ЛИЗИНГ, КАК ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ ( НА ПРИМЕРЕ АО «КАЗАГРОФИНАНС)

Арыстангалиева Д.А.

Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке "Файлы работы" в формате PDF

Содержание

Введение.............................................................................................................	4
1 Теоретические основы лизинга и лизинговой деятельности.....................	6
1.1 Сущность лизинга, субъекты и объекты лизинговых отношений.......	6
1.2 Формы и виды лизинга............................................................................	2
1.3 Методы начисления лизинговых платежей...........................................	8
2 Анализ лизинговой деятельности как инструмента развития рыночной экономики на примере АО «КазАгроФинанс»..........................................	23
2.1 АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг Казахстана........	23
2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «КазАгроФинанс»......................................................................................	30
2.3 Механизм проведения лизинговой сделки в АО «КазАгроФинанс».......................................................................................	40
3 Совершенствование лизинговой деятельности в Республике Казахстан.......................................................................................................	49
3.1 Стратегические направления развития лизинга и лизинговых отношений в экономике Казахстана..........................................................	49
3.2 Мероприятия по совершенствованию лизинговой деятельности в АО «КазАгроФинанс».............................................................................................	56
Заключение.........................................................................................................	63
Список использованной литературы ...............................................................	66

Введение

Рынок лизинговых услуг в Республике Казахстан молод и не до конца освоен. Очевидно, что с помощью лизинга в наиболее нуждающиеся звенья казахстанской экономики реально могут быть направлены необходимые инвестиции. Основным условием развития экономики Республики Казахстан является структурная перестройка всего народного хозяйства, что невозможно без роста инвестиций и повышения эффективности их использования, при том, что в любом производстве реальной основой экономических отношений являются финансовые отношения.

На сегодняшний день инфраструктура экономики построена таким образом, что в любом секторе экономики большую часть финансовых и интеллектуальных вливаний осуществляют инвесторы. Как правило, это крупные казахстанские и иностранные компании, которые привносят также и опыт деятельности на развитом рынке. Соответственно и несут большую культуру использования финансовых инструментов в работе предприятия. Одной из важнейших для функционирования бизнеса финансовых услуг – является лизинг. Особую актуальность на данный момент он приобретает благодаря экономическим выгодам предприятий-лизингополучателей. В первую очередь это возможность сбалансировать финансовые потоки предприятия. Это объясняется следующим фактором – возможностью не изымать из оборота компании единовременно большое количество финансовых средств. Компания строит удобный график лизинговых платежей, уже используя в работе приобретенную технику. Вторым важным плюсом является, то, что при приобретении техники в лизинг не требуется дополнительного залога. То есть залогом финансирования является сам предмет лизинга, а не собственное имущество юридического лица.

Используемые в Казахстане формы и виды вложения инвестиций должны активно дополняться эффективными инструментами финансового механизма. Среди них особо выделяется лизинг как источник финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятий, один из важнейших механизмов их технического перевооружения, внедрения новой техники и технологий, организационных инструментов повышения инновационного уровня и экономических результатов производства. Несмотря на это, в экономике республики он еще не приобрел необходимого уровня развития, который вполне достижим. Обычная схема отечественного лизинга заключается в возможности лизингового взаимодействия с позиции одного конкретного проекта, причем, чем крупнее такой проект, тем он труднее для исполнения, поскольку требует множества различных согласований и предоставления дополнительных условий по его выполнению.

Наличие лизинговых компаний с различной специализацией обусловлено растущей потребностью хозяйствующих субъектов в использовании прежде всего поставки оборудования на лизинговой основе для технологического переоснащения их предприятий и привлечения для этой цели иностранных инвестиций в форме лизинга. Несмотря на это, в экономике республики он еще не приобрел необходимого уровня развития, который вполне достижим. Обычная схема отечественного лизинга заключается в возможности лизингового взаимодействия с позиции одного конкретного проекта, причем, чем крупнее такой проект, тем он труднее для исполнения, поскольку требует множества различных согласований и предоставления дополнительных условий по его выполнению.

Основной целью работы является исследование лизинга, как финансового инструмента развития рыночной экономики и разработка мероприятий по совершенствованию лизинговой деятельности.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

1 Исследование теоретических основ лизинга и механизма совершения лизинговой сделки.

2 Проведение анализа деятельности АО «КазАгроФинанс».

3 Изучение механизма заключения лизинговой сделки в ОА «КазАгроФинанс» и расчета лизингового платежа.

Выявление проблем в деятельности анализируемого акционерного общества.
Разработка мероприятий по совершенствованию лизинговой деятельности в АО «КазАгроФинанс».

Объектом дипломного исследования является лизинговая деятельность АО «КазАгроФинанс».

Предмет исследования – показатели характеризующие рынок лизинговых услуг, лизинговую деятельность и процесс осуществления лизинговой сделки.

Теоретические основы лизинга и лизинговой деятельности

1.1 Сущность лизинга, субъекты и объекты лизинговых отношений

Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество определений. Прежде всего, лизинг, — слово английского происхождения, производное от глагола to lease — брать и сдавать имущество во временное пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина “лизинг”, является следующее определение: Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа [1].

Лизинг в его сегодняшнем понимании – это комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с приобретением активов и их дальнейшей передачей в пользование на условиях платности, срочности и возвратности инвестированных ресурсов с правом последующего выкупа по остаточной стоимости. Этот комплекс помимо собственно договора лизинга включает и другие договоры (договор поручения, договор купли-продажи, договор займа). Таким образом, лизинг необходимо рассматривать с позиции системных взаимоотношений всех участников лизинговой операции, т.е. пользователя активов, поставщиков активов, специального посредника финансового рынка (лизингодателя), банка-кредитора, инфраструктуры финансового рынка для снижения риска (страховых компаний). Современный лизинг сформировался на стыке институтов аренды и банковского кредита путем их последовательной интеграции [2].

Арендные отношения известны еще с древних времен. Так, по мнению историков, сделки, аналогичные арендным заключались еще в Шумере и датируются примерно II тыс. до н.э. обнаруженные глиняные таблички содержат сведения о храмовых священниках-арендодателях, заключавших договоры с местными фермерами на аренду сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных. Английский историк Т.Кларк обнаружил несколько положений о передаче активов во временное пользование в Законах Хаммурапи. В этих сделках, заключавшихся вплоть до периода промышленного капитализма, арендные отношения использовались для получения дохода от излишних активов (т.е. таких активов, которые собственник не может эффективно использовать).

Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.

Предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины, оборудование, инвентарь, транспортные средства, земельные участки и любые другие непотребляемые вещи. Предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные ресурсы. Законодательными актами могут быть установлены иные ограничения на использование в качестве предмета лизинга отдельных категорий вещей и земельных участков. Предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения или расторжения договора лизинга, может быть использован лизингодателем для последующей передачи в лизинг другому лизингополучателю. При последующей передаче в лизинг такого предмета лизинга считается, что выбор продавца и предмета лизинга осуществлен лизингодателем [3].

Типичная лизинговая сделка выглядит следующим образом.

1 Пользователь (после вступления в лизинговые отношения лизингополучатель) сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему необходимо.

2 Лизинговая компания, убедившись в ликвидности проекта, всесторонний анализ предприятия-заемщика покупает это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга.

Лизинговая компания (лизингодатель), став собственником оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего выкупа (определяется договором) лизингополучателю, получая взамен лизинговые платежи (рисунок 1) [4].
Субъектами лизинга являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно разделить на прямых участников и косвенных.
К прямым участникамлизинговой сделки относятся:

– Лизингодатель (арендодатель) – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

– Лизингополучатель (арендатор) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга (производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население);

– Продавец имущества (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи (производственные (промышленные) и торговые компании) [5].

Выбор имущества

Поставщик Лизингополучатель

Поставка имущества

Оценка Договор Договор

имущества купли-продажи лизинга

Лизингодатель

Лизинговые

платежи

Кредитный Плата

договор за кредит

Договор Страховые

страхования взносы

Финансирующая организация Страховая компания

(банк, фирма и т.д.)

Рисунок 1 – Схема проведение лизинговой сделки

Косвенными участникамилизинговой сделкиявляются:

– Коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;

– Страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое.

Лизинговыми называются все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной).

Любой из субъектов лизинга может быть резидентом РеспубликиКазахстан, нерезидентом Республики Казахстан, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательствомРеспублики Казахстан.

Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По природе арендуемого объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

Косвенными участникамилизинговой сделкиявляются:

- Коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;

- Страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое.

Особая экономическая роль лизинговой деятельности как раз и состоит в том, что она способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой стороны – ведет к смене владельца и распорядителя. В процессе лизинга происходит саморазвитие государственной собственности.

Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах позволяет выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг[5, с.123]:

– Транспортное (транспортные самолеты, автомобили, морские суда, железнодорожные вагоны и т. п.);

– Оборудование связи (радиостанции, спутники, почтовое оборудование и т.п.);

– Сельскохозяйственное оборудование;

– Строительное (краны, бетономешалки и т. п.) и многое другое .

Однако понятия лизинга и аренды различны параметры этих видов отношений рассмотрены в таблице 1.

Банки, выделяя кредитные средства для осуществления лизинговых операций, существенно уменьшают степень риска в своей деятельности, так как в основе этих операций лежит принцип возвратности и платности. Преимущество лизинговых операций для банков состоит также и в достаточно высокой их рентабельности. Включаясь в лизинговые операции банки, приобретают новые источники доходов в виде комиссионных выплат. Кроме того, банки имеют возможность получить экономические выгоды за счет относительной простоты учета лизинговых операций и лизинговых платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования. Участие страховых компаний в лизинговых сделках способствует увеличению объема их услуг, росту прибыли страховых компаний.

Таблица 1

Сходство и различия аренды и лизинга

Основные параметры		Виды отношений
		арендные	лизинговые
Субъекты отношений		Арендодатель и арендатор	Поставщик (изготовитель имущества), лизингодатель и лизингополучатель
Объекты отношений		Любое имущество, разрешенное в обороте, включая природные объекты	Имущество, используемое для предпринимательской деятельности, исключая природные объекты
Правовое отношение сторон		Имущественное двустороннее правоотношение	Коммерческое имущественное трехстороннее правоотношение
Отношения с продавцом имущества		Арендодатель (продавец) и арендатор (покупатель)	Лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными покупателями имущества у продавца
Ответственность наймодателя за качество имущества		За качество имущества отвечает арендодатель	Лизингодатель не отвечает за качество имущества, кроме случаев, когда он сам выбирает продавца
Обязанности наймодателя	Как у собственника имущества		Инвестирование лизинговой сделки
Уведомление продавца о цели приобретения имущества	Не производится		Лизингодатель указывает цель передачи имущества в лизинг конкретному лизингополучателю
Право собственности на имущество после возмещения его стоимости	Если предусматривается, то в форме купли-продажи		Обычно предполагается опцион (выкуп) объекта лизинга
Риск случайной гибели имущества	Несет арендодатель		Несет лизингополучатель
Страхование имущества	Страхует арендодатель		Страхует лизингополучатель
Расторжение договора по вине пользователя	Прекращение арендных платежей, кроме выплаты неустойки		Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь период договора
Спрос и предложение на имущество	Учитывает расчет платежей за пользование имуществом		Учитывает цену имущества, процентную ставку, срок договора, его остаточную стоимость и т.д.
Срок	Не зависит от срока службы объекта аренды		Как правило, близок к сроку полной амортизации объекта лизинга
Условия платежа	Сумма арендного платежа может быть пересмотрена в течение		Объем лизинговых платежей не пересматривается в течение всего срока лизингового соглашения

Таким образом, лизинговые сделки, являясь очень маневренными и гибкими в управлении, позволяют более активно использовать достижения научно-технического прогресса, мобильно обновлять производственную базу, существенно уменьшая отрицательное воздействие на издержки производства фактора морального старения имущества, и, кроме того, дают возможность вместо единовременной аккумуляции средств для возмещения стоимости покупаемого имущества, рассредоточить выплаты за используемое имущество во времени.

Сам механизм лизинга, действенность которого обусловлена строгим соблюдением прав собственника, обеспечивает баланс интересов между всеми участниками и третьими лицами и соответствующие коммерческие выгоды каждому. Кроме того, лизинг обладает определенной социальной нейтральностью, индифферентностью по отношению к способу производства вообще и к формам общественного хозяйствования. Поэтому он в одинаковой мере оказывается не просто приемлемым, а крайне необходимым при любом общественном устройстве [6].

1.2 Формы и виды лизинга

Согласно Казахстанского законодательства существуют две основные формы лизинга: внутренний и международный.

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами Республики Казахстан. Внутренний лизинг регулируется законодательством Республики Казахстан.

При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан. Если лизингодателем является резидент Республики Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности резидента РеспубликиКазахстан, договор международного лизинга регулируется законодательствомРеспублики Казахстан.

Если лизингодателем является нерезидент Республики Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности нерезидента РеспубликиКазахстан, то договор международного лизинга регулируется законами в области внешнеэкономической деятельности [7].

В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются:

– оперативный (сервисный) лизинг (operating lease);

– финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease);

– возвратный лизинг (sale and lease back);

– долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease);

– прямой лизинг (direct lease);

– сублизинг (sub-lease).

