ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ

Ли. В.С. 1, Землякова С.Н. 1

1Донской государственный аграрный университет

Работа в формате PDF

473.1 KB

Сертификат участника

Комментарии

Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке "Файлы работы" в формате PDF

Введение

В условиях рыночных отношений руководство предприятия самостоятельно решает такие вопросы как: что производить, в каком количестве и для какой категории граждан, в зависимости от имеющихся у него финансовых, трудовых и материальных ресурсов. Однако главным условием существования любой организации является прибыль. Если предприятие на протяжении нескольких лет осуществляет свою деятельность с убытками, то в дальнейшем оно не сможет успешно развиваться в условиях конкуренции. Для избегания таких проблем на предприятиях проводится анализ финансового состояния, который исследует финансовые результаты деятельности компании, выявляет причины отклонений и отрицательных результатов и позволяет в дальнейшем избегать их возникновения.

В данной курсовой работе будет проведен анализ финансового состояния ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.».

Основная цель данной работы – проведение анализа финансового состояния организации. Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

Изучить сущность, цели и задачи анализа финансового состояния;
Рассмотреть информационное обеспечение, основные методы и систему показателей, применяемых при проведении анализа;
Определить основные методы диагностики банкротства предприятия;
Провести анализ динамики состава и структуры актива и пассива баланса;
Провести оценку финансового состояния;
Рассчитать платежеспособность и ликвидность организации

Предметом исследования является анализ финансового состояния предприятия. Объектом исследования выступает сельскохозяйственное предприятие ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» Каневского района Краснодарского края.

Данная работа состоит из двух глав. В первой главе отражается основная цель и задачи анализа финансового состояния организации, указывается информационное обеспечение, методы и показатели данного анализа; рассматриваются основные методы определения банкротства. Во второй главе приводится анализ финансового состояния ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» Каневского района Краснодарского

Для выполнения данной работы и раскрытия рассматриваемой темы были использованы научные труды ученых, таких как: Грищенко О.В., Шеремет А.Д., Бердникова Т.Б., Савицкая Г.В., Канке А.А., Новашина Т.С., и др., а также финансовая отчетность ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» Каневского района Краснодарского края.

ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» зарегистрировано в 2004 году и работает на территории Краснодарского края. В 2015 году из открытого акционерного общества преобразовано в публичное. Специализируется на выращивании зерновых, зернобобовых, масличных, кормовых культур и сахарной свеклы. Разводит крупный рогатый скот и пчел, делает мясо и пищевые субпродукты крупного скота и свиней, занимается оптовой торговлей зерном, семенами, кормами для сельскохозяйственных животных, шкурами и кожей. Продукцию не экспортирует. Управляющая компания — АО «КРАСНОДАР АГРО».

Теоретико-методологические основы анализа финансового состояния предприятия
1. Сущность, цели и задачи анализа финансового состояния

Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения дальнейшего эффективного развития.

Результаты финансового анализа являются основой принятия управленческих решений, выработки стратегии дальнейшего развития предприятия. Поэтому финансовый анализ является неотъемлемой частью финансового менеджмента, важнейшей его составляющей^.¹

Финансовое состояние предприятия (ФСП) - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.^²

По мнению Савицкой Г.В., способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Принято выделять два вида финансового анализа – внутренний и внешний (см.рис.1).

Рисунок 1 – Виды финансового анализа состояния предприятия

Внутренний финансовый анализ проводится работниками самой организации. Информационная база включает любую информацию внутри предприятия.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.^³

По мнению М. И. Баканова, финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

определение финансового положения;

выявление изменений финансового состояния в пространственно- временном разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо:

изучать взаимосвязь между показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности
проводить оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;
прогнозировать финансовые результаты, экономическую рентабельность;
разрабатывать мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.^⁴

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Грищенко О.В. выделяет следующие этапы анализ финансового состояния организации:

1.Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Оценка надежности информации статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала организации.

2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.

2.1.4. Анализ качественных изменений в имущественном положении.

2.2. Оценка финансового положения.

2.2.1. Оценка ликвидности.

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.

3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.^⁵

Проведение финансового анализа включает несколько этапов (см.рис.2).

Рисунок 2 – Основные этапы анализа финансового состояния организации

Таким образом, анализ финансового состояния организации сложный экономический процесс, который позволяет определить эффективность деятельности организации, выявить возможные ухудшения и устранить их в дальнейшем.

1. Информационное обеспечение, методы анализа финансового состояния

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предполагает изучение «Баланса предприятия», «Отчета о финансовых результатах», «Отчета о движении денежных средств», «Отчета о движении капитала» и первичной отчетности предприятия.

Основными показателями финансовых результатов деятельности предприятия считаются:

Выручку от реализации продукции (работ, услуг);
Выручку нетто (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей);
Балансовую прибыль;
Чистую прибыль.

Финансовые результаты деятельности предприятия зависят от таких показателей как:

себестоимость реализации продукции (работ, услуг),
коммерческие и управленческие расходы,
прочие операционные доходы и расходы,
внереализационные доходы и расходы,
величина отвлеченных средств, налог на прибыль.^⁶

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются:

- информация о технической подготовке производства;

- нормативная информация;

- плановая информация (бизнес – пан);

- хозяйственный (экономический учет), оперативный учет, бухгалтерский и статистический учет;

- публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая), выборочная статистическая и финансовая отчетность;^⁷

Решением главных задач анализа финансового состояния является исследование динамики абсолютных и относительных финансовых показателей (см.рис.3).

Рисунок 3 – Схема анализа финансового состояния организации^⁸

Наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и финансового рисков.

После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.

Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.

На следующем этапе изучаются ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.

В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.^⁹

Для характеристики финансового состояния используются относительные и абсолютные показатели (рис.4 и рис.5).

В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели затруднительно, поэтому ведущую роль в анализе финансового состояния предприятия играют относительные показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

С общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
С аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;
С аналогичными данными за предыдущие годы для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния.

