IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2017

Введение

Финансы предприятий (организаций) являются звеном финансовой системы и объектом правового регулирования. Они составляют основу финансовой системы государства, стабильность которой зависит от устойчивости финансового положения предприятий. Финансы предприятий возникают в ходе финансовой деятельности предприятий, то есть деятельности по формированию, распределению и использованию денежных фондов для осуществления своих производственных и социальных задач, а также служат перераспределению в централизованные фонды.Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждая фирма обязана обладать одновременно и основными фондами и оборотными фондами.

Оборотный капитал (оборотные средства) - это часть капитала фирмы, вложенного в его текущие активы. Согласно материально-вещественным признакам, в структуру оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.¹

На современном этапе формирования экономики РФ одной из острых проблем, стоящих перед предприятиями, является проблема совершенствования внутрифирменного планирования. От ее решения во многом зависит стабильность финансовых систем. Значимым элементом внутрифирменного планирования считается создание эффективного и эластичного механизма установления потребности в оборотном капитале. Так с развитием управления происходит трансформация от решения легких задач планирования необходимости в оборотных средствах к более сложным: планированию и управлению развития оборотных средств, разработке финансовых стратегий. Таким образом, внутрифирменное планирование становится не только методом выявления потребности в средствах, но и отбора финансовых инструментов, механизмом рационального формирования и использования оборотного капитала. По этой причине на сегодняшний день, исследования в этой сфере управления оборотным капиталом являются наиболее актуальными для становления российских предприятий.²

Целью данной курсовой работы является анализ проблемы эффективного использования оборотных средств на предприятии.

В соответствии с этой целью в работе были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть основные характеристики оборотных средств.

2. Проанализировать эффективность использования оборотных средств в деятельности ОАО АФП "Нива".

3. Разработать рекомендации по совершенствованию управления оборотными средствами в деятельности ОАО АФП "Нива".

Объектом исследования в курсовой работе является ОАО АФП "Нива" .

Предмет исследования - управление оборотными средствами предприятия.

Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения и библиографического списка.В первой главе приведены теоретические основы управления оборотными средствами: отражена их роль в рыночной экономике, освещены вопросы организации оборотных средств, а также особенности их функционирования в современных российских условиях. Вторая глава моей работы посвящена практическим аспектам анализа и управления оборотными средствами ОАО АФП "Нива".

I. Теоретические основы формирования оборотных средств предприятия

1.1 Экономическая сущность, состав и структура оборотных средств предприятия

Оборотные средства наряду с основными средствами и рабочей силой являются важным компонентом производства. Малая снабженность организации оборотными средствами обездвижет его деятельность и приведет к ухудшению финансового положения. Различают оборотные средства и оборотные фонды.

Под оборотными фондами подразумевают долю средств производства, которая участвует в производственном процессе и свою стоимость полностью переносит на производимую продукцию. К ним относятся: сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия и т.д.

Оборотные средства складываются из оборотных производственных фондов и фондов обращения, показанных на рисунке 1.

 

Оборотные средства

 

 

Оборотные производственные фонды

Фонды обращения

 

 

Производственные запасы на складе и сырье: основные материалы полуфабрикаты топливо тара запчасти для ремонта

 

 

Готовая продукция отгруженная, но не оплаченная

 

 

Средства в расчетах

 

 

Товары отгруженные

 

 

Незавершенное производство

Денежные средства

 

 

Расходы будущих периодов

Дебиторская задолженность

 

Рисунок 1- Разновидности оборотных средств

Следовательно, оборотные средства — это денежные средства предприятия, предназначенные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Для изучения состава и структуры оборотные средства группируются по четырем признакам:

1) сферам оборота;

2) элементам;

3) охвату нормированием;

4) источникам финансирования.

Рассмотрим рисунок 2.

 

Производ-ственные запасы на складах

Затраты на производ-ство

Продукция отгруженная, но не оплаченная

Денежные средства

 

 

- сырье и основные материалы; - покупные полуфабри-каты; - вспомога-тельные материалы; - запасные части, тара и т.д.

- незавер-шенное основное и вспомога-тельное производ-ство; - расходы будущих периодов.

-не оплачен-ная в срок на ответ-ственном хранении; -не оплаченная в срок по вене покупателя.

- на расчетном и текущих счетах; - в аккредитивах и на особых счетах; - в кассе и прочие денежные средства; - средства в расчетах.

 

Рисунок 2 - Состав оборотных средств предприятия

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда и орудия труда, которые учитываются в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Эти фонды полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции и обслуживают сферу производства. При этом они модифицируют свою первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.³

Сырье является продукцией добывающих отраслей.

Материалы представляют собой продукцию, уже овладевшую определенной обработкой. Они делятся на основные и вспомогательные.

Основные – это материалы, которые непосредственно входят в состав изготовляемого продукта (металл, ткани).

Вспомогательные – это материалы, которые необходимы для обеспечения нормального производственного процесса. Сами они в состав готового продукта не входят (смазка, реагенты).

Полуфабрикаты - предметы труда, обработка которых полностью завершена в одном из подразделений предприятия. Но стоит отметить, что они подлежат дальнейшей обработке в других подразделениях предприятия. Полуфабрикаты могут быть собственные и покупные. Если полуфабрикаты не производятся на своем предприятии, а приобретаются у другого предприятия, они относятся к покупным и включаются в структуру производственных запасов.

Незавершенное производство– это продукция , не прошедшая всех стадий, предусмотренных технологическим процессом. Также к нему относятся изделия неукомплектованные или не прошедшие испытания и техническую приемку.

Расходы будущих периодов – это расходы данного периода, подлежащие погашению за счет себестоимости последующих периодов.

Фонды обращения непосредственно не принимают участия в процессе производства. Однако они необходимы с целью обеспечения единства производства и обращения. Характер и область их функционирования формируют предпосылки для выделения их в независимое понятие – «фонды обращения».

Фонды обращения – это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные. Так же к ним относятся средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах:

• готовая продукция на складах - представляет собой полностью законченные готовые изделия или полуфабрикаты, поступившие на склад предприятия;

• дебиторская задолженность – это те денежные средства, которые задолжали физические или юридические лица за поставку товаров, услуг или сырья;

• денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке.

Оборотные средства играют огромную роль одновременно в сфере производства и в сфере обращения, проходя три стадии кругооборота: снабжение, производство и сбыт (реализация).⁴

Структура оборотных фондов - это отношение между отдельными группами, элементами оборотных фондов и общими их объемами, выраженное в долях или процентах. Она формируется под влиянием ряда факторов. Это - характера и формы организации производства, типа производства, длительности технологического цикла, условий поставок топливно-сырьевых ресурсов и др.

По источникам образования оборотные средства делятся на собственные и привлеченные (заемные).

Собственные оборотные средства - это те средства, которые формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.).

В состав заемных оборотных средств входят банковские кредиты, а также кредиторская задолженность. Их предоставляют предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая бесплатная (кредиторская задолженность).

Согласно степени управляемости оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым принадлежат те оборотные средства, которые обеспечивают непрерывность производства и способствуют результативному использованию ресурсов ( производственные запасы, расходы будущих периодов, незавершенное производство, готовая продукция на складе). Денежные средства, отгруженная продукция, дебиторская задолженность относятся к ненормируемым оборотным средствам. Отсутствие норм не означает, что размеры этих средств могут изменяться произвольно. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему санкций против роста неплатежей.⁵

1.2 Принципы и методы нормирования оборотных средств предприятия

Важнейшим элементом организации оборотных средств является их нормирование.С помощью нормирования устанавливается потребность предприятий в оборотных средствах. Огромным значением является правильное исчисление этой потребности, потому как устанавливается нужная минимальная сумма средств, которая обеспечивает устойчивость финансового состояния предприятия.

В процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и нормативы.⁶

Норма оборотных средств - это размер, соответствующий наименьшему, экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных ценностей. Как правило, она указывается в днях. Нормы оборотных средств зависят от: норм расхода материалов в производстве; норм износостойкости запасных частей и инструментов; длительности производственного цикла; условий снабжения и сбыта; времени придания некоторым материалам определенных свойств, необходимых для производственного потребления и других факторов.

Считаясь относительно стабильным показателем, норма действует в течение нескольких лет. Необходимость ее уточнения определена существенными изменениями технологии и организации производства, условий поставок, номенклатуры изделий, изменением цен, тарифов и других показателей.

Норматив оборотных средств - это минимально необходимая сумма оборотных средств, обеспечивающих предпринимательскую деятельность предприятия. Если нормы оборотных средств могут быть установлены на относительно длительный период, то нормативы рассчитываются за конкретный период (год, квартал, месяц).

Выделяют следующие основные показатели, определяющие норматив оборотных средств каждого предприятия:

- объем производства и реализации продукции;

- затраты на производство, хранение и реализацию продукции;

- нормы оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей, выраженные в днях.

Основные принципы нормирования оборотных средств определяются в зависимости от условий хозяйствования, развития рыночных отношений и акционирования. Рассмотрим таблицу 1.

При нормировании оборотных средств применяются три основных метода:

• прямого расчета

• статистико-аналитический

• метод коэффициентов.

Таблица 1- Основные принципы нормирования оборотных средств

1. Принцип планомерности	осуществляется по сметам затрат на производство и на непроизводственные нужды; по нормам расхода и запасов материальных ценностей; по планам организационно-технических мероприятий, направленных на совершенствование производства; по планам реализации готовой продукции и условиям расчетов.
2. Принцип системности	отражает органическую взаимосвязь финансовых норм с системой применяемых технологических норм и нормативов.
3. Принцип научной обоснованности	предполагает, что процесс нормирования оборотных средств основывается на достижениях научно-технического прогресса, использовании прогрессивных методов нормирования.

При использовании метода прямого расчета норматив рассчитывается на основе производственной программы, плана материально-технического обеспечения, сметы затрат на производство, нормативов организации производственного процесса, портфеля договоров и заказов и плана повышения эффективности производства.

Совокупный норматив оборотных средств (V_С), определением которого завершается процесс нормирования оборотных средств на предприятии, рассчитывается как сумма частных нормативов по производственным запасам (V_П), незавершенному производству (V_НП), расходам будущих периодов (V_Р) и запасам готовой продукции (V_Г):

V_С=V_П+V_НП+V_Р+V_Г(1)

Метод прямого расчета дает возможность более точно установить потребности в оборотных средствах. Он используется в текущем финансовом планировании при определении норматива согласно ключевым элементам оборотных средств.⁷

Статистико-аналитический метод подразумевает установление норматива оборотных средств в объеме среднефактических остатков с учетом различных условий, которые влияют на формирование оборотных средств. Данный метод используется в тех случаях, когда не планируются определенные изменения в условиях работы предприятия и средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают огромный удельный вес. В основном метод применим для перспективных и прогнозных расчетов потребности в финансовых ресурсах.

Недостатки этого метода состоят в том, что при его использовании не в полной мере предусматриваются определенные требования работы предприятия в планируемом году. И это не всегда обеспечивает достоверность и обоснованность расчетов.

Расчет норматива оборотных средств методом коэффициентов осуществляется исходя из соотношения между темпами роста объема производства, реализации продукции и размером нормируемых оборотных средств в базисном периоде.

На оборотные средства, не изменяющиеся в зависимости от роста объема производства, норматив устанавливается на уровне средних фактических остатков за ряд лет. Метод коэффициентов используется при расчете норматива оборотных средств в перспективном планировании.

1.3 Определение потребности в оборотных средствах

Для предприятия немаловажно важно определить оптимальную необходимость в оборотных средствах. Это позволяет получать доход с наименьшими издержками, которая запланирована при данном объеме производства. Преуменьшение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, сбои в производственном процессе а так же, сокращение объема производства и прибыли. Как правило, увеличение размера оборотных средств сокращает возможности организации осуществлять капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом варианте, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходится предприятию очень дорого. Это происходит в следствии того, что свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.

Потребность должна быть увязана:

1) со сметой затрат на производство;

2) с производственным планом предприятия (на основе этого определяется производственная себестоимость продукции);

3) с прогнозированием объема реализации продукции.

При планировании оптимальной потребности в оборотных средствах во внимание принимаются денежные средства, которые авансируются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого можно использовать три метода, представленные на рисунке 3.

Предприятие может использовать любой из них, ориентируясь на свой опыт работы и принимая во внимание размеры масштабы организации, объем производственной программы, характер хозяйственных связей, постановку учета и квалификацию экономистов.⁸

Рисунок 3 - Основные методы потребности в оборотных средствах

Необходимо отметить, что на сегодняшний день используются укрупненные способы расчета потребности в оборотных средствах. Они базируются на продолжительности экономического цикла и на планируемых затратах на соответствующих стадиях экономического цикла. На основе экономического цикла обуславливаются единые финансовые потребности.

Управление оборотными активами организации связано с установленными характерными особенностями развития его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период абсолютного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого совершается смена отдельных их видов. Непрерывный процесс этого оборота представлен рисунке 4.

Рисунок 4 - Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

На 1-ой стадии денежные активы применяются с целью получения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На 2-ой стадии вступающие запасы вещественных оборотных активов в следствии прямой производственной работы преобразовываются в запасы готовой продукции.

На 3-ей стадии запасы готовой продукции реализовываются покупателям вплоть до наступления срока их оплаты реорганизуются в дебиторскую задолженность.

На 4-ой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность снова преобразовывается денежные активы.⁹

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные составляющие:

1) Производственный цикл предприятия, характеризующий период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса. Он начинается с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивается моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

2) Финансовый цикл предприятия - период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы. Он начинается с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивается инкассацией дебиторской задолженности за поставленную дебиторскую задолженность.

Продолжительность финансового цикла определяется по следующей формуле:

Пфц = Ппц + Одз – Окз, (2)

где Пфц – продолжительность финансового цикла предприятия, в днях; Ппц – продолжительность производственного цикла предприятия, в днях; Одз – средний период оборота дебиторской задолженности, в днях; Окз – средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

При расчете потребности компании в оборотных средствах необходимо учитывать расходы на всех стадиях финансового цикла.

В целях уменьшения потребности в оборотном капитале организация стремиться к сокращению длительности финансового цикла.

В финансовом менеджменте немаловажно сопоставить ту долю оборотных активов, которая возмещается за счет кредитов и ту долю оборотных активов, которая отвлекается из оборота в расчеты.

Расчет оборотных средств в расчетах осуществляется по следующей формуле:

ОС = ((Ск*МЗ/в)/Т) * Ск/д, (3)

где ОС – оборотные средства в расчетах; Ск – стоимость продукции, отгруженной в кредит; МЗ/в – доля материальных затрат в выручке; Т – период в днях; Ск/д – средний срок кредитования (предприятием) в днях.

Расчет суммы оборотных средств, финансируемых за счет кредитов:

ПС = (См/Т) * Ск, (4)

где ПС – привлеченные средства; См – стоимость сырья, материалов, полуфабрикатов, полученных в кредит; Ск – средний срок кредитования (предприятия).

Для сбалансированности плановой необходимости в денежных ресурсах и привлеченных источников финансирования целесообразно взаимно компенсировать положительные и отрицательные результаты по взаиморасчетам.

