IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2017

Введение

Финансы представляют собой экономическую категорию, существующую в различных общественно-экономических формациях. Сущность финансов, их роль в общественном воспроизводстве определяются экономическим строем общества, природой и функциями государства.

Финансы предприятий являются основой единой системы финансов государства. Это определяется тем, что они непосредственно обслуживают процесс создания и распределения совокупного общественного продукта и национального дохода. Именно в этой сфере финансов формируется основная часть доходов, которые в последующем по различным каналам перераспределяются в народнохозяйственном комплексе и служат основным источником экономического роста и социального развития общества. От того, в каком состояние находятся финансы предприятий различных форм собственности, зависит обеспеченность централизованных денежных фондов финансовыми ресурсами.

Все изменения в финансах предприятий связаны с изменениями в финансовой системе государства. Финансы предприятий играют важную роль не только в финансовой системе, но и в целом в обеспечении ее эффективного экономического и социального развития.

Эта роль проявляется в том, что финансовые ресурсы, концентрируемые государством и используемые им для финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются за счет финансов предприятий.

Финансы предприятий могут служить главным инструментом государственного регулирования экономики. С их помощью осуществляется регулирование воспроизводства производимого продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и накопление. Финансы предприятий используются для регулирования отраслевых пропорции в рыночной экономике, способствуют ускорению развития отдельных отраслей экономики, созданию новых производств и современных технологий.

Целью данной курсовой работы является оценка финансового состояния предприятия.

В соответствии с этой целью были поставлены следующие задачи:

1. Раскрыть сущность, функции и принципы финансов организации (предприятия).

2. Провести анализ динамики, состава и структуры актива и пассива баланса.

3. Дать оценку финансовой устойчивости предприятия.

4. Проанализировать платежеспособность и ликвидность предприятия.

5. Рассчитать вероятность банкротства предприятия.

Объектом исследования в курсовой работе является ООО «Дон Агро» Миллеровского района Ростовской области.

Предмет исследования – формы бухгалтерской отчетности ООО «Дон Агро».

1. Финансы организаций (предприятий): сущность, функции и принципы организации

1.  
   1. Определение финансов организаций (предприятий).

Финансы организаций (предприятий) - это экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег и образующихся на этой основе денежных потоков, связанные с функционированием, создаваемых на предприятиях денежных фондов.

Финансы предприятий как часть финансовой системы включают процесс создания, распределения и использования внутреннего валового продукта в стоимостном выражении. В ходе финансовой деятельности предприятий возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией деятельности, реализацией продукции (работ, услуг), формированием финансовых ресурсов, распределением и использованием доходов. ¹

Основная задача корпоративных финансов — финансовое обеспечение деятельности организации. Основным источником получения денежных ресурсов для хозяйственной деятельности предприятия являются денежные средства, вырученные от реализации продукции предприятия (продажи товаров, работ и услуг). При временном недостатке денежных средств, полученных от реализации продукции предприятия, необходимых для обеспечения текущих финансовых потребностей бизнеса, обычно берутся краткосрочные банковские кредиты. Для обеспечения долгосрочных потребностей чаще выпускаются облигации или акции, либо берутся долгосрочные кредиты. Такие стратегические решения о взятии кредита или выпуске акций, в конечном счёте, определяют саму структуру капитала организации.

Одной из задач в области финансов предприятия является нахождение оптимального соотношения между доходностью бизнеса и финансовыми рисками.

Другая важнейшая сторона корпоративных финансов — это решения об инвестициях, то есть решения о вложении денежных средств, с целью получения дополнительного дохода. Управление инвестициями — важнейшая сторона финансов на любом уровне, и корпоративный уровень не исключение.

1.  
   1. Функции финансов организаций (предприятий).

Экономическая природа финансов предприятий, их общест­венное назначение и механизм функционирования проявляются в выполняемых ими функциях:²

1) распределительной;

2) контрольной;

3) воспроизводственной.

Распределительная функция связана с формированием, рас­пределением и использованием фондов денежных средств. Рас­пределение является связующим звеном между производством и потреблением. В рыночных условиях распределение совокупно­го общественного продукта и национального дохода осуществ­ляется с помощью финансов. Этот процесс начинается с распре­деления выручки от реализации, часть которой идет на возмеще­ние израсходованных средств производства, другая поступает в фонды:

1) централизованные (бюджет и внебюджетные фонды);

2) децентрализованные (фонд оплаты труда, фонды экономического стимулирования и финансирования затрат на расширение и развитие производства).

Контрольная функция проявляется в контроле над формиро­ванием, распределением и использованием фондов денежных средств. Как и во всех других случаях, контрольная функция фи­нансов предприятий возникает и действует только одновременно с распределительной. В контрольной функции финансов пред­приятий проявляется внутренне присущая им способность объ­ективно отражать и контролировать финансовое состояние пред­приятия, отрасли, экономики в целом. С помощью финансов предприятий контролируется выполнение производственных пла­нов и соблюдение режима экономии в использовании материаль­ных и трудовых ресурсов общества. Контрольная функция спо­собствует выбору более рационального режима производства и распределения, как на отдельном предприятии, так и в экономике в целом.³

Воспроизводственная функция обеспечивает постоянный кру­гооборот средств, как на отдельном предприятии, так и в эконо­мике в целом. Посредством выполнения этой функции финансы предприятий влияют на темпы развития экономики, складываю­щиеся пропорции, изменение отраслевой и территориальной структуры.

Как уже было сказано выше, финансы предприятий являются категорией, входящей в состав экономического базиса. Они не­посредственно связаны с общественным производством и отра­жают закономерности экономического развития общества. Общественное производство включает две основные сферы: материального и нематериального производства. Обслуживая об­щественное производство, в котором создаются материальные и нематериальные блага, а также формируется большая часть фи­нансовых ресурсов страны, финансы предприятий составляют основу финансовой системы государства. Финансы предприятий обладают как чертами, присущими экономической категории «финансы» в целом, так и специфиче­скими чертами, обусловленными их функционированием в сфе­ре материального и нематериального производства, где органи­чески связаны все стадии процесса воспроизводства (производ­ство, распределение, обмен и потребление), в том числе:

1) отличаются многогранностью и разнообразием форм фи­нансовых отношений;

2) опосредуют процессы формирования, постоянного вос­полнения и увеличения производственных фондов;

3) служат исходной основой и оказывают влияние на состоя­ние финансовой системы страны.

На организацию и содержание финансов предприятий оказы­вают влияние различные факторы, в том числе организацион­но-правовая форма и отраслевые особенности. Организационно-правовая форма определяет порядок фор­мирования уставного фонда предприятия. Отраслевая специфика оказывает влияние на:⁴

1) источники финансирования простого и расширенного вос­производства;

2) состав и структуру производственных фондов;

3) длительность производственного цикла;

4) особенности кругооборота средств и др.

1.  
   1. Принципы организации финансов организаций (предприятий).

Принципы организации финансов — методологическая основа управления финансовой деятельностью хозяйственных субъектов.