Относительные показатели

Платежеспособность

Финансовая устойчивость

Эффективность использования активов

Коэффициент автономии

Показатели прибыльности активов

Коэффициент оперативной платежеспособности

Коэффициент финансовой независимости

Коэффициент ликвидности

Прибыльность общих активов

Прибыльность уточненных активов

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент соотношения заемных и собственных источников средств

Прибыльность текущих активов

Коэффициент критической ликвидности

Обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами

Прибыльность реализованной продукции

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент маневренности

Показатели оборачиваемости

Коэффициент накопления износа (амортизация)

Коэффициент оборачиваемости текущих активов

Доля долгосрочных активов в собственных источниках средств

Оборачиваемость запасов и затрат

Оборачиваемость денежных средств

Коэффициент реальной стоимости основных средств в общей сумме средств

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Рисунок 4 – Относительные показатели в анализе финансового состояния

Абсолютные показатели

Общая сумма средств предприятия (итог баланса)

Сумма внеоборотных активов

Сумма оборотных средств

Материальные оборотные средства

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

Дебиторская задолженность

Общая сумма источников средств

Сумма собственных источников средств

Сумма заемных источников средств

Наличие собственных оборотных средств

Сумма платежных средств

Сумма срочных обязательств

Сумма притоков денежных средств за период времени

Сумма оттока денежных средств

Рисунок 5 – Абсолютные показатели в анализе финансового состояния

Для конкретных целей используются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики объектов анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности. В рамках анализа финансового состояния используют процедуры комплексной оценки, которые завершаются построением мультипликатора – агрегированного показателя, выведенного на базе показателей более низкого уровня, который выполняет роль своеобразного индикатора. ^¹⁰

1. Методы диагностики вероятности банкротства

Термин "банкротство" в широком смысле слова используется синоним термина «несостоятельность». В Российской Федерации эти термины совпадают;

Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)»от 26.10.02 года определяет несостоятельность как: «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».^¹¹

Соблюдение платежной дисциплины предельно внимательно контролируется при проведении финансового анализа, и особенно при осуществлении кредитного анализа в банке или ином кредитном учреждении (в том числе, платежная дисциплина и риски наступления банкротства (риск потери платежеспособности) контролируется лизинговыми, страховыми и инвестиционными компаниями). Стоит отметить, что разделяют два вида банкротства: действительное и преднамеренное банкротство.

Разделяют два подхода к оценке степени вероятности банкротства:

качественный;
количественный.

Количественные модели банкротства

Двухфакторная модель Альтмана– основным учитываемым фактором является возможность прекращения (сокращения) финансирования деятельности компании за счет заемных средств.

Пятифакторная модель Альтмана– разработана для организаций с акционерной формой капитала, акции которых представлены на фондовом рынке.

Четырехфакторная модель Таффлера- также предназначена для оценки организаций, зарегистрированных как Отрытое Акционерное Общество.

Четырехфакторная модель Спрингейта –в основерасчетов 4 показателя.

Модель несостоятельности Чессера- в 3 из 4 случаев верно определяющую возврат/невозврат ссуды.

Система показателей Бивера- результатом оценки пяти показателей является присвоенная категория вероятности банкротств предприятия: "Благоприятное состояние", "5 лет до банкротства", "1 год до банкротства".^¹²

Диагностика банкротства предприятия представляет исследование общего финансового положения компании с целью как можно скорейшего обнаружения симптомов его кризиса, определение масштабов кризисного развития и рассмотрение основных факторов, влияющих на смягчение и усиление кризисного положения на предприятии.^¹³

Задачей диагностики банкротства является своевременное выявление потенциальной опасности и поиск способов ее устранения. К такой процедуре чаще всего прибегают тогда, когда дело начинает казаться сомнительным, а ситуация с его развитием – угрожающей, однако лучше устранять проблему задолго до того, как она достигнет критического уровня. Диагностика вероятности банкротства обычно состоит из таких пунктов:

оценка экономического состояния предприятия;
выявление признаков возможного банкротства;
обнаружение основных причин, ведущих к несостоятельности;
поиск возможного решения проблемы.

Правильное и своевременное проведение всех четырех этапов может спасти незадачливого предпринимателя от очень больших проблем в будущем.^¹⁴

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессионных и дискриминантных моделей.

Признаки банкротства можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
дефицит собственного оборотного капитала;
систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
падение рыночной стоимости акций предприятия;
снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
потеря ключевых контрагентов;
недооценка обновления техники и технологии;
потеря опытных сотрудников аппарата управления;
вынужденные простои, неритмичная работа;
неэффективные долгосрочные соглашения;
недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам— более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (2);

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1).^¹⁵

Необходимо отметить, что признание предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную структуру баланса не означает признания предприятия банкротом и не меняет его юридического статуса. Расчет и оценка прогнозирования банкротства носят профилактический характер, позволяя констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния предприятия.^¹⁶

Оценка финансового состояния

ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.»

1. Анализ динамики состава и структуры актива и пассива баланса

Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального (см.табл.1) и горизонтального (см.табл.2) анализа бухгалтерского баланса организации. Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о составе и структуре актива и пассива на отчетную дату. Необходимые для этого предварительные расчетные процедуры заключаются в том, что общая величина (активов, пассивов) принимается за 100 %, а каждая статья представляется в виде процентной доли от итога баланса.

С помощью вертикального анализа баланса предприятия, можно увидеть из-за чего произошли изменения платежеспособности в рассматриваемом периоде. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении статей активов и пассивов в динамике (во времени). Для оценки динамики рассчитываются показатели абсолютного и относительного роста (прироста) на отчетную дату по сравнению с их значениями на предыдущую (базисную) отчетную дату.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а в ходе вертикального анализа вычисляется удельный вес.