Все существующие виды подобных соглашений являются разновидностями двух базовых форм лизинга – оперативного либо финансового. В Республике Казахстан закон “О финансовом лизинге” регулирует три основных вида лизинга: оперативный, финансовый и возвратный (по сути, является разновидностью финансового лизинга). Но, тем не менее, я предлагаю рассмотреть наиболее распространенные виды лизинга более подробно [8].

Оперативный (сервисный) лизинг – это соглашение о текущей аренде. Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации арендуемого актива. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость давать его в лизинг несколько раз. Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно.

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт). Нетрудно заметить, что в целом условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится [9].

Недостатки оперативного лизинга: более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата; требования о внесении авансов и предоплаты; наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды; прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости (такая стоимость может быть чисто символической, например 1 доллар) [10].

В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (выплата по займу – основная и процентная части); право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.

К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.

Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя.

В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

Долевой лизинг – еще одна разновидность финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны – инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы лизинга – дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных ископаемых, оборудование для добывающих отраслей [11].

При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой- производителем (т.е. на прямую) Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как IBM, Xerox, GATX, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового автомобильного рынка – концерны «Даймлер-Крайслер» и BMW состоят учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют сбыт своей продукции во многих странах мира.

Сублизинг – особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.

При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно ЗаконаРеспублики Казахстан “О финансовом лизинге” переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно являться согласие лизингодателя в письменной форме.

Международный сублизинг, являющийся разновидностью международного лизинга, также регулируется этим законом. Отличительной особенностью международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через таможенную границу Республики Казахстан только на срок действия договора сублизинга.

При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю [12].

Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых контрактов. Ниже представлены формы лизинговых операций наиболее распространенные в международной практике.

Лизинг «стандарт». Под этой формой лизинга поставщик продает объект сделки финансирующему обществу, которое через свои лизинговые компании сдает его в аренду потребителям.

Лизинг «поставщику».Продавец оборудования также становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан найти и сдать объект сделки в аренду. Субаренда является обязательным условием в контрактах подобного рода.

Компенсационный лизинг. Арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки.

Возобновляемый лизинг. В лизинговом соглашении при данной форме предусматривается периодическая замена оборудования по требованию арендатора на более совершенные образцы.

Генеральный лизинг предусматривает право лизингополучателя дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов [13].

По отношению к арендуемому имуществу лизинг делится на чистый, предусматривающий, что все расходы по обслуживанию принимает на себя лизингополучатель; полный, при котором лизингополучатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества, и частичный — на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества, и возобновляемый, при котором по истечении первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. Разновидностью возобновляемого лизинга выступает генеральный лизинг, позволяющий лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

Виды лизинга в зависимости от состава участников (субъектов) сделки:

- прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка). По действующим в настоящее время российским правилам лизинговая компания обязательно должна быть участником лизинговой операции, поэтому в России операции прямого лизинга невозможны;

- косвенный лизинг, предусматривающий передачу имущества в лизинг через посредника;

- раздельный лизинг (акционерный) — лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и с привлечением кредитных средств у ряда банков, а также со страхованием лизингового имущества и с возвратом лизинговых платежей с помощью страховых пулов. В зарубежной практике такой лизинг считается наиболее сложным.

Виды лизинга по типу имущества:

- лизинг движимости (оборудование, техника, автомобили и т.п.), в том числе новой и бывшей в употреблении

- лизинг недвижимости (здания, сооружения, суда, самолеты).

Виды лизинга по степени окупаемости имущества:

- лизинг с полной (или близкой к полной) окупаемостью, когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества;

- лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только ее часть.

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга в зависимости от:

- вида лизинга (финансовый, оперативный);

- формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:

- денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;

- компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании, или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

- смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа;

- состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);

- применяемого метода начисления:

- с фиксированной общей суммой;

- с авансом;

- с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

- с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

- - с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);

- с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

Виды лизинга по степени риска для лизингодателя:

- необеспеченный лизинг, при котором лизингополучатель фактически не представляет лизингодателю никаких дополнительных гарантий выполнения своих обязательств. Следует отметить, что такой подход к гарантиям при лизинге имеет чисто российскую специфику, так как в других странах само лизинговое имущество, собственник которого — лизингодатель, является необходимым обеспечением лизинговой операции;

- частично обеспеченный лизинг, подразумевающий наличие страхового депозита, покрывающего определенную долю расходов лизингодателя и «замороженного» на счетах кредитной организации до окончания срока договора и полного выполнения лизингополучателем своих обязательств;

- гарантированный лизинг (обеспеченный), при котором риски распределяются между несколькими субъектами, выступающими гарантами лизингополучателя, либо страховыми компаниями, специализирующимися на страховании возврата лизинговых платежей, а также лизингового имущества.

Выше приведены лишь наиболее распространенные формы лизинговых контрактов. На практике имеет место быть сочетание различных форм контрактов, что значительно увеличивает их число.

1.3 Методы начисления лизинговых платежей

Стоимость лизинга складывается из регулярных (полугодовых, ежеквартальных, ежемесячных) арендных платежей, основными компонентами которых являются амортизация и процент за кредит. Принципиальная (классическая) схема лизинга, если ее упростить, состоит из трех стадий.

Первая стадия ограничивается тем, что лизингополучатель часть лизинговых платежей в виде задатка (первоначальный взнос) переводит на счет лизингодателя в момент доставки и установки оборудования. Размер этого аванса может изменяться в зависимости от объекта лизинга и особенностей лизингового контракта, а также от специфики деятельности лизинговой компании.

На второй стадии оборудование начинает «работать», а выплата лизинговых взносов приобретает определенную периодичность в соответствии с условиями лизингового контракта. Сумма взносов должна покрыть стоимость оборудования. Пользователь также выплачивает проценты, которые являются вознаграждением для лизинговой компании за предварительное финансирование.

Третья стадия характеризуется возможностью осуществить опцион, т.е. выкуп объекта лизинга, в результате чего пользователь становиться не только экономическим, но и юридическим собственником имущества (см. Рисунок 2).

Сумма арендных платежей устанавливается в процентном отношении от стоимости оборудования, и лизингополучатель может проводить платежи в соответствии с условиями лизингового контракта раз в неделю, квартал, полугодие и год. Первый платеж осуществляется сразу же после поставки машин или прочей техники [14].

Величина лизинговых взносов напрямую зависит от покупной цены объекта лизинга, срока лизингового контракта, остаточной стоимости предмета лизинга и процентной ставки.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, которая выплачивается лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом – предметом договора. В лизинговые платежи включаются:

– амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга;

– компенсация затрат лизингодателя за использованные им заемные средства;

– комиссионное вознаграждение лизингодателя за основную услугу (предоставление имущества по договору лизинга);

– оплата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

– налог на добавленную стоимость.

Лизинговые платежи так же включают в себя:

- покрытие расходов лизинговой компании, связанных с услугами в соответствии с договором;

- прибыль лизинговой компании, включая выкупную цену объекта договора, если это предусматривается сторонами;

- сумму амортизационных начислений за расчетный год;

- оплаты кредитных ресурсов, которые были использованы лизингодателем для получения объекта договора;

- процент вознаграждения лизинговой компании за предоставление лизинговых услуг;

- оплата за дополнительные услуги компании.

Платежи могут производиться в денежной, компенсационной (продукцией или услугами лизингополучателя), а также смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя определяется согласно действующему законодательству.

В качестве метода начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать [15]:

– метод с «фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

– метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за вычетом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

– метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества (если такой выкуп оговаривается в контракте).

В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат, а также сроки внесения платы по числам месяца. По соглашению сторон взносы могут вноситься равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах [16].

Лизинговые платежи включают в себя

- покрытие расходов лизинговой компании, связанных с услугами в соответствии с договором;

- сумму амортизационных начислений за расчетный год;

- оплаты кредитных ресурсов, которые были использованы лизингодателем для получения объекта договора;

- процент вознаграждения лизинговой компании за предоставление лизинговых услуг;

- оплата за дополнительные услуги компании.

Структура лизинговых выплат состоит из двух частей: процентной ставки с учетом оплаты рисков и дополнительных услуг и - инвестиций. Вычисление расходов лизингодателя производится с целью обеспечения безубыточности его деятельности и определения обязательных бюджетных вычетов. Поэтому ставка процента в договоре лизинга больше относится к второстепенной составляющей платежа, а инвестиции - к основной. Расходы лизингодателя включают

стоимость объекта лизинга за вычетом торговой скидки;

оплата таможенных услуг;

вознаграждение торгового агента;

затраты на транспортировку и сохранность имущества;

оплата установки и монтажа;

оплата обучения персонала лизингополучателя, и другие расходы.

Текущие расходы: затраты по эксплуатации оборудования, налоги на имущество и содержание жилищного фонда, налог на прибыль. Расходы по обслуживанию кредита: выплата процентов и основной суммы долга.Амортизационные отчисления определяются, в зависимости от вида лизинга, основываясь на ежемесячной сумме отчислений по норме, установленной лизингодателем, а также основываясь на сумме инвестиций для приобретения предмета лизинга. Первый метод расчета можно выразить формулой, где срок полезного действия (месяцы) имущества умножен на 100. Во втором случае данная величина представляет собой первоначальную стоимость объекта лизинга (затраты на приобретение минус сумма НДС).

Размер вознаграждения лизингодателя рассчитывается в процентном отношении от балансовой стоимости предмета лизинга, а также от среднегодовой остаточной стоимости объекта. Дополнительные услуги определяются отношением расходов лизингодателя к сроку сделки, выраженному в годах.

Величина налога для лизинговой компании рассчитывается посредством вычисления отношения выручки от лизинговой сделки (рубли), умноженной на ставку налоговой стоимости (проценты), к 100. Сумма страхования - непостоянная величина, и она добавляется к сумме лизингового платежа.

Методика расчета лизинговых платежей должна быть проста и понятна пользователям. Это требование может быть удовлетворено, если для расчетов применяется простой математический способ, допускающий упрощение в вычислениях в пределах, существенно не искажающих экономическую величину показателей.

Применяется следующая последовательность расчетов.

Величина причитающихся лизингодателю амортизационных отчислений рассчитывается по формуле (1):

А = (С*Н_А*Т)/100, (1)

где А – амортизационные отчисления;

С – балансовая стоимость оборудования;

Н_А – норма амортизационных отчислений;

Т – период действия лизингового соглашения

Платежи за кредитные ресурсы определяются по следующей формуле (2):

П_К = (К*С_к)/100, (2)

где П_К – плата за кредитные ресурсы;

К – величина кредитных ресурсов, привлекаемых для проведения лизинговых операций;

С_К – ставка за пользование кредитными ресурсами.

При этом величина кредитных ресурсов определяется по формуле (3):

К = ^ТΣ (С_Н+С_К)/2, (3)

где С_Н – стоимость оборудования на начало года;

С_К – стоимость оборудование на конец года;

Т – количество лет, на которое заключено лизинговое соглашение.

Для расчета платежей за дополнительные услуги лизингодателя (П_У)используется формула (4):

П_У = Р_К+Р_У+Р_Р+Р_Д, (4)

где Р_К – командировочные расходы работников фирмы-лизингодателя;

Р_У – Расходы на услуги юридических консультаций;

Р_Р – расходы на рекламу;

Р_Д – другие виды расходов на услуги лизингодателя.

Размер комиссионных выплат (Пком)определяются по формуле (5):

П_КОМ= (К*С_КОМ)/100, (5)

где С_КОМ– ставка комиссионного вознаграждения.

Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем в бюджет (Н_Д), производится по формуле (6):

(Н_Д) = (В*N)/100, (6)

где В – выручка по лизинговой сделке, облагаемая налогом на добавленную стоимость;

N – ставка налога на добавленную стоимость.

При этом размер (В) определяется по формуле (7):

В = П_К + П_КОМ + П_У (7)

Общая сумма лизинговых платежей (Л_П) определяется по формуле (8):

Л_П = А + П_К + П_КОМ + П_У+ Н_Д (8)

Указанным образом с учетом всех элементов лизинговых платежей рассчитывается базовая величина, которая будет служить исходной для расчетов стоимости лизинга. Совершенствовать методику расчета можно путем корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размеры лизинговых платежей. Размеры лизинговых платежей должны учитывать фактические темпы инфляции [17].

Анализ достоинств и недостатков, изложенных в специальной литература методик расчетов платежей в условиях гиперинфляции, показал, что исходная стоимость лизинга в данных методиках корректируется на ставку рефинансирования. По мнению коллектива авторов , ставка рефинансирования при частом ее изменении и тенденции к понижению не может служить в качестве объективного показателя ожидаемой инфляции. Кроме того, лизингополучателя интересует не инфляция в стране как таковая, а рост цен на конкретное оборудование, взятое в лизинг.

При выборе наиболее приемлемой методики платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий нужно учитывать стратегию ее применения лизингополучателем исходя из максимизации им его ресурсов, что достигается не только за счет снижения стоимости покупки, но и путем эффективного использования лизингового оборудования [18].

