критерий для принятия инвестиционного решения. Сущность и проблемы её оценки в условиях переходной экономики / Д.А.Удалов // Риск: Ресурсы. Информация. Снабжение. Конкуренция. – 2009. – №4. – с. 57–66.

Цориева, А.Т. Состояние и перспективы улучшения инвестиционного климата в Российской Федерации на основе целевых моделей [Текст] / А.Т. Цориева // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. – 2017. – №9.– с. 29–32.

Чиненов, М.В. Инвестиции [Текст]: учебное пособие / М.В. Чиненов. – М.: КНОРУС, 2007. – 421 с.

Якупова, Н.М. Оценка инвестиционной привлекательности как фактора его устойчивого развития [Текст] / Н.М. Якупова // Проблемы современной экономики. – 2010. – № 3. – с. 35–46.

Аналитический отчет Агентства стратегических инициатив по продвижению новых проектов [Электронный ресурс]: https://asi.ru/upload/iblock/b61/ASI_Investportal_2014.pdf

Доклад о мировых инвестициях 2017 [Электронный ресурс]: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2017_overview_ru.pdf

Инвестиционный портал регионов России [Электронный ресурс]: https://www.investinregions.ru

Исследование инвестиционной привлекательности стран Европы [Электронный ресурс]: http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY-attractiveness-survey-russia-2017-rus/$File/EY-attractiveness-survey-russia-2017-rus.pdf

Методология официального статистического учета прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж [Электронный ресурс]: https://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/meth-kom-di.pdf

Официальный сайт Всемирного Банка [Электронный ресурс]: http://www.vsemirnyjbank.org/

Официальный сайт Всемирного экономического форума [Электронный ресурс]: https://www.weforum.org/

Официальный сайт иллюстрированного издания о криптовалютах и финансовых рынках InsiderPro [Электронный ресурс]: https://ru.insider.pro/

Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации [Электронный ресурс]: http://economy.gov.ru/

Официальный сайт Рейтингового агентства «Эксперт РА» [Электронный ресурс]: http://raexpert.ru/ratings/

Официальный сайт РИА Новости [Электронный ресурс]: https://ria.ru/

Официальный сайт Россия. Особые экономические зоны [Электронный ресурс]: www.russez.ru

Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс]: http://www.gks.ru

Официальный сайт Центрального Банка РФ [Электронный ресурс]: https://www.rbc.ru/

Официальный сайт Центра привлечения инвестиций в регионы России Invest in Russia [Электронный ресурс]: http://ru.investinrussia.com/

Перечень – список технопарков Российской Федерации 2018 [Электронный ресурс]: http://russiaindustrialpark.ru/tehnopark_catalog_perecheny_ spisok_russia

Рейтинг самых инновационных стран мира 2017 [Электронный ресурс]: http://www.wipo.int/edocs/pubdocs/en/wipo_pub_gii_2017.pdf

Рейтинг стран мира по индексу восприятия коррупции [Электронный ресурс]: https://www.transparency.org/news/feature/corruption_perceptions_index_2017

Рейтинг стран мира по индексу экономической свободы [Электронный ресурс]: http://gtmarket.ru/ratings/index-of-economic-freedom/index-of-economic-freedom-info

РейтингBDO International business compass 2017 [Электронныйресурс]: https://www.bdo.de/getmedia/ccdbd06c-fe2a-48ce-8125- 4c1fe417df10/ BDOStudie _EN_Executive-Summary-2017_web.pdf.aspx

Рейтинг Doing Business 2017 [Электронный ресурс]: http://russian.doingbusiness.org/rankings

Руководство МВФ по платежному балансу и международной инвестиционной позиции [Электронный ресурс]: https://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/bop/2007/bopman6r.pdf

Условия работы в России для иностранных инвесторов в 2018 году [Электронный ресурс]: http://100migrantov.ru/inostrancam/biznes/inostrannyi-investor.html#i-4

Приложение А

Трактовка понятия «инвестиционная привлекательность» в литературныхисточниках

Таблица А.1 – Трактовка понятия «инвестиционная привлекательность» в литературных источниках