Таблица 1 – Вертикальный анализ баланса ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» за 2015г

Наименование статей	Абсолютные величины			Относительные величины
Наименование статей	на начало	на конец	Изменения (+-)	на начало	на конец	изменения (+-)	в % к величине на начало года	в % к изменению к итого балансу
ОС	141799,00	163106,00	21307,00	39,72	37,30	-2,42	15,03	26,53
Итого внеоборотные активы	141799,00	163106,00	21307,00	39,72	37,30	-2,42	15,03	26,53
Запасы	105011,00	109608,00	4597,00	29,42	25,06	-4,35	4,38	5,72
Налог на доб. стоим.	1486,00	932,00	-554,00	0,42	0,21	-0,20	-37,28	-0,69
Дебиторская задолженность	106475,00	138068,00	31593,00	29,83	31,57	1,75	29,67	39,33
финансовые вложения	0,00	25400,00	25400,00	0,00	5,81	5,81	0,00	31,62
Денежные средства и экв	1433,00	198,00	-1235,00	0,40	0,05	-0,36	-86,18	-1,54
Прочие оборотные активы	790,00		-790,00	0,22	0,00	-0,22	-100,00	-0,98
Итого оборотные активы	215195,00	274206,00	59011,00	60,28	62,70	2,42	27,42	73,47
Баланс	356994,00	437312,00	80318,00	100,00	100,00	0,00	22,50	100,00
уставный капитал	16750,00	16750,00	0,00	4,69	3,83	-0,86	0,00	0,00
Добавочный капитал	21000,00	21000,00	0,00	5,88	4,80	-1,08	0,00	0,00
Резервный капитал	838,00	838,00	0,00	0,23	0,19	-0,04	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль	142995,00	188489,00	45494,00	40,06	43,10	3,05	31,82	56,64
Итого капитал и резерв	181583,00	227077,00	45494,00	50,86	51,93	1,06	25,05	56,64
Заемные средства	11900,00		11900,00	3,33	0,00	-3,33	-100,00	-14,82
Прочие долгосрочные обязательства	7380,00	5039,00	-2341,00	2,07	1,15	-0,91	-31,72	-2,91
Итого долгосрочные обязательства	19280,00	5039,00	14241,00	5,40	1,15	-4,25	-73,86	-17,73
Заемные средства	145472,00	145000,00	-472,00	40,75	33,16	-7,59	-0,32	-0,59
Кредиторская задолженность	10659,00	60196,00	49537,00	2,99	13,77	10,78	464,74	61,68
Итого краткосрочные обязательства	156131,00	205196,00	49065,00	43,73	46,92	3,19	31,43	61,09
Баланс	356994,00	437312,00	80318,00	100,00	100,00	0,00	22,50	100,00

Рассматривая данную таблицу, можно отметить, что в 2015 году баланс исследуемого предприятия в % к величине на начало года изменилось на 22%. Налог на добавочную стоимость сократился на 37%, прочие долгосрочные обязательства сократились на 31%, заемные средства сократились на 0,32%.

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;
показатели динамики баланса;
показатели структурной динамики баланса.

Для осмысления общей картины изменения общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса.

Таблица 2 – Горизонтальный анализ баланса ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» за 2015г

Наименование статей	на начало года		на конец года		Изменения		Темп роста,%
Наименование статей	т.р	%	т.р	%	т.р.	%	Темп роста,%
ОС	141799	39,72	163106	37,30	21307	-2,42	115,03
Итого внеоборотные активы	141799	39,72	163106	37,30	21307	-2,42	115,03
Запасы	105011	29,42	109608	25,06	4597	-4,35	104,38
Налог на доб. стоим.	1486	0,42	932	0,21	-554	-0,20	62,72
Дебиторская задолженность	106475	29,83	138068	31,57	31593	1,75	129,67
финансовые вложения	0,00	0,00	25400	5,81	25400	5,81	0,00
Денежные средства и экв	1433	0,40	198	0,05	-1235	-0,36	13,82
Прочие оборотные активы	790	0,22	0,00	0,00	-790	-0,22	0,00
Итого оборотные активы	215195	60,28	274206	62,70	59011	2,42	127,42
Баланс	3569940	100	437312	100	80318	0,00	122,50
уставный капитал	16750	4,69	16750	3,83	0,00	-0,86	100
Добавочный капитал	21000	5,88	21000	4,80	0,00	-1,08	100
Резервный капитал	838	0,23	838	0,19	0,00	-0,04	100
Нераспределенная прибыль	142995	40,06	188489	43,10	45494	3,05	131,82
Итого капитал и резерв	181583	50,86	227077	51,93	45494	1,06	125,05
Заемные средства	11900	3,33		0,00	-11900	-3,33	0,00
Прочие долгосрочные обязательства	7380	2,07	5039	1,15	-2341	-0,91	68,28
Итого долгосрочные обязательства	19280,00	5,40	5039,00	1,15	-14241,00	-4,25	26,14
Заемные средства	145472,00	40,75	145000,00	33,16	-472,00	-7,59	99,68
Кредиторская задолженность	10659,00	2,99	60196,00	13,77	49537,00	10,78	564,74
Итого краткосрочные обязательства	156131,00	43,73	205196,00	46,92	49065,00	3,19	131,43
Баланс	356994,00	100,00	437312,00	100,00	80318,00	0,00	122,50

В 2015 году наблюдается увеличение внеоборотных активов на 21307 т.р. и оборотных активов на 59011 т.р., увеличение капитала и резерва на 45494,00 т.р., краткосрочных обязательств на 49065 т.р.. И сокращение долгосрочных обязательств на 14241 т.р. В 2015 году наибольший удельный вес занимают по активу дебиторская задолженность и основные средства, по пассиву нераспределенная прибыль (43 %), заемные средства (33 %).

Для более подробного анализа структуры активов воспользуемся таблицей 3. По данным таблицы 3 видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основного капитала (2,42%), а оборотного соответственно увеличилась на 2,42%. Среди оборотных активов наибольший удельный вес принадлежит дебиторской задолженности (31,57%), второе место приходится на запасы (25,06%).