Анализ лизинговой деятельности как инструмента развития рыночной экономики на примере АО «КазАгроФинанс»

2.1 АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг Казахстана

АО «КазАгроФинанс» - акционерное общество, единственным акционером которого является государство в лице Национального холдинга «КазАгро», создано по инициативе правительства республики. АО «КазАгроФинанс» является действующим членом Ассоциации Финансистов Казахстана и поставщиком информации первого кредитного бюро.

АО «КазАгроФинанс» основной финансовый оператор агропромышленных проектов на Карте индустриализации. Потенциальный объем инвестиций - 64,3 млрд. тенге. По данным Министерства сельского хозяйства Республики Казахстан по состоянию на 1 января 2013 года в республике имеется 152,0 тысяч тракторов, 48,0 тысяч зерноуборочных комбайнов, 2,8 тысяч посевных комплексов, 90,0 тысяч сеялок и др. При этом следует отметить, что значительная часть тракторов и зерноуборочных комбайнов уже выработали свой амортизационный срок, кроме того помимо физического износа происходит и моральное устаревание машин. Необходимо обновление машин и оборудования аграрного сектора, сделать это возможно только с помощью применения лизинга – как инструмента финансирования инвестиционных проектов [19].

Виды деятельности АО «КазАгроФинанс»:

- Лизинговая деятельность в агропромышленном комплексе;

- Кредитование и оказание финансовых и иных услуг субъектам агропромышленного комплекса;

- Участие в реализации республиканских бюджетных и иных программ, направленных на развитие агропромышленного комплекса.

АО «КазАгроФинанс» является акционерным обществом, созданным Правительством РК в ноябре 1999 г. Зарегистрированный офис Компании располагается по адресу: ул. Кенесары, 51, г. Астана, Республика Казахстан. Деятельность Компании регулируется Национальным Банком Республики Казахстан и Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансовых рынков и финансовых организаций в соответствии с лицензией № 16 от 26 марта 2004 года. Компания имеет 9 филиалов и 4 представительства в республике Казахстан.

Потребителями финансовых услуг АО «КазАгроФинанс» являются сельскохозяйственные предприятия и крестьянские (фермерские) хозяйства, а также предприятия по переработке сельскохозяйственной продукции. Например, около 50% общего числа клиентов компании являются крестьянские (фермерские) хозяйства. Компания осуществляет такие виды лизинговых услуг как финансовый, возвратный и экспресс лизинг.

По состоянию на начало 2013 года АО «КазАгроФинанс» одобрено 100 инвестиционных проектов на общую сумму около 70,0 млрд. тенге, в том числе профинансирован 81 инвестиционный проект на сумму 45,9 млрд. тенге, осуществлен ввод в эксплуатацию 54 проектов во всех регионах Казахстана.

С 1 января 2013 года введены правила субсидирования лизинга. Субсидированию подлежат договора финансового лизинга, заключенные не ранее 1 января 2013 года. Размер субсидий: 7 % - от общей ставки оплачивает государство. Ставка по лизингу сельхозтехники и спецтехники в АО «КазАгроФинанс» с учетом субсидирования составит 5,8% для лизингополучателей.

Благоприятные условия финансирования, активная рекламная деятельность, реализация мероприятий по оптимизации условий предоставления финансовых услуг и ускорению процесса рассмотрения полученных заявок способствовали росту числа заемщиков АО «КазАгроФинанс», с 1249 единиц в 2007 году до 5 215 единиц в 2014 году. Количество заключенных договоров выросло с 2029 единиц в 2007 году до 9 417 единиц в 2014 году ( таблица 2) [ 20].

Таблица 2

Динамика количества заемщиков и заключенных договоров лизинга и займа в АО «КазАгроФинанс» , единиц.

Договора/ Заемщики	год								Отклоне-ние, 2014/ 2007г.г
Договора/ Заемщики	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	Отклоне-ние, 2014/ 2007г.г
Договора	2 029	2 467	3 332	4 444	5 248	6 055	7 372	9 417	7388
Заемщики	1 249	1 393	1 650	2 060	2 634	3 167	3 995	5 215	3966

Сегодня рынок лизинговых услуг имеет значительный рост большей частью, за счет реализации государственных программ поддержки малого и среднего бизнеса, а компании этих секторов являются основными клиентами лизинговых компаний, так как, субъекты МСБ нуждаются в обновлении материально-технической базы, в обновлении основных средств.

Структура портфеля лизинговых компаний постепенно меняется в пользу игроков, собственниками которых являются государственные институты. Если по итогам 2011 года доля государственных лизинговых компаний составляла 53%, то по итогам 2014 года она достигла 87% , как показано в таблице 3.То есть государственные лизинговые компании охватывают большую часть рынка лизинговых услуг.

Таблица 3

Рейтинг ведущих лизинговых компаний Казахстана по текущему портфелю

Текущий портфель	2011 г.		2012 г.		2013г.		2014 г.
Текущий портфель	млн. тенге	%	млн. тенге	%	млн. тенге	%	млн. тенге	%
АО «КазАгроФинанс»	51464	37,1	60505	43	74815	51,7	96883	56,6
АО «БРК- Лизинг»	20243	14,6	23033	16,4	19578	13,5	28610	16,7
АО «Астана- Финанс»	37401	26,9	31024	22,1	27349	18,9	23283	13,6
ТОО«Райффазен Лизинг Казахстан»	11629	8,4	12080	8,6	10765	7,4	8660	5,1
АО «Халык- Лизинг»	9986	7,2	7380	5,2	5578	3,9	3913	2,3
АО «Темирлизинг»	1997	1,4	2514	1,8	2460	1,7	2456	1,4
АО «КазМедТех»	0	0	0	0	0	0	2371	1,4
АО «Лизинг Групп»	1841	1,3	1798	1,3	1854	1,3	2084	1,2
ТОО «Astana Motors Leasing»	898	0,6	649	0,5	1354	0.9	1418	0,8
АО «СК Лизинг»	3347	2,4	1612	1,1	978	0,7	1403	0,8
Всего	138806	100	140594	100	144731	100	171082	100

Данные таблицы показывают, что в рейтинге лизинговых компаний Казахстана по текущему портфелю АО «Казагрофинанс» занимает лидирующие позиции. Сегодня казахстанский рынок лизинга можно охарактеризовать как высококонцентрированный, что является негативной тенденцией, три крупнейших участника рынка АО «КазАгроФинанс», АО «БРК- Лизинг», АО «Астана- Финанс» занимают 87%-ю долю.

По итогам прошлого года оживления рынка лизинга в Казахстане не наблюдалось, более того, имело место падение активности, так как, главной характерной чертой рынка остается ограниченное количество качественных заемщиков. Сегодня рынок лизинговых услуг имеет значительный рост большей частью, за счет реализации государственных программ поддержки малого и среднего бизнеса, а компании этих секторов являются основными клиентами лизинговых компаний, так как, субъекты МСБ нуждаются в обновлении материально-технической базы, в обновлении основных средств.

Таким образом, компании, конечным собственником которых является государство, удерживают лидирующие позиции по объемам лизингового бизнеса. Это вполне закономерно, в то время как все государственные компании по итогам года показали рост объемов нового бизнеса, все частные компании, показали снижение.

На рисунке 2 представлена доля АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг в Казахстане в 2014 году.

Рисунок 2 – Доли компаний на рынке лизинговых услуг Казахстана

Проведенный сравнительный анализ базовых условий финансирования основных игроков на рынке лизинга в АПК показал, что условия Общества являются приемлемыми и доступными для большинства сельхоз- товаропроизводителей страны ( таблица 4) .

Таблица 4

Условия финансирования основных участников рынка лизинга (2013-2014 год)

Наименование лизинговой компании	Наименование программы	Срок лизинга	Размер авансового обеспечения	Процентная ставка
1	2	3	4	5
АО «КазАгро Финанс»	Инвестицион- ные проекты	до 12 лет	от 15% от стоимости предмета лизинга в нац. валюте	от 6% годовых
	Племенные животные	до 7 лет		от 4% годовых
	Сельхозтехни-ка и оборудование	до 10 лет		от 12,8% годовых (на технику, попадающую под субсидирование)
	Сельхозтехни-ка и оборудование	до 10 лет		от 8% годовых (на технику, не попадающая под субсидирование )
АО «БРК-Лизинг»	Лизинг	от 3 до 10 лет	от 12% до 14% в иностранной валюте	до 7,5% годовых
АО « Халык лизинг»	Лизинг	от 3 до 5 лет	от 25% от стоимости предмета лизинга	от 11% до 14% в тенге и в иностранной валюте
Продолжение таблицы 4
1	2	3	4	5
АО “Национальная лизинговая компания” (НЛК)	Лизинг	от 3-х лет	от 30% от стоимости предмета лизинга	от 25% годовых
АО «Казкоммерц банк»	Лизинг	не менее 37 месяцев.	от 0 до 50% от стоимости предмета лизинга, в зависимости от ликвидности предмета лизинга и его ценовой амортизации	устанавливается в зависимости от сроков финансирования и степени кредитного риска.

Ключевыми конкурентными преимуществами АО «КазАгроФинанс» по сравнению с другими участниками рынка является более низкая процентная ставка лизинга и кредитования и более длительные сроки финансирования. Данные таблицы показывают условия финансирования нескольких основных игроков на рынке лизинговых услуг Казахстана. Средневзвешенная ставка вознаграждения по кредитам, выданным на развитие сельского хозяйства, в 2014 году составила 13,2 %, которая является ориентиром для оценки позиции АО «КазАгроФинанс» с точки зрения ценообразования. По-прежнему, ближайшим конкурентом АО «КазАгроФинанс» по условиям предоставления лизинга является АО «БРК- Лизинг», однако условия лизинга в АО «КазАгроФинанс» более гибкие и удобные для клиента, как по размеру авансового платежа и так и размеру диференцированных процентных ставках по программам лизинга, при этом по некоторым программам существует льготный период до 3-х лет. Практически все лизинговые компании требуют дополнительное залоговое обеспечение у лизингополучателя по договору лизинга. Условия финансирования лизинга АО «Казкоммерцбанк» крайне не выгодны, величина авансового платежа может достигать 50%, процентная ставка по лизингу не фиксирована, зависит от величины кредитного риска банка, то есть от эффективности его кредитной политики.

Проведенный сравнительный анализ базовых условий финансирования основных игроков на рынке лизинга в АПК показал, что условия АО «КазАгроФинанс» являются приемлемыми и доступными для большинства сельхоз товаропроизводителей страны. Ключевыми конкурентными преимуществами АО «КазАгроФинанс» по сравнению с другими участниками рынка является более низкая процентная ставка лизинга и кредитования и более длительные сроки финансирования [21].

Одной из основных целей деятельности АО «КазАгроФинанс» является обновление машинотракторного парка Республики Казахстан путем предоставления в лизинг аграриям сельскохозяйственной техники и оборудования. Таким образом, за весь период деятельности Обществом профинансирован закуп более 27,5 тысяч единиц различной сельскохозяйственной техники и перерабатывающего оборудования на общую сумму более 187 млрд. тенге. Согласно Программе развития АПК на 2013-2020 годы (Агробизнес-2020), начиная с 2013 года планируется, что новым направлением господдержки сельхозпроизводителей станет финансовое оздоровление предприятий, которое будет осуществляться, в том числе, посредством субсидирования части ставки вознаграждения по договорам, заключаемым с АО «КазАгроФинанс» на лизинг сельхозтехники [3,с.11].

Согласно Правил субсидирования, государство обязуется компенсировать сельхозтоваропроизводителям 7% от общей ставки финансирования. Таким образом, ставка по лизингу сельхозтехники и спецтехники в АО «КазАгроФинанс» с учетом субсидирования составит 5,8% (с ежегодной эффективной ставкой – от 6,4%). Срок предоставления субсидирования - до конца 2013 года. В случае отсутствия оснований для получения лизингополучателем субсидий либо отказа лизингополучателю в субсидировании уполномоченным органом ставка вознаграждения составит от 8% годовых (годовая эффективная ставка - от 8,2% годовых) [ 4, с.15].

На рисунке 3 представлена динамика инвестиций компании в аграрный сектор за последние 7 лет за счет различных фондов финансирования.

Рисунок 3 – Динамика инвестиций АО «КазАгроФинанс», млрд. тенге

Данные рисунка показывают, что всего с 2008 по 2014 год за счет всех источников финансирования инвестировано в развитие АПК 246,6 млрд.тенге. в том числе за счет средств республиканского бюджета – 62,4 млрд. тенге, за счет внебюджетных ресурсов – 138,9 млрд. тенге, за счет средств Национального фонда 42,7 млрд. тенге. Начиная с 2010 года наряду с традиционными формами финансирования посредством лизинга компания начала осуществлять финансирование за счет средств Национального фонда, вследствии кризиса 2009-2010 годов финансирование из бюджета значительно сокращается до 1,3 млрд. тенге в 2010 году, государство открывает средства Нацфонда для финансирования через лизинг сельхозтоваропроизводителей, это значит, что государство большое внимание уделяет развитию аграрного сектора экономики.

