Термин «риск» подразумевает любое явление или процесс, которое может воспрепятствовать фирмы достигнуть стратегических целей. По этой причине риск-менеджмент — это структурированный и логический аспект к раскрытию, рассмотрению и управлению рисками, который включает стратегию, процессы, людей и технологические процессы.
Особую роль в системе риск-менеджмента занимают финансовые риски. Они проявляют существенное влияние на разнообразные аспекты экономической деятельности фирмы, но наиболее важное значение это влияние, которое проявляется в двух направлениях.
Во-первых, степень принимаемого риска оказывает определяющее влияние в развитие степени прибыльности финансовых операций компании — эти два показателя находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую систему «доходность-риск». [1]
Во-вторых, экономические риски считаются основной формой генерирования прямой угрозы банкротства фирмы, таким образом финансовые потери, связанные с этим риском, более ощутимы. По этой причине почти все экономические решения, направленные на формирование дохода фирмы, увеличение ее рыночной стоимости и предоставление экономической безопасности, требуют от финансовых менеджеров владения техникой выработки, принятия и осуществление рисковых решений.[2]
Рассмотрим риск банкротства на примере СПК «Веселополянский» Любинского района Омской области.
СПК «Весёлополянский» располагается в 45-ти километрах от г. Омска и в 18-ти километрах от районного центра Любинский. Организация занимается как растениеводством, так и животноводством. Оно выращивает такие зерновые культуры как: пшеница, ячмень, ржа, кукуруза, овес и прочие культуры. Разведение молочного крупно рогатого скота, производство сырого молока.
СПК "Веселополянский" завершило 2015 год с чистой прибылью в размере 3,35 млн. руб., что на 11,6% меньше показателя прибыли годом ранее - 3,78 млн. руб. Компания СПК "Веселополянский" по итогам за 2015 год увеличил выручку на 17,57% до 15,25 млн. руб. с 12,97 млн. руб. за аналогичный период прошлого года. Это следует из отчета компании. Компания СПК "Веселополянский" задекларировала рост прибыли от продаж за 2015 год на 3,59% до 2,77 млн. руб. с 2,68 млн. руб. годом ранее.
Проанализируем финансовое состояние СПК «Веселополянский». На сегодняшний день существуют как западные, так и российские модели для диагностики банкротства компаний.
Мы решили использовать для оценки банкротства СПК «Веселополянский» две модели из числа российских: Зайцевой и Давыдовой-Беликова.
Модель Зайцевой - это одна из первых отечественных моделей прогнозирования банкротства, появившихся в 90-х годах 20 века. Модель О.П. Зайцевой имеет вид (для оценки риска банкротства):
К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6
где х1 – Уб/СК=3345/26498=0,1262
х2 – КЗ/ДЗ=63/1993=0,0316
х3 – КО/ОбА=0
х4 – Уб/Вр=3345/15248=0,219
х5 – КО+ДО/СК=(4686+1993)/26498=6679/26498=0,252
х6 – сумма актива/Вр=33177/15248=2,176
К = 0,25*0,1262 + 0,1*0,0316 + 0,2*0 + 0,25*0,219 + 0,1*0,252 + 0,1*2,176=0,032+0,003+0+0,055+0,0252+0,2176=0,3326+0=0,3326
Согласно полученным расчетам можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства незначительна.
Модель диагностики банкротства Давыдова – Беликова имеет вид:
Z = 8,38*х1 + 1,0*х2 + 0,054*х3 + 0,63*х4,
где х1=Оборотные активы/Валюта баланса=15715/33177=0,474
х2 = Чистая прибыль/Собственный капитал = 3345/26498=0,1262
х3 – Выручка / Валюта баланса = 15248/33177=0,460
х4 – Чистая прибыль/ Себестоимость = 3345/12477=0,268
Z = 8,38*0,474 + 1,0*0,1262 + 0,054*0,460 + 0,63*0,268 =
= 3,972+0,126+0,025+0,169 = 4,292
4,292 > 0,42 следовательно минимальная степень банкротства 10%.
Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства.
Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.
Z = 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,
где Х1 — чистый оборотный капитал / общая сумма активов = (26498-17462)/33177 = 9036/33177 = 0,2724
Х2 — чистая прибыль / собственный капитал=2771/33177=0,0835
Х3 — выручка от реализации / общая сумма активов=15248/33177=0,4596
Х4 — чистая прибыль / интегральные затраты=3345/12477=0,2688
Z = 8,38*0,2724 + 0,0835 + 0,0540,4596 + 0,630,2688 = 2,2827+0,0835+0,0248+0,1693 = 2,5603
2,5603 > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10 %)
Таким образом, проведенные расчеты говорят о минимальной степени банкротства исследуемого предприятия и могут быть использованы для оценки финансового состояния в дальнейшем.
Библиографический список:
1.Грачева,М.В. Управление рисками в инновационной деятельности: учебное пособие/ С.Ю. Ляпина, М.В. Грачева.- М. :Юнити- Дана, 2012.- 352с.
2. Казакова, Н.А. Финансовый анализ: учебник и практикум/ Н. А.Казакова.- М.: Издательство Юрайт,2015.-539с.