Финансовые отношения организаций строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности. Эти принципы находятся в постоянном развитии и совершенствовании.

Система управления финансами предприятия включает в себя следующие базовые элементы:

• общие принципы организации финансов хозяйствующего субъекта;

• финансовые методы;

• финансовые инструменты;

• организационную структуру системы управления финансами;

• финансовые показатели деятельности организации.

Организация финансов как элемент системы управления включает в себя следующие принципы:⁵

• Принцип самоокупаемости, выражающийся в способности предприятия обеспечивать свои расходы, связанные с производственным процессом, результатами деятельности, сохраняя тем самым повторяемость производства в неизменных масштабах;

• Принцип финансового планирования, определяющий безусловную необходимость установления на перспективу объемов всех поступлений денежных средств и направлений их расходов;

• Принцип разделения собственных, заемных и бюджетных средств, состоящий в том, что источники финансовых ресурсов классифицируются в балансе предприятия по указанным признакам, обеспечивая тем самым контроль за активами организации;

• Принцип самофинансирования, означающий приоритет собственных источников финансирования как стратегии управления финансовыми ресурсами предприятия в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства.

• Принцип полной сохранности имущества собственника, который реализуется нормами контроля, за величиной чистых активов, ограничениями на сделки с другими положениями законодательных актов и учредительными документами;

• Принцип ответственности за результаты хозяйственной деятельности, предусматривающий систему штрафов за нарушение договорных обязательств, расчетной дисциплины, налогового законодательства;

• Принцип соблюдения очередности платежей, устанавливающий порядок удовлетворения претензий кредиторов и регламентируемый положениями ст. 855 ГК РФ;

• Принцип финансового контроля, заключающийся в проверке законности, целесообразности и результативности финансовой деятельности организации.

На практике все принципы организации финансов применяются одновременно и распространяются на все области финансовой деятельности предприятия.⁶

1.  
   1. Финансовые ресурсы организаций (предприятий).

Денежные доходы, накопленные их собственниками для последующего расходования, а также средства, привлеченные в качестве кредитов, составляют финансовые ресурсы, которые делятся на: собственные и привлеченные (заемные).

Для бюджетов всех уровней финансовые ресурсы — это мобилизованные доходы и привлеченные займы.

Для предприятий — это собственный капитал, прибыль, полученные кредиты и размещенные на рынке ценные бумаги. Для работников финансовым ресурсом является доход в виде заработной платы, а также кредиты (например, банковские, потребительские и ломбардные).

Собственные финансовые ресурсы находятся в полном распоряжении их владельца, а кредитные привлекаются на срок и подлежат возврату вместе с процентными выплатами за их использование.⁷

Источниками кредитных ресурсов выступают временно свободные денежные средства предприятий, населения, а в некоторых случаях и государства. Купля и продажа этих ресурсов сосредоточена на финансовом рынке. Он состоит из двух частей: рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг. Его основная функция — обеспечение хозяйствующих субъектов дополнительными денежными средствами под определенный процент.

Следовательно, финансовые ресурсы предприятий - это собственный, заемный и привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления производственно-финансовой деятельности в целях получения соответствующих доходов и прибыли.

Формирование финансовых ресурсов производится в процессе создания предприятий и реализации их финансовых отношений при осуществлении хозяйственно-финансовой деятельности.

При создании предприятий источники формирования финансовых ресурсов зависят от формы собственности, на основе которой создается предприятие. Так, при создании государственных предприятий финансовые ресурсы формируются за счет бюджета, средств вышестоящих органов управления, средств других аналогичных предприятий при их реорганизации и др. При создании коллективных предприятий они формируются за счет паевых (долевых) взносов учредителей, добровольных взносов юридических и физических лиц и т.д. Все эти взносы (средства) представляют собой уставный (первоначальный) капитал и аккумулируются в уставном фонде созданного предприятия.

Уставный капитал - это зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, которые являются взносами собственников в капитал предприятия. Уставный капитал является основной частью собственного капитала и основным источником собственных финансовых ресурсов предприятия. За счет его денежных средств формируются основные фонды и оборотные активы предприятий. ⁸

В процессе дальнейшей работы финансовые ресурсы предприятий могут пополняться за счет дополнительно создаваемых собственных источников, привлеченных и заемных средств. При этом в состав дополнительно формируемых собственных финансовых ресурсов (собственного капитала) включают: резервный капитал, дополнительный вложенный капитал, прочий дополнительный капитал, нераспределенную прибыль, целевое финансирование и др.

Резервный капитал - это сумма резервов, созданных за счет нераспределенной прибыли предприятия в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами.

Дополнительный вложенный капитал - сумма превышения стоимости реализации выпущенных акционерным обществом акций над их номинальной стоимостью.

Прочий дополнительный капитал - сумма дооценки внеоборотных активов; стоимость активов, полученных бесплатно предприятием от других юридических или физических лиц, и прочие виды дополнительного капитала.

Нераспределенная прибыль - сумма прибыли, оставшаяся на предприятии и реинвестированная в его хозяйственную деятельность.

Целевое финансирование - сумма целевых поступлений, полученных из бюджета.

Таким образом, уставный капитал и дополнительно формируемые в процессе работы предприятия собственные источники финансирования (финансовых ресурсов) образуют его собственный капитал.

Кроме собственного капитала, финансовые ресурсы предприятий формируются за счет привлеченных и заемных источников.

В состав привлеченных финансовых ресурсов включают кредиторскую задолженность за товары, работы, услуги, а также все виды текущих обязательств предприятия по расчетам:

• сумма авансов, полученных от юридических и физических лиц в счет последующих поставок продукции, выполнения работ, предоставления услуг;

• сумма задолженности предприятия по всем видам платежей в бюджет, включая налоги, удерживаемые из доходов работников;

• задолженность по взносам во внебюджетные фонды (в фонд социального страхования, в Пенсионный фонд, Фонд по страхованию имущества предприятия и индивидуальному страхованию его работников);

• задолженность предприятия по выплате дивидендов его учредителям;

• сумма векселей, которые выдало предприятие поставщикам, подрядчикам в счет обеспечения поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг и т.д.

В состав заемных финансовых ресурсов входят долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, а также другие долгосрочные финансовые обязательства, связанные с привлечением заемных средств (кроме кредитов банков), на которые начисляются проценты, и др.

Собственный, заемный и привлеченный капитал, который формирует, с одной стороны, финансовые ресурсы предприятия и принимает участие в финансировании их активов, с другой стороны, он представляет собой обязательства (долгосрочные и краткосрочные) перед конкретными собственниками - государством, юридическими и физическими лицами.

Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных финансовых ресурсов, и наоборот. ⁹

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

1.  
   1. Финансовый механизм организаций (предприятий).

Организация, планирование и стимулирование использования финансовых ресурсов реализуется с помощью финансового механизма. Финансовый механизм состоит из пяти взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

• Финансовые методы - это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов.