Необходимо отметить, что с 2010 года АО «КазАгроФинанс» начало финансирование инвестиционных проектов в рамках Плана совместных действий по стабилизации экономики и финансовой системы. Данные проекты решают две стратегические задачи – это обеспечение снижения импортозависимости и развитие экспортного потенциала агарного сектора республики. В настоящее время АО «КазАгроФинанс» является оператором 14 инвестиционных направлений. По состоянию на начало 2014 года Обществом одобрено 100 инвестиционных проектов на общую сумму около 70,0 млрд. тенге, в том числе профинансирован 81 инвестиционный проект на сумму 45,9 млрд. тенге.

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «КазАгроФинанс»

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот [22].

Согласно данным аудированной финансовой отчетности, АО «КазАгроФинанс» по итогам 2014 года достигнуты следующие финансовые результаты [20].

Общая сумма активов Общества по итогам 2014 года составила 152,3 млрд. тенге, в том числе по статье «Финансовая аренда» 87,3 млрд. тенге и по статье «Займы» 28,9 млрд. тенге. Рассмотрев динамику активов на рисунке 4, можно сказать , что в целом размер активов по состоянию на конец 2014 года в 4,4 раза превышает аналогичный показатель 2008 года, составивший 34,4 млрд. тенге.

Рисунок 4 – Динамика активов АО «КазАгроФинанс», млрд. тенге

Анализ баланса АО «КазАгроФинанс» позволит выявить состав его средств, тенденции его изменения, возможные негативные и позитивные сдвиги, а так же дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения, как в целом, так и отдельных статей. Прирост либо уменьшение валюты баланса свидетельствует о расширении, либо сужении деятельности компании. Рассмотрим состав и структуру баланса АО «КазАгроФинанс» за 2012-2014 годы в таблице 5.

Проведя анализ изменения состава баланса АО «КазАгроФинанс» за 2012-2014 гг. можно сделать следующие выводы: активы баланса за анализируемый период увеличились на 42089884 тыс. тенге. Большей частью данное увеличение произошло по следующим статьям:

- средства в кредитных организациях увеличились на 6495089 тыс. тенге;

- ссуды, предоставленные клиентам на 2128494 тыс. тенге;

- дебиторская задолженность по финансовой аренде или финансовый лизинг на 34029229 тыс. тенге;

- имущество для финансовой аренды на 1856840 тыс. тенге.

Таблица 5

Анализ состава баланса АО «КазАгроФинанс»

Статьи баланса, тыс. тенге	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение (+,-)
Активы всего, в том числе:	110206806	132864387	152296690	42089884
Денежные средства и их эквиваленты	8398782	10878777	7479863	-918919
Средства в кредитных организациях	2882995	10926990	9378084	6495089
Производные финансовые активы	9445631	6556513	5221756	-4223875
Ссуды, предоставленные клиентам	23191484	28901531	25319978	2128494
Дебиторская задолженность по финансовой аренде	53226523	6344220	87255752	34029229
Имущество для финансовой аренды	6098660	6467772	7955500	1856840
Финансовые активы	463109	491577	491555	28446
Основные средства	1104889	952746	914649	-190240
Требования по налогу на прибыль	74238	50812	40757	-33481
НДС и прочие налоги к возмещению	533000	524517	798788	265788
Прочие активы	1656566	4187029	3693812	2037246
Обязательства	49754144	51624861	68231719	18476975
Капитал	60452662	81239526	84064971	23612309

Обязательства увеличились к концу 2014 года на 18476975 тыс. тенге, собственный капитал на 23612309 тыс. тенге. Увеличение собственного капитала произошло вследствии увеличения уставного капитала, за счет дополнительной эмиссии акций.

В структуре активов АО «КазАгроФинанс» большую долю за анализируемый период занимают операции по предоставлению финансового лизинга. Рассмотрим долю финансового лизинга в структуре активов за 2012-2014 год на рисунке 5.

Данные рисунка позволяют сделать вывод, что за анализируемый период доля статьи «дебиторская задолженность по финансовой аренде» или финансовый лизинг увеличилась на 9,3%. Лизинговые операции занимают наибольший удельный вес в активах компании.

Рисунок 5 – Доля финансового лизинга в активах АО «КазАгроФинанс», %

Собственные средства лизинговой компании или собственный капитал это средства уставного, резервного фондов, фонда основных средств, фонда амортизации и нераспределенная прибыль текущего года и прошлых лет. Уставный капитал является основополагающим фактором деятельности любого предприятия, так как позволяет сформировать внеоборотные активы, то есть приобрести здания и сооружения; закупить необходимое для начала деятельности оборудование и материалы, нанять персонал.

Собственный капитал компании является одним из ключевых факторов регулирования, с помощью которого осуществляется не только регулирование текущей деятельности отдельных коммерческих банков, но и всей банковской системы в целом. То повышенное внимание, которое уделяется данному показателю, говорит о его важности для кредитных организаций.

Постепенно "обрастая" фондами, собственный капитал становится достаточным и для привлечения дополнительных средств и расширения деятельности. Предприятие сможет наращивать мощности и размер привлекаемых средств в той же мере, как растет величина собственного капитала. В АО «КазАгроФинанс» уставный капитал составляет около 90% от всех собственных средств. Увеличение уставного капитала происходит за счет дополнительной эмиссии обыкновенных акций компании, номинальная стоимость одной акции 1000 тенге.

Рассмотрим динамику уставного капитала АО «КазАгроФинанс» на рисунке 6.

Рисунок 6 – Динамика уставного капитала АО «КазАгроФинанс», млн. тенге

Размер уставного капитала АО«КазАгроФинанс» по итогам 2014 года составил 75,7 млрд. тенге, что в 3,5 раза больше данного показателя в 2008 году (21,8 млрд. тенге).

Финансовая устойчивость АО «КазАгроФинанс» характеризуется таким показателем как достаточности собственного капитала. Однако сложность определения достаточности собственного капитала заключается в расчете не абсолютного, а относительного его размера. Именно относительные показатели достаточности собственного капитала являются ведущими в системе анализа финансовой устойчивости компании [25].

АО «КазАгроФинанс» обязан выполнять минимальные требования к уровню достаточности капитала, рассчитываемому в соответствии с Базельским Соглашением. Согласно действующим требованиям Национального Банка, лизинговые компании должны поддерживать норматив отношения величины капитала первого уровня к совокупной величине активов и норматив отношения совокупной величины капитала к активам, условным обязательствам, взвешенным с учетом риска. Лизинговые компании обязаны поддерживать коэффициент достаточности капитала в размере 12% от активов взвешенных с учетом риска. Расчет коэффициента достаточности капитала проведем в таблице 6.

Таблица 6

Достаточность собственного капитала АО «КазАгроФинанс»

Показатели	2012 год	2013 год	2014 год	Изменение +,-	Темп роста, %
Капитал, всего тыс. тенге	60452662	81239526	84052016	23599354	139
Активы, взвешенные с учетом риска, тыс. тенге	110218231	114644568	132563746	22345515	120
Норматив общей достаточности капитала стр.1/стр.2, %	0,54	0,70	0,63	0,09	116

По состоянию на 31 декабря 2014 года, достаточность капитала АО «КазАгроФинанс» составляет 0,63, что на 0,09 пункта больше показателя 2012 года, при требованиях финансового регулятора не менее 0,12. Темп роста достаточности капитала за анализируемый период составил 116%.

Основным показателем при анализе результатов деятельности АО «КазАгроФинанс» является полученная прибыль за рассматриваемый период. Прибыль определяется как разница между полученными доходами и понесенными расходами, поэтому основными обобщенными факторами, влияющими на ее сумму, являются сумма доходов и сумма расходов.

Данные о доходах и расходах лизинговой компании приводятся в ее отчетах о прибылях и убытках. Получаемые обществом доходы должны покрывать его расходы и создавать прибыль. Часть доходов банка направляется на создание резервов для покрытия потенциальных рисков. Банк должен обеспечить не только достаточность объема доходов для покрытия своих расходов, но и ритмичность их поступления. Иными словами, поток доходов должен быть распределен во времени в соответствии с периодичностью произведения банком расходов [26].

Понятие доходности Общества отражает положительный совокупный результат деятельности банка во всех сферах его хозяйственно-финансовой и коммерческой деятельности. За счет доходов банка покрываются все его операционные расходы, включая административно-управленческие, формируется прибыль банка, размер которой определяет уровень дивидендов, увеличение собственных средств и развитие пассивных и активных операций. Прибыль - основной финансовый показатель результативности деятельности банка; размер прибыли банка важен для всех, кто имеет отношение к этой деятельности. Участники банка (пайщики или акционеры) заинтересованы в прибыли как норме дохода на вложенный капитал.

Рассмотрим состав и структуру доходов и расходов АО «КазАгроФинанс» в таблице 7.

Таблица 7

Анализ доходов и расходов АО «КазАгроФинанс»

Статьи	2012 год тыс. тенге	2013 год тыс. тенге	2014 год тыс. тенге	Изменение +,-
Процентные доходы	9701331	9624031	10602733	901402
Процентные расходы	1949023	2200467	2321383	373360
Чистый процентный доход	7752308	8281350	7423564	-328745
Прочие операционные расходы	(1896083)	(2153579)	(531166)	1364917
Непроцентные расходы	(2170252)	(2271069)	(3254930)	1084678
Доход по налогу на прибыль	423155	547942	24142	-399013
Прибыль/(убыток)	2406714	1150863	605778	- 1800936

Анализ данных таблицы показал, что АО «КазАгроФинанс» за анализируемый период по результатам итогов деятельности получил положительный финансовый результат. В 2014 году прибыль составила 605778 тыс. тенге, что однако на 1800936 тыс. тенге меньше, чем в 2012 году.

На снижение прибыли повлияло увеличение процентных расходов, а именно увеличение задолженности перед акционерами, перед кредитными организациями снизили чистый процентный доход в 2014 году на 328,74 млн. тенге. Непроцентные расходы за анализируемый период увеличились на 1084678 тыс. тенге, что так же повлияло на снижение прибыли, из них увеличились расходы на персонал, расходы от обесценения и создания резервов, признание убытков по кредитам клиентам. Прочие операционные расходы снизились за период 2012-2014 г.г. на 1364917 тыс. тенге, что положительно повлияло на рост прибыли.

Наглядно динамика прибыли за 2012-2014 годы показана на рисунке 7.

На основании проведенного анализа прибыли, выявлено её снижение в 2014 году, это прежде всего связанно со спецификой деятельности компании ее уставной целью является льготное финансирование аграрного сектора республики. В этой связи, уровень доходности Компании по основной деятельности предопределен установлением низкой (льготной) ставки вознаграждения по лизингу для сельхозтоваропроизводителей.

Рисунок 7 – Динамика прибыли АО «КазАгроФинанс»

Показатели доходности (рентабельности) активов ROA, и рентабельности капитала (ROЕ) являются одними из важных показателей для характеристики эффективности использования активов и собственных средств компании [23,с.321].

Рассмотрим показатели рентабельности активов и собственного капитала АО «КазАгроФинанс» в таблице 8.

Таблица 8

Коэффициенты рентабельности активов и капитала

Показатели

2012г.

2013г.

2014г.

Изменение (+/-)

Рентабельность активов (ROA), %

(отношение суммы чистого дохода к среднегодовой величине активов), %

2,3

0,86

0,42

-1,88

Рентабельность капитала (ROЕ), %

(отношение суммы чистого дохода к среднегодовой величине собственного капитала), %

3,9

1,5

0,8

-3,1

Анализируя данные таблицы, можно сделать вывод, что по итогам 2014 года наблюдается снижение показателей рентабельности активов и капитала на 1,88 и 3,1 пункта соответственно, это снижение обусловлено значительным снижением прибыли компании в 20134году, при увеличении темпов роста активов и капитала. Данная ситуация обусловлена в первую очередь спецификой деятельности компании, то есть предоставление льготного финансового лизинга под низкую процентную ставку, для этих целей осуществляется ежегодное увеличение уставного капитала компании за счет бюджетных инвестиций. С другой стороны в 2014 году произошло увеличение заемных средств финансирования, использование которых характеризуется получением низкого уровня маржи (разницы между процентами полученными и уплаченными) в связи с дороговизной заемных источников финансирования.

Далее рассмотрим показатели, характеризующие финансовую устойчивость АО «КазАгроФинанс». Оценка финансовой устойчивости любой организации включает в себя расчет следующих основных коэффициентов представленных в таблице 9.

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости АО «КазАгроФинанс»

Наименование показателей	Рекомендуе-мое значение	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение, 2014 к 2012г. (+,-)
Коэффициент финансовой независимости (отношение величины собственного капитала к величине совокупных активов)	> 0,5	0,54	0,61	0,55	0,01
Коэффициент финансовой задолженности (соотношение величины заемного капитала к величине собственного капитала)	1,0	1,2	1,16	1,08	-0,12

Данные таблицы показали, что величина коэффициента финансовой независимости за анализируемый период не вышла за рамки рекомендуемого значения, при этом снижение в динамике данного показателя по в 2014 году сравнению с показателем 2013 года обусловлено увеличением заемных средств. Величина коэффициента финансовой задолженности к 2014 году вошла в нормативное значение и составила 0,63 п.п., что говорит о верной политики соотношения собственных и заемных средств, в результате которой достигнуто сбалансированное сочетание величин заемного и собственного капитала Компании. Динамика постепенного роста показателя коэффициента самофинансирования в 2014 году свидетельствует о достаточности собственных средств компании для исполнения всех видов своих обязательств. Коэффициент финансовой напряженности входит в нормативное значение и составляет на конец 2014 года 0,45 п.п., это значит, что степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования не превышает допустимого значения.

