X Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2018

Банкротство - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Существует множество моделей, позволяющих дать оценку вероятности банкротства того или иного предприятия. В данной статье, для анализа риска вероятности банкротства сельскохозяйственного предприятия, будут использованы следующие модели:

Двухфакторная модель Альтмана;

Модель Р. Лиса;

Модель Таффлера-Тишоу.

Сельскохозяйственное предприятие ЗАО "Азовское" зарегистрировано на территории Омской области в Азовском районе в селе Азово. Это среднее предприятие, численность сотрудников 101-250 человек.

Территория ЗАО «Азовское» расположена в южной лесостепной зоне, во втором агроклиматическом районе, где основные элементы климата - температурный режим и сумма осадков - способствуют широкому развитию отрасли растениеводства (в частности производства зерна). Вся территория хозяйства представляет типичную лесостепь.

ЗАО «Азовское» имеет молочно-мясное направление. В хозяйстве развиваются такие отрасли как: молочно-мясное скотоводство и растениеводство, и производство товарного зерна в растениеводстве.

Основным видом деятельности является производство молока (кроме сырого) и молочной продукции.

Сельское хозяйство является крайне рисковым видом деятельности, поэтому оценка вероятности банкротства играет важную роль при анализе работы предприятия.

Для проверки оценки рисков банкротства используем бухгалтерский баланс

Таблица 1 – Краткая структура бухгалтерского баланса ЗАО «Азовское» за прошедший период 2014-2016 годов

Бухгалтерский баланс	2016	2015	2014
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	234 915 000	235 107 000	216 393 000
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	137 654 000	123 034 000	114 433 000
БАЛАНС	372 569 000	358 141 000	330 826 000
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	320 329 000	295 959 000	255 594 000
В т.ч нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	277 125 000	252 755 000	212 390 000
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	26 713 000	38 965 000	56 693 000
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	25 527 000	23 217 000	18 539 000
БАЛАНС	372 569 000	358 141 000	330 826 000

Данные модели предполагают расчеты с использованием данных из отчета о финансовых результатах.

Таблица 2 – Краткая структура отчета о финансовых результатах за прошедший период 2014-2016 годов

Показатель	2016	2015	2014
Выручка	220 828 000	225 643 000	208 110 000
Себестоимость продаж	197 775 000	187 018 000	159 541 000
Валовая прибыль (убыток)	23 053 000	38 625 000	48 569 000
Прибыль (убыток) от продаж	23 053 000	38 625 000	48 569 000
Прочие доходы и расходы
Проценты к уплате	5 803 000	7 418 000	7 787 000
Прочие доходы	11 907 000	18 261 000	19 492 000
Прочие расходы	4 787 000	9 103 000	6 864 000
Прибыль (убыток) до налогообложения	24 370 000	40 365 000	53 410 000
Чистая прибыль (убыток)	24 370 000	40 365 000	53 410 000

Дадим оценку вероятности банкротства ЗАО «Азовское» с помощью самой простой двухфакторной модели, предложенной Эдвардом Альтманом.

Данная модель охватывает два важных финансовых показателя, а именно, коэффициент текущей ликвидности и долю заемных средств в пассивах.

Формула двухфакторной модели Альтмана:

Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П), где :

Ктл – коэффициент текущей ликвидности,

Формула расчета:

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

ЗК – заемный капитал;

П – Пассивы.

Оценка результата:

Z0 – риск банкротства более 50%, и увеличивается вместе с увеличением Z.

Результат расчета необходимых показателей представлен в таблице 3.

Таблица 3 – Оценка вероятности банкротства

с помощью двухфакторной модели Альтмана

Показатель	2016	2015	2014
Коэффициент текущей ликвидности	5,40	5,30	6,17
Заемный капитал	52240000	62182000	75232000
Пассивы	372569000	358141000	330826000
Счёт Альтмана	-0,57	-1,46	-2,26
Вероятность банкротства	< 50%	< 50%	< 50%

Согласно двухфакторной модели Альтмана вероятность банкротства ЗАО «Азовское» менее 50%, т.е. крайне низкая.

