Эффективность агропромышленного комплекса (АПК) России во многом определяется уровнем развития системы обслуживания сельских товаропроизводителей. Это обусловлено следующими основными причинами:
1) недостаточный уровень развития технического обеспечения сельских товаропроизводителей;
2) высокая степень износа сельскохозяйственной техники и вследствие этого, высокие темпы ее выбытия;
3) недостаточная конкурентоспособность отечественной техники по сравнению с зарубежной;
4) диспаритет цен на продукцию промышленности и сельского хозяйства.
Между тем и в системе сервиса в АПК имеют место определенные проблемы и трудности, которые приводят к тому, что не все сервисные предприятия выдерживают усложнившиеся условия хозяйствования и в ряде случаев вынуждены прекращать свою деятельность. Одним из вариантов решения этих проблем является диверсификация производственной деятельности, то есть освоение новых сегментов рынка, расширение перечня оказываемых услуг и производимой продукции.
Одной из целей диверсификации производственной деятельности является снижение расходов и рост рентабельности предприятия.
Для проведения анализа эффективности использования собственного капитала предприятия используют модель фирмы «DuPont» [1, с. 189-192], где показатель рентабельности собственного капитала ROE включает в себя несколько финансовых факторов (формула 1):
(1)
Из формулы 1 следует, что показатель ROE определяется произведением показателей рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры источников средств, вложенных в предприятие.
Воздействуя на эти факторы модели, можно влиять на повышение прибыльности капитала предприятия. Рентабельность собственного капитала может повышаться при постоянной рентабельности продаж и увеличении выручки от реализации, опережающей увеличение стоимости активов, т. е. ускорении оборачиваемости активов. Если оборачиваемость активов неизменна, то ROE может изменяться и за счет изменения рентабельности продаж. На динамику этих факторов определенное влияние оказывает отраслевая принадлежность предприятий.
Для роста рентабельности продаж можно снижать затраты или повышать цены на продукцию и услуги предприятия. Но возможное повышение цен в настоящее время ограничивается рыночной конкуренцией со стороны других сервисных предприятий, а также низкой платежеспособностью их клиентов - сельских товаропроизводителей.
Анализ оборачиваемости активов и структуры источников средств, вложенных в предприятие позволяет выбрать наиболее оптимальные варианты вложений в разные виды активов и наиболее приемлемое соотношение между величиной собственного капитала и активами предприятия. Кроме этого, на основе изучения различных сегментов рынка с большим оборотом и большей нормой прибыли, может быть принято обоснованное решение о выборе возможных направлений диверсификации производственной деятельности.
Автором выполнен анализ финансово-хозяйственной деятельности сервисного предприятия, оказывающего производственные услуги сельским товаропроизводителям за последние пять лет в среде программного продукта «Альт-Финансы-3» [3].
Анализ формулы «DuPont» представлен в таблице 1.
Таблица 1 – Анализ формулы «DuPont» для сервисного предприятия, доли
Показатели |
Даты |
||||
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
|
Рентабельность собственного капитала (ROE) |
0,007 |
0,001 |
0,006 |
0,002 |
0,001 |
Оборачиваемость активов |
0,299 |
0,290 |
0,260 |
0,232 |
0,306 |
Прибыльность всей деятельности |
0,020 |
0,003 |
0,018 |
0,008 |
0,003 |
Структура источников средств |
1,119 |
1,132 |
1,163 |
1,214 |
1,263 |
Изменение рентабельности собственного капитала |
0,003 |
- 0,006 |
0,005 |
- 0,003 |
- 0,001 |
Влияние оборачиваемости всех активов |
0,000 |
0,000 |
0,000 |
- 0,001 |
0,001 |
Влияние прибыльности деятельности |
0,003 |
- 0,006 |
0,005 |
- 0,003 |
- 0,001 |
Влияние структуры источников |
0,000 |
0,000 |
0,000 |
0,000 |
0,000 |
На рисунке 1 показано влияние каждого из факторов на изменение ROE за период 2013 – 2017 гг.
Из таблицы 1 и рисунка 1 видно, что в анализируемые периоды на рентабельность собственного капитала предприятия ROE с различной степенью оказывали влияние разные компоненты (факторы), входящие в формулу «DuPont». Так, в первом периоде (2013г.) основное и положительное влияние на ROE оказал показатель прибыльности деятельности, определяемый соотношением чистой прибыли к выручке; однако в следующем периоде (2014г.) этот фактор привел к снижению ROE с 0,7 % до 0,1 %.