Коэффициенты текущей ликвидности сложившиеся в 2012-2014 годах году показывают стабильную финансовую устойчивость компании, так как находится в пределах рекомендуемого значения. Снижение в динамике данного показателя свидетельствует о том, что активы Компании позволяют ей отвечать по любым видам своих обязательств.

Проведённый выше анализ позволяет сделать заключение, что финансовое положение АО ««КазАгроФинанс» достаточно стабильное. Активы компании увеличились увеличилась за период 2008-2014 годы в 4,4 раза, за период 2012-2014 годы на 26%. Уставной капитал увеличился в 3,5 раза за период 2008-2014 годы, уровень достаточности капитала соответствует нормативному значению. Большую долю в активах за анализируемый период занимают операции по предоставлению финансового лизинга, компания наращивает ресурсный потенциал и расширяет активные операции. Прибыль компании снизилась за анализируемый период, что связанно со спецификой деятельности компании, так как ее уставной целью является льготное финансирование аграрного сектора республики. АО «КазАгроФинанс» является финансово устойчивой компанией, практически все коэффициенты финансовой устойчивости находятся в пределах нормативных значений.

1. Механизм проведения лизинговой сделки в АО «КазАгроФинанс»

Лизинговая операция – это сложная финансовая сделка, которую можно разделить на три этапа: подготовка и обоснование; юридическое оформление; исполнение.

Первый этап включает оформление следующих документов:

а) предварительная встреча и интервью с потенциальным клиентом в данной работе рассматриваются отношения АО «КазАгроФинанс» с одной стороны и ТОО «Львовский колос» с другой;

б) предоставление заявителем, т.е. ТОО «ТITAN -KST » заявки и полного пакета документов в АО «КазАгроФинанс»;

в) экспертиза документов заявителя и анализ проекта, заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового процесса;

г) принятие решения уполномоченным органом АО «КазАгроФинанс» о предоставлении инвестиций в форме финансового лизинга и/или займа.

Второй этап:

а) договор купли-продажи объекта лизинга;

б) акт приемки-сдачи объекта лизинга в эксплуатацию;

в) лизинговый договор;

г) договор на страхование объекта лизинга.

Третий этап:

а) эксплуатация поставленного имущества;

б) лизингополучатель обеспечивает сохранность имущества;

в) выполняет работы по поддержке его в рабочем состоянии;

г) производит выплаты лизингодателю (лизинговые платежи);

д) лизинговые операции отражаются в бухгалтерском отчете;

е) мониторинг исполнения клиентом обязательств по договору финансового лизинга/займа;

ж) передача права собственности на предмет лизинга.

После принятия решения лизингодателя о рассмотрении заявки, потенциальный лизингополучатель должен предоставить все документы, которые требует лизингодатель. Стандартный набор:

а) нотариально заверенные копии учредительных документов, бухгалтерский баланс за последний год;

б) экономическое обоснование и анализ эффективности сделки (бизнес-план);

в) гарантийное обеспечение сделки [27].

Затем проводится проверка документов, анализ эффективности деятельности лизингополучателя, оценка платежеспособности лизингополучателя. Рассмотрим этот процесс на примере конкретного предприятия: ТОО «Львовский колос». Данное предприятие находится на территории Костанайской области, размер уставного капитала равен 30 000 тыс. тенге. Для определения возможности совершения лизинговой операции с данным лицом кредитными менеджерами проводится финансовый анализ лица-заявителя. К основным показателям данного анализа относятся: величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) на исследуемом предприятии составляет 73 085,0 тыс. тенге; коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия или общий) – 3,08; коэффициент срочной или быстрой ликвидности – 2,21; коэффициент концентрации заемного капитала (или финансовой зависимости) – 0,49; коэффициент нормы прибыли (рентабельность продаж) – 19,0; продолжительность одного оборота товарно-материальных запасов (в днях) – 77,7; средний период погашения дебиторской задолженности (в днях) – 12,8; средний период погашения кредиторской задолженности (в днях) – 89,1. Анализ кредиторской задолженности показал, что у предприятия имеется 20 крупных кредиторов на общую сумму 46 559,0 тыс. тенге, погашение этой задолженности заемщиком осуществляется своевременно и в полном размере. Из полученных данных можно сделать следующий вывод (общий рейтинг лица-заявителя) – рейтинг стабильный – данный рейтинг имеет следующие возможные (вероятные) характеристики:

) финансовое состояние заемщика устойчивое; компания безубыточная, платежеспособная, имеет хорошую конкурентную позицию на рынке;
) не выявлены внешние или внутренние факторы, способные значительно ухудшить финансовое состояние заемщика в течение срока действия договора финансового лизинга;
) возможность клиента рассчитаться с банком или кредиторами по своим обязательствам не вызывает сомнений;
) по срокам активы и обязательства заемщика соизмеримы.

Потребность данного лица-заявителя в финансировании можно представить в виде следующей таблицы 10:

Таблица 10

Потребность лица-заявителя в финансировании

Сумма запрашиваемого займа (лизинг, кредит)	18 126 500 тенге
Срок займа	7 лет
Ставка вознаграждения	13 % годовых
Ставка по страхованию	1 % от остатка долга
Консолидированные выводы (резюме) по данному проекту и потенциальному заемщику.	На основании представленной финансовой отчетности проведен анализ финансового состояния предприятия. На сегодняшний день хозяйство имеет ТМЗ на весенние полевые работы. ТОО «ТITAN -KST » является клиентом АО «КазАгроФинанс» с 2007 года. Все обязательства по договорам финансового лизинга исполняют своевременно. Финансовое состояние за прошлый год стабильное. На основании вышеизложенного считается возможным заключение договора финансового лизинга с ТОО «ТITAN -KST »

В связи с составлением положительного заключения эксперта компании и устранением первичных замечаний юридической службы составляется таблица запрашиваемых условий, в которых указывается сумма, годовая процентная ставка по лизингу и ставка по страхованию. Затем составляется график выплат лизинговых платежей (таблица 11,12):

Таблица 11

Условия лизинга по внебюджетной программе финансирования

Общая сумма лизинга, тенге	18 126 500
Ставка вознаграждения, % годовых	13 %
Ставка по страхованию, % на остаток основного долга	1%
Комиссия за рассмотрение проекта	0,5%
Норма амортизации	10%

Компания проводит расчет лизинговых платежей по финансовому лизингу в соответствие с приведенной в первой главе методикой расчета платежей:

Среднегодовая стоимость оборудования и размер амортизации за срок аренды составят (таблица 12):

Таблица 12

Среднегодовая стоимость и размер амортизации, тыс. тенге

Период	Стоимость оборудования на начало года	Амортизационные отчисления	Стоимость оборудования на конец года	Среднегодовая стоимость оборудования
1	18 126,5	1 812,7	16 313,8	17 220,2
2	16 313,8	1 812,7	14 501,1	15 407,5
3	14 501,1	1 812,7	12 688,4	13 594,8
4	12 688,4	1 812,7	10 875,7	11 782,1
5	10 875,7	1 812,7	9 063	9 969,4
6	9 063	1 812,7	7 250,3	8 156,7
7	7 250,3	1 812,7	5 437,6	6 344,0
Итого		12 688,9

Тогда расчет лизинговых платежей будет выглядеть следующим образом (таблица 13):

Общая сумма лизинговых платежей за период действия лизингового соглашения составит:

Л_П= 4 416,4+4 142,4+3 868,2+3 594,2+3 320,1+3 046+2 771,9=25 159,2 тыс. тенге.

Взнос, приходящийся на 1 год равен:

Л_В=25 159,2 / 7=3 594,17 тыс. тенге.

Таблица 13

Расчет лизингового платежа

Период	П_К	П_КОМ	В	Н_Д	Л_П
1	2 238,6	86,1	2 324,7	279	4 416,4
2	2 003	77,1	1 080,1	249,6	4 142,4
3	1 767,3	68	1 835,3	220,2	3 868,2
4	1 531,7	58,9	1 590,6	190,9	3 594,2
5	1 296	49,9	1 345,9	161,5	3 320,1
6	1 060,4	40,8	1 101,2	132,1	3 046
7	824,7	31,7	856,4	102,8	2 771,9

Если представить эти расчеты в виде графика, на котором будут указаны все платежи лизингополучателя за весь период действия договора финансового лизинга при аннуитетном способе начисления, т.е. с фиксированной суммой платежей, то получится следующее (таблица 14):

Таблица 14

График выплат лизинговых платежей при внебюджетном финансировании с фиксированной суммой платежей

№ платежа	1 платеж	2 платеж	3 платеж	4 платеж	5 платеж	6 платеж	7 платеж
Сумма, тыс. тенге	3 594,17	3 594,17	3 594,17	3 594,17	3 594,17	3 594,17	3 594,17

Также в компании АО «КазАгроФинанс» применяется другая методика расчета платежей, в которой в отличие от аннуитета применяется метод начисления «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за вычетом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной суммой, в нашем случае размер аванса равен 25 %, далее лизингополучатель выплачивает 15% и остальную сумму выплат делят на оставшийся период соглашения – 10 % в течение 8 лет, тогда график выплат лизинговых платежей будет выглядеть следующим образом (таблица 15).

Таблица 15

График выплат лизинговых платежей при внебюджетном финансировании

№ платежа	Размер лизин-гового платежа, %	Остаток основного долга до внесения платежа, тенге	Сумма лизинго-вого платежа, тенге	Остаток основного долга после внесения платежа, тенге	Сумма начис-ленн-ого возна-граждения, тенге	Сумма страхо-вых выплат, тенге	Всего сумма выплат по лизингу, тенге
1	25	18 126 500	4 531 625	13 594 875	0	135 949	4 667 574
2	15	13 594 875	2 718 975	10 875 900	0	108 759	2 827 734
3	10	10 875 900	1 812 650	9 063 250	0	90 633	1 903 283
4	10	9 063 250	1 812 650	7 250 600	0	72 506	1 885 156
5	10	7 250 600	1 812 650	5 437 950	0	54 380	1 867 030
6	10	5 437 950	1 812 650	3 625 300	0	36 253	1 848 903
7	10	3 625 300	1 812 650	1 812 650	391 432	18 127	2 222 208
8	10	1 812 650	1 812 650	0	235 645	0	2 048 295
Всего	100		18 126 500		627 076	516 605	19 270 181

Для более наглядного понимания проведенные расчеты можно представить в виде рисунка 8:

Рисунок 8 – График выплат лизинговых платежей, тыс. тенге

Проанализировав изложенные в таблице данные можно сделать вывод, что общая сумма ниже, чем при выплате долга аннуитетом, однако здесь есть свои недостатки: дело в том, что при данной методике расчета на лизингополучателя нагрузка ложится неравномерно и в первые годы выплаты занимают значительную долю от всей суммы выплат по лизингу, если у лизингополучателя финансовое положение устойчивое, тогда для него такие выплаты могут стать оптимальным вариантом.

Наряду с внебюджетной программой финансирования в компании применяется также бюджетная программа, ставка по которой значительно ниже и составляет всего 4 % годовых, а также отсутствует комиссия за рассмотрение проекта. Если условия проекта финансирования будут соответствовать этой программе, тогда выплаты лизингополучателя будут значительно ниже и составят за весь период действия договора финансового лизинга всего 18 803 021. Расчеты представлены в виде таблицы 16:

Таблица 16

График выплаты лизинговых платежей при бюджетном финансировании

№ плате-жа	Размер лизин-гового плате-жа, %	Остаток основного долга до внесения платежа, тенге	Сумма лизинго-вого платежа, тенге	Остаток основного долга после внесения платежа, тенге	Сумма начис-ленного возна-граж-дения, тенге	Сумма страхо-вых выплат, тенге	Всего сумма выплат по лизингу, тенге
1	25	18 126 500	4 531 625	13 594 875	0	135 949	4 667 574
2	15	13 594 875	2 718 975	10 875 900	0	108 759	2 827 734
3	10	10 875 900	1 812 650	9 063 250	0	90 633	1 903 283
4	10	9 063 250	1 812 650	7 250 600	0	72 506	1 885 156
5	10	7 250 600	1 812 650	5 437 950	0	54 380	1 867 030
6	10	5 437 950	1 812 650	3 625 300	0	36 253	1 848 903
7	10	3 625 300	1 812 650	1 812 650	87 410	18 127	1 918 178
8	10	1 812 650	1 812 650	0	72 506	0	1 885 156
Всего	100		18 126 500		159 916	516 605	18 803 021

Как видно из таблицы 16 бюджетная программа финансирования для лизингополучателя очень выгодна, так как переплата за весь период действия договора составляет всего 676 521 тенге.

Если провести сравнительный анализ между лизингом и банковским кредитом, то получается, следующее: банки в настоящее время кредитуют малый и средний бизнес в среднем под 20 % годовых, с ежегодным страхованием в размере 1 % от невыплаченной суммы кредита, график выплат платежей по займу можно представить в таблице 17.