В этих целях продолжительности предоставляемых покупателям кредитов и займов (или их сумма) должны быть меньше продолжительности (или суммы) кредитов и авансов, полученных от поставщиков.¹⁰

Понижающий коэффициент непосредственно зависит от удельного веса материальных затрат в стоимости продукции (работ, услуг).

1.4 Показатели эффективности использования оборотных средств

Финансовое положение, ликвидность и платежеспособность организации в огромной степени находится зависимости от степени деловой активности, оптимальности использования оборотного капитала и оценки его величины и структуры.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой показателей. Важнейшим аспектом интенсивности использования оборотных средств считается темп их оборачиваемости. Чем короче период оборота средств и чем меньше они находятся на разных стадиях оборота, тем эффективнее они используются, тем больше денежных средств может быть ориентировано на прочие цели предприятия, тем ниже себестоимость продукции.¹¹

В практике анализа, для оценки оборотных активов используют различные коэффициенты оборачиваемости. Они могут быть определены как по всему оборотному капиталу фирмы в целом, так и по отдельным составляющим этот капитал элементам или их группам.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется следующими показателями. Рассмотрим таблицу 2.

Таблица 2 - Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия

Показатель	Определение	Формула
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб)	Показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Чем больше коэффициент оборачиваемости, тем более эффективно предприятие использует оборотные средства.
2. Длительность одного оборота в днях	показывает, за какой срок оборотные средства совершают полный оборот, т. е. возвращаются к предприятию в виде выручки от реализации продукции.
3. Коэффициент загрузки	характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции.

Из 1 показателя видно, что повышение числа оборотов говорит либо о возрастании размера реализованной продукции при неизменном остатке оборотных средств, либо о высвобождении определенной суммы оборотных средств при постоянном объеме реализации. Учащение или затормаживание оборачиваемости оборотных средств обуславливается сравнением фактического коэффициента оборачиваемости с его значением согласно плану или за предыдущий период.

В практике экономических расчетов с целью упрощения при вычислении продолжительности одного оборота количество дней в месяце берется равным 30, в квартале – 90, в году – 360.

Коэффициент загрузки считается величиной, противоположной коэффициенту оборачиваемости. Это говорит о том, что чем меньше коэффициент загрузки средств в обороте, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии.¹²

Помимо рассмотренных единых характеристик оборачиваемости оборотных средств, с целью раскрытия определенных факторов изменения общей оборачиваемости определяются показатели частной оборачиваемости. Они отражают уровень применения оборотных средств в каждой стадии кругооборота и по отдельным элементам оборотных средств (рассчитываются подобно приведенным выше формулам).

Эффективное использование оборотных средств состоит не только в ускорении их оборачиваемости, а и в уменьшении расходов на изготовление и реализацию продукции по причине экономии отдельных элементов оборотных средств (сырья, материалов, энергии). Немаловажным обобщающим показателем эффективности использования материальных ресурсов на предприятии принято считать материалоемкость продукции. Она представляет собой, отношение суммы материальных затрат к объему выпуска или реализации продукции и рассчитывается как:

(5)

Частными показателями материалоемкости являются сырьеемкость, металлоемкость, электроемкость, топливоемкость и энергоемкость. При их расчете в числителе отражаются соответственно количество израсходованного сырья, металла, электроэнергии, топлива и энергии всех видов в натуральном или стоимостном выражении.

Обратным показателем материалоемкости является материалоотдача,которая определяется по формуле:

(6)

Чем лучше используются сырье, материалы, полуфабрикаты, энергия, тем ниже материалоемкость и выше материалоотдача.

1.5 Источники формирования оборотного капитала

Источники формирования оборотного капитала в значительной степени обусловливают эффективность его использования. Определение оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного характерными особенностями кругооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управляющей системы. В процессе управления вырабатывания оборотного капитала должны быть обеспечены права предприятий и организаций. Он должен быт в сочетании с повышением их ответственности за эффективное и рациональное использование средств. Необходимый минимум собственных и заемных средств должен определять движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота. Это должно удовлетворять потребности производства в материальных и денежных ресурсах. Также необходимо отметить то, что движение оборотного капитала должно обеспечивать своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.¹³

Как показывает нам рисунок 5, все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.¹⁴

Рисунок 5 - Классификация источников формирования оборотных средств

Собственные средства играют огромную роль в организации кругооборота фондов. Этому свидетельствует тот факт, что фирмы, работающие на основе коммерческого расчета, обязаны иметь в своем распоряжении определенную имущественную и оперативную самостоятельность, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.¹⁵

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда организовывается его уставный фонд. В этом случае, источником формирования служат: инвестиционные средства учредителей предприятия, выручка от реализации акций, поступления от других предприятий, участвующих в реализации совместных проектов и целевое финансирование из бюджета (для государственных предприятий). Данные средства в связи с основным капиталом фиксируются в уставном фонде предприятия, образуя стартовый оборотный капитал

К собственным источникам относятся: чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет, остатки фондов и резервов самого предприятия, временно не используемые по целевому назначению.

В процессе распределения прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств. С формированием акционирования, компании обладают возможностью использовать полученную прибыль по своему усмотрению. Однако имеется та часть, которая подлежит непременным выплатам, налогообложению и иным тенденциям в соответствии с законодательством.

В настоящее время заемные средства в источниках формирования оборотного капитала заслуживают все более значительное и перспективное значение. Они возмещают временную дополнительную необходимость предприятия в средствах. Привлечение заемных средств обусловлено: нравом производства; непростым расчетно-платежными отношениями, появившимися при переходе к рыночной экономике; потребностью восполнения нехватки собственных оборотных средств и иными объективными и субъективными факторами.¹⁶

К заемным средствам относятся, прежде всего, банковские и коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, займы.

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья; материалов; затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться не только коммерческими банками, но и финансово–кредитными компаниями, а также правительственными организациями.

В связи с финансированием оборотных средств в форме краткосрочного банковского кредитования обширное распространение в национальной экономике получил коммерческий кредит. Фирма–покупатель, приобретя товароматериальные ценности, не оплачивает их стоимость до установленного поставщиком срока платежа. Следовательно, на данный период поставщик предоставляет покупательский коммерческий кредит.

Инвестиционный вклад работников фирмы осуществляется на основе особого договора или положения. В зависимости от суммы вклада работники фирмы получают определенный процент.

Заемные средства привлекаются не только в форме кредитов, займов и вкладов, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих средств, то есть остатков фондов и резервов самой фирмы, временно не используемых по целевому назначению.

Следует отметить, что основание кредиторской задолженности в пределах конкретных сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. При нарушении сроков платежей организация применяет в своем обороте средства других субъектов в ущерб их финансовым интересам. Подобная задолженность подтверждает о нарушении финансовой дисциплины, а финансовая служба фирмы должна принимать меры по ее сокращению.¹⁷

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

II. Оценка финансового состояния организации

на примере ОАО АФП "НИВА"

2.1. Анализ динамики состава и структуры актива и пассива баланса

Вертикальный анализ (структурный) – установление структуры конечных финансовых показателей, с раскрытием воздействия каждой позиции отчетности на результат в целом. Методика вертикального анализа заключается в том, что общую сумму активов организации (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за 100 %, и каждую статью финансового отчета предлагают в варианте процентной доли от принятого базового значения.

Превосходство вертикального анализа состоит в том, что в условиях инфляции относительные величины показателей бухгалтерского баланса на начало и конец года лучше поддаются сравнению, чем абсолютные величины этих показателей. Вертикальный анализ демонстрирует структуру средств организации и их источников и дает возможность перейти к относительным оценкам. Все это для того, чтобы осуществлять хозяйственные сопоставления экономических показателей деятельности предприятий, отличающихся по величине использованных ресурсов, и сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности. Вертикальный анализ баланса проводится по схеме: определяется часть постоянных и текущих активов в итоге баланса; далее рассматривается их структура; определяется доля инвестированного капитала и текущих пассивов в итоге баланса и их структура; выявляются причины изменений структуры баланса.