• Финансовые рычаги - это приемы действия финансовых методов.

• Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает в себя законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы.

• Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма — это инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и др.

• Информационное обеспечение функционирования финансового механизма — это различная экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. К финансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом, валютном рынках и др.

Финансовый механизм представляет собой систему действия финансовых рычагов, выражающуюся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов.¹⁰

Организация финансового механизма — это система мер, направленных на рациональное сочетание труда, средств производства и технологии в процессе управления финансами. Из трех фундаментальных блоков главным является организация. Если организация плохая, то финансовый механизм всегда будет функционировать неэффективно и даже во вред экономическим отношениям в обществе.

Организация финансового механизма сводится прежде всего к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на основе каких-то правил и процедур.

К организационным процедурам относятся: создание органов управления финансами, построение структуры аппарата управления, разработка методик, инструкций, норм нормативов и т. п.

Организация финансового механизма отражает также тесную взаимосвязь между системой финансовых рычагов и финансовыми ресурсами. Эта взаимосвязь выражается через координацию и регулирование.

Координация в финансовом механизме означает согласованность работ всех звеньев системы механизма, аппарата управление и специалистов. Координация, обеспечивает единство отношений финансового механизма и финансовых ресурсов.

Регулирование в финансовом механизме означает воздействие механизма на финансовые ресурсы, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы при возникновении отклонений от заданных параметров. Регулирование охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от установленных норм и нормативов, от графиков, от плановых заданий.

Планирование в финансовом механизме представляет собой процесс выработки плановых заданий составления графика их выполнения, разработку финансовых планов и финансовых программ (финансовое прогнозирование), обеспечение их необходимыми ресурсами и рабочей силой, контроль за их исполнением. Планирование — это, прежде всего, процесс администрирования, т. е. он носит директивный характер.

Стимулирование в финансовом механизме выражается в использовании финансовых стимулов для повышения эффективности производственного и торгового процессов.

Стимул — это побуждение к действию, побудительная причина. К финансовым стимулам относятся цены, кредит, использование прибыли и амортизации для самофинансирования, налоги, процентные ставки, дивиденды, премии, финансовые санкции и т. п.

Финансовые стимулы воздействуют как на трудовую деятельность отдельного работника (его инициативу творческую активность и производственную дисциплину и т. п.), так и на эффективность производственного и торгового процессов (получение чистой прибыли, т. е, прибыли, остающейся в распоряжении хозяйствующего субъекта, доходов от вложения капитала, снижение стоимости заемного капитала и др.).

Таким образом, в финансовом механизме соединяются в единое целое процессы администрирования и стимулирования.

1. Оценка финансового состояния предприятия
   1. Анализ динамики состава и структуры актива и пассива баланса.

Вертикальный анализ баланса.

Вертикальный анализ (структурный) – установление структуры конечных финансовых показателей, с раскрытием воздействия каждой позиции отчетности на результат в целом. Методика вертикального анализа заключается в том, что общую сумму активов организации (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за 100 %, и каждую статью финансового отчета предлагают в варианте процентной доли от принятого базового значения.

Превосходство вертикального анализа состоит в том, что в условиях инфляции относительные величины показателей бухгалтерского баланса на начало и конец года лучше поддаются сравнению, чем абсолютные величины этих показателей. Вертикальный анализ демонстрирует структуру средств организации и их источников и дает возможность перейти к относительным оценкам. Все это для того, чтобы осуществлять хозяйственные сопоставления экономических показателей деятельности предприятий, отличающихся по величине использованных ресурсов, и сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности. Вертикальный анализ баланса проводится по схеме: определяется часть постоянных и текущих активов в итоге баланса; далее рассматривается их структура; определяется доля инвестированного капитала и текущих пассивов в итоге баланса и их структура; выявляются причины изменений структуры баланса.

Вертикальный анализ баланса представлен в таблице 1:

Таблица 1. Вертикальный анализ баланса.

Наименование статей	Абсолютные величины				Относительные величины
	на начало 2015 г.	на конец 2015 г.	Изменения ( +, - )	на начало 2015 г.		на конец 2015 г.	Изменения (+, -)	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5		6	7	8	9
ОС	550414	577089	+26675	43,6		39,1	-4,5	4,8	12,3
Итого внеоборотные активы	576906	604714	+27808	45.7		40,9	-4.8	4,8	12.8
Запасы:	566296	683720	+117424	44,9		46,2	+1,3	20,7	54,3
Дебиторская задолженность	66735	13170	+64975	5,3		8,9	+3,6	97,3	30,1
Денежные средства и экв.	1026	38604	+37578	0,08		2,6	+252	3662,5	17,3
Прочие оборотные активы	-	-	-	-		-	-	-	-
Итого оборотные активы	684340	872603	+188263	54,2		59,1	+4,9	27,5	87,1
БАЛАНС	1261246	1477317	+216071	100		100	0	17,1	100
Уставный капитал	174173	174173	0	13,8		11,7	-2,1	0	0
Добавочный капитал	-	-	-	-		-	-	-	-
Резервный капитал	-	-	-	-		-	-	-	-
Нераспределённая прибыль	84045	775529	-6516	6,6		5,2	-1,4	-7,7	-3,01
Итого капитал и резервы	294229	322336	+28107	23,3		21.8	-1,5	9,5	13,0
Заемные средства	612423	77352	-535571	48,6		5,2	-43.4	-87.2	-247,8
Отложенные налоговые обязательства	2635	2635	0	0.2		0.2	0	0	0
Итого долгосрочные обязательства	642350	624658	-17692	50.9		42,2	-8,7	-2.7	-8,1
Заемные средства	208316	420566	+212250	16,5		28,4	+11,9	101,8	98,2
Кредиторская задолженность	110915	106495	-4421	8,8		7,2	-1,6	-3,9	-2,04
Итого краткосрочные обязательства	324667	530323	+205656	25,7		35,9	+10,2	63,3	95,1
БАЛАНС	1261246	1477317	+216071	100,00		100,00	0	17,1	100,00

Вертикальный анализ баланса показал, что в структуре активов баланса значительная доля принадлежит оборотным активам (59,1%), а в структуре пассива наибольший удельный вес занимают долгосрочные обязательства (42,2%). В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства, несмотря на их снижение к концу года на 4,5% (39,1%), такие изменения связаны со списанием устаревшего и изношенного оборудования.

Также, уменьшается доля капитала и резервов на 1,5%, возможно причиной этому послужило снижение доли уставного капитала на 2,1% и нераспределенной прибыли на 1,4%. В тоже время повышается удельный вес оборотных активов на 4,9%, что связано с увеличением денежных средств на 2,5%, запасов на 1,3% и дебиторской задолженности на 3,6%.

Горизонтальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ– это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием "трендовый анализ".