Таблица 17

График выплат платежей по кредиту

№ платежа	Банко-вский про-цент по ссуде, %	Остаток основного долга до внесения платежа, тенге	Сумма платежа, тенге	Остаток основного долга после внесения платежа, тенге	Сумма начисле-нного вознаг-раждения, тенге	Сумма страх-овых выплат, тенге	Всего сумма выплат по кредиту, тенге
1	15	18 126 500	2 718 975	15 407 525	4 830 248	154 075	7 703 298
2	15	15 407 525	2 718 975	12 688 550	3 081 505	126 885,5	5 927 365,5
3	15	12 688 550	2 718 975	9 969 575	2 537 710	99 695,8	5 356 380,8
4	15	9 969 575	2 718 975	7 250 600	1 993 915	72 506	4 785 396
5	10	7 250 600	1 812 650	5 437 950	1 450 120	54 379,5	3 317 149,5
6	10	5 437 950	1 812 650	3 625 300	1 087 590	36 253	2 936 493
7	10	3 625 300	1 812 650	1 812 650	725 060	18 126,5	2 555 836,5
8	10	1 812 650	1 812 650	0	362 530	0	2 175 180
Всего	100		18 126 500		16 068 678	560 921,3	34 756 099,3

Сравнение итогов дает основание сделать вывод в пользу лизинга. Расходы предприятия в случае финансового лизинга за весь период расчетов по лизинговому соглашению составляют 25 159,2 тыс. тенге, а в случае изначального приобретения этого оборудования за счет ссуды – 34 756,1 тыс. тенге. Таким образом, переплата составляет 9 596,9 тыс. тенге.

Если анализировать все приведенные методики расчетов можно сделать вывод в пользу применяемой в АО «КазАгроФинанс» методики, которая предусматривает выплату аванса в размере 25 % в момент заключения договора и последующие выплаты в течение всего срока договора. Так как техника, запрашиваемая ТОО «ТITAN-KST» в финансовую аренду в АО «КазАгроФинанс», не включена в установленный перечь бюджетного финансирования директор ТОО принял решение взять технику в лизинг по предлагаемой схеме внебюджетного финансирования, т.е. по ставке 13 % годовых и других условиях предусмотренных данной программой.

Следующим действием в процессе совершения сделки является заключение договора финансового лизинга с ТОО «ТITAN -KST », к договору прилагаются дополнительные соглашения, в которых указываются особенности данного договора, а также условия поставки оборудования. В течение всего срока действия договора финансового лизинга осуществляется мониторинг исполнения клиентом своих обязательств по договору лизинга, который заключается в систематических выездах на территорию деятельности ТОО «ТITAN -KST» инженеров «КазАгроФинанс», составлении отчета по состоянию техники, а также директор ТОО обязан на протяжении всего срока действия договора предоставлять необходимую информацию по финансовому состоянию своего предприятия. По истечении срока действия договора финансового лизинга, при полном исполнении ТОО «ТITAN -KST » своих обязательств и при отсутствии у АО «КазАгроФинанс» претензий по исполнению условий договора, осуществится полная передача прав собственности на полученный по договору финансового лизинга комбайн РСМ-142 «Acros-530» ТОО «ТITAN -KST» от АО «КазАгроФинанс». В АО «КазАгроФинанс» составляется и подшивается кредитное досье на данного клиента и отправляется в архив. При повторном обращении данного ТОО уже будет учитываться его кредитная история и будут предложены более льготные условия финансирования.

3 Совершенствование лизинговой деятельности в Республике Казахстан

3.1 Стратегические направления развития лизинга и лизинговых отношений в экономике Казахстана

Для устойчивого и стабильного развития лизинга в условиях республики необходима специальная программа, состоящая из адресных мероприятий по лизинговому бизнесу в области права, налогообложения, стимулирования, управления и т.д., которая должна обладать многогранным, комплексным характером, взаимосвязанностью всех задач между собой не только общей целью, но и определенной зависимостью, и взаимообусловленностью.

В ходе ее реализации будут созданы необходимые условия для развития лизинга путем решения следующих проблем:

– обеспечение нормативно-правовой базы;

– развитие института лизинга;

– создание экономической базы;

– стимулирование внешнеэкономической лизинговой деятельности;

– информационное и научно-методическое обеспечение;

– совершенствование системы регулирования лизинговой деятельности.

Негативные факторы, оказывающие влияние на деятельность производителей оборудования могут корректироваться посредством лизинговых услуг, позволяющих осуществлять более эффективное функционирование конкретного производителя [28].

Для решения задачи по обеспечению нормативно-правовой базы следует внести изменения и дополнения в действующее законодательство Республики Казахстан, разработать новые законы и нормативные акты, направленные на организацию и развитие лизинговой деятельности. Существующие нормативы, которые регулируют сферу лизинговой деятельности, рассматривают интересы лизингодателя и организационные формы реализации лизинговых отношений, в то время, как интересы и позиции лизингополучателей, для которых существует сам лизинг, не нашли в них отражения. Путем совершенствования действующего законодательства можно повысить эффективность использования лизинга на предприятиях как фактора развития производства.

В организации и развитии лизинговой деятельности необходимо определить приоритетные направления, осуществляемые за счет лизинга. Ими являются:

1 Производство товаров народного потребления:

– ориентация на использование отечественного сырья;

– производство импортозамещающей продукции и ориентированной на экспорт.

2 Аграрный сектор экономики:

– развитие сельскохозяйственных формирований;

– увеличение производства экологически чистой продукции на основе освоения новых технологий;

– развитие сети перерабатывающих производств.

3 Инновационная деятельность:

– организация и развитие наукоемких производств.

4 Освоение и использование минерального сырья

5 Расширение и совершенствование сферы услуг населению.

По основным направлениям следует разработать механизм привлечения, распределения и возврата товарно-финансовых ресурсов лизингодателей. При этом использование порядка и условий кредитования должно происходить на конкурсной основе с организацией экспертизы проектов [29].

Для выхода Казахстана на международный рынок и закрепления своих позиций следует стабилизировать положение на внутреннем ценовом рынке, что важно для сельхозтоваропроизводителей при вступлении республики во Всемирную Торговую Организацию, для этого необходимо выделение экспортных субсидий [30].

Используя методику коэффициента защиты аграриев (соотношение внутренних цен к мировым) и учитывая объемы реализованной продукции, были определены необходимые размеры субсидий по республике. Расчеты показывают, что размер субсидий для сельхозпроизводителей возрастет в среднем за 2014-2018 гг. по сравнению с 2010-2014 гг. в 2,1 раза (таблица 18) [31].

Таблица 18

Прогноз размеров субсидий сельхозтоваропроизводителям Казахстана

Год	Коэффициент защиты сельхозтова-ропроизво-дителей	Объем реализова-нной продукции, млрд. тенге	Требуется выделение субсидий, млрд. тенге (гр.2 х гр.3)	Выплачено налогов в бюджет, млрд. тенге	Субсидии, млрд. тенге (гр.4 - гр.5)
2010	0,458	195	89,3	9,2	80,1
2011	0,407	245	99,7	10,1	89,6
2012	0,347	295	101,6	11,1	90,5
2013	0,303	354	107,3	12,8	94,5
2014	0,291	423	123,0	17,4	105,6
В среднем за 2010-2014 гг.	0,345	302	104,2	12,0	92,2
В среднем за 2015-2019 гг.	0,290	765	222,1	30,1	192,0

Меры государственной финансовой поддержки производства сельскохозяйственной техники, оборудования, услуг будут соответствовать требованиям ВТО, если государство сможет компенсировать транспортные затраты при их реализации на мировом рынке.

Важное значение для развития лизинга имеет увеличение вложений инвестиций в сферу лизинговых услуг в сельском хозяйстве из различных источников, наряду с государственными.

Расчеты свидетельствуют, что за 9 лет (2008-2016 гг.) объем бюджетных средств, выделяемых для финансового лизинга в сельском хозяйстве, возрастет в 2,8 раза, собственные средства предприятий – в 5,6 раза, иностранные инвестиции – в 2,0 раза, заемные средства – в 1,7 раза.

Объем инвестиций из всех источников в сферу услуг в сельском хозяйстве увеличится к 2016 г. с 20,4 млрд. тенге до 68,5 млрд. тенге (в 3,3 раза), в том числе лизинговые услуги – с 12,0 млрд. тенге до 41,4 млрд. тенге (в 3,5 раза). Среднегодовые темпы их прироста составят 14,75%. Такие темпы прироста лизинговых услуг обоснованы, исходя из фактически сложившихся темпов их прироста в 2008-2014 гг.

Инвестиции в основной капитал сельского хозяйства к 2016 г. возрастут в 3,8 раза. Среднегодовые темпы прироста составят 16,1%. В объеме инвестиций в основной капитал сельского хозяйства удельный вес сферы услуг к 2016 г. составит 36,6% [29].

Для развития лизинга необходимо использование принципов рыночной экономики, которые применяются в развитых странах для поддержки сельхозтоваропроизводителей путем введения квот на основные виды продукции аграрного сектора. Следовательно, развивая лизинг в производстве сельскохозяйственной продукции, необходимо определить, какой объем ее следует производить и с какими издержками, какая при этом будет доходность, иначе ни одна форма государственной поддержки не будет эффективной, а лизинг не станет альтернативным и действенным способом кредитования.

В общем виде стратегия развития лизинга в АПК Казахстана объединяет три направления – инновационно-инвестиционное, экономическое и организационное в соответствии с рисунком 9 [ 30].

Однако для ее реализации требуется наличие внешних факторов, связанных с законодательными и дополнительными условиями в рамках региональных программ. Лизинговые отношения в стране достигли того уровня, когда необходимо широкое применение лизинговых услуг, особенно в капиталоемких рынках экономики [31].

1. Приоритетными направлениями в организации и развитии лизинговой деятельности в производстве товаров народного потребления считать:

– использование отечественного сырья, производство импортозамещающей продукции, а также ориентированной на экспорт;

– в аграрном секторе экономики - рост производства экологически чистой продукции на основе использования новых технологий;

– в инновационной деятельности - организацию и развитие наукоемких производств;

– поддержка развития предприятий по добыче и переработке минерального сырья;

– развитие сферы услуг населению.

СТРАТЕГИЧЕСКИЕ

НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА

Инновационно-инвестиционное

Экономическое

Организационное

Увеличение числа

лизингополучателей

Расширение

географии использования

лизинга

Структуризация состава и

номенклатуры техники

Понижение

уровня стоимости поставляемой по лизингу техники

Расширение

сферы лизинга племенного скота

Развитие новых методов государ-ственной защиты отечественных товаропроизводителей

Обеспечение роста внебюджетных источников

Внедрение

лизинга в циклы аграрного

производства

Рост частных, в т.ч. иностранных

инвестиций

Углубление международных связей по лизингу

Создание региональных МТС на основе лизинга новой техники

Развитие

налогового и

лизингового

законодательства

Наращивание

экспортного потенциала сельского хозяйства и пищевых

предприятий

Внедрение управленческого учета лизинговых операций

Рисунок 9 – Стратегические направления развития лизинга в АПК РК

2. Инвестиционный механизм в экономике республики следует осуществлять за счет инновационного развития, увеличения доли собственных средств предприятий в общем объеме капитальных вложений, повышения роли амортизационных отчислений, размещения государственных инвестиций на производственные цели, возвратности централизованных капитальных вложений, расширения практики совместного государственного и коммерческого финансирования проектов, усиления контроля за целевым расходованием бюджета, направленного на инвестирование, развитие страхования и гарантирование поддержки государственных инвестиционных проектов, стимулирование иностранных инвестиций.

3 Использовать методы экономико-математического моделирования, позволяющие дать оценку эффективности влияния финансового лизинга на основные экономические показатели в различных отраслях экономики страны.

4 Для совершенствования механизма инвестирования рекомендуется использовать лизинговые услуги как фактор развития эффективного и конкурентоспособного производства основных средств и оборудования.

5 Создать специальный фонд государственного гарантирования по лизинговым сделкам. Размер предоставляемых лизинговым компаниям гарантий может быть установлен дифференцированно в зависимости от займа с таким расчетом, чтобы он покрывал не менее 70-80% платежей от лизингополучателей.

6 Необходима разработка государственных программ в различных отраслях экономики страны по предоставлению коммерческим лизинговым компаниям денежных средств по ставке 7-8 % годовых с фиксацией их маржи не более 3-4%, с целью дальнейшего финансирования лизингополучателей под 10-12% годовых.

7 Оплату авансовых платежей равномерно распределять на весь срок действия договора, что позволит осуществлять лизинговые платежи дифференцированно, по мере получения дохода от реализации товаров (продукции), в производстве которых использовалась арендуемая техника и оборудование.

8 В целях сокращения рисков неплатежей в сфере лизинговых услуг использовать вексельную схему расчетов, в которую вовлекается весь воспроизводственный процесс (от производства до реализации товара). Вексель выгоден тем что, являясь ценной бумагой, он не учитывается на расчетном счете предприятия и его нельзя аннулировать за счет погашения долгов без согласия владельца, что повышает кредитоспособность лизингополучателя и уменьшает риск не возврата лизинговых платежей лизингодателю.