Для проведения такого анализа итог пассива и актива бухгалтерского баланса на начало, и конец отчетного периода принимают за базовый (100%).

Вертикальный анализ баланса представлен в таблице 3.

Наименование статей	Абсолютные величины			Относительные величины
	на начало	на конец	Изменения ( +, - )	на начало	на конец	Изменения (+, -)	в % к вел-е на начало года	в % к изменению итога баланса
ОС	333 344	500 257	166 913	17.6	22.3	4.7	50.1	47.7
Итого внеоборотные активы	499 635	676 654	177 019	26.4	30.2	3.8	35.4	50.6
Запасы:	392 997	398 575	5 578	20.8	17.8	-3	1.4	1.6
Дебиторская задолженность	680 144	1 064 176	384 032	35.9	47.4	11.9	56.5	109.8
Денежные средства и экв.	1 431	351	-1 080	0.08	0.02	-0.06	-75.5	-0.3
Прочие оборотные активы	1 881	1 582	-299	0.1	0.07	-0.03	-15.9	-0.08
Итого оборотные активы	1 393 443	1 566 143	172 700	73.6	69.8	-3.8	12.4	39.3
БАЛАНС	1 893 078	2 242 797	349 719	100.00	100.00	0	18.5	100.00
Уставный капитал	51 765	51 765	0	2.7	2.3	-0.4	0	0
Добавочный капитал	136 565	136 565	0	7.2	6.2	-1.0	0	0
Резервный капитал	16 135	16 135	0	0.8	0.7	-0.1	0	0
Нераспределённая прибыль	1 003 930	1 418 076	414 146	53.0	63.2	10.2	41.2	118.4
Итого капитал и резервы	1 208 335	1 622 481	414 146	63.8	72.3	8.5	34.3	118.4
Заемные средства	0	0	0	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	0	18041	18041	0	0.8	0	0	0
Итого долгосрочные обязательства	0	18041	18041	0	0.8	0.8	0	0
Заемные средства	577 419	485 585	-91 834	30.5	21.6	-8.9	15.9	-26.1
Кредиторская задолженность	107 324	116 690	9 366	5.7	5.2	-0.5	8.7	2.7
Итого краткосрочные обязательства	684 743	602 275	-82 468	36.2	26.8	-9.4	-12.0	-23.6
БАЛАНС	1 893 078	2 242 797	349 719	100.00	100.00	0	18.5	100.00

Таблица 3 - Вертикальный анализ баланса

Анализ таблицы 3 показывает, что наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы. Это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Стоит отметить, что доля основных средств на конец анализируемого периода увеличилась и составила 22,3%. Предположительно, это произошло за счет приобретения нового оборудования, машин и так далее.

Сравнивая долю собственных и оборотных средств, видно, что именно собственные средства являются основным источником формирования совокупных активов. В структуре собственного капитала наибольший удельные вес приходится на нераспределенную прибыль, которая увеличилась в отчетном году на 10,2%.

Подводя итоги, можно сказать, что предприятие ОАО АФП "НИВА" имеет "легкую" структуру активов и это говорит о мобильности имущества предприятия и о низкой чувствительности к изменению выручки. А что касается собственного капитала предприятия, то он характеризует улучшение структуры баланса и и понижение риска утраты финансовой устойчивости.

Горизонтальный анализ – это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием "трендовый анализ".

При горизонтальном анализе отчетности берется показатель и наблюдается его изменение на протяжении двух или более периодов. В качестве периодов могут браться всевозможные похожие временные интервалы. Однако для бухгалтерской отчетности применяют поквартальный анализ или анализ данных по годам. Число рассматриваемых этапов может варьироваться в зависимости от конкретной задачи. Тем не менее качественный анализ, как правило, возможен, когда в анализируемом ряду более 3-х периодов. Рассмотрим таблицу 4.

Таблица 4 - Горизонтальный анализ баланса

Наименование статей	на начало года		на конец года		изменения (+, -)		темп роста, %
	т.р.	%	т.р.	%	т.р.	%
1	2	3	4	5	6	7	8
Основные средства	333 344	17,6	500 257	4,7	166 913	4,7	150.1
Итого внеоборотные активы	499 635	26,4	676 654	30,2	177 019	3,8	135,4
Запасы:	392 997	20,8	398 575	17,8	5 578	-3	101,4
Дебиторская задолженность	680 144	47,4	1 064 176	11,9	384 032	11,9	156,5
Денежные средства	1 431	0,02	351	-0,06	-1 080	-0,06	24,5
Прочие оборотные активы	1 881	0,1	1 582	0,07	-299	-0,03	84,1
Итого оборотные активы	1 393 443	73,6	1 566 143	69,8	172 700	-3,8	112,4
БАЛАНС	1 893 078	100,00	2 242 797	100,00	349 719	0	118,5
Уставный капитал	51 765	2,3	51 765	2,3	0	-0,4	100
Добавочный капитал	136 565	7,2	136 565	6,2	0	-1,0	100
Резервный капитал	16 135	0,8	16 135	0,7	0	-0,1	100
Нераспределенная прибыль	1 003 930	53,0	1 418 076	63,2	414 146	10,2	141,2
Итого капитал и резервы	1 208 335	63,8	1 622 481	72,3	414 146	8,5	134,3
Заемные средства	0	0	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	0	0	0	0	0	0	0
Итого долгосрочные обязательства	0	0	18 041	0,8	18 041	0,8	0
Заемные средства	577 419	30,5	485 585	21,6	-91 834	-8,9	84,1
Кредиторская задолженность	107 324	507	116 690	5,2	9 366	-0,5	108,7
Итого краткосрочные обязательства	684 743	36,2	602 275	26,8	-82 468	-9.4	87,9
БАЛАНС	1 893 078	100,00	2 242 797	100,00	349 719	0	118,5

Рассмотрев горизонтальный анализ баланса предприятия ОАО АФП "НИВА" к концу 2015 года наблюдается, что обща сумма активов увеличилась на 349 719 тыс. руб. Это связано с увеличением внеоборотных активов на 172 700 тыс. руб., что говорит об увеличении предприятие хозяйственного оборота.

Положительной оценки заслуживает увеличение средств раздела "Капитал и резервы" за счет нераспределенной прибыли, которая возросла на 41,3%. В то же время, краткосрочные обязательства уменьшились на 12%. Что касается долгосрочных обязательств, то в начале года наблюдается их отсутствие , а на конец они составили - 18 041 тыс.руб.

Таким образом, горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма возросла на 18, 5 %, следовательно, можно сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал.

Что касается анализа пассива предприятия в общем, то наблюдается его увеличение в отчетном году на 18,5%. Данный факт положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

2.2. Оценка финансовой устойчивости ОАО АФП "Нива"

Общая методика анализа финансовой устойчивости включает расчет абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости — это те показатели, которые определяют ликвидность предприятия, а также состояние запасов и оснащенность их источниками формирования. При этом для организаций, в составе активов которых значительную часть занимают «Запасы», наиболее главными считаются показатели, определяющие источники формирования резервов. Абсолютные показатели, характеризующие источники формирования оборотных активов, являются следующие: наличие собственных оборотных средств (СОС), наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ), общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия. Тип финансовой устойчивости определяется по модели, представленной в таблице 5 в качестве излишка или недостатка по каждому из трех показателей.

Таблица 5- Типы финансовой устойчивости предприятия

Типы финансового состояния	СОС	СДИ	ОИ
Абсолютная финансовая устойчивость	+	+	+
Нормальная финансовая устойчивость	-	+	+
Неустойчивое финансовое состояние	-	-	+
Кризисное финансовое состояние	-	-	-

Первый тип характеризует абсолютную финансовую устойчивость и свидетельствует о том, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами.

Второй тип называется нормальная финансовая устойчивость. Он означает, что запасы предприятия покрываются не только за счет собственных оборотных средств, но и за счет долгосрочных кредитов и займов. Такое состояния для предприятия является наиболее оптимальным.

Третий тип характеризуется как неустойчивое финансовое состояние. Он свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия нарушена. Для стабилизации такой ситуации следует уменьшить дебиторскую задолженность, увеличить собственные оборотные средства и ускорить оборачиваемость запасов.

Четвертый тип — это кризисное финансовое состояние, состояние при котором предприятие находится на грани банкротства и его денежные средства не позволяют покрыть даже кредиторскую задолженность.

Таблица 6 - Динамика обеспеченности запасов и затрат предприятия финансовыми источниками

Показатели	Условные обозначения	Значение,т.р.		Абсолютное отклонение
		Пред.год	Отч.год.
1.Собственные источники оборотных средств	СИ	1 208 335	1 622 481	414 146
2.Внеоборотные активы	ВА	499 635	676 654	177 019
3.Наличие собственных оборотных средств СОС= СИ-ВА	СОС	708 700	945 827	237 127
4.Долгосрочные пассивы	ДП	0	18 041	18 041
5.Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат СДИ=СОС+ДП	СДИ	708 700	963 868	255 168
6.Краткосрочные заемные средства	КЗС	684 743	602 275	- 82 468
7.Общая величина источников формирования запас и затрат	ОИ	1 393 443	1 566 143	172 700
8.Запасы	З	392 997	398 575	5 578
9.Трехкомпонентный показатель		(1;1;1)	(1;1;1)

Анализ таблицы 6 показывает, что практически все показатели в отчетном году по сравнению с базисным, увеличиваются кроме показателя "краткосрочные заемные средства", которые снизились на 82 468 тыс.руб.

Однако, стоит отметить, что показатели соответствующие таблице 5, а именно, СОС, СДИ и ОИ все положительны, как в предыдущем, так и в отчетном году. Это говорит о том, что предприятие характеризует абсолютную финансовую устойчивость.

Рассмотрев результаты, полученные в таблице 7, можно сделать вывод о том, что все показатели в 2015 году, по сравнению с 2014 г увеличиваются, за исключением краткосрочных пассивов. Излишек собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат увеличился отчетном году на 73,3 %. Излишек собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат также возрос в 2015 г на 79,1 %.

Таблица 7 - Анализ финансовой устойчивости

Показатели	2014 г.	2015 г.	Отклонения	Темпы роста
			2015/2014	2015
Источники собственных средств	1 208 335	1 622 481	414 146	134,3
Внеоборотные активы	499 635	676 654	177 019	135,4
Собственные оборотные средства	708 700	945 827	237 127	133,5
Долгосрочные кредиты и займы	0	18 041	18 041	0
Наличие оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат	708 700	963 868	255 168	136
Краткосрочные пассивы	684 743	602 275	- 82 468	88
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	1 393 443	1 566 143	172 700	112,4
Величина запасов и затрат	392 997	398 575	5 578	101,4
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	315 703	547 252	231 549	173,3
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	315 703	565 293	249 590	179,1
Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	1 000 446	1 167 568	167 122	116,7
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	( 1 ; 1; 1)	( 1 ;1 ;1 )	Х	Х

Излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат так же увеличился на 16,7 %. Таким образом, трехмерный показатель типа финансовой устойчивости за 2014 и 2015 года имеет вид ( +,+,+), что говорит об абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

Относительные величины представляют собой важные обобщающие характеристики, которые показывают числовую границу соотношения двух сопоставляемых статистических величин. При исчислении относительных величин зачастую обычно сравнивают две абсолютные, но можно сравнивать и средние, и относительные величины, получая новые относительные показатели. Немаловажно чтобы эти величины были сопоставимыми по взаимосвязям, единицам измерения, временному периоду, территории и другим параметрам.

К относительным показателям финансовой устойчивости относят:

• коэффициент автономии (отражает долю собственных средств в структуре капитала)

• коэффициент концентрации заемного капитала (показывает, какая часть заемных средств содержится в структуре капитала предприятия)

• коэффициент финансовой устойчивости ( отражает долю собственных средств и долгосрочных источников в структуре капитала)

• коэффициент маневренности (отражает, какая доля собственного капитала используется для финансирования деятельности предприятия)

• коэффициент соотношения собственных и заемных средств (показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль вложенных в активы собственных средств).

Рассмотрим таблицу 8.

Проводя анализ относительных показателей финансовой устойчивости можно сделать выводы о том, что коэффициент автономии выше нормативного значения. Это говорит о том, что величина собственного капитала в общей величине источников имущества имеет достаточное значение.

Таблица 8 - Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели	Норматив	2014 г.	2015 г.	Отклонение	Темп роста
				2015/2014	2015
Имущество предприятия	-	1 893 078	2 242 797	349 719	118,5
Источники собственных средств	-	1 208 335	1 622 481	414 146	134,3
Краткосрочные пассивы	-	684 743	602 275	- 82 468	88
Долгосрочные кредиты и займы	-	0	18 041	18 041	-
Итого заемных средств	-	684 743	620 316	- 64 427	90,6
Внеоборотные активы	-	499 635	676 654	177 019	135,4
Оборотные активы	-	1 393 443	1 566 143	172 700	112,4
Запасы и затраты	-	392 997	398 575	5 578	101,4
Собственные оборотные средства	-	708 700	945 827	257 127	133,5
Коэффициент автономии (стр. 2/ стр. 1)	≥ 0,5	0,6	0,7	0,1	116,7
Соотношение заемных и собственных средств (стр. 5/ стр. 2)	< 0,7	0,6	0,4	- 0,2	66,7
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр. 9/ стр. 7)	≥ 0,1	0,5	0,6	0,1	120
Коэффициент маневренности (стр. 9/ стр. 2)	> 0,5	0,6	0,6	0	100
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилиз. средств (стр.7/ стр.6)	-	2,8	2,3	-0,5	82,1
Имущество произ-го назначения (стр. 6+стр.8)/ стр. 1)	≥ 0,5	0,1	0,1	0	100

Что касается коэффициента обеспеченности собственными средствами, то здесь наблюдается достаточно высокие показатели за 2 анализируемых периода и это значит, что предприятие обладает значительно большой запас собственных средств.

Коэффициент маневренности составил 0,6 за два периода. Этот коэффициент показывает, что у данного предприятия и в 2014, и в 2015 годах есть большая доля собственных средств, находящихся в мобильной форме (по 60% соответственно).

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств: в обоих годах данный коэффициент не превышает норматив, что говорит о том, что у предприятия небольшая зависимость от заемных средств.

В целом анализ относительных показателей свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия, о хорошей структуре источников капитала. Такое предприятие имеет потенциал для расширения производства, за счет привлечения заемного финансирования.

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО АФП "Нива"

В условиях массовой неплатежеспособности и использования к большинству компаний процедур банкротства объективная и четкая оценка финансово-экономического состояния приобретает главное значение. Основным аспектом такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность организации обуславливается его перспективой и возможностью вовремя и полностью осуществлять платежные обязательства, из торговых, кредитных и других операций денежного характера. Платежеспособность воздействует на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств. К ним относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отображает способность компании в любой момент совершать необходимые расходы.

Таблица 9 - Финансовые коэффициенты

Показатели	Расчёт	Значение		Норм. значе-ние	Отклонение
		пред. период	отч. период		Абс.	ТR,%
коэффициенты капитализации
1.Коэффициент независимости		0,6	0,7	>0,3	0,1	116,7
2.Доля заемных средств в стоим. имущества		0,4	0,3	0,1	-0,3	40
2.Коэффициент промежуточной ликвидности		1,5	1,9	>0,8	0,4	126,7
3.Коэффициент покрытия (общей ликвидности)		2	2,6	>2	0,6	130
показатели деловой активности
1.Коэффициент оборачиваемости (общий)		0,5	0,5		0	100
2.Оборачиваемость запасов		2,2	2,9		0,7	131,8
3.Оборачиваемость собственных оборотных средств		1,2	1,2		0	100
4.Коэффициент обес-ти собс. обор. средствами		0,5	0,6	>0,1	0,1	120

Анализ таблицы 9 показал, что среди коэффициентов капитализации коэффициент независимости в анализируемом периоде увеличился на 16,7%. Доля заемных средств в стоимости имущества снизилась на 75%. Таким образом, предприятие ОАО АФП "Нива" является финансово - устойчивым и менее зависимым от сторонних кредиторов.

Рассматривая коэффициенты ликвидности видно, что коэффициент абсолютной ликвидности снизился в отчетном году с 0,5 до 0,2. Это свидетельствует о том, что предприятие незначительно снизило способность к погашению текущих обязательств. Что касается коэффициента промежуточной ликвидности, то он увеличился с 1,5 до 1,9. Это способствует погашению своих краткосрочных обязательств за счет продажи ликвидных активов. Коэффициент покрытия в отчетном году увеличился на 30% Таким образом предприятие считается довольно платежеспособным.

Показатели деловой активности говорят о следующем. Коэффициент оборачиваемости в отчетном периоде не изменился , а оборачиваемость запасов увеличилась на 31,8%.Это способствует уменьшению потребности в оборотном капитале. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился на 20%, следовательно большая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств.

Таблица 10 - Агрегированный баланс предприятия для оценки ликвидности

Агрегированные статьи	Группа активов		Агрегированные статьи	Группа пассивов
	2014г.	2015г.		2014г.	2015г.
А1 наиболее ликвидные активы	315 386	98 636	П1 наиболее срочные обяз-ва	107 324	116 690
А2 быстро реализуемые активы	682 025	1 065 758	П2 краткосрочные пассивы	577 419	485 585
А3 медленно реализуемые активы	538 738	549 408	П3 долгосрочные пассивы	0	18 041
А4 трудно реализуемые активы	353 894	525 821	П4 постоянные пассивы	1 208 335	1 622 481

Анализ таблицы 10 показывает, что абсолютно ликвидным баланс считается в 2014 году, так как соблюдаются все условия абсолютной ликвидности. Что касается 2015 года то здесь А2_П2, следовательно ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную.

2.4 Анализ финансовых результатов ОАО АФП "Нива"

Финансовая отчетность предприятия — считается главной информацией, которая дает абсолютное представление о текущей эффективности деятельности предприятия. Верное применение данной информации руководителями, менеджерами, инвесторами и конкурентами предоставляет возможности получать ключевые решения и воздействовать на дальнейшую устойчивость предприятия.

Характеристики экономических итогов определяют безусловную результативность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они оформляют базу финансового развития предприятия и поддержания его финансовых отношений со всеми участниками предпринимательской деятельности.

К финансовым результатам относятся следующие показатели: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от обычной деятельности (прибыль после налогообложения), нераспределенная прибыль. Убытки также относятся к нежелательным финансовым результатам. Эффективность деятельности предприятия оценивается с помощью показателей прибыльности и рентабельности.

Главное внимание уделяется динамике прибыли от реализации, балансовой прибыли и чистой прибыли. При оценке балансовой прибыли находятся так называемые стабильные, устойчивые источники ее получения.

Таблица 11 - Анализ финансовых результатов

Показатели	Сумма, тыс.руб.		Темп роста, %	Удельный вес (%) к выручке от продажи товаров, продукции		Изменение (+,-)
	2014г.	2015г.	2015 к 2014 г.	2014г.	2015г.	2015 к 2014г.
Выручка	867 236	1 156 227	133,3
Себестоимость продаж	565 624	675 992	119,5	65,2	58,5	-6,7
Валовая прибыль (убыток)	301 612	480 235	159,2	34,8	41,5	6,7
Коммерческие расходы	4 578	3 247	70,9	0,5	0,3	-0,2
Управленческие расходы	0	0	0	0	0	0
Прибыль(убыток) от продаж	297 034	476 988	160,6	34,3	41,3	7
Финансовый результат от прочих операций	0	0	0	0	0	0
Прибыль (убыток) до налогообложения	282 216	418 095	148,1	32,5	36,2	3,7
Текущий налог на прибыль	4 645	3 892	83,8	0,5	0,3	-0,2
Чистая прибыль (убыток)	261 633	414 146	158,3	30,2	35,8	5,6

Анализируя таблицу 11, можно сделать следующие выводы. Прибыль от продаж возросла на 60,6 % за счет увеличения выручки на 33,3 %, при росте себестоимости продаж на 19,5 %. Стоит отметить, что коммерческие расходы в отчетном году снизились на 29,1 %.

Прибыль до налогообложения возросла на 48,1 %, так как увеличилась прибыль от продаж. Так же отмечается, что удельный вес прибыли от продаж увеличился на 7 %, что свидетельствует об улучшении качества прибыли до налогообложения.

Таким образом, величина чистой прибыли возросла на 58,3 %, в следствии того, что увеличилась прибыль до налогообложения, а так же произошло снижение суммы текущего налога на прибыль на 16,2 %.

В заключении можно сказать, что произошло увеличение всех финансовых результатов в отчетном году по сравнению с данными прошлого года в большей или меньшей степени. И это является позитивным явлением, свидетельствующим о достаточной успешности финансово-хозяйственной деятельности данного предприятия.

2.5 Оценка потенциального банкротства ОАО АФП "Нива"

Одной из наиболее простых количественных кризис-прогнозных методик является двухфакторная модель оценки возможности банкротства М.А. Федотовой. Она учитывает влияние на вероятность экономической несостоятельности двух значимых факторов:

Z = -0,3877 - 1,0736Ктл + 0,0579Кзс, где (7)

Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кзс - отношение заемных средств к активам;

-0,3877 - определенная эмпирическим путем константа

По мнению М.А. Федотовой, при Z _0 вероятность банкротства весьма высока. Рассмотрим таблицу 12.

Таблица 12 - Расчет исходных показателей двухфакторной модели М.А. Федотовой

Показатель	Единицы измерения	2014г.	2015г.
1	2	3	4
Исходные данные: 1. Оборотные активы	Руб.	1 393 443	1 566 143
2. Краткосрочные обязательства	Руб.	684 743	602 275
3. Сумма активов	Руб.	1 893 078	2 242 316
4. Заемные средства	Руб.	684 743	602 316
Расчетные показатели: 5. Коэффициент текущей ликвидности	Отн.ед.	2,03	2,6
6. Отношение заемных средств к активам	Отн.ед.	0,4	0,3

Проведя методику оценки возможности банкротства М.А. Федотовой, можно сделать вывод о том, что расчет рейтингового числа X двухфакторной модели в 2014 г. составил Z = -2,5, а в 2015г.: Z = -3,2, следовательно, вероятность банкротства очень низкая.

Эдвард Альтман – американский ученый, который один из первых предложил оценивать финансовое состояние не с помощью коэффициентов, а с использование интегральной модели. Что такое интегральная модель? Интегральная модель – совокупность коэффициентов с весовыми значениями, которая рассчитывает интегральный показатель, позволяющий оценить финансовое состояние предприятие.

Пятифакторная модель Альтмана является наиболее популярной. Именно ее Альтман опубликовал в 1968 году. Модель предназначена для определения вероятности банкротства акционерных обществ, выпускающих акции в свободное обращение на рынке.

Для компаний, акции которых не обращаются на фондовом рынке, в 1983 году была разработана новая, усовершенствованная формула. Она имеет вид:

Z=0,17X1+0,874X2+3,10X3+0,42X4+0,995X5, где (8)

Х1- разность текущих активов и текущих пассивов / на общую сумму всех активов;

Х2-нераспределенная прибыль / обща сумма всех активов;

Х3-прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

Х4- балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

Х5- выручка от реализации / общая сумма активов

Интерпретация результатов: Z _1,23 - вероятность банкротства высока; Z _1,23 - вероятность банкротства малая.

Таблица 13 - Расчет исходных данных показателей пятифакторной модели Э. Альтмана

Показатель	Единицы измерения	2014г.	2015г.
Исходные данные: 1.Собственный капитал	Руб.	1 208 335	1 622 481
2. Заемные средства	Руб.	684 743	602 275
3. Оборотные активы	Руб.	1 393 443	1 566 143
4. Выручка от продажи продукции	Руб.	867 236	1 156 227
5. Сумма активов	Руб.	1 893 078	2 242 797
6. Прибыль до налогообложения	Руб.	282 216	418 095
7. Чистая прибыль	Руб.	261 633	414 146
8. Внеоборотные активы	Руб.	499 635	476 654
Расчетные показатели: 9. Доля чистого оборотного капитала в активах	Отн. един.	0.4	0.4
10. Уровень рентабельности капитала	Отн. един.	0.1	0.2
11. Уровень доходности активов	Отн. един.	0.1	0.2
12. Отношение соб-ного кап-ла к заемным средствам	Отн. един.	1.8	2.7
13. Оборачиваемость активов	Отн.един.	0.5	0.5

Анализ методики оценки возможности банкротства с помощью пятифакторной модели Э. Альтмана показал, что за 2014 г. Z = 2, а в 2015 г. Z = 2,7, что говорит о малой вероятности банкротства.

Модель идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера позволяет оценить финансовое состояние компании с точки зрения ее возможного будущего банкротства.

Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства компании оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей.

Специфика российских условий требует, чтобы модели прогнозировани риска финансовой несостоятельности учитывали как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия.

Таблица 14 - Расчет исходных показателей модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера

Показатель	Единицы измерения	2014г.	2015г.
Исходные данные: 1.Текущие обязательства	Руб.	684 743	602 275
2. Заемный капитал	Руб.	684 743	620 316
3. Оборотные активы	Руб.	1 393 443	1 566 143
4. Выручка от продажи продукции	Руб.	867 236	1 156 227
5. Сумма активов	Руб.	1 893 078	2 242 797
6. Чистая прибыль	Руб.	261 633	414 146
7. Собственный капитал	Руб.	1 208 335	1 622 481
8. Внеоборотные активы	Руб.	499 635	676 654
9. Амортизация	Руб.	319 936,5	334 798,5
Расчетные показатели: 10. Коэффициент Бивера	Отн. един.	0,8	1,2
11. Коэффициент текущей ликвидности	Отн. един.	2,03	2,6
12. Экономическая рентабельность активов	Отн. един.	13,8	18,5
13. Финансовый леверидж	Отн. един.	36,2	27,7
14. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами	Отн. един.	50,9	60,4

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Подводя итоги, необходимо отметить, что ни одну из вышерассмотренных моделей прогнозирования банкротства нельзя считать совершенной, поэтому их следует рассматривать как вспомогательные средства анализа предприятий.

2.6 Мероприятия по улучшению финансового состояния

ОАО АФП "Нива"

В основе проведенного анализа по предприятию ОАО АФП "Нива" мы видим что, оценка имущества предприятия в течении 2014 - 2015 гг. имеет место стабильного роста имущества предприятия. Это благоприятно сказывается на устойчивости предприятия. Рост имущества сопряжено за счет увеличения оборотных активов предприятия практически по всем статьям. Данное повышение прослеживается в таких статьях как, оборотные средства, наличные денежные средства предприятия. Все это благоприятно сказывается на оценке имущества предприятия и свидетельствует о том, что предприятие функционирует эффективно.

Негативным фактором при анализе оборотных активов считается то, что у предприятия к концу периода возросла дебиторская задолженность. Это увеличение критически сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Что касается заемных средств предприятия, то здесь прослеживаетс их снижение за анализируемый период. Собственные средства увеличились, что позитивно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. В свою очередь, данный факт подталкивает данное предприятие к расширению и выпуску новой продукции или предоставление новых услуг потребителям.

Управлению предприятия также не стоит забывать о необходимости замены оборудования и о способности внедрения новейшие технологий. Они дадут возможность выпускать товары или предоставлять услуги, пользующиеся большей популярностью на рынке. В любом случае, при поиске путей усовершенствования финансового состояния предприятия, следует основательно оценить издержки, требуемые для реализации данных мероприятий, а кроме того, возможное увеличение прибыли, которое может получить компания.

Проанализировав абсолютные показатели, которые определяют уровень состоятельности запасов и затрат источниками их формирования, был сделан вывод, что прослеживается абсолютная финансовая устойчивость ОАО АФП "Нива"за период 2014 и 2015 годы. Подобная ситуация встречается весьма редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В данном случае необходимо увеличение эффективности управления предприятием, а также внедрения разных типов стимулирования персонала. Этот метод усовершенствования экономического состояния компании не требует значимой перестройки фирмы. Требуется использование разных методов материального стимулирования, которые основаны на оценке вклада каждого сотрудника в общий результат коммерческой деятельности компании.

Относительные показатели свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия и о хорошей структуре источников капитала.

С целью повышения финансовой устойчивости, предприятию следует находить наилучшее соответствие финансовых ресурсов. При этом предприятие, легко маневрируя денежными средствами, способно путем результативного их использования обеспечить исправный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

В нынешних обстоятельствах от правильно выбранной тенденции по улучшению финансового состояния предприятия зависит не только дальнейшее функционирование, но и привлекательность для будущих потенциальных инвесторов. В следствии этого, при выборе инвестируемого предприятия они полагаются не только на финансовое состояние в настоящий момент, но и на возможности предприятия в будущем.

Заключение

Немаловажную роль в изучении деятельности предприятия играет финансовый анализ.

Финансовый анализ представляет собой процедуру, базирующуюся в исследовании сведений о финансовом состоянии организации и итогах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих обстоятельств и результатов деятельности. Следовательно, основной проблемой финансового анализа является сокращение неопределенности, объединенной с принятием финансовых решений, направленных в будущее. Экономический анализ может применяться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных финансовых решений; необходимости инвестиций; как способ оценки мастерства и качества управления; как способ моделирования предстоящих экономических итогов. Экономическое моделирование дает возможность в значительной степени повысить управление предприятием за счет координации всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений и распределения ответственности.

Важным документом, с целью полноценного финансового анализа, является бухгалтерский баланс предприятия. Анализ изменений в структуре активов и пассивов баланса (вертикальный анализ) дает возможность сделать заключения об управлении ресурсами предприятия. Что касается горизонтального анализа, то он показывает позитивные или негативные тенденции изменения этого управления.

Для оценки деятельности организации огромную значимость имеет оценка финансовой устойчивости предприятия. Для этого используется трехкомпонентный вектор, финансовые коэффициенты и метод интегральной балльной оценки. С помощью упомянутых методов обнаруживаются сильные и слабые стороны управления финансовыми ресурсами предприятия.