При горизонтальном анализе отчетности берется показатель и наблюдается его изменение на протяжении двух или более периодов. В качестве периодов могут браться всевозможные похожие временные интервалы. Однако для бухгалтерской отчетности применяют поквартальный анализ или анализ данных по годам. Число рассматриваемых этапов может варьироваться в зависимости от конкретной задачи. Тем не менее качественный анализ, как правило, возможен, когда в анализируемом ряду более 3-х периодов.

Горизонтальный анализ баланса представлен в таблице 2:

Таблица 2. Горизонтальный анализ баланса.

Наименование статей	на начало года 2015 г.			на конец года 2015 г.			изменения (+, -)			темп роста, %
	т.р.	%	т.р.		%	т.р.		%
1	2	3	4		5	6		7	8
Основные средства	550414	43,6	577089		39,1	+26675		-4,5	4,8
Итого внеоборотные активы	576906	45,7	604714		40,9	+27808		-4,8	4,8
Запасы:	566296	44.9	683720		46,2	+117424		+1,3	20.7
Дебиторская задолженность	66735	5,3	131710		8,9	+64975		+3,6	97,3
Денежные средства	1026	0,08	38604		2,6	+37578		+252	-
Прочие оборотные активы	-	-	-		-	-		-	-
Итого оборотные активы	684340	54,2	872603		59,1	+188263		+4,9	27,5
БАЛАНС	1261246	0	1477317		0	+216071		0	17,1
Уставный капитал	174173	13,8	174173		11,7	0		-2,1	0
Добавочный капитал	-	-	-		-	-		-	-
Резервный капитал	-	-	-		-	-		-	-
Нераспределенная прибыль	84045	6.6	77529		5,2	-6516		-1,4	-7,7
Итого капитал и резервы	294229	23,3	322336		21,8	+28107		-1,5	9,5
Заемные средства	612923	48,6	77352		5,2	-535571		-43,4	-87,3
Отложенные налоговые обязательства	2635	0,2	2635		0,2	0		0	0
Итого долгосрочные обязательства	642350	50,9	624658		42,2	-17692		-8,7	-2,7
Заемные средства	208316	16,5	420566		28,4	+212250		+11,9	101,8
Кредиторская задолженность	110916	8,8	106495		7,2	-4321		-1,6	-3,9
Итого краткосрочные обязательства	324667	25,7	530323		35,9	+205656		+10,2	63,3
БАЛАНС	1262246	100,00	1477317		100,00	+21607		0	17,1

Горизонтальный анализ баланса показал, что сумма внеоборотных и оборотных активов возрастает на 4,8% и 27,5% соответственно. Отсюда можно сделать вывод что предприятие повышает свой экономический потенциал. Увеличение оборотных активов произошло за счет увеличения основных средств предприятия на 37548 т.р., а также увеличение дебиторской задолженности на 97,3%, что свидетельствует о недостаточном контроле за платежно-расчетной системой предприятия. Наблюдается снижение нераспределенной прибыли на 7,7%, что говорит о падении деловой активности предприятия. Уменьшение долгосрочных обязательств по заемным средствам сокращаются на 87,3%, но происходит увеличение краткосрочных обязательств по заемным средствам на 101,8% - это свидетельствует о стабилизации финансового положения и платежеспособности, а также об увеличении оборачиваемости активов.

2.2. Оценка финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ изменения источников средств, для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. Финансовая устойчивость определяется показателем обеспеченности запасов предприятия собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. В соответствии с обеспеченностью запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости. Существующие типы финансовой устойчивости представлены в таблице 3:

Таблица 3. Типы финансовой устойчивости предприятия.

Типы финансового состояния	СОС	СДИ	ОИ
Абсолютная финансовая устойчивость	+	+	+
Нормальная финансовая устойчивость	-	+	+
Неустойчивое финансовое состояние	-	-	+
Кризисное финансовое состояние	-	-	-

Исходя из вышеперечисленных показателей, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия. Тип финансовой устойчивости определяется по модели, в качестве излишка или недостатка по каждому из трех показателей.

Абсолютная финансовая устойчивость - характеризует абсолютную финансовую устойчивость и свидетельствует о том, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами. Данное состояние встречается довольно редко и не всегда его можно охарактеризовать как безупречное, так как, основываясь на его результатах можно сделать вывод, что предприятие не может правильно использовать внешние источники для своей деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость - означает, что запасы предприятия покрываются не только за счет собственных оборотных средств, но и за счет долгосрочных кредитов и займов. Такое состояние для предприятия является самым оптимальным.

Неустойчивое финансовое состояние - свидетельствует, что платежеспособность предприятия нарушена. Для стабилизации такой ситуации следует уменьшить дебиторскую заложенность, увеличить собственные оборотные средства и ускорить оборачиваемость запасов.

Кризисное финансовое состояние – состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства и его денежные средства не позволяют покрыть даже кредиторскую задолженность.

Таблица 4. Динамика обеспеченности запасов и затрат предприятия финансовыми источниками.

Показатели	Условные обозн-ния	Значение,т.р.		Абсолют.отклон-е
		2014 г.	2015 г.
1.Собственные источники оборотных средств	СИ	294229	322336	28107
2.Внеоборотные активы	ВА	576906	604714	27808
3.Наличие собственных оборотных средств СОС= СИ-ВА	СОС	-282677	-282378	299
4.Долгосрочные пассивы	ДП	642350	624658	-17692
5.Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат СД=СОС+ДП	СД	359673	342280	-17393
6.Краткосрочные заемные средства	КЗС	324667	530323	205656
7.Общая величина источников формирования запас и затрат	ОИ	682340	872603	190263
8.Запасы	З	566296	683720	117424
9.Трехкомпонентный показатель

Анализ таблицы 4 показывает, что происходит увеличение практически всех показателей в отчетном году, кроме долгосрочных пассивов и собственных источников формирования запасов и затрат. По данным таблицы видно, что в 2014 г. также как и в 2015 г., такие показатели как: собственные источники формирования запасов и затрат (СОС) и собственные оборотные средства (СОС) - имеют отрицательное значение, а общая величина источников формирования запасов и затрат (ОИ) – положительное. Данная ситуация говорит о том, что предприятию характерен третий тип финансовой устойчивости (неустойчивое финансовое состояние). Анализ финансовой устойчивости представлен в таблице 5:

Таблица 5. Анализ финансовой устойчивости.

Показатели	2014 г.	2015 г.	Отклонения	Темпы роста
			2015/2014
Источники собственных средств	294229	322336	28107	9,5
Внеоборотные активы	576906	604714	27808	4,8
Собственные оборотные средства	-282677	-282378	299	-0,2
Долгосрочные кредиты и займы	642350	624658	-17692	-2,8
Наличие оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат	359673	342280	-17393	-4,9
Краткосрочные пассивы	324667	530323	205656	63,3
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	682340	872603	190263	27,8
Величина запасов и затрат	1306814	1386269	79455	6
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	-1589491	-1668647	-79156	4,8
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	-947141	-1043989	-96848	10,2
Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	-624474	-513666	573108	-17,8
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	( ; ; )	( ; ; )	Х	Х

Рассмотрев таблицу 5, можно сделать вывод о том, что все показатели в 2015 году по сравнению с 2014 годом увеличиваются, за исключением собственных оборотных средств, а также долгосрочных кредитов и займов. Излишек собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат увеличился в отчетном году на 4,8%. Недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат также возрос в 2015 г на 10,2%. Недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат уменьшился на 17,8 %. Таким образом, трехмерный показатель типа финансовой устойчивости за 2014 и 2015 года имеет вид (-, -, +), что говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Относительные коэффициенты финансовой устойчивости.