9 Предлагается совершенствование законодательства по лизингу:

– необходимо закрепить преимущественное право на возврат объекта лизинга лизингодателю в случае невыполнения лизингополучателем своих обязательств;

– при передаче лизингодателем предмета лизинга страхование должно выступать одним из обязательных условий лизингового договора (закрепить право страхования предмета лизинга за лизингополучателем);

– в целях устранения неоднозначных толкований и гармонизации положений закона с Налоговым кодексом необходимо уточнение порядка замены лизингодателя или лизингополучателя (передача прав и обязанностей лизингодателя или лизингополучателя по договору лизинга третьим лицам по согласию сторон) или досрочного расторжения договора лизинга при сохранении права собственности на предмет лизинга за лизингодателем, не влекущих за собой изменения срока лизинга.

10 Страховым компаниям необходимо разработать специальные программы по страхованию финансовых рисков лизинговых компаний, в частности неоплаты со стороны лизингополучателя, что позволит лизинговым компаниям более активно финансировать предприятия малого и среднего бизнеса [33].

3.2 Мероприятия по совершенствованию лизинговой деятельности в АО «КазАгроФинанс»

Приоритетная задача, стоящая перед АО «КазАгроФинанс», предусматривает практическую реализацию концепции построения крупного полноценного финансового института, стратегического партнера в сельскохозяйственной отрасли, способного предложить широкому кругу клиентов полный комплекс финансовых услуг. Компания в реализации этой задачи не ограничивается выделяемыми бюджетными и собственными временно свободными средствами. Например, в 2010 году компания успешно запустила программу экспортного финансирования, которая предполагает финансирование высокопроизводительной сельскохозяйственной техники посредством привлечения займов от мировых банков, ведущих финансовых институтов, экспортно-кредитных агентств. Так, например, по программе экспортного кредитования в 2012 году было профинансировано приобретение 23 зерноуборочных комбайнов «Case» и «CLAAS» посредством займов, предоставленных банками «Rabobank Internasional» (Утрехт, Нидерланды) и «Bank Gesellschaft Berlin AG» (Берлин, Германия) на общую сумму 586 млн. тенге. Хронология привлечения займов позволяет проследить тенденцию удлинения сроков, увеличение количества участников сделок, снижение процентных ставок, что говорит о последовательности и неуклонном качественном улучшении работы компании и, соответственно, росте доверия международных финансовых институтов [34].

Компания намерена при условии стабилизации внешнего рынка привлечь заимствования без страховки на финансирование закупа различной сельскохозяйственной техники из различных стран и оборотного капитала клиентов. В перспективе компания будет дальше расширять сотрудничество с международными финансовыми институтами, строя с ними взаимовыгодные отношения и выстраивая схемы, которые наиболее приемлемы для клиентов компании. Сегодня международныеми финансовыми партнёрами АО «КазАгроФинанс» являются: Deere Credit (США), LandesBank Berlin (Германия), HSBC Trinkaus (Германия), Societe Generale (Франция),Bank of America (Канада), Islamic Development Bank (Саудовская Аравия),Евразийский Банк Развития (Россия) ,АО "Банк Позитив Казахстан" (Россия), ДБ АО "Сбербанк" (Россия).

Анализируя динамику инвестирования компании за счет различных источников можно сделать вывод, что компания и дальше увеличивать объемы финансирования для расширения объема лизинговых операций [35].

Рассмотрим прогноз финансирования АО КазАгроФинанс» до 2016 год (таблица 19).

Таблица 19

Прогноз объема финансирования для реализации стратегии развития АО «КазАгроФинанс»

Источники финансирования	2014 г. (факт)	2015 г.	2016 г. (прогноз)
Бюджетные инвестиции, млн. тенге	8 393,0	5 230,3	2 220,5
Внебюджетные инвестиции, в т.ч.	42 953,3	57 445,4	62 908,8
собственные средства, млн. тенге	27 923,6	10 534,0	20 006,3
средства Нац. Фонд, млн.тенге	14 999,7	18 180,6	20 180,6
Привлеченные на внешнем рынке капитала, млн.тенге	430,0	8 137,6	12 721,8
Привлеченные на внутреннем рынке капитала, млн.тенге	-	20 593,13	10 000,0
Всего:	51 256,3	62 675,7	65 129,3

Данные таблицы показывают, что прогнозный объем финансирования в 2016 году увеличиться до 65129,3 млн.тенге. Состав источников финансирования меняется, большей частью увеличение в 2015 году произойдет за счет внебюджетных инвестиций (а именно средств Нац. Фонда), так же увеличатся средства привлеченные на внешнем рынке капитала до 8137,6 млн. тенге. В 2016 году источники финансирования будут увеличиватся большей частью за счет внебюджетных инвестиций и средств привлеченных на внешнем рынке капитала. Увеличение финансирования за счет собственных средств по сравнению с 2015 годом предполагает увеличение уставного капитала компании и получение большей прибыли. Также в перспективе компания будет и дальше расширять сотрудничество с международными финансовыми институтами, строя с ними взаимовыгодные отношения и выстраивая схемы, которые наиболее приемлемы для клиентов компании, внешние источники финансирования пополняются за счет иностранных инвесторов и международных финансовых институтов. Прогнозные цифровые показатели, приведенные в данной таблице, являются оценочными и могут быть изменены в соответствии с размерами фактического финансирования.

На 2015- 2019 годы перед компанией поставлены задачи дальнейшего развития инновационных направлений для насыщения продовольственного рынка РК высококачественной продукцией отечественного производства, путем увеличения инвестиций в АПК до 65,2 млрд. тенге. Планируется профинансировать около 2,5 тыс. единиц сельскохозяйственной техники, 30 проектов по перерабатывающему оборудованию и реализовать проекты по строительству тепличных комплексов в разных регионах Казахстана, общей площадью 20 га.

Немаловажным фактом является то, что компания разработала еще более льготные условия финансирования, а именно:

– увеличен срок финансирования по инвестиционным проектам создания сети и развития действующих молочно-товарных ферм до 12 лет, по проектам на приобретение перерабатывающего оборудования – до 8 лет;

– по проектам реализуемым за счет бюджетных средств, в качестве альтернативы ликвидному обеспечению, требующему дополнительных затрат (гарантия банка, залог денег, задаток) возможно предоставление залога любого движимого и недвижимого имущества;

– по проектам, реализуемым за счет внебюджетных источников полностью отменено предоставление обеспечения исполнения обязательств;

– с учетом наработанного опыта компании в АПК, были снижены требования к сельхозтоваропроизводителям по предоставляемому пакету документов для рассмотрения заявки.

Однако, несмотря на достигнутые результаты, в 2014 году доходы компании снизились на 1800936 тысяч тенге, рассмотрим факторы влияющие на доходность АО «КазагроФинанс». Факторы, позитивно и негативно влияющие на доходность продаж (работ, услуг) по основным видам деятельности АО «КазагроФинанс» показаны в таблице 20.

На основании проведенного выше анализа доходности компании было выявлено снижение прибыли в 2014 году, это прежде всего связанно со спецификой деятельности компании, так как ее уставной целью является льготное финансирование аграрного сектора республики и уровень доходности Компании по основной деятельности предопределен установлением низкой (льготной) ставки вознаграждения по лизингу для сельхозтоваропроизводителей. Однако стратегия развития компании направлена и на повышение ее доходности.

Таблица 20

Факторы, позитивно и негативно влияющие на доходность продаж (работ, услуг)АО «КазагроФинанс»

Негативные факторы	Позитивные факторы
Зависимость урожайности от погодно-климатических условий, а соответственно снижения (повышения) доходности деятельности сельскохозяйственных товаропроизводителей, являющихся лизингополучателями АО «КазАгроФинанс».	Реализация АО «КазАгроФинанс» государственных программ, направленных на поддержку сельскохозяйственных товаропроизводителей (на 2014 год одобренно 100 инвестиционных проектов, профинансированно 81 инвест. проект).
Ограниченные возможности по увеличению доходности компании за счет роста процентных ставок.	Увеличение субсидирования агропромышленного комплекса Республики Казахстан.
Наличие конкурентной среды. Усиление конкуренции между участниками рынка с учетом зарубежных лизинговых компаний.	Кредитно-лизинговая политика, проводимая АО «КазАгроФинанс», позволяет привлечь сельскохозяйственных товаропроизводителей на наиболее выгодных для них условиях (низкая процентная ставка, срок лизинга – до 10 лет, периодичность погашения платежей).
Низкое качество сельскохозяйственной техники, производимой отечественными заводами-изготовителями.	Наличие филиалов и представительств АО «КазАгроФинанс» в зерносеющих и иных регионах Казахстана имеющих сельскохозяйственную направленность (9 филиалов, 4 представительства)
Отсутствие средств у сельскохозяйственных товаропроизводителей для эффективного ведения сельского хозяйства и приобретения с/х техники в лизинг.	Сотрудничество с ведущими респуб-ликанскими и зарубежными производи-телями сельскохозяйственной техники (Про-изводственное объединение «Минский тра-кторный завод», АО «Агромашхолдинг», «Джон Дир», АО «Казахстантрактор» и др.

Для увеличения финансовых результатов деятельности и повышения финансовой устойчивости компании, у АО «КазагроФинанс»существуют следующие возможности и пути совершенствования лизинговой деятельности:

1. Увеличение объемов финансированиия субъектов АПК за счет использования инструментов субсидирования ставок вознаграждения по займу и лизингу.

2. Расширение объемов финансирования и повышения финансовой устойчивости за счет привлечения внешних инвестиций и партнерство с международными лизинговыми компаниями.

3. Расширение продуктовой линейки финансовых услуг в соответствии с потребностями агробизнеса, широкое внедрение вторичного лизинга и экспресс-лизинга [37].

Рассмотрим подробнее одну из возможностей увеличения доходности компании, рентабельности ее активов и капитала за счет расширения объемов финансирования и привлечений внешних инвестиций.

Используя данные таблицы 19 рассчитаем дополнительный объем привлечения инвестиций в 2016 году по сравнению с фактическим 2014 годом (12 721,8 – 430,0 = 12291,8 млн. тенге). Данные инвестиции в соответствии с заключенными договорами будут привлечены в международных финансовых институтах под процентную ставку 3,5% годовых, на них будет приобретена сельскохозяйственная техника и оборудование для совершения лизинговой сделки, и так как это финансирование из внебюджетных источников процентная ставка по лизингу составит минимум 8% годовых, при условии, что техника не попадает под субсидирование. Тогда процентная маржа составит (8% - 3,5% = 4,5%), это позволит получить дополнительный процентный доход в сумме 553131 тыс.тенге.

Проведем прогнозный расчет прибыли, рентабельности активов и капитала в таблице 21.

Таблица 21

Прогнозный расчет прибыли, рентабельности активов и капитала

Показатели	2014 г. факт	Прогноз на 2016 г.	Отклонение
Активы, тыс. тенге	152 296 690	165018490	12721800
Прибыль, тыс. тенге	605778	1158909	553131
Рентабельность собственного капитала (ROЕ),%	0,8	1,37	0,57
Рентабельность активов (ROA),%	0,42	0,7	0,28

Данные таблицы показали, что расширение финансирования из внешних источников, а именно привлечение займов из иностранных банков, позволило получить компании дополнительный процентный доход, который увеличил прибыль, что повлияло на увеличение рентабельности активов и капитала компании на 0,28 и 0,57 пункта соответственно.

Рассмотренные выше мероприятия по повышению доходности компании и совершенствованию ее деятельности сведем в таблицу 22.

Несмотря на достигнутые положительные результаты, АО «КазАгроФинанс» намерено продолжить свое динамичное развитие для качественного выполнения поставленных задач: поддержка отечественных сельхозтоваропроизводителей, развитие новых производств, развитие продукции собственного производства, повышение ее качества.

Таблица 22

Мероприятия по совершенствованию лизинговой деятельности АО «КазАгроФинанс»

Проблемы	Пути решения	Результат
Снижение уровня прибыли компании за период 2011- 2013 годы в 3,9 раза.	Расширение объемов финансирования и увеличение финансовых результатов деяте-льности за счет привлечения внешних инвестиций, а именно увеличение внебюджетных инвестиций путем получения иностранных займов в 2015 году на 12291,8 млн. тенге.	Приведет к дополнительному доходу в 2015 году в сумме 553131 тыс. тенге
		Приведет к увеличению рентабельности активов компании на 0,28п.п. и рентабельности собственного капитала на 0,57 п.п..
Недостаточно широкий выбор продуктовой линейки финансовых услуг в соответствии с потребностями агробизнеса.	Расширение продуктовой линейки финансовых услуг за счет внедрения программ: 1.Вторичного лизинга(срок лизинга от 3-7 лет, процентная ставка 4% годовых, авансовый платеж -12%, сниженная цена на оборудование) 2.Экспресс-лизинга (рассмот-рение заявки 5 дней, процентная ставка 12,8%, авансовый платеж 30%, срок- 5 лет)	Приведет к увеличению заключенных договоров лизинга в 2015 году на 20%, (при среднегодовом темпе прироста заключаемых договоров за период 2011- 2013 годы - 12%), что позволит расширить клиентскую базу и увеличить прибыль компании.

Компания намерена продолжать политику поддержки приоритетных для страны направлений развития для наиболее качественного выполнения поставленных перед ней задач, доведя долю компании на лизинговом рынке АПК до 65-70 % не только путем планомерного наращивания объемов лизинга и кредитования, но и за счет реализации проектов по переработке и выпуску конечной продукции.

Заключение

На сегодняшний день лизинговый бизнес привлекателен и распространен во всем мире. Для средних и малых компаний в ведущих западных странах он является одним из основных источников привлечения финансовых ресурсов в инновации. Развитие лизинга объясняется экономическим эффектом, который получают все участники лизинговой операции. Преимущества лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать дело, располагая лишь частью средств, необходимых для приобретения помещений и оборудования (имущества). Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходом которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. При этом лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов. Причиной широкого распространения лизинга является ряд его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования.

Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления промышленного потенциала, для повышения конкурентоспособности отечественных производителей, нужно создавать условия, при которых они стремились бы развивать лизинговые отношения. Для этого, в первую очередь, следует добиваться появления лизинговых сделок с достаточно длительными сроками действия (не менее трех лет), так как именно такие договоры будут нести реальные инвестиции в экономику. Необходимо если не освободить, то хотя бы снизить налог на прибыль, полученную лизингодателями от реализации договоров по лизингу со сроком действия три и более лет. Также следует стимулировать банки предоставлять кредиты лизинговым компаниям, которые заключают длительные договоры. Кроме этого, необходимо рассмотреть возможность снижения таможенных пошлин и налогов по товарам, ввозимым на территорию РК и являющимися объектами международного финансового лизинга.

Создание в 1999 году АО «КазАгроФинанс» явилось пониманием необходимости государственной поддержки и дальнейшего совершенствования финансовых отношений на селе, с учетом использования мирового опыта. Основной целью АО «КазАгроФинанс» является:обеспечение сельхозтоваропроизводителей техникой и технологическим оборудованием посредством лизинга и кредитования.

За 15 лет плодотворной работы компания стала лидером на рынке лизинга АПК и занимает ведущие позиции в рейтингах лизинговых компаний. Так, доля АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг составляет сегодня 56,6 %, на рынке лизинга в аграрном секторе 63,8%. За время существования компании финансовая поддержка оказана 2520 хозяйствующим субъектам страны, профинансировано приобретение более 14,5 тыс. единиц сельскохозяйственной техники, а сумма инвестиций в АПК достигла уровня 147,5 млрд. тенге. Количество заключенных договоров лизинга выросло с 1302 единиц в 2007 году до 9 417 единиц в 2014 году.

Проведённый анализ финансового состояния компании позволяет сделать заключение, что финансовое положение АО ««КазАгроФинанс» достаточно стабильное. Активы компании увеличились увеличилась за период 2008-2014 годы в 4,4 раза, уставной капитал в 3,5 раза, уровень достаточности капитала соответствует нормативному значению. Большую долю в активах за анализируемый период занимают операции по предоставлению финансового лизинга, компания наращивает ресурсный потенциал и расширяет активные операции. Прибыль компании снизилась за анализируемый период, что связанно со спецификой деятельности компании, так как ее уставной целью является льготное финансирование аграрного сектора республики. АО «КазАгроФинанс» является финансово устойчивой компанией, практически все коэффициенты финансовой устойчивости находятся в пределах нормативных значений.

В работе приведен пример осуществления компанией финансирования приобретения техники в лизинг за счет бюджетных средств. Где явно показано, насколько получение техники в лизинг выгоднее мелкому и среднему бизнесу, чем получение кредита в банке. В нашем случае это ТОО «ТITAN -KST » , осуществляющее свою деятельность на территории Костанайской области, занимающееся выращиванием и реализацией сельскохозяйственной продукции. Предприятие получило технику по договору финансового лизинга на наиболее оптимальных для себя условиях.

Компания «КазАгроФинанс» динамично развивающаяся лизинговая компания, в стратегии дальнейшего развития она прописала следующие пункты:

– расширение направлений деятельности компании, источников и объемов финансирования; поддержка развития перспективных для АПК республики направлений, в числе которых финансирование перерабатывающей отрасли сельского хозяйства;

– поддержка сельскохозяйственных товаропроизводителей, осуществляющих внедрение новых и перспективных технологий обработки почвы и посева;

– специализация на поставках новейшей современной техники;

– участие в реализации проектов по организации совместных сборочных производств комбайнов и тракторов на территории Республики Казахстан.

Введенные ранее изменения в политике компании уже значительно снизили финансовую нагрузку на сельхозтоваропроизводителей, тем самым, позволяя планировать свои расходы и направлять свободные средства на поддержание и дальнейшее развитие своего хозяйства.

Список использованной литературы

1. Закон Республики Казахстан «О государственном регулировании развития агропромышленного комплекса и сельских территорий» [Текст]. – Алматы : ЮРИСТ, 2009. – 55 с.

2. Закон Республики Казахстан «О финансовом лизинге» [Текст]. – Алматы : ЮРИСТ, 2007. – 46 с.

3. Постановление Правительства Республики Казахстан от 7 июля 2006 года № 645 «О некоторых вопросах поддержки агропромышленного комплекса с участием специализированных организаций» [Текст]. – Алматы : ЮРИСТ, 2007. – 25 с.

4. Указ Президента Республики Казахстан от 11 декабря 2006 года №220 «О некоторых вопросах развития агропромышленного комплекса» [Текст]. – Алматы : ЮРИСТ, 2007. – 23 с.

5. Анина, И. Б. Система управления риском [Текст]: учеб. пособие для вузов / И. Б. Анина - М.: Финансы и статистика, 2012. – 136с.

6. Абишева, А.Е. Банковское дело - настольная книга банкира [Текст]: учеб. пособие для вузов / А.Е. Абишева. – Алматы: Экономика, 2011. – 267 с.

7. Абишев, А.А. Банковское дело [Текст] / А.А. Абишев, С. Я. Святов. – Алматы : Экономика, 2010. – 322 с.

8. Белоглазова, Н.Н. Банковское дело [Текст] / Н.Н. Белоглазова. – М. : ЮНИТИ, 2010. – 378 с.

9. Букато, В.И. Банки и банковские операции [Текст] / В.И. Букато. – М. : Финансы и статистика, 2010. – 336 с.

10. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент [Текст]: Учебный курс / И.А. Бланк. – К. : Ника-Центр, Эльга, 2011. – 453 с.

11. Баканов, М.И Теория экономического анализа [Текст] / М.И. Баканов. - М. : Финансы и статистика, 2012. – 464 с.

12. Волкова, В.Н. Теория систем и системный анализ в управлении организациями [Текст] : Справочник / В.Н. Волкова. – М. : Финансы и статистика, 2012. – 512 с.

Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент [Текст] : учебное пособие / А.Н. Гаврилова. – М. : КНОРУС, 2011. – 432 с.
Газман, В.Д. Рынок лизинговых услуг [Текст] /В.Д. Газман. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 58 с.

15. Гладких, Р.А. Лизинг как форма инвестиционной деятельности [Текст]/ Р.А. Гладких.–М.: Бизнес и банки, 2011.–78с.

16. Горемыкин, В.А.. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие [Текст]/ В.А. Горемыкин. – М.: Дашков и К, 2012. –102 с.

17. Горемыкин, В.А. Основы технологии лизинговых операций [Текст]/ В.А. Горемыкин. – М.: Дашков и К, 2010. – 96 с.

18. Горемыкин, В.А. Экономика инвестиционных лизинговых процессов [Текст]/ В.А. Горемыкин.– М.: «МГИУ», 2010. – 379 с.

Жуков, Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум [Текст] /Е.Ф. Жуков. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 310 с.
Иссык, Т.Н. Мировой опыт государственной поддержки лизинговых отношений [Текст] /Т.Н. Иссык // Финансы и кредит–2012.– № 7. – С.33-35.

21. Иссык, Т.Н. Преимущества лизинга для участников [Текст] / Т. Н. Иссык// Финансы и кредит –2011.– № 9.– С. 27-30.

22. Иссык, Т.Н. Основные теоретические подходы и концепции лизинговых отношений [Текст] / Т. Н. Иссык// Финансы и кредит –2010.– № 3.– С. 17-22.

23. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / В.В. Ковалев. - М. : ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2011. – 424 с.

24. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом [Текст] / В.В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2011. – 276 с.

25. Карп М.П. Лизинг, экономические и правовые основы: учеб. пособие для вузов [Текст] /М.П. Карп.– М.:ЮНИТИ-Дана, 2011. – 468 с.

26. Левкович, А.М. Синтез новых финансово-кредитных инструментов. Возникновение и эволюция лизинга [Текст] / А.М. Левкович //Банки Казахстана – 2012.– № 9.– С.48-56.

27. Лаврушин, О.И. Банковское дело [Текст] / О.И. Лаврушин. – 2-е изд., доп. и перераб. – М. : Финансы и статистика, 2010. – 345 с.

28. Лаврушин, О.И. Деньги, кредит, банки [Текст] / О.И. Лаврушин. – М. : Финансы и статистика, 2010. – 224 с.

29. Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ [Текст] / Э.А. Маркарьян. - М. : ЮНИТИ, 2011. – 375 с.

30. Макаров, П.Н. Инновационные технологии выведут сельское хозяйство на новый уровень [Текст] / П.Н. Макаров // ЛИТЕР-Неделя– 2010 . – № 2.– С. 17-22

31. Негашев, Е.Ф. Анализ финансов предприятия в условиях рынка [Текст] / Е.Ф. Негашев. - М. : ЮНИТИ, 2011. – 312 с.

32. Родионова, В.М. Финансовая устойчивость предприятия [Текст] / В.М. Родионова, М.А. Федотова. - М. : Высшая школа, 2012. – 302 с.

33. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст] / Г.В. Савицкая. – М. : ИНФРА-М, 2011. – 437 с.

34. Савицкая, Г.В. Экономический анализ [Текст] / Г.В. Савицкая. – М. : ИНФРА-М, 2011. – 245 с.

35. Смагулов, А.С. Лизинг в Казахстане:опыт, проблемы, перспективы. Сборник статей и докладов [Текст] /А.С. Смагулов – Астана, 2010. – 438 с.

36. Семикова, П.А. Банковские инновации и новый банковский продукт [Текст] / П.А. Семикова // Банковские технологии. – 2011. – № 11. – С.42-47.

37. Сайденов, А.К. Операция Лизинг [Текст] /А.К. Сайденов // Казахстанская правда - 2012. – № 209. – С. 6.

38. Сайденов, А.К. Зарождение лизинговых (арендных) отношений [Текст] /А.К. Сайденов //Аграрная наука – 2010. – № 8.– С.27-35.

39. Сейткалиев, А.М. Совершенствование системы материально-технических услуг сельского хозяйства Казахстана [Текст] / А.М. Сейткалиев // Мысль– 2012 . – № 11. – С. 21-23.

40. Таипов, Т.А. Лизинг как форма инвестиционной деятельности [Текст] /Т.А. Таипов // Бизнес и банки – 2011 . – № 30 – С. 12-20.

41. Тагирбеков, К.Р. Основы банковской деятельности [Текст] / К.Р. Тагирбеков. – М. : ИНФРА-М, 2011. – 253 с.

42. Шабашев, В.А. Лизинг: основы теории и практики [Текст] / В.А.Шабашев – М.: Финансы и статистика, 2010. – 582 с.

43. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа. – 3-е изд., перераб. и доп. [Текст] / А.Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2012. – 208 с.

44. Шабашев, В.А. Лизинг: практика: учеб. пособие для вузов [Текст] /В.А. Шабашев – М.: Финансы и статистика, 2011. – 364 с.

45. Шумурдинов, Б.К. Организация лизинга в Казахстане [Текст] / Шумурдинов Б.К. // Вестник КазНУ. Серия экономическая – 2012 . –№ 1.– С.41-43.

46. Консолидированная финансовая отчетность АО «КазАгроФинанс» [Электронный ресурс] // Сайт АО «КазАгроФинанс». – // URL http://www./kaf.kz/ (дата обращения: 02.10.2013).

47. Общие сведения о АО «КазАгроФинанс» [Электронный ресурс] // Сайт АО «КазАгроФинанс. – // URL http://www./kaf.kz/ (дата обращения: 12.11.2013).

48. Программы: экспресс-лизинг, вторичный лизинг [Электронный ресурс] // Сайт АО «КазАгроФинанс». – // URL http://www./kaf.kz/

49. Программа по развитию агропромышленного комплекса в РК на 2013-2020 годы «Агробизнес-2020» [Электронный ресурс] // Сайт МФ РК – // URL http://www./minfi.kz/

50. Стратегия развития АО «КазАгроФинанс» на 2011–2020 годы [Электронный ресурс] // Сайт АО «КазАгроФинанс». – // URL http://www./kaf.kz/

Просмотров работы: 6176

Код для цитирования:

VIII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2016

ЛИЗИНГ, КАК ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ ( НА ПРИМЕРЕ АО «КАЗАГРОФИНАНС)

Студенческий научный форум - 2016
VIII Международная студенческая научная конференция