Таблица 3 – Состав и структура актива ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» за 2015г

Наименование статей	на начало года		на конец года		Абсолютное отклонение
Наименование статей	т.р.	%	т.р.	%	т.р	%
I Внеоборотные активы
ОС	141799,00	39,72	163106,00	37,30	21307,00	-2,42
Итого внеоборотные активы	141799,00	39,72	163106,00	37,30	21307,00	-2,42
II Оборотные активы
Запасы	105011,00	29,42	109608,00	25,06	4597,00	-4,35
Налог на доб. стоим.	1486,00	0,42	932,00	0,21	-554,00	-0,20
Дебиторская задолженность	106475,00	29,83	138068,00	31,57	31593,00	1,75
финансовые вложения	0,00	0,00	25400,00	5,81	25400,00	5,81
Денежные средства и экв	1433,00	0,40	198,00	0,05	-1235,00	-0,36
Прочие оборотные активы	790,00	0,22		0,00	-790,00	-0,22
Итого оборотные активы	215195,00	60,28	274206,00	62,70	59011,00	2,42
Баланс	356994,00	100,00	437312,00	100,00	80318,00	0,00

Анализируя состав и структуру актива, выделим, что в 2015 наблюдается увеличение основных средств на 21307 т.р.. , запасов на 4597 т.р., дебиторской задолженности на 31593 т.р., финансовых вложений на 25400 т.р. Что касается денежных средств и прочих оборотных активов, то здесь наблюдается сокращение.

В таблице 4 более подробно представлены показатели обязательств организации, которые свидетельствуют о существенных изменениях в их составе и структуре.

Таблица 4 – Состав и структура пассива ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» за 2015г

Наименование статей	На начало года		на конец года		Абсолютное отклонение
Наименование статей	т.р	%	т.р	%	т.р	%
1.Капитал и резервы
Уставный капитал	16750	4,69	16750	3,83	0	-0,86
Добавочный капилат	21000	5,88	21000	4,80	0	-1,08
Резервный капитал	838	0,23	838	0,19	0	-0,04
Нераспределенная прибыль	142995	40,06	188489	43,10	45494	3,05
Итого капитал и резерв	181583	50,86	227077	51,93	45494	1,06
2.Долгосрочные обязательства
Заемные средства	11900	3,33		0	-11900	-3,33
Прочие долгосрочные обязательства	7380	2,07	5039	1,15	-2341	-0,91
Итого долгосрочные обязательства	19280	5,40	5039	1,15	-14241	-4,25
3.Краткосрочные обязательства
Заемные средства	145472	40,75	145000	33,16	-472	-7,59
Кредиторская задолженность	10659	2,99	60196	13,77	49537	10,78
Итого краткосрочные обязательства	156131	43,73	205196	46,92	49065	3,19
Баланс	356994	100	437312	100	80318	0

Рассматривая таблицу 4, отметим увеличение баланса в 2015 году на 80318 т.р., это свидетельствует об изменении показателей, которые являются составляющими баланса. Так, сокращение долгосрочных обязательств на 14241 т.р., увеличение капитала и резерва на 45494 т.р., увеличение краткосрочных обязательств на 49065 т.р.

Таким образом, анализ структуры актива и пассива баланса показал, что в 2015 году баланс исследуемого предприятия в % к величине на начало года изменилось на 22 %. Налог на добавочную стоимость сократился на 37 %, прочие долгосрочные обязательства сократились на 31 %, заемные средства сократились на 0,32%. Наблюдается увеличение внеоборотных активов на 21307 т.р. и оборотных активов на 59011 т.р., увеличение капитала и резерва на 45494,00 т.р., краткосрочных обязательств на 49065 т.р.. и сокращение долгосрочных обязательств на 14241 т.р. За рассматриваемый период наибольший удельный вес занимают по активу дебиторская задолженность и основные средства, по пассиву нераспределенная прибыль (43 %), заемные средства (33 %).

1. Оценка финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия - преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость предприятия оказывает влияние множество факторов. Внешние факторы связаны с общим состоянием макроэкономикой обстановки в стране. Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. При проведении анализа финансовой устойчивости предприятия основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими. К внутренним факторам относятся: положение предприятия на товарном и финансовом рынках; отраслевая принадлежность организации; структура испускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе; выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции; его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами; размер оплаченного уставного капитала; эффективность коммерческих и финансовых операций; состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами; уровень профессиональной подготовки 2 производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др. К внешним факторам относят; влияние экономических условий хозяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию; платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей; налоговую кредитную политику правительства; законодательные акты по контролю за деятельностью организации; внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.^¹⁷

Финансовую устойчивость оценивают, опираясь на абсолютные и относительные показатели.

Абсолютные показатели — состояние финансовых запасов, а также источники, покрывающие их.

В процессе деятельности запасы предприятия постоянно пополняются за счет использования оборотных и заемных средств.

Относительные показатели - аналитика расходов, бюджета и баланса.

Основными показателями считаются: коэффициенты финансового рычага, финансовой независимости. Также коэффициент обеспеченности собственными денежными средствами и коэффициент их маневренности, коэффициент мобильности имущества, коэффициент инвестиционного покрытия, коэффициент обеспеченности запасов и коэффициент краткосрочной задолженности.^¹⁸

Показатели финансовой устойчивости ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» представлены в таблице 5.

Таблица 5 — Показатели финансовой устойчивости ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» за 2014-2015 гг.