Относительные величины в статистике представляют собой важные обобщающие показатели, которые раскрывают числовую меру соотношения двух сопоставляемых статистических величин. При исчислении относительных величин наиболее часто сравнивают две абсолютные, но можно сопоставлять и средние, и относительные величины, получая новые относительные показатели. Важно лишь, чтобы эти величины были сопоставимыми по взаимосвязям, единицам измерения, временному периоду, территории и другим параметрам.

К относительным показателям финансовой устойчивости относят:

• Коэффициент автономии (отражает долю собственных средств в структуре капитала);

• Коэффициент концентрации заемного капитала (показывает, какая часть заемных средств содержится в структуре капитала предприятия);

• Коэффициент финансовой устойчивости (отражает долю собственных средств и долгосрочных источников в структуре капитала);

• Коэффициент маневренности (отражает, какая доля собственного капитала используется для финансирования деятельности предприятия);

• Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (показывает, сколько заемных средств, привлечено на 1 рубль вложенных в активы собственных средств).

Для определения относительных коэффициентов финансовой устойчивости рассмотрим таблицу 6:

Таблица 6. Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости.

Показатели	Норматив	2014 г.	2015 г.	Отклонения	Темпы роста
				2015/2014	2015
Имущество предприятия	-	1261246	1477317	216071	17
Источники собственных средств	-	294229	322336	28107	9,5
Краткосрочные пассивы	-	324667	530323	205656	63,3
Долгосрочные кредиты и займы	-	642350	624658	-17692	-2,8
Итого заемных средств	-	967017	1154981	187964	19,4
Внеоборотные активы	-	576906	604714	27808	4,8
Оборотные активы	-	684340	872603	188263	27,5
Запасы и затраты	-	1306814	1386265	79566	6
Собственные оборотные средства	-	-282677	-282378	299	-0,2
Коэффициент автономии (стр. 2/ стр. 1)	≥ 0,5	0,3	0,3	0	0
Соотношение заемных и собственных средств (стр. 5/ стр. 2)	< 0,7	3,2	3,5	0,3	9
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр. 9/ стр. 7)	≥ 0,1	-04	-0,3	0,1	-25
Коэффициент маневренности (стр. 9/ стр. 2)	> 0,5	-0,9	-0,8	0,1	-12
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилиз. средств (стр.7/ стр.6)	-	1,1	1,4	0,3	27
Имущество производственного назначения (стр. 6+стр.8)/ стр. 1)	≥ 0,5	0,1	0,1	0	100

Проведя анализ относительных показателей финансовой устойчивости можно сделать вывод о том, что коэффициент автономии ниже нормативного значения (0,3), это говорит о том, что величина собственного капитала в общей величине источников имущества имеет недостаточное количество. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств выше нормативного значения (3,5), это говорит о том, что количество заемных средств превышает количество собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами также как и коэффициент маневренности имеет отрицательное значение это значит, что у предприятия практически отсутствуют собственные средства или же их количество очень мало.

В целом анализ относительных показателей свидетельствует о низкой финансовой устойчивости предприятия. Такое предприятие имеет потенциал для расширения производства, только в случае уменьшения привлечения заемного капитала.

2.3. Анализ платежеспособности и ликвидности.

Таблица 7. Финансовые коэффициенты.

Показатели	Расчёт	Значение			Норм. значе-ние		Отклонение
		пред. период	отч. период	Абс.			ТR, %
коэффициенты капитализации
1.Коэффициент независимости		0,2	0,2	>0,3		0		0
2.Доля заемных средств в стоим, имущества		0,4	0,5	0,1		0,097		-
2.Коэффициент промежуточной ликвидности		0,3	0,4	>0,8		0,1		33
3.Коэффициент покрытия (общей ликвидности)		2,1	1,6	>2		-0,5		-23,8
показатели деловой активности
1.Коэффициент оборачиваемости (общий)		0,5	0,5	-		0		0
2.Оборачиваемость запасов		1,2	1.1	-		-0,1		-8,3
3.Оборачиваемость собственных оборотных средств		1,8	2,2	-		0,4		22,2
4.Коэффициент обес-ти собс. обор. средствами		-0,4	-0,3	>0,1		0,1		-25

Коэффициент автономии — характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств - определяется как отношение общей суммы задолженности (долгосрочной и краткосрочной) к величине собственного капитала. Используется при оценке платежеспособности организации, решении вопроса о выборе источников финансирования в финансовом менеджменте. Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств – показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Для данного показателя нормативных значений не установлено. Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент маневренности собственных средств — показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами— показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Рост коэффициента положительно сказывается на финансовой устойчивости компании.

Коэффициент имущества производственного назначения— показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

Проведя анализ финансовых коэффициентов можно сделать следующие выводы:

- коэффициент независимости 0,2 – говорит о падении финансовой устойчивости предприятия и о приросте активов приобретенных в долг;

- коэффициент задолженности 0,3 – говорит о большой доле заемного капитала в структуре предприятия. Доля дебиторской задолженности 0,08 говорит о том, что доля стоимости имущества превышает дебиторскую задолженность;

- коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 говорит о том, что предприятие не в состоянии немедленно оплатить обязательства за счет денежных средств;

- коэффициент промежуточной ликвидности 0,4 говорит о возможной потери инвесторов и кредиты данному предприятию будут выданы под большой процент т.е. предприятию сложно будет погасить обязательства в критической ситуации;

- коэффициент покрытия 1,6 говорит о средней способности предприятия погасить текущие обязательства (средняя платежеспособность);

- коэффициент оборачиваемости 0,5 говорит о том, что на каждый рубль оборотных активов продано товаров на 0,5 рублей;

- оборачиваемость запасов 1,1 показывает, что запасы продаются 1 раз за определенный период времени;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение (-0,3) что говорит об отсутствии собственных средств и дополнительном привлечении заемных средств.

Анализ ликвидности предприятия.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства можно условно подразделить на следующие группы:

1) Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включаются краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

2) Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), а также прочие оборотные активы.

3) Медленно реализуемые активы (А3) - сюда включают наименее ликвидные активы. К этим активы относят запасы, дебиторская задолженность (платежи, по которым ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость. В эту группу не включают "Расходы будущих периодов". Готовые запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции можно потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно продать и преобразовать в наличные средства.

4) Трудно реализуемые активы (А4) - активы, которые предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. Включает статьи первого раздела актива бухгалтерского баланса.

Пассивы бухгалтерского баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, ссуды, непогашенные в срок.

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статья 5 раздела П бухгалтерского баланса.

Анализ ликвидности представлен в таблице 8:

Таблица 8. Агрегированный баланс предприятия для оценки ликвидности.

Агрегированные статьи	Группа активов				Агрегированные статьи		Группа пассивов
	2015г.	2014г.	2013 г.			2015г.		2014г.	2013 г.
А1 наиболее ликвидные активы	53859	46840	14506	П1 наиболее срочные обяз-ва		106495		110915	93732
А2 быстро реализуемые активы	131710	66735	53561	П2 краткосрочные пассивы		420566		208316	185629
А3 медленно реализуемые активы	683720	566296	566692	П3 долгосрочные пассивы		624658		642350	610198
А4 трудно реализуемые активы	872603	684340	640871	П4 постоянные пассивы		325598		299665	263069

Анализ ликвидности баланса показал, что:

За 2015 год: А1 ≤ П1; А2 ≤ П2; А3 ≥ П3; А4 ≥ П4.

За 2014 год: А1 ≤ П1; А2 ≤ П2; А3 ≤ П3; А4 ≥ П4.

За 2013 год: А1 ≤ П1; А2 ≤ П2; А3 ≤ П3; А4 ≥ П4.

Ни в один из анализируемых периодов не выполняется тенденция абсолютной ликвидности А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4, следовательно, баланс не является ликвидным.

Не выполняется равенство А1 ≥ П1, что говорит о недостатке средств для покрытия наиболее срочных обязательств.

Не выполнение равенства А2 ≥ П2 – говорит о том, что краткосрочные пассивы превышают быстрореализуемые активы и организация не будет платежеспособной в будущем.

А3 ≥ П3 не выполняется только в период с 2013-2014 гг. В отчетном году данное условие выполняется, и это говорит о том, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и т.д. предприятие может быть платежеспособным.

Не выполнении равенства А4 ≤ П4 – говорит о несоблюдении условий финансовой устойчивости, а именно наличия собственных оборотных средств (присутствует только заемный капитал).

2.4. Анализ финансовых результатов.

Финансовая отчетность предприятия — является основной информацией, которая дает полное представление о текущей эффективности деятельности предприятия. Правильное использование этой информации руководителями, менеджерами, инвесторами и конкурентами дает возможности принять ключевые решения и влиять на дальнейшую устойчивость предприятия.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками предпринимательской деятельности.

К финансовым результатам относятся следующие показатели: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности (прибыль после налогообложения), нераспределенная прибыль. Убытки также относятся к нежелательным финансовым результатам. Эффективность деятельности предприятия оценивается с помощью показателей прибыльности и рентабельности.

Главное внимание уделяется динамике прибыли от реализации, балансовой прибыли и чистой прибыли. При оценке балансовой прибыли находятся так называемые стабильные, устойчивые источники ее получения.

Анализ финансовых результатов представлен в таблице 9:

Таблица 9. Анализ финансовых результатов.

Показатели	Сумма, тыс.руб.		Темп роста, %	Удельный вес (%) к выручке от продажи товаров, продукции		Изменение (+,-)
	2014г.	2015г.	2015 к 2014 г.	2014г.	2015г.	2015 к 2014г.
Выручка	671379	747186	11,2	-	-	-
Себестоимость продаж	598270	628435	5	89,1	84.1	-5
Валовая прибыль (убыток)	73109	118451	62,4	10,8	15,8	5
Коммерческие расходы	2415	647	26,7	0,35	0,08	-0,27
Управленческие расходы	26693	334047	27,5	3,9	4,5	0,6
Прибыль(убыток) от продаж	44001	84057	91	6,5	11,2	4,7
Финансовый результат от прочих операций	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	8346	11910	42.7	1,2	1,5	0,3
Текущий налог на прибыль	1173	1976	68,4	0,1	0,2	0,1
Чистая прибыль (убыток)	5907	6516	10.3	0,8	0,8	0

Анализируя таблицу 9, можно сделать вывод о том, что прибыль от продаж возросла на 91% за счет увеличения выручки на 11,2%, при росте себестоимости продаж на 5%. Стоит отметить, что коммерческие расходы в отчетном году снизились на 26,7%.

Прибыль до налогообложения возросла на 48,1 %, так как увеличилась прибыль от продаж. Так же отмечается, что удельный вес прибыли от продаж увеличился на 7 %, что свидетельствует об улучшении качества прибыли до налогообложения.

Таким образом, величина чистой прибыли возросла на 10,3%, в результате того, что увеличилась прибыль до налогообложения (на 42,7%), а так же произошло увеличение суммы текущего налога на прибыль на 68,4 %.

2.5. Расчет вероятности банкротства.

Пятифакторная модель Э. Альтмана.

Эдвард Альтман – американский ученый, который один из первых предложил оценивать финансовое состояние не с помощью коэффициентов, а с использование интегральной модели. Что такое интегральная модель? Интегральная модель – совокупность коэффициентов с весовыми значениями, которая рассчитывает интегральный показатель, позволяющий оценить финансовое состояние предприятие.

Пятифакторная модель Альтмана является наиболее популярной. Именно ее Альтман опубликовал в 1968 году. Модель предназначена для определения вероятности банкротства акционерных обществ, выпускающих акции в свободное обращение на рынке.

Для компаний, акции которых не обращаются на фондовом рынке, в 1983 году была разработана новая, усовершенствованная формула. Она имеет вид:

Z=0,17X1+0,874X2+3,10X3+0,42X4+0,995X5 (1)

Где: Х1- разность текущих активов и текущих пассивов / на общую сумму всех активов;

Х2-нераспределенная прибыль / обща сумма всех активов;

Х3-прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

Х4- балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

Х5- выручка от реализации / общая сумма активов

Таблица 10. Пятифакторная модель Э. Альтмана.

Показатель	Единицы измерения	2014 г.	2015 г.
1	2	3	4
Исходные данные: 1. Собственный капитал	тыс. руб.	294229	322336
2. Заемные средства	тыс. руб.	612923	77352
3. Оборотные активы	тыс. руб.	684340	872603
4. Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	671379	747186
5. Сумма активов	тыс. руб.	1261246	1477317
6. Прибыль до налогообложения	тыс. руб.	8346	11910
7. Чистая прибыль	тыс. руб.	5907	6516
8. Внеоборотные активы	тыс. руб.	576906	872603
Расчетные показатели 8. Доля чистого оборотного капитала в активах ((стр. 1 – стр. 8) / стр. 5)	отн.един.	-0,2	-0,3
9. Уровень рентабельности капитала (стр. 7 / стр. 5)	отн.един.	0,01	0,004
10. Уровень доходности активов (стр. 6 / стр. 5)	отн.един.	0,006	0,008
11. Отношение собственного капитала (рыночной стоимости акций) к заемным средствам (стр. 1 / стр. 2)	отн.един.	0,5	4,2
12. Оборачиваемость активов (стр.4 / стр. 5)	отн.един.	0,5	0,5

Интерпретация результатов:

Расчет значения показателя Z по пятифакторной модели Э.Альтмана:

2014 г.: Z = 0,1439 + 0,008 + 0,018 + 0,21 + 0,4975 = 0,6 – следовательно вероятность банкротства высокая.

2015 г.: Z = 0,2151 + 0,003 + 0,024 + 1,764 + 0,4975 = 1,9 – следовательно вероятность банкротства низкая.

Модель идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера позволяет оценить финансовое состояние компании с точки зрения ее возможного будущего банкротства.

Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства компании оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей.

Специфика российских условий требует, чтобы модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывали, как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия.

Таблица 11. Расчет исходных показателей модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера

Показатель	Единицы измерения	2014 г.	2015 г.
1	2	3	4
Исходные данные: 1. Текущие обязательства	тыс. руб.	324667	530323
2. Заемный капитал	тыс. руб.	612923	77352
3. Оборотные активы	тыс. руб.	684340	872603
4. Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	671379	747186
5. Сумма активов	тыс. руб.	1261246	1477317
6. Чистая прибыль	тыс. руб.	5907	6516
7. Собственный капитал	тыс. руб.	294229	322336
8. Внеоборотные активы	тыс. руб.	576906	872603
9. Амортизация	тыс. руб.	92405	86738
Расчетные показатели 10. Коэффициент Бивера ((стр. 6 + стр. 9) / стр.2)	отн.един.	0,2	1,2
11. Коэффициент текущей ликвидности (стр. 3 / стр. 1)	отн.един.	2,1	1,6
12. Экономическая рентабельность активов (стр. 6 / стр. 5) · 100%	%	0,5	0,4
13. Финансовый леверидж (стр. 2 / стр. 5) · 100%	%	48,5	5,2
14. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами ((стр. 7 – стр. 8) / стр. 3) · 100%	%	-41,3	-63,0

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Двухфакторная модель М.А. Федотовой.

Одной из наиболее простых количественных кризис-прогнозных методик является двухфакторная модель оценки возможности банкротства М.А. Федотовой, учитывающая влияние на вероятность экономической несостоятельности двух значимых (ключевых) факторов:

Z = - 0,3877 - 1,0736k, + 0,0579Кзс (2)

Где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кзс - отношение заемных средств к активам;

-0,3877 - определенная эмпирическим путем константа (значения весовых коэффициентов и константы рассчитаны для США).

По мнению М. А. Федотовой, при Z>0 вероятность банкротства весьма высока.

Таблица 12. Расчет исходных показателей двухфакторной модели М.А. Федотовой.

Показатель	Единицы измерения	2014г.	2015г.
1	2	3	4
Исходные данные: 1. Оборотные активы	тыс. руб.	684340	872603
2. Краткосрочные обязательства	тыс. руб.	324667	530323
3. Сумма активов	тыс. руб.	1261246	1477317
4. Заемные средства	тыс. руб.	967017	1154981
Расчетные показатели 5. Коэффициент текущей ликвидности (стр.1 / стр.2)	отн.един.	2,1	1,6
6. Отношение заемных средств к активам (стр.4 / стр.3)	отн.един.	1,3	1,2

Интерпретация результатов:

2014 г.: Х = - 0,3877 – 2,3 + 0,02 = - 2,6 – следовательно вероятность банкротства низкая.

2015 г.: Х = - 0,3877 – 1,7 + 0,002 = - 2,06 – следовательно вероятность банкротства низкая.

Подводя итоги, необходимо отметить, что ни одну из вышерассмотренных моделей прогнозирования банкротства нельзя считать совершенной, поэтому их следует рассматривать как вспомогательные средства анализа предприятий.

2.6. Мероприятия по улучшению финансового состояния.

На основании проведенного анализа предприятия мы видим, что уменьшается доля капитала и резервов на 1,5%, возможно причиной этому послужило снижение доли уставного капитала на 2,1% и нераспределенной прибыли на 1,4%. В тоже время повышается удельный вес оборотных активов на 4,9%, что связано с увеличением денежных средств на 2,5%, запасов на 1,3% и дебиторской задолженности на 3,6%.

Сумма внеоборотных и оборотных активов возрастает на 4,8% и 27,5% соответственно, следовательно предприятие повышает свой экономический потенциал.

Уменьшение долгосрочных обязательств и увеличение краткосрочных обязательств по заемным средствам свидетельствует о стабилизации финансового положения и платежеспособности, а также об увеличении оборачиваемости активов

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости за 2014 и 2015 года имеет вид (-, -, +), что говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия. Так же отмечается, что удельный вес прибыли от продаж увеличился, что свидетельствует об улучшении качества прибыли до налогообложения.

Что касается заемных средств предприятия, то наблюдается их увеличение за анализируемый период, и уменьшение собственных, что отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. В свою очередь, этот факт подталкивает данное предприятие к сокращению доли заемных средств.

Руководству предприятия также не стоит забывать о необходимости замены оборудования и о возможности внедрения новых технологий, которые позволят выпускать товары или предоставлять услуги, пользующиеся большей популярностью на рынке. В любом случае, при поиске путей улучшения финансового состояния предприятия, необходимо тщательно оценить затраты, необходимые для реализации данных мероприятий, а также возможное увеличение прибыли, которое может получить компания.

Необходимо повышать эффективность управления компанией, а также введение различных видов стимулирования персонала. Данный способ улучшения финансового состояния предприятия не требует существенной перестройки компании. Необходимо применение различных способов материального стимулирования, которые основаны на оценке вклада каждого сотрудника в общий результат коммерческой деятельности предприятия.

Для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов.

В целом анализ относительных показателей финансовой устойчивости свидетельствует о низкой финансовой устойчивости предприятия. Такое предприятие имеет потенциал для расширения производства, только в случае уменьшения привлечения заемного капитала.

Заключение

Финансы предприятий образуют финансовый базис, обеспечивающий непрерывность производственного процесса, нацеленного на удовлетворение спроса на товары и услуги. Часть сформированных предприятием финансовых ресурсов направляется на цели потребления, таким образов, с помощью финансов предприятий децентрализовано реализуются социальные задачи развития общества.

Финансы предприятий могут служить главным инструментом государственного регулирования экономики. С их помощью осуществляется регулирование воспроизводства производимого продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и накопление. Финансы предприятий используются для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономики, созданию новых производств и современных технологий. Финансы предприятий представляют возможность использовать денежные накопления граждан на инвестирование в доходные финансовые инструменты, эмитируемые отдельными предприятиями

В данной курсовой работе была проведена оценка финансовой устойчивости предприятия за 2014 и 2015 года. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние данного предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

В структуре активов баланса значительная доля принадлежит оборотным активам (59,1%), а в структуре пассива наибольший удельный вес занимают долгосрочные обязательства (42,2%). В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства, несмотря на их снижение к концу года на 4,5% (39,1%), такие изменения связаны со списанием устаревшего и изношенного оборудования.

