X Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2018

Одним из наиболее распространенных подходов к комплексной оценке финансового состояния предприятия является рейтинговая оценка. В данном случае рейтинг – это обобщенная количественная характеристика предприятия, определяющая его место на рынке. Определение рейтинга может основываться на системе абсолютных и относительных показателей либо на их сочетании. Но на практике чаще применяются именно относительные показатели.

Рассмотрим методику оценки финансового состояния предприятия по модели Селезневой-Ионовой на материалах АО «КОНТИ-РУС» (таблица 1).

В течение 2013-2015 годов рейтинговая оценка финансового состояния АО «КОНТИ-РУС» показывает его ухудшение при наличии позитивных тенденций в динамике эффективности использования активов и рентабельности продаж. Наибольшее влияние на снижение рейтинга финансового состояния оказало резкого уменьшение (более чем в 1,7 раза) оборачиваемости запасов, доля показателя которого в значении рейтинга составляет почти 90%.

Таблица 1 –Рейтинговая оценка финансового состояния АО «КОНТИ-РУС» по методике Селезневой-Ионовой [1, с. 351-353]

Коэффициент	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2015 г. +,- к 2013 г.
К1 – коэффициент оборачиваемости запасов	15,21	11,46	8,78	-6,43
K2 – коэффициент текущей ликвидности	0,94	1,17	0,63	-0,31
К3 – коэффициент структуры капитала	0,60	0,59	0,41	-0,19
К4 – коэффициент рентабельности активов	0,12	0,14	0,13	0,01
К5 – коэффициент рентабельность продаж	0,07	0,10	0,10	0,03
R = 25*K1 + 25*K2 + 20*K3 + 20*K4 + 10*K5	418,91	331,37	247,16	-171,75

Рост запасов сопровождался опережающим приростом краткосрочных обязательств, за счет которых преимущественно и происходило увлечение запасов на предприятии. Следовательно, данная методика оценки финансового состояния АО «КОНТИ-РУС» указывает на необходимость оптимизации величины производственных запасов и обеспечение финансирования их прироста за счет собственных источников по результатам операционной деятельности, которые должны подтверждать обоснованность увеличения величины запасов ростом объемов продаж. В целом рост запасов при снижении их оборачиваемости объясняется особенностями логистики сырья и рецептурных компонентов производства кондитерских изделий, поэтому при позитивных тенденциях показателей эффективности, финансовое состояние АО «КОНТИ-РУС» можно считать по модели Селезневой-Ионовой стабильным, но подверженным угрозе накопления излишних производственных запасов и связанных с этим ростом величины иммобилизованного капитала.

Работниками финансовых служб для экспресс-оценки финансового состояния предприятий различных сфер деятельности может применяться рейтинговая модель Сайфуллина-Кадыкова. Если значение рейтингового показателя R меньше единицы, то финансовое состояние предприятия неустойчивое, если R>1, то финансовое состояние можно охарактеризовать положительно.

В таблице 2 представлены показатели АО «КОНТИ-РУС» для рейтинговой оценки финансового состояния по модели Сайфуллина-Кадыкова.

Таблица 2 - Рейтинговая оценка финансового состояния АО «КОНТИ-РУС» по методике Сайфуллина-Кадыкова [1, с. 129]

Коэффициент	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2015 г. +,- к 2013 г.
К1 - коэффициент обеспеченности СОС	-0,30	-0,64	-0,78	-0,48
К2 - коэффициент текущей ликвидности	0,94	1,17	0,63	-0,31
К3 - коэффициент оборачиваемости активов	1,82	1,47	1,33	-0,49
К4- рентабельность продаж	0,07	0,10	0,10	0,03
К5 - рентабельность собственных средств	0,31	0,39	0,44	0,13
R=2*K1+0,1*K2+0,88*K3+0,45*K4+K5	1,44	0,56	0,17	-1,27

Наиболее значимым фактором устойчивого финансового состояния предприятия в данной модели является обеспеченность собственными оборотными средствами. Хозяйствующие субъекты, в частности как АО «КОНТИ-РУС», осуществляющие модернизацию производства, имеют отрицательное значение данного показателя до момента завершения окупаемости капиталовложений. В этом случае важное значение приобретает уровень и динамика показателей эффективности использования собственного капитала и рентабельности продаж. Исследуемый кондитерский комбинат обеспечивает увеличение обоих указанных показателей, поэтому, даже, несмотря на значение рейтинга меньше единицы, считать финансовое состояние АО «КОНТИ-РУС» неустойчивым пока еще рано. Если бы рентабельность собственного капитала снижалась, тогда оценка финансового состояния была бы однозначно негативной.

В целом модель Сайфуллина-Кадыкова указывает на необходимость скорейшего увеличения собственного капитала АО «КОНТИ-РУС» за счет наращивания прибыльности его хозяйственной деятельности. Важным моментом является совершенствование маркетинговой деятельности на предприятии, нацеленной на стабилизацию и дальнейшее повышение оборачиваемости активов. Каналы реализации продукции должны быть оптимальными, позволяющими не создавать сверхнормативных производственных запасов.

Целесообразно рассмотреть зарубежную модель французского ученого Ж. де Паляна (таблица 3), согласно которой наибольший вес имеют первые два коэффициента, так как именно они определяют в большей степени рейтинговый показатель. Если R>100 – финансовая ситуация предприятия не вызывает опасений, а если R

Код для цитирования: Скопировать