Рисунок 1 – Факторы, влияющие на ROE (в долях)
В третьем анализируемом периоде (2015г.) вновь наблюдается положительное влияние показателя прибыльности деятельности (ROE возрос до 0,6 %), но в последние два года влияние показателей прибыльности деятельности и оборачиваемости всех активов вызвало снижение рентабельности собственного капитала до 0,1 % на 2017г.
Таким образом, по результатам расчетов по модели «DuPont», менеджеры предприятия могут принимать соответствующие организационно-управленческие решения.
В современных условиях одним из путей повышения эффективности деятельности предприятия является децентрализация бизнеса, в процессе которой создаются так называемые центры ответственности (бизнес-линии), которые позволяют контролировать финансовые результаты отдельных структурных подразделений предприятия. При этом деятельность компании может быть разбита на «независимые, автономные единицы, которые должны управляться как изолированные предприятия» [2, с. 278].
Для повышения эффективности деятельности представляется целесообразным выделить виды деятельности многопрофильного сервисного предприятия как самостоятельные бизнес-линии. В связи с этим предлагается использовать модель «Du Pont» для проведения сравнительного анализа по существующим и перспективным направлениям диверсификации (бизнес-линиям) деятельности предприятия и отбора наиболее выгодных по критерию максимума показателя ROE по следующей формуле:
(1)
где ROEi - рентабельность собственного капитала по i–му направлению диверсификации (бизнес-линии);
ЧПi – чистая прибыль по по i–му направлению диверсификации (бизнес-линии);
Выручкаi – выручка от реализации по i–му направлению диверсификации (бизнес-линии);
Всего активовi – сумма активов по i–му направлению диверсификации (бизнес-линии);
СКi – величина собственного капитала по i–му направлению диверсификации (бизнес-линии).
Применим этот подход к существующим видам деятельности сервисного предприятия. Рассматривая их в качестве самостоятельных бизнес-линий, рассчитаем приближенно показатель ROE* как отношение прибыли от продаж к средней величине собственного капитала по каждой бизнес-линии (рисунок 2).
Сделаем следующие выводы по рисунку 2.
Убыточными бизнес-линиями для предприятия являются производство и продажа промышленной продукции, и особенно, собственной продукции животноводства. При этом необходимо избирательно рассмотреть показатели производства, так как в структуре производства животноводческой продукции выпуск молочной продукции является прибыльным направлением. При выборе определенной структуры объемов производства молока и мясной продукции можно добиться оптимизации финансового результата в целом по животноводству.
Наиболее рентабельным является производство собственной продукции растениеводства; в данном случае сервисное предприятие выступает в качестве товаропроизводителя, выполняя на взятых в аренду земельных участках полный цикл производства от посева до уборки и последующей переработки сельскохозяйственных культур.
Рисунок 2 – Показатели рентабельности ROE* для различных бизнес-линий
предприятия
Таким образом, предлагаемый подход позволит менеджменту предприятия проводить оценку и контроль эффективности деятельности существующих и вновь создаваемых в рамках диверсификации новых видов бизнеса и сформировать оптимальную диверсификационную программу сервисного предприятия.
Список литературы
1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент : Полный курс : В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2004 г. Т. 1. 497 с.
2. Бухгалтерский управленческий учет: Учеб. Для студентов вузов, обучающихся по экон. специальн. / М. А. Вахрушина. – 4-е изд., стер. – М.: Омега-Л, 2006. – 576 с
3. Программный продукт «Альт-Финансы-3». Руководство пользователя. /ООО «Альт-Инвест» - Москва, Санкт-Петербург, 2016 - 107 с.
Bibliography
1. Brigkhem Yu., Gapensky L. Financial management: Full course: In the 2nd t. / The lane with English under the editorship of V. V. Kovalyova. SPb.: Economic school, 2004. T. 1. 497 pages.
2. Accounting management accounting: Studies. for students of the higher education institutions which are training on econ. special. /M.A.Vakhrushina. - 4th prod., erased. - M: Omega-L, 2006. – 576 p.
3. Software product "Alt-Finance-3". User manual. /Company "Alt-invest" - Moscow, St. Petersburg, 2016 - p. 107.