В 2014 г. также как и в 2015 г., такие показатели как: собственные источники формирования запасов и затрат (СОС) и собственные оборотные средства (СОС) - имеют отрицательное значение, а общая величина источников формирования запасов и затрат (ОИ) – положительное. Данная ситуация говорит о том, что предприятию характерен третий тип финансовой устойчивости (неустойчивое финансовое состояние).

Значение коэффициента независимости 0,2 – говорит о падении финансовой устойчивости предприятия и о приросте активов приобретенных в долг.

Значение коэффициента задолженности 0,3 – говорит о большой доле заемного капитала в структуре предприятия. Доля дебиторской задолженности 0,08 говорит о том, что доля стоимости имущества превышает дебиторскую задолженность.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,1 говорит о том, что предприятие не в состоянии немедленно оплатить обязательства за счет денежных средств.

Ни в один из анализируемых периодов не выполняется тенденция абсолютной ликвидности А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4, следовательно, баланс не является ликвидным.

Прибыль от продаж возросла на 91% за счет увеличения выручки на 11,2%, при росте себестоимости продаж на 5%. Стоит отметить, что коммерческие расходы в отчетном году снизились на 26,7%.

Прибыль до налогообложения возросла на 48,1 %, так как увеличилась прибыль от продаж. Так же отмечается, что удельный вес прибыли от продаж увеличился на 7 %, что свидетельствует об улучшении качества прибыли до налогообложения.

Таким образом, полученные данные позволяют сделать вывод о том, что за отчетный период имеет низкую финансовую устойчивость. Такое предприятие имеет потенциал для расширения производства, только в случае уменьшения привлечения заемного капитала.

Библиографический список:

1. Агарков А.П., Голов Р.С., Теплышев В.Ю., Экономика и управление на предприятии: учебник [Текст]/ А.П. Агарков, Р.С. Голов, В.Ю. Теплышев: изд-во "Дашков и К", 2014. – 400 с.

2. Архипова Д.В. Современные концепции механизма ценообразования [Текст] / Д.В. Архипова // Молодой ученый. 2014. №12. -133 с.

3. Баскакова О.В., Сейко Л.Ф., Экономика предприятия (организации): учебник [Текст]/ О.В. Баскокова, Л.Ф. Сейко: изд-во"Дашков и К", 2013. – 372 с.

4. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т.Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. - М.: Омега-Л, Эльга, 2012. - 1330 c.

5. Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учеб, пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. – М.: КНОРУС, 2012. – 226 с.

6. Вайс Т.А, Вайс Е.Н, Васильцов В.С., Экономика предприятия: учебное пособие [Текст] / Т.А. Вайс, Е.Н. Вайс, В.С. Васильцов: изд-во "КноРус", 2015. – 244 с.

7. Врублевская О.В. - Отв. ред., Романовский М.В. - Отв. ред. Финансы 3-е изд. Учебник для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г. — 590 с.

8. Грибов В.Д., Грузинов В.П., Экономика предприятия: учебник [Текст]/ В.Д. Грибов, В.П. Грузинов: изд-во "Финансы и статистика", 2014. -400 с.

9. Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учеб, для магистров / Т. И. Григорьева. – 2-е изд., перераб, и доп. – М.: Юрайт, 2012. – 462 с.

10. Еремина, С.В. Основы финансовых расчетов: Учебное пособие / С.В. Еремина, А.А. Климов, Н.Ю. Смирнова. - М.: Дело АНХ, 2013. - 166 c.

11. Журавлева Н.А., Казанская Л.Ф., Экономика предприятий и организаций: учебно-методическое пособие [Текст] / Н.А. Журавлева, Л.Ф. Казанская: изд-во ПГУ, 2014. - 30 с.

12. Ижгузина Н.Р. Мониторинг социально-экономического развития городских агломераций // Проблемы региональной экономики: теория и практика. Сборник материалов международной научной конференции. Киров: МЦНИП, 2015. – 68 с.

13. Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб, пособие для бакалавров / Г. М. Колпакова. – 4-е изд., перераб, и доп. – М.: Юрайт, 2012. – 538 с.

14. Корьева А.В. Управление эффективностью предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2014. № 6. – 129 с.

15. Отдельные вопросы экономики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.economika-st.ru.

16. Рассоленко Н.А.// Электронный научно-практический журнал «Экономика и менеджмент инновационных технологий» /№ 11 (26) Ноябрь 2013 -33 с.

17. Розанова Н.М., Зороастрова И.В. Экономический анализ фирмы и рынка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 279 с.

18. Трухачев В.И., Криулина Е.Н., Тарасенко Н.В., Практикум по экономике предприятия в АПК: учебно-методическое пособие [Текст]/ В.И. Трухачев, Е.Н. Крикулина, Н.В. Тарасенко: изд-во "Финансы и статистика", 2014. – 144 с.

19. Фридман А.М, Экономика предприятий торговли и питания потребительского общества: учебник [Текст] / А.М. Фридман: изд-во "Дашков и К", 2013. – 656 с.

20. Экономика и жизнь [Электронный ресурс] /Учебные материалы. - Режим доступа: http://www.akdi.ru.

1^ Агарков А.П., Голов Р.С., Теплышев В.Ю., Экономика и управление на предприятии: учебник [Текст]/ А.П. Агарков, Р.С. Голов, В.Ю. Теплышев: изд-во "Дашков и К", 2014. – С. 25-32.

2^ Баскакова О.В., Сейко Л.Ф., Экономика предприятия (организации): учебник [Текст]/ О.В. Баскокова, Л.Ф. Сейко: изд-во"Дашков и К", 2013. – С. 123-143.

3^ Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учеб, пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. – М.: КНОРУС, 2012. – С. 55-176.

4^ Вайс Т.А, Вайс Е.Н, Васильцов В.С., Экономика предприятия: учебное пособие [Текст] / Т.А. Вайс, Е.Н. Вайс, В.С. Васильцов: изд-во "КноРус", 2015. – С. 134-155.

5^ Врублевская О.В. - Отв. ред., Романовский М.В. - Отв. ред. Финансы 3-е изд. Учебник для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г. — С. 302-456.

6^ Журавлева Н.А., Казанская Л.Ф., Экономика предприятий и организаций: учебно-методическое пособие [Текст] / Н.А. Журавлева, Л.Ф. Казанская: изд-во ПГУ, 2014. – С. 15-20.

7^ Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб, пособие для бакалавров / Г. М. Колпакова. – 4-е изд., перераб, и доп. – М.: Юрайт, 2012. – С. 105-130.

8^ Корьева А.В. Управление эффективностью предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2014. № 6. – С. 55-96.

9^ Розанова Н.М., Зороастрова И.В. Экономический анализ фирмы и рынка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – С. 25-165.

10^ Фридман А.М, Экономика предприятий торговли и питания потребительского общества: учебник [Текст] / А.М. Фридман: изд-во "Дашков и К", 2013. – С. 432-564.

Код для цитирования: Скопировать