Автор, источник	Определение
Аксёнова С.Е.[4, с. 21] Иванов Г.И. [11, c. 32]	Интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков.
Максимова В.М., Попова А.Ю. [20, c. 7-8]	Субъективная оценка инвестором страны, региона или предприятия по поводу принятия решения о вложении своих средств, соответственно, страну, регион, предприятие.
Гришина И., Шахназаров А., Ройзман И. [9, c. 203]	Совокупность различных объективных признаков, средств, возможностей и ограничений, обусловливающих интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона.
Изюмова О.Н. [14, c. 33]	Сформированное инвестиционным потенциалом и инвестиционными рисками состояние регионального хозяйства, отображаемое локальными и агрегированными индикаторами безопасности, доходности, реальности и перспективности инвестиций в социо-эколого-экономическое развитие, обеспеченное достижением экономического эффекта мероприятий по осуществлению инноваций.
Литвинова В.В.[19, c. 162]	Совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей, обусловливающих потенциальный платёжеспособный спрос на инвестиции в основной капитал.
Петров А.А. [22, c. 17]	Совокупность признаков (условий, ограничений), определяющих приток капитала в регион и оцениваемых с помощью инвестиционной активности.
Подшиваленко Г.П. [24, c. 8]	Система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данной стране, регионе, отрасли.
Удалов Д.А. [29, c. 57]	Совокупность инвестиционных характеристик, свойственных тому или иному объекту инвестирования, служащих для определения условий инвестирования и предназначенных для принятия обоснованного инвестиционного решения.
Чиненов М.В. [31, c. 36]	Объективные предпосылки для инвестирования, количественно выражаемые в объёме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков.
ЯкуповаН.М. [32, c.37]	Внутренне присущее экономическим системам объективное свойство, которое, с одной стороны, характеризует степень соответствия системы (объекта инвестирования) интересам инвестора (субъекта инвестирования), а с другой – формируется как отражение множества типичных мотиваций, интересов большинства потенциальных инвесторов на открытом рынке в условиях конкуренции, когда все инвесторы действуют рационально, располагая всей необходимой информацией.

Приложение Б

Основные меры по совершенствованию инвестиционной привлекательности в зарубежных странах

Таблица Б.1 – Основные меры по совершенствованию инвестиционной привлекательности в зарубежных странах

Страна	Основные меры
Австрия	– прямое бюджетное финансирование проектов, имеющих общегосударственное или региональное значение; – льготные займы из федерального или местного бюджета по минимальной ставке 4–5% годовых на срок от 5 до 10 лет. – разработка федеральных программ: ТОП-1 – по стимулированию капитальных вложений в промышленность с целью совершенствования структуры экономики и ТОП ФЮ – по стимулированию собственных разработок для развития промышленности и экспортного потенциала; – программа стимулирования туризма; – создание фондов, средства которых используются для выдачи безвозвратных ссуд, предоставления льготных займов, гарантий по банковским кредитам.
Бразилия	– реализация плана «Реал», целью которого является достижение финансовой стабилизации и экономического роста; – снижение ставок налогов; – упрощение процедуры регистрации инвестиций; – снятие ряда ограничений на доступ иностранных компаний в экономику страны.
Великобритания	– программы развития экономики регионов, включая субсидии для депрессивных районов (часть – Шотландии и Уэльса, районы Ливерпуля), бесплатное предоставление заброшенных земельных участков и зданий; – создание предпринимательских зон; – снижение с 40 до 10% налога на прирост капитала по активам; – система 100%-ного амортизационного списания в первый год использования инвестиций.
Италия	– в соответствии с Конституцией Итальянской Республики, иностранные граждане полностью приравнены во всех правах к итальянским гражданам, в том числе и в правахнаучастиев банковских, финансовых, производственных и других компаниях; – иностранные граждане имеют право участвовать в капитале и в органах управления, даже не находясь территории Италии; – основным требованием для регистрации иностранных компаний является установление минимально допустимого размера их уставного капитала: для акционерного общества – 100 тыс. евро, для обществ с ограниченностью – 10 тыс. евро (это же правило существует и для итальянских компаний); – для компаний, реализующих инвестиционные проекты на юге Италии, предоставляются налоговые льготы: сокращение на 50% размера налога на прибыль в течение первых 10 лет, освобождение от местного подоходного налога в течение 10 лет с момента получения первой прибыли, уменьшение ставки регистрационных налогов; – субсидии для финансирования программ модернизации предприятий; – льготы на проведение НИОКР; – зоны свободной торговли.

