IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2017

Изучение деятельности инвестиционных фондов для Российского финансового сектора при сложившейся геополитической ситуации и высоким темпом роста инфляции (по официальным данным 12%) [1] является актуальной для рассмотрения.

Итак, инвестиционный фонд – это компания, которая осуществляет совместное инвестирование. Ее суть состоит в аккумулировании свободных накоплений физических и юридических лиц для последующего совместного (в том числе и портфельного) инвестирования через приобретение ценных бумаг, а не реальных производственных активов.

При этом покупка ценных бумаг осуществляется профессиональными участниками рынка, что, в свою очередь, позволяет минимизировать риски частных инвесторов.

Можно сказать, что коллективное инвестирование подразумевает создание некоторого «денежного мешка» из средств мелких инвесторов, который потом будет инвестироваться в ценные бумаги, недвижимость и другие активы.

Наиболее актуальным для Российской Федерации является такой вид инвестиционного фонда, как паевой инвестиционный фонд.

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Таким образом, ПИФ формируется за счет денежных средств вкладчиков (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество частей этого имущества (паёв).

Именная ценная бумага, удостоверяющая долю её владельца в праве собственности на часть имущества, составляющее данный паевой инвестиционный фонд называется инвестиционным паем.

Пайщик имеет право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда). ПИФ является предусмотренной российским законодательством формой взаимного фонда [3].

ПИФам запрещено гарантировать или рекламировать ожидаемую доходность, можно лишь показывать предыдущие достижения фонда или оценивать эффективность управления фондом сравнивая с потенциальной доходностью (сравнение с финансовым бенчмарком). Чаще всего в роли бенчмарков (эталонов) рассматривают национальные фондовые индексы. В России это индекс РТС или индекс ММВБ.

Проанализировав рейтинг паевых инвестиционных фондов на примере одного из главных финансовых игроков на российском рынке – ПАО «Сбербанк» можно сделать выводы о разнообразности стратегий паевых фондов предлагаемых Сбербанком для частного инвестора.

Наиболее выгодным за 12 месяцев управления стал паевой фонд облигаций «Сбербанк – Еврооблигации» на 05.11.2015г. с доходностью 58% . Структура активов фонда облигаций «Сбербанк – Еврооблигации», в процентном соотношении такова: финансы – 38,2 %, нефть и газ – 30,7 %, депозиты – 19,1 %, денежные средства – 11,8 %.

Динамика изменения стоимости пая за день составила 0,22 %. Динамика стоимости пая с начала года составляет уже 33,51 % , а за 12 месяцев работы фонда изменение цены пая составило 58,06 %.

За 24 месяца функционирования фонда облигаций «Сбербанк – Еврооблигации» динамика изменения стоимости пая равна 106,92 %, т.е. фактически за два года инвестор, вложившийся в данный фонд облигаций, увеличил бы свой капитал в два раза (рис. 1).

Рисунок 1 – Динамика стоимости паев фонда облигаций «Сбербанк – Еврооблигации» с 06.11.2012г. по 06.11.2015г.

Конкурентом на рынке финансовых услуг для ПИФов выступают общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ — комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на правах общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. Имуществом ОФБУ управляет банк. Лицензию банку выдаёт Центральный банк России [6].

По форме работы ОФБУ близки к паевым инвестиционным фондам (ПИФам), при этом обладают некоторыми отличиями. Главное из них — возможность вести наиболее агрессивную финансовую стратегию.

Суть инвестирования в ОФБУ сводится к тому, что инвестор, вкладывая свои средства в ОФБУ, получает так называемый сертификат долевого участия, который дает ему возможность на получение доли имущества в фонде. Данный сертификат не является ценной бумагой. Рассмотрим ОФБУ «Фонд смешанных инвестиций» банка «Национальный банк ТРАСТ» (таблица 1)

Таблица 1 – Динамика доходности и СЧА Фонда смешанных инвестиций банка «Национальный банк ТРАСТ»

	10.11.2015	1 мес.	3 мес.	с начала года	1 год
СДУ, руб.	823 000,36	-0.11%	-0.48%	13.98%	8.81%
СЧА, руб.	8 186 557,41	-0.11%	-0.48%	13.98%	8.81%

Стоимость сертификата долевого участия и стоимость чистых активов с начала 2015 года увеличилась почти на 14% .

В динамике с ноября 2012 года по ноябрь 2015 года стоимость пая изменилась с 585 325,88 рублей до 823 000,36 рублей за сертификат долевого участия. Инвестор, доверивший свои средства ОФБУ «Фонд смешанных инвестиций за три года увеличил бы свой капитал на 40 % (табл. 2).

Таблица 2 – Инвестиционная декларация Фонда смешанных инвестиций банка «Национальный банк ТРАСТ»

Инструмент	Доля
Акции	0-40%
Корпоративные облигации	0-75%
Векселя	0-10%
Гос. ценные бумаги	0-100%
Производные ценные бумаги	0-5%
Валютные ценности	0-100%
Драгоценные металлы	0-40%
Иностранные ценные бумаги	0-100%

Можем заметить, что выбор стратегии и последующего инвестирования лимитирован, но не определен полностью, выбор пропорции сохраняется за финансовым управляющим.

Одним из главных решений, которые принимает инвестор, является решение о распределении этих средств среди большого числа финансовых инструментов. Для принятия такого решения необходимо понимание инвестиционных характеристик всех классов активов [8].

Список использованной литературы

1. Уровень Инфляции в Российской Федерации. – [Электронный ресурс]. – Официальный сайт. – Режим доступа: http://уровень-инфляции.рф/. – Дата обращения: 07.11.2015.

2. ПАО «Сбербанк» управление активами». – [Электронный ресурс]. – Официальный сайт. – Режим доступа: www.sberbank-am.ru. – Дата обращения: 07.11.2015.

3. Тавасиев, А. М. Российское банковское право в официальных документах. В 2 т. Т. 2 [Электронный ресурс] / А. М. Тавасиев, В. Д. Мехряков, С. Н. Смирнов. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. — 896 с

4. «INVESTFUNDS». – [Электронный ресурс]. – Официальный сайт. – Режим доступа: http://investfunds.ru. – Дата обращения: 07.11.2015.

5. Центральный Банк Российской Федерации. – [Электронный ресурс]. – Официальный сайт. – Режим доступа: http://www.cbr.ru. – Дата обращения: 07.11.2015.

Код для цитирования: Скопировать