Важной существенной характеристикой оценки эффективности инвестиционного проекта, рисков проекта, в частности, является ставка дисконтирования.
С математической точки зрения ставка дисконтирования – это процентная ставка, которая учитывает закон временной стоимости денег, численно уменьшая оценку денежных потоков в будущем. В экономическом смысле, в роли ставки дисконта, выступает требуемая инвесторами ставка дохода на вложенный капитал в сопоставимые по уровню риска объекты инвестирования.
В данном исследовании рассматривается зависимость ставки дисконтирования от изменения значения стоимости продукции, с помощью программного комплекса [1], который позволяет не только наглядно продемонстрировать зависимости NPV проекта от любого его параметра, но и рассчитать внутреннюю норму доходности (IRR), а также другие показатели эффективности инвестиционного проекта.
Внутренняя норма доходности – это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (NPV) проекта равна нулю. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.
Рисунок 1 –NPