X Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2018

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях одним из наиболее сложных и ответственных звеньев является управление финансами – финансовый механизм.

Финансовый механизм предприятия – это система управления финансами, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений, фондов денежных средств и денежных потоков, а также для взаимосвязи между имуществом предприятия (активами) и источниками денежных средств (пассивами) с целью эффективного воздействия на конечные результаты, устанавливаемые предприятием в соответствии с требованиями экономических законов [1, с. 12]. Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объёме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, спо­собствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием [2, с. 24].

Рассмотрим действие механизма управления финансами на примере ПАО «Северсталь» за период 2015-2016 гг. ПАО «Северсталь» – это предприятие полного металлургического цикла, специализирующееся на производстве листового и сортового проката широкого ассортимента. Предприятие является поставщиком высококачественного металлопроката и стальных труб для строительства, машиностроения, автомобильной и нефтегазовой отраслей, а также одним из крупнейших российских производителей железной руды и коксующего угля [3].

Важными элементами механизма управления финансами предприятия являются оборачиваемость и эффективность вложения капитала. Для анализа эффективности вложения капитала в основные средства целесообразно рассчитать показатели фондоотдачи, фондоёмкости и фондовооружённости (см.табл.1).

Проведённые расчёты свидетельствуют о том, что в течение анализируемого периода на предприятии произошёл рост фондоотдачи. Если в начале 2016 года ПАО «Северсталь» получало 3,46 руб. выручки, приходящейся на 1 рубль основных средств, то к концу года этот показатель увеличился до значения 3,66 руб. Это свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Таблица 1 – Показатели эффективности вложения капитала в основные средства

Показатели	Формулы	Значения показателей
		2015г.	2016г.
Фондоотдача, руб./руб.	Фо =	3,46	3,66
Фондоёмкость, руб./руб.	Фе =	0,29	0,27
Фондовооружённость, руб./чел.	Фв =	3 343,8	3 432,0

Показатель фондоёмкости, напротив, претерпел снижение к концу анализируемого периода. Если в начале года на 1 рубль выручки приходилось 0,29 руб. основных средств, то в конце года – 0,27 руб. Данный факт также свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств. Показатель фондовооружённости к концу 2016 года повысился. Если в начале исследуемого временного промежутка на одного рабочего приходилось 3 343,8 руб. основных средств, то в конце – 3 432,0 руб. Данное повышение свидетельствует о росте производительности труда рабочего персонала, что является положительным фактором развития предприятия.

Таким образом, анализ показателей эффективности вложения капитала в основные средства позволил сделать вывод о том, что за рассматриваемый период времени в ПАО «Северсталь» основные фонды стали использоваться более эффективно.

Другой составной частью механизма управления финансами выступает тип политики управления оборотным капиталом, которая должна обеспечивать поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью (рентабельностью) работы предприятия. Различают три типа данной политики: агрессивную, консервативную, умеренную (см. табл. 2).

Таблица 2 – Типы политики управления оборотным капиталом

Тип политики	Краткая характеристика
Агрессивный	Предприятие не ограничивает рост объёма оборотных активов. В результате доля оборотных активов в общих активах высока, а период оборачиваемости длителен.
Консервативный	Предприятие сдерживает рост текущих активов и стремится их минимизировать. В итоге удельный вес оборотных активов в общих активах невелик, а период оборачиваемости небольшой. Обеспечивает высокую рентабельность активов, но ведёт к риску неплатёжеспособности.
Умеренный	Средний уровень рентабельности и оборачиваемости активов.

Для того чтобы определить, какой тип политики управления оборотными активами проводился в ПАО «Северсталь» в 2016 году, необходимо проанализировать комплекс показателей (см. табл. 3).

Таблица 3 – Показатели, необходимые для определения типа политики управления оборотными активами ПАО «Северсталь» в 2016 г.

Показатели	Значения
Выручка, тыс. руб.	305 306 314
Прибыль до налогообложение, тыс. руб.	106 522 190
Внеоборотные активы, тыс. руб.	318 175 091
Среднегодовые оборотные активы, тыс. руб.	130 051 511
Среднегодовые общие активы, тыс. руб.	448 226 602
Удельный вес оборотных активов в общих активах, %	29,01
Рентабельность активов, %	23,77
Рентабельность оборотных активов, %	81,91
Оборачиваемость оборотных активов, об/год	2,35
Продолжительность оборота оборотных активов, дн.	156

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в 2016 году ПАО «Северсталь» осуществляло консервативную политику управления оборотными средствами. Удельный вес оборотных активов в общем объёме имущества сравнительно невелик (29,01%), а их рентабельность достаточно высока (81,91%).

Каждому типу управления оборотными активами должна соответствовать политика их финансирования, то есть политика управления краткосрочными обязательствами: агрессивная, консервативная или умеренная (см. табл. 4).

Таблица 4 – Типы политики управления краткосрочными обязательствами

Тип политики	Краткая характеристика
Агрессивный	Значительный удельный вес (более 50%) краткосрочных кредитов и займов в общей сумме источников средств. За счёт процентных платежей по займам растут постоянные расходы, в результате увеличивается сила воздействия операционного рычага.
Консервативный	Ориентация на долгосрочные источники. Предполагает низкий удельный вес краткосрочных кредитов и займов в валюте баланса. В данном случае внеоборотные и оборотные активы покрываются собственным капиталом и долгосрочными обязательствами.
Умеренный	Нейтральный удельный вес кредитов и займов в валюте баланса.

Для определения типа политики управления оборотными активами ПАО «Северсталь» был рассчитан удельный вес краткосрочных кредитов и займов в общей сумме источников средств предприятия, составивший в 2016 году 25,08%. Таким образом, в 2016 году ПАО «Северсталь» проводило умеренную политику управления оборотными активами, поскольку имело нейтральный удельный вес кредитов и займов в валюте баланса.

Сочетание стратегий управления текущими активами и источниками их финансирования формирует комплексную политику управления оборотным капиталом. В 2016 году в ПАО «Северсталь» проводилась умеренная комплексная политика управления оборотным капиталом, которая представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью.

Ещё одной составной частью механизма управления финансами предприятия выступает система финансовых коэффициентов, оценивающих состояние источников собственных и привлечённых средств. Для того чтобы установить, насколько рационально ПАО «Северсталь» управляло собственным и заёмным капиталом в течение анализируемого периода времени, необходимо провести оценку его финансовой устойчивости (см. табл. 5).

Таблица 5 – Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия ПАО «Северсталь» в 2015 - 2016 гг.

Коэффициенты	Значения коэффициентов
	на 31.12.2015	на 31.12.2016	норма
1	2	3	4
Коэф-т фин. независимости (автономии)	0,25	0,33	 0,5
Коэф-т соотношения заёмных и собственных средств	2,95	2,08	 0,5
Коэф-т долгосрочного привлечения заёмных средств	0,58	0,57	Норматива нет
Коэф-т маневренности собственных средств	- 1,29	1,19	 0,1
Коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами	0,78	- 1,33	 0,1
Коэф-т реальных активов	0,54	0,47	 0,5
Индекс постоянного актива	2,29	2,19

Код для цитирования: Скопировать