Формула модели прогнозирования банкротства предприятия Р.Лиса

Z=0.063*K1 + 0.092*K2 + 0.057*K3 + 0.001*K4

K1 = Оборотный капитал / Активы

K2 = Прибыль до налогообложения / Активы

К3 = Нераспределенная прибыль / Активы

К4 = Собственный капитал / (Краткосрочные + Долгосрочные обязательства)

Оценка результата:

Если Z0.037 ­– предприятие финансово устойчивое.

Результат расчета показателей представлен в таблице 4.

Таблица 4 - Оценка вероятности банкротства с помощью

модели Р. Лиса

Показатель	2016	2015	2014
Нераспределенная прибыль	277125000	25275500	212390000
Прибыль до налогообложения	24370000	40365000	53410000
Активы	372569000	358141000	330826000
Счёт Лиса	0,07	0,07	0,07
Вероятность банкротства	Низкая	Низкая	Низкая

Оценка вероятности банкротства с помощью модели Лиса показала такой же результат, как и оценка вероятности риска банкротства с помощью модели Альтмана, т. е. то что вероятность банкротства крайне низка.

Модель Таффлера-Тишоу

Чаще всего данная модель используется для анализа, в том случае когда необходимо учитывать современные тенденции на структуру финансовых показателей. Формула расчета вероятности банкротства на основе модели Таффлера-Тишоу:

Z = 0,53*К1 + 0,13*К2 + 0,18*К3 + 0,16*К4

где:

K1 = Прибыль от продаж / Краткосрочные обязательства

K2 = Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства)

К3 = Краткосрочные обязательства / Активы

К4 = Выручка / Активы

Результат оценки:

Z > 0,3 - вероятность банкротства низкая,

0,2 < Z < 0,3 - ситуация неопределённая,

Z < 0,2 - вероятность банкротства высокая.

Результат расчета показателей представлен в таблице 5.

Таблица 5 – Оценка вероятности банкротства с помощью

модели Таффлера-Тишоу

Показатель	2016	2015	2014
К1	0,90	1,66	2,62
К2	2,64	1,98	1,52
К3	0,07	0,06	0,06
К4	0,59	0,63	0,63
Z	0,9272	1,2488	1,6978
Вероятность банкротства	Низкая	Низкая	Низкая

Согласно Модель Таффлера-Тишоу вероятность банкротства ЗАО «Азовское» низкая.

Общий итог на основании проведенных расчетов представлен в таблице 6.

Таблица 6 – Результаты оценки вероятности банкротства сельскохозяйственного предприятия ЗАО «Азовское»

Азовского района Омской области

Модель	2016	2015	2014
	Результат анализа
Двухфакторная модель Альтмана	Вероятность банкротства < 50% (низкая)	Вероятность банкротства < 50% (низкая)	Вероятность банкротства < 50% (низкая)
Модель Р.Лиса	Вероятность банкротства низкая	Вероятность банкротства низкая	Вероятность банкротства низкая
Модель Таффлера-Тишоу	Вероятность банкротства низкая	Вероятность банкротства низкая	Вероятность банкротства низкая

При проведении анализа оценки вероятности банкротства ЗАО «Азовское» Азовского района Омской области можно сделать вывод, что в процессе расчета трех видов моделей оценки вероятности банкротства, было определено, что на данном предприятии вероятность банкротства очень низкая.

Библиографический список

Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 29.12.2017) "О несостоятельности (банкротстве)"

Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.: КноРус, 2012. - 432 c.

Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ: учеб. для вузов / Л.Т.Гиляровская. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2012. – 527 с.

деятельности предприятия / Л.А. Хлебникова, -М.: ЮНИТИ, 2011.

Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / А.А. Канке, И.П. Кошевая. - 2-e изд., испр. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 288 с.

Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров / О.А. Толпегина, Н.А. Толпегина. - М.: Юрайт, 2013. - 672 c.

Хлебникова, Л.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Л.А. Хлебникова, -М.: ЮНИТИ, 2011.

Код для цитирования: Скопировать