В данной курсовой работе была проведена оценка финансовой устойчивости ОАО АФП "Нива" за 2014 и 2015 года. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности проанализировать финансовое состояние данного предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

За анализируемый период предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, имеющую тенденцию в роста.

В структуре капитала предприятия преобладает собственный капитал. Поэтому предприятию необходимо привлекать заемный капитал, в виде долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности. В процессе своей деятельности организация применяет все свои источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты, а это главное. Так как запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия притом условии, что его собственные средства превышают заемные.

Коэффициенты финансовой устойчивости дают возможность не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости и повышать его до минимально необходимого. Если же он фактически превышает минимально необходимый уровень – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Таким образом, полученные сведения дают возможность сказать о том, что ОАО АФП «Нива» за отчетный период обладает достаточной финансовой устойчивостью. Оно устойчиво во времени, и оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов. В следствии этого, ОАО АФП «Нива» имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля для привлечения инвестиций, в получение кредитов, в выборе поставщиков.

Список использованных источников

1. Агарков А.П., Голов Р.С., Теплышев В.Ю., Экономика и управление на предприятии: учебник [Текст]/ А.П. Агарков, Р.С. Голов, В.Ю. Теплышев: изд-во "Дашков и К", 2014.-400с.

2. Андропуло Д.Н. Эффективность управления оборотным капиталом предприятия как экономическая категория// Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов.-2015.-№4.-С.29-32.

3. Баскакова О.В., Сейко Л.Ф., Экономика предприятия (организации): учебник [Текст]/ О.В. Баскокова, Л.Ф. Сейко: изд-во"Дашков и К", 2013.- 372с.

4. Вайс Т.А, Вайс Е.Н, Васильцов В.С., Экономика предприятия: учебное пособие [Текст] / Т.А. Вайс, Е.Н. Вайс, В.С. Васильцов: изд-во "КноРус", 2015.-244с.

5. Грибов В.Д., Грузинов В.П., Экономика предприятия: учебник [Текст]/ В.Д. Грибов, В.П. Грузинов: изд-во "Финансы и статистика", 2014.-400с.

6. Дементьва С.Я., Мельник Г.Н. Теоретические аспекты формирования учетной информации об оборотном капитале// Таврический научный обозреватель.-2016.- №2 (7).- С.22-25.

7. Журавлева Н.А., Казанская Л.Ф., Экономика предприятий и организаций: учебно-методическое пособие [Текст] / Н.А. Журавлева, Л.Ф. Казанская: изд-во ПГУ, 2014.-30с.

8. Мудрова Е.Ю. Факторы, определяющие потребность в оборотном капитале//Научное мнение.- 2014.- №3.- С. 170-174.

9. Мусаев Т.К. Стоимостные параметры расчета потребности предприятий в оборотном капитале// Современные вызовы и реалии экономического развития России.- 2015.- С.136-138.

10. Ожиганов А.Д. Анализ потребности промышленного предприятия в оборотном капитале//Инновационное развитие экономики.- 2014.-№ 6(24).- С.90-95.

11. Отдельные вопросы экономики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.economika-st.ru

12. Пионткевич Н.С. Управление оборотным капиталом организации: теория и методология// Вестник ВГУ.- 2016.-№2.-С.19-26.

13. . Трухачев В.И., Криулина Е.Н., Тарасенко Н.В., Практикум по экономике предприятия в АПК: учебно-методическое пособие [Текст]/ В.И. Трухачев, Е.Н. Крикулина, Н.В. Тарасенко: изд-во "Финансы и статистика", 2014.-144с.

14. Управление оборотным капиталом [Электронный ресурс] /Учебные материалы. - Режим доступа: http://www.kpilib.ru/article.php?page=133

15. Фридман А.М, Экономика предприятий торговли и питания потребительского общества: учебник [Текст] / А.М. Фридман: изд-во "Дашков и К", 2013.- 656с.

16. . Хунгуреева И.П., Шабыкова Н.Н., Унгаева И.Ю. Экономика предприятия. - [Электронный ресурс] - Режим доступа. - http://economuch.com/predpriyatiya-ekonomika/pokazateli-urovnya-ispolzovaniya-oborotnyih.html

17. Экономика и жизнь [Электронный ресурс ] /Учебные материалы. - Режим доступа: http://www.akdi.ru.

1 Фридман А.М, Экономика предприятий торговли и питания потребительского общества: учебник [Текст] / А.М. Фридман: изд-во "Дашков и К", 2013.- 354-359с.

2 Андропуло Д.Н. Эффективность управления оборотным капиталом предприятия как экономическая категория// Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов.-2015.-№4.-.29-32с.

3 Трухачев В.И., Криулина Е.Н., Тарасенко Н.В., Практикум по экономике предприятия в АПК: учебно-методическое пособие [Текст]/ В.И. Трухачев, Е.Н. Крикулина, Н.В. Тарасенко: изд-во "Финансы и статистика", 2014.-56-60с.

4 Мусаев Т.К. Стоимостные параметры расчета потребности предприятий в оборотном капитале// Современные вызовы и реалии экономического развития России.- 2015.- .78-81с.

5 Управление оборотным капиталом [Электронный ресурс] /Учебные материалы. - Режим доступа: http://www.kpilib.ru/article.php?page=133

6 Агарков А.П., Голов Р.С., Теплышев В.Ю., Экономика и управление на предприятии: учебник [Текст]/ А.П. Агарков, Р.С. Голов, В.Ю. Теплышев: изд-во "Дашков и К", 2014.-269-275с.

7 Дементьва С.Я., Мельник Г.Н. Теоретические аспекты формирования учетной информации об оборотном капитале// Таврический научный обозреватель.-2016.- №2 (7).- .22-25с.

8Пионткевич Н.С. Управление оборотным капиталом организации: теория и методология// Вестник ВГУ.- 2016.-№2.-19-26с.

9 Отдельные вопросы экономики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.economika-st.ru

10 Баскакова О.В., Сейко Л.Ф., Экономика предприятия (организации): учебник [Текст]/ О.В. Баскокова, Л.Ф. Сейко: изд-во"Дашков и К", 2013.- 196-200с.

11 Мудрова Е.Ю. Факторы, определяющие потребность в оборотном капитале//Научное мнение.- 2014.- №3.- 170-174с.

12 Грибов В.Д., Грузинов В.П., Экономика предприятия: учебник [Текст]/ В.Д. Грибов, В.П. Грузинов: изд-во "Финансы и статистика", 2014.-400с.

13 Вайс Т.А, Вайс Е.Н, Васильцов В.С., Экономика предприятия: учебное пособие [Текст] / Т.А. Вайс, Е.Н. Вайс, В.С. Васильцов: изд-во "КноРус", 2015.-81-87с.

14Журавлева Н.А., Казанская Л.Ф., Экономика предприятий и организаций: учебно-методическое пособие [Текст] / Н.А. Журавлева, Л.Ф. Казанская: изд-во ПГУ, 2014.-9-12с.

15 Ожиганов А.Д. Анализ потребности промышленного предприятия в оборотном капитале//Инновационное развитие экономики.- 2014.-№ 6(24).- 90-95с.

16 Хунгуреева И.П., Шабыкова Н.Н., Унгаева И.Ю. Экономика предприятия. - [Электронный ресурс] - Режим доступа. - http://economuch.com/predpriyatiya-ekonomika/pokazateli-urovnya-ispolzovaniya-oborotnyih.html

17 Экономика и жизнь [Электронный ресурс ] /Учебные материалы. - Режим доступа: http://www.akdi.ru.

Код для цитирования: Скопировать