продолжение Таблицы Б.1

Тайвань	– освобождение от налога на прибыль на 5 лет вновь созданных организаций во всех отраслях промышленности; – компании, затратившие на НИОКР не менее 3% чистого дохода, получают освобождения от уплаты таможенных пошлин и косвенных налогов при импорте оборудования.
Финляндия	– содействие привлечению инвестиций в экономически менее развитые регионы страны; – инвесторам предоставляются субсидии, дотации, а также финансирование обучения персонала из государственных источников; – функционирует 4 свободные и 4 складские зоны; – создание инвестиционных фондов, компаний и банков, поддерживаемые как национальными правительствами Северных стран (Финляндии, Швеции, Норвегии, Дании и Исландии), так и мировыми финансовыми организациями; – создание специализированных организаций по содействию в привлечении иностранных инвестиций в экономику, поддержке финского экспорта и проектов за рубежом, а также оказанию консультативной и технической помощи фирмам по управленческим и юридическим вопросам, а также по созданию новых компаний.
Франция	– субсидии, составляющие до 25% стоимости капитальных вложений в земельные участки, здания или оборудования; – льготные займы; – применение методов ускоренной амортизации; – налоговые льготы (налоговый кредит, освобождение от налога, освобождение от подоходного налога юридических лиц); – льготы предоставляются в тех случаях, когда капитальные вложения увеличивают занятость, способствуют улучшению условий работы, наращивают экспорт, экономят энергию и сырье, способствуют импортозамещению, стимулируют НИОКР, способствуют развитию производства в промышленно отсталых районах; – государственная политика кластеров, направленная на стимулирование синтеза между частными компаниями, исследовательскими центрами и университетами в целях создания инновационных партнерских проектов в конкретном регионе; – государственная поддержка инвестиций в области научно технического прогресса путём создания особых технологических зон – технопарков, ориентированных на выпуск высокотехнологичной продукции.
Южная Корея	– создание беспошлинных, свободных экономических зон и зон свободной торговли; – в границах беспошлинной зоны не применяется национальное таможенное законодательство и таможенный тариф; – в отношении налогообложения эти зоны исключены из таможенной территории страны, и поэтому в них предоставляются льготы по налогообложения и таможенному оформлению; – повышенное внимание со стороны правительства заимствованию передовой технологии и привлечению в смешанные предприятия прямых инвестиций, если иностранные капиталовложения сулят ей повышение технического уровня отечественной промышленности; – имеется возможность возмещение правительством страны иностранным инвесторам части средств, вложенных в определенный проект.

Приложение В

Основные направления повышения инвестиционной привлекательности некоторых стран Восточной Европы

Таблица В.1 – Основные направления повышения инвестиционной привлекательности некоторых стран Восточной Европы

Страна	Общие черты поддержки	Основные меры поддержки по странам
Болгария	– интеграция в мировую экономику; – вступление в различные организации и союзы (Евросоюз, ВТО и др.) и адаптация законодательной базы под требования Евросоюза, ОСЭР и др.; – принятие законов «О поддержке инвестиций», «О стимулировании инвестиций»; – упрощение процедур покупки недвижимости нерезидентами, в некоторых странах при инвестировании есть возможность получить ПМЖ; – стимулирование привлечения иностранных инвестиций в высокотехнологичное и наукоемкое производство; – программы по развитию промышленных зон, созданы технопарки, свободные таможенные территории; – создание специальных организаций и различных агентств для оказания помощи иностранным инвесторам; –создание специальных баз данных, в которых можно ознакомиться с различными инвестиционными проектами, осуществлять поиск поставщиков и партнеров при создании совместных предприятий.	– в районах с высоким уровнем безработицы инвесторы полностью освобождаются от налогов; – создание специализированной организации «Investbulgaria Agency» по оказанию помощи в создании технической инфраструктуры для реализации инвестиционного проекта и помощь в получении требуемых земельных участков и недвижимости.
Венгрия		– налог на прибыль хозяйствующих субъектов установлен в размере 18%, а фактически – с учетом налоговых льгот – составляет 12% (для большинства крупных предприятий с иностранным участием, которые пользуются налоговыми льготами в наибольшей степени, – менее 7%); – инвесторы освобождаются от 80% налога на прибыль корпораций в течении 10 лет после завершения реализации проекта; – создание специализированной организации по оказании помощи инвесторам на различных этапах реализации инвестиционных проектов и публикации брошюр по проектам в различных отраслях.
Словакия		– нерезидентам, вкладывающим в создание новых рабочих мест не менее 5 млн. евро, предоставляются налоговые льготы сроком на 5 лет и дотации на создание рабочих мест для безработных; – создание специализированной организации «SARIO» по обеспечению так называемых «business-friendly» условий для инвесторов.
Чехия		– нулевая ставка подоходного налога сроком на 10 лет для вновь образованных юридических и физических лиц, и на 5 лет для уже зарегистрированных компаний, модернизирующих свое производство; – программа по созданию рабочих мест в депрессивных регионах, предусматривающая субсидию в размере до 50% инвестиционных затрат за счет фондов Министерства регионального развития; – создание специализированных организаций: Государственная страховая компания ЭГАП «CzechInvest», осуществляющая страхование инвестиций и занимающаяся сопровождением инвестиционных проектов зарубежных партнеров, «Association of Foreign Investors», способствующая защите интересов инвесторов в правительственных структурах.

Просмотров работы: 874

Код для цитирования:

XI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2019

Повышение инвестиционной привлекательности Российской Федерации

Студенческий научный форум - 2019
XI Международная студенческая научная конференция