Показатель	Значение показателя		Описание
Показатель	2014	2015	Описание
Коэффициент автономии	0,51	0,52	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6- 0,7).
Коэффициент финансового левериджа	0,97	0,93	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: 0,82 и менее (оптимальное 0,25- 0,54).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,18	0,23	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,22	0,28	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение: 0,05 и более.
Коэффициент мобильности имущества	0,6	0,63	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
Коэффициент мобильности оборотных средств	0,01	0,09	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности запасов	0,38	0,58	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: не менее 0,5.
Коэффициент краткосрочной задолженности	0,89	0,98	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Согласно предоставленным данным в таблице видно, что предприятие в 2015г по отношению с 2014г улучшило свое положение и является финансово устойчивым. Однако есть небольшие отклонения от нормы коэффициенту финансового левериджа, который показывает превышение величины заемных средств над собственными, хотя имеется тенденция к его снижению. Также следует отметить, наибольшую долю в общей величине задолженности занимает краткосрочная задолженность, что может в отрицательной степени влияет на финансовое положение предприятия и его финансовую устойчивость.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость. В 2015 его величина составила 0,52. Полученное значение говорит о том, что доля собственного капитала в общем капитале организации составляет 52%, соответствуя общепринятому критерию (нормальное значение: 0,5 и более, оптимальное 0,6-0,7).

Ниже на рисунке приведено соотношение собственного и заемного капитала (см.рис.8).

Рисунок 6 – Структура капитала организации

Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации характеризуется ее финансовыми результатами. Общим финансовым результатом является прибыль, которая обеспечивает производственное и социальное развитие организации.

Анализ прибыли проводится в следующих направлениях:

Оценка выполнения плана по прибыли;
Оценка изменения величины прибыли в структуре и в динамике;
Оценка влияния факторов, формирующих прибыль.

Прибыль – это чистый доход, который получает организация после реализации продукции (услуг) в качестве вознаграждения за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.

Прибыль – положительный финансовый результат, убыток – отрицательный.

Анализ уровня и динамики финансовых результатов деятельности организации по данным отчета о прибылях и убытках проводится в несколько этапов:

Анализируется структура и динамика изменения прибыли;
Проводится факторный анализ показателей прибыли;
Проводится анализ качества прибыли;
Проводится анализ формирования и использования чистой прибыли.

Поскольку прибыль является конечным результатом деятельности организации, отражающим качество ее бизнеса, понятие «качество прибыли» должно содержательно раскрывать особенности ее формирования за счет различных источников.

Высокое качество прибыли характеризуется:

Ростом объема выпуска продукции;
Снижением операционных затрат;
Другими источниками, полученными преимущественно за счет интенсивных факторов.

Низкое качество прибыли характеризуется:

Ростом цен на продукцию без увеличения объема ее выпуска и реализации
Несоответствием цены и качества продукции.^¹⁹

В приведенной ниже таблице (см.табл.6).обобщены основные финансовые результаты деятельности Публичное акционерное общество "Имени Героя Великой Отечественной войны Данильченко В.И." за рассматриваемый период (2014-2015 гг.).

Таблица 6 – Анализ структуры и динамики прибыли ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» за 2014-2015гг

	Сумма средств, тыс.руб.			Темп роста (+/- %)
	2014	2015	изменение	Темп роста (+/- %)
Выручка от продажи	318358	388244	+69886	+22
Расходы по обычным видам деятельности	264706	270686	+5980	+2,3
Прибыль (убыток)от продаж	53652	117558	+63906	+119,1
Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	2266	11098	+8832	+4,9
Прибыль до уплаты процентов и налогов(3+4)	55918	128656	+72738	+130,1
Проценты к уплате	13060	21912	+8852	+67,8
Изменения налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-2680	-112	+2568
Чистая прибыль (5-6+7)	40178	106632	+66454	+165,4

Итак, за рассматриваемый период (2014-2015гг.) годовая выручка значительно выросла (на 69 886 тыс. руб., или на 22%), составив 388 244 тыс. руб. Прибыль от продаж за 2015 год составила 117 558 тыс. руб. За рассматриваемый период произошло значительное, на 119,1%, повышение финансового результата от продаж.

Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике (см.рис.7).

Рисунок 7 – Динамики выручки за 2014-2015гг в ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.»

Анализ основных показателей рентабельности представлен ниже в таблице 7.

Таблица 7 – Анализ показателей рентабельности в ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.»

Показатели рентабельности	Значение показателя,%		Изменение показателя
Показатели рентабельности	2014г	2015г	+/-	%
Рентабельность продаж	16,9	30,3	+13,4	+79,7
Рентабельность продаж до уплаты процентов и налогов	17,6	33,1	+15,5	+88,7
Рентабельность по чистой прибыли	12,6	27,5	+14,9	+117,6

За последний год организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности. Рентабельность продаж за последний год составила 30,3% При этом имеет место положительная динамика рентабельности продаж по сравнению с предыдущим периодом (+13,4%). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов к выручке организации составила 33,1%.

Ниже на рисунке 8 представлена динамика показателей рентабельности продаж.

Рисунок 8 – Динамика показателей рентабельности продаж за 2014-2015гг в ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.»

Устойчивое финансовое положение и эффективную деятельность организации характеризуют следующие показатели:

• чистые активы превышают уставный капитал, а также увеличились за анализируемый период;

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен 0,23;

• рентабельность активов (26,8% за последний год);

• рост рентабельности продаж (+13,4 %, а от рентабельности 16,9% за период с 01.01.2014 по 31.12.2014);

• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности выросла на 66 454 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом;

1. Анализ платежеспособности и ликвидности

ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.»

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. "Ликвидность - способность фирмы:

1) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности,

2) увеличивать активы при росте объема продаж,

3) возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность".^²⁰

Ликвидность – способность обращаться в деньги. Различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы).

В российском бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:

А1 - Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

А2 - Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

А3 - Медленно реализуемые активы (прочие, не упомянутые выше, оборотные активы)

А4 - Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

П1 - Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.)

П2 - Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)

П3 - Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы")

П4 - Постоянные пассивы (собственный капитал организации).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4^²¹

Ниже в таблице представлены данные о ликвидности активов и пассивов (см.табл.8)

Таблица 8 – Агрегированный баланс предприятия для оценки ликвидности

Агругатированные статьи	Группа активов		Агругатированные статьи	Группа пассивов
Агругатированные статьи	2014	2015	Агругатированные статьи	2014	2015
А1	141799	163106	П1	10659	205196
А2	106475	138068	П2	145472	145000
А3	107287	110540	П3	19280	5039
А4	0	0	П4	181583	227077
Баланс	356994	437312	Баланс	356994	437312

Следует отметить, что в 2015г по сравнению с предыдущим произошло увеличение стоимости по трем статьям актива баланса, в пассиве наблюдается увеличение стоимости в П1 и П4, П2 и П3 уменьшились. В связи с этим нарушается неравенства идеальной ликвидности баланса. Так А1 меньше П1 и А2 меньше П2.

В теории принято считать, что нехватка средств в одной группе активов может компенсироваться избытком средств по другой. Хотя, менее ликвидные активы не всегда могут в полной мере заменить более ликвидные.

Для более качественной и комплексной оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты. Основная цель расчета коэффициентов ликвидности – оценить соотношение различных видов оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Величина основных показателей финансовых коэффициентов представлена ниже в таблице 9.

Следует отметить, что анализируя коэффициенты ликвидности отклонение от нормы наблюдается только по коэффициенту промежуточной ликвидности. В целом наблюдается положительная динамика и финансовые коэффициенты имеют нормальное значение.

Таким образом, проведя анализ ликвидности и платежеспособности организации следует отметить, что в 2015г по сравнению с предыдущим произошло увеличение стоимости по трем статьям актива баланса, в пассиве наблюдается увеличение стоимости в П1 и П4, П2 и П3 уменьшились. В связи с этим нарушается неравенства идеальной ликвидности баланса. Так А1 меньше П1 и А2 меньше П2. коэффициенты ликвидности отклонение от нормы наблюдается только по коэффициенту промежуточной ликвидности. В целом наблюдается положительная динамика, и финансовые коэффициенты имеют нормальное значение.

Таблица 9 – Финансовые коэффициенты в ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.»

показатели	расчет	значение		норм значение	отклонение
показатели	расчет	2014	2015	норм значение	Абс.	%
Коэффициенты капитализации
1.Коэффициент независимости	К=СК/БП	1,28	1,39	>0,3	0,11	108,72
2. Доля заемных средств стоимости имущества	Кзк=ЗК/БП	0,08	0,00	0,1	0,12	1359,19
2.Коэффициент промежуточной ликвидности	Кпп=(ДС+КФВ+ДЗ)/КП	0,69	0,25	>0,8	-0,44	35,96
3.Коэффициент покрытия	Ктл=ОА/КП	1,38	1,34	0,1	-0,02	98,14

Коэффициент автономии (финансовой независимости) составил 0,52, что свидетельствует о доле собственного капитала в общем капитале организации, которая составила 52%, соответствуя общепринятому критерию (нормальное значение: 0,5 и более, оптимальное 0,6-0,7).

1. Оценка потенциала банкротства организации

В зарубежной практике для оценка вероятности банкротства предприятия применяется пятифакторная модель Э.Альтмана, которая используется для компаний, акции которых не котируются на бирже.

Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

где Х1 — разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;

Х2 — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

Х3 — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

Х4 — балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

Х5 — выручка от реализации / общая сумма активов.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 10. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).

Интерпретация результатов:

Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;

Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.

Расчет значения показателя Z по пятифакторной модели Э.Альтмана:

2014 г.: Z = 0,717*0,11 + 0,874*0,11 + 3,10*0,12 + 0,42*1,25 + 0,995*0,891=0,079+0,096+0,372+0,525+0,887=1,96

2015г.: Z = 0,717*0,15 + 0,874*0,24 + 3,10*0,24+ 0,42*1,57 + 0,995*0,888=0,108+0,21+0,744+0,659+0,884=2,61

Таким образом, согласно методике Э.Альтмана вероятность банкротства на рассматриваемом предприятии мала так как Z, как в 2014, так и в 2015гг превышает необходимый показатель.

Таблица 10 - Расчет исходных показателей пятифакторной модели Э. Альтмана

Показатель	2014 г.	2015 г.
Исходные данные: 1. Собственный капитал	181583	227077
2. Заемные средства	145472	145000
3. Оборотные активы	215195	274206
4. Выручка от продажи продукции	318358	388244
5. Сумма активов	356994	437312
6. Прибыль до налогообложения	42868	106744
7. Чистая прибыль	40178	106632
8. Внеоборотные активы	141799	163106
Расчетные показатели 8. Доля чистого оборотного капитала в активах ((стр. 1 – стр. 8) / стр. 5)	0,11	0,15
9. Уровень рентабельности капитала (стр. 7 / стр. 5)	0,11	0,24
10. Уровень доходности активов (стр. 6 / стр. 5)	0,12	0,24
11. Отношение собственного капитала (рыночной стоимости акций) к заемным средствам (стр. 1 / стр. 2)	1,25	1,57
12. Оборачиваемость активов (стр.4 / стр. 5)	0,891	0,888

Проведем оценку вероятности банкротства согласно модели Р. Таффлера.

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям, чем модель Лиса.

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4, где

Х1 — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х2 — оборотные активы / сумма обязательств;

Х3 — краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х4 — выручка от реализации / сумма активов.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 5. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о финансовых результатах»

Интерпретация результатов:

Z > 0,3 — малая вероятность банкротства;

Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.

Таблица 11 - Расчет исходных показателей модели Р. Таффлера

Показатель	2014 г.	2015 г.
Исходные данные: 1. Краткосрочные обязательства	156131	205196
2. Заемные средства	145472	145000
3. Оборотные активы	215195	274206
4. Выручка от продажи продукции	318358	388244
5. Сумма активов	356994	437312
6. Прибыль от продаж	53657	117558
Расчетные показатели 7. Отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам (стр. 6 / стр. 1)	0,34	0,57
8. Отношение оборотных активов к сумме обязательств (стр. 3 / стр. 2)	1,48	1,89
9. Отношение краткосрочных обязательств к сумме активов (стр. 1 / стр. 5)	0,44	0,47
10. Отношение выручки к сумме активов (стр. 4 / стр. 5)	0,891	0,888

Расчет значения показателя Z по четырехфакторной прогнозной модели платежеспособности Р. Таффлера:

2014 г.: Z = 0,53*0,34 + 0,13*1,48 + 0,18*0,44 + 0,16*0,891=0,18+0,192+0,079+0,143=0,6

2015г.: Z = 0,53*0,57 +0,13*1,89 +0,18*0,47 +0,16*0,888 =0,3 + 0,25 + 0,08 + 0,14=0,77

Согласно проведенным расчетам видно, что вероятность банкротства мала как в 2014, так и в 2015гг.

Проведем оценку вероятности банкротства с помощью модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера, которая позволяет оценить финансовое состояние компании с точки зрения ее возможного будущего банкротства.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 12. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса», «Отчета о финансовых результатах» и «Пояснениях к отчету о финансовых результатах».

Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства компании оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей.

Специфика российских условий требует, чтобы модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывали как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия.

Таблица 12 - Расчет исходных показателей модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера

Показатель	2014 г.	2015 г.
1. Текущие обязательства	156131	205196
2. Заемный капитал	145472	145000
3. Оборотные активы	215195	274206
4. Выручка от продажи продукции	318358	388244
5. Сумма активов	356994	437312
6. Чистая прибыль	40178	106632
7. Собственный капитал	181583	227077
8. Внеоборотные активы	141799	163106
9. Амортизация	16215	19835
Расчетные показатели 10. Коэффициент Бивера ((стр. 6 + стр. 9) / стр.2)	0,39	0,87
11. Коэффициент текущей ликвидности (стр. 3 / стр. 1)	1,38	1,34
12. Экономическая рентабельность активов (стр. 6 / стр. 5) · 100%	11,25	24,38
13. Финансовый леверидж (стр. 2 / стр. 5) · 100%	41	33
14. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами ((стр. 7 – стр. 8) / стр. 3) · 100%	18,5	23,3

Таблица 13 - Модель идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера

Показатель	2014 г.	2015 г.
Коэффициент Бивера	0,39	0,87
Коэффициент текущей ликвидности	1,38	1,34
Экономическая рентабельность	11,25	24,38
Финансовый леверидж	41	33
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами	18,5	23,3

Таким образом, на основе трех проведенных анализов вероятности банкротства на основе трех различных по методике расчета моделей, определи: что вероятность банкротства на данном уровне развития очень мала.

Заключение

Основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Проведя анализ финансового состояния ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» можно сделать следующие выводы:

величина баланса увеличилась на 22%. Налог на добавочную стоимость сократился на 37%, прочие долгосрочные обязательства сократились на 31%, заемные средства сократились на 0,32%.
увеличилась величина внеоборотных активов на 21307 т.р. и оборотных активов на 59011 т.р., увеличение капитала и резерва на 45494,00 т.р., краткосрочных обязательств на 49065 т.р.. И сокращение долгосрочных обязательств на 14241 т.р. В 2015 году наибольший удельный вес занимают по активу дебиторская задолженность и основные средства, по пассиву нераспределенная прибыль (43 %), заемные средства (33 %).
уменьшилась доля основного капитала (2,42%), а оборотного соответственно увеличилась на 2,42%. Среди оборотных активов наибольший удельный вес принадлежит дебиторской задолженности (31,57%), второе место приходится на запасы (25,06%).
увеличилась величина основных средств на 21307 т.р.. , запасов на 4597 т.р., дебиторской задолженности на 31593 т.р., финансовых вложений на 25400 т.р. Что касается денежных средств и прочих оборотных активов, то здесь наблюдается сокращение.
баланс увеличился на 80318 т.р., это свидетельствует об изменении показателей, которые являются составляющими баланса. Так, сокращение долгосрочных обязательств на 14241 т.р., увеличение капитала и резерва на 45494 т.р., увеличение краткосрочных обязательств на 49065 т.р.
годовая выручка выросла (на 69 886 тыс. руб., или на 22%), составив 388 244 тыс. руб. Прибыль от продаж за 2015 год составила 117 558 тыс. руб. За рассматриваемый период произошло значительное, на 119,1%, повышение финансового результата от продаж.
рентабельность продаж за последний год составила 30,3% При этом имеет место положительная динамика рентабельности продаж по сравнению с предыдущим периодом (+13,4%). Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов к выручке организации составила 33,1%.
произошло увеличение стоимости по трем статьям актива баланса, в пассиве наблюдается увеличение стоимости в П1 и П4, П2 и П3 уменьшились. В связи с этим нарушается неравенства идеальной ликвидности баланса. Так А1 меньше П1 и А2 меньше П2.
анализ коэффициентов ликвидности показал, что отклонение от нормы наблюдается только по коэффициенту промежуточной ликвидности. В целом наблюдается положительная динамика, и финансовые коэффициенты имеют нормальное значение.
коэффициент автономии составил 0,52. Полученное значение говорит о том, что доля собственного капитала в общем капитале организации составляет 52%, соответствуя общепринятому критерию (нормальное значение: 0,5 и более, оптимальное 0,6-0,7).
вероятность банкротства на данном уровне развития очень мала.

Исходя из полученных данных можно сделать вывод, что на данный момент предприятие имеет устойчивое финансовое положение, является платежеспособным и ликвидным. Необходимо проводить мероприятия по восстановления неравенства ликвидности баланса и приближение баланса к идеальной ликвидности.

В качестве мероприятий по дальнейшему улучшению показателей компании можно предложить следующие:

контроль качества производимой продукции;
обновление машинного парка;
повышение квалификации работников;
поиск новых рынков по закупке семян;
ориентация на производство продукции, пользующейся спросом (маркетинговый анализ рынка);
соблюдение требований по государственной поддержке сельсхозтоваропроизводителей;
соблюдение технологии севооборота.

Все это в дальнейшем позволит улучшить положение организации и снизить риски ухудшения финансовой устойчивости компании. Однако следует отметить, что организация не в состоянии повлиять на такие факторы, как:

- увеличение себестоимости произведенной продукции из-за роста цен на энергоносители, удобрения, средства защиты растений, инфляционных процессов;

- низкие закупочные цены на продукцию;

- падение покупательского спроса населения.

Список использованных источников:

Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия[Текст]/Т.Б.Бердникова// Учеб. Пособие. – М.: Инфа-М, 2012. С52
Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m67/
Петров К.Ф. Анализ финансово-экономического состояния предприятия [Электронный ресурс]/ К.Ф. Петров// М.: Лаборатория книги, 2009. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book_red&id=95948&sr=1
Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]/ А.А. Канке, И.П. Кошевая// Учебное пособие. – 2-е изд., испр. И доп. – М.: ИД «ФОРУМ»: Инфа-М, 2007. С197-199
Курьянов, А.В. Оценка финансовой устойчивости предприятия [Электронный ресурс]/ А.В. Курьянов, Е.В. Золотова. Режим доступа: http://www.mgau.ru/file_article/article_2726_1420.pdf
Новашина, Т.С. Финансовый анализ [Текст]/Т.С.Новашина// М.: Московская финансово-промышленная академия, 2012 С80-97
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия[Текст]/ Г.В. Савицкая//Учебник. – 5-е изд. Перераб. и доп. – М.: Инфа-М, 2009. С385
Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности [Текст]/ А.Д.Шеремет// М.: Инфа-М, 2012. С307
Анализ ликвидности предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.inventech.ru/lib/business-plan/plan-0054/
Анализ финансовой устойчивости [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://kontur.ru/expert/glossary/stability
Банкротство предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.grandars.ru/college/pravovedenie/bankrot.html
Диагностика банкротства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://ipopen.ru/likvid/bankrotstvo/diagnostika-bankrotstva.html
Диагностика банкротства компании [Электронный режим]. – Режим доступа: https://biznes-prost.ru/diagnostika-bankrotstva-kompanii.html
Задачи анализа финансового состояния [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.kycherova.ru/zadachi_anliza/index.html
Карточка компании ПАО «Имени Героя ВОВ Данильченко В.И.» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.conomy.ru/emitent/imeni-geroya-vov-danilchenko-vi
Ликвидность. Расчет коэффициентов ликвидности [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/calculation_of_liquidity.html
Методы диагностики вероятности банкротства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bibliotekar.ru/deyatelnost-predpriyatiya-2/209.htm
Методы диагностики вероятности банкротства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://dis.ru/library/detail.php?ID=25703
Модели банкротства (диагностика и оценка вероятности банкротства) [Электронный режим]. – Режим доступа: http://finance-m.info/bankruptcy_models.html
Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://bibliotekar.ru/deyatelnost-predpriyatiya-2/194.htm
Предмет, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://economics.studio/finansovyiy-analiz/predmet-suschnost-tseli-zadachi-analiza-28360.html
Сущность финансового анализа и его задачи [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/method_fin_analiza/1/9-1-0-97
Финансовый анализ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/fin-m/finansovyy-analiz.html

1 Финансовый анализ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/fin-m/finansovyy-analiz.html

2 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://bibliotekar.ru/deyatelnost-predpriyatiya-2/194.htm

3 Сущность финансового анализа и его задачи [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/method_fin_analiza/1/9-1-0-97

4 Предмет, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://economics.studio/finansovyiy-analiz/predmet-suschnost-tseli-zadachi-analiza-28360.html

5 Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m67/

6Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия[Текст]/Т.Б.Бердникова// Учеб. Пособие. – М.: Инфа-М, 2012. С52

7 Задачи анализа финансового состояния [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.kycherova.ru/zadachi_anliza/index.html

8Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности[Текст]/ А.Д.Шеремет// М.: Инфа-М, 2012. С307

9 Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия[Текст]/ Г.В. Савицкая//Учебник. – 5-е изд. Перераб. и доп. – М.: Инфа-М, 2009. С385

10 Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]/ А.А. Канке, И.П. Кошевая// Учебное пособие. – 2-е изд., испр. И доп. – М.: ИД «ФОРУМ»: Инфа-М, 2007. С197-199

11 Банкротство предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.grandars.ru/college/pravovedenie/bankrot.html

12Модели банкротства (диагностика и оценка вероятности банкротства) [Электронный режим]. – Режим доступа: http://finance-m.info/bankruptcy_models.html

13Диагностика банкротства компании [Электронный режим]. – Режим доступа: https://biznes-prost.ru/diagnostika-bankrotstva-kompanii.html

14Диагностика банкротства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://ipopen.ru/likvid/bankrotstvo/diagnostika-bankrotstva.html

15 Методы диагностики вероятности банкротства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bibliotekar.ru/deyatelnost-predpriyatiya-2/209.htm

16 Методы диагностики вероятности банкротства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://dis.ru/library/detail.php?ID=25703

17 Курьянов, А.В. Оценка финансовой устойчивости предприятия [Электронный ресурс]/ А.В. Курьянов, Е.В. Золотова. Режим доступа: http://www.mgau.ru/file_article/article_2726_1420.pdf

18 Анализ финансовой устойчивости [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://kontur.ru/expert/glossary/stability

19 Новашина, Т.С. Финансовый анализ [Текст]/Т.С.Новашина// М.: Московская финансово-промышленная академия, 2012 С80-97

20 Анализ ликвидности предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.inventech.ru/lib/business-plan/plan-0054/

21 Ликвидность. Расчет коэффициентов ликвидности [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/calculation_of_liquidity.html

Просмотров работы: 4608

Код для цитирования:

IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2017

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ

Студенческий научный форум - 2017
IX Международная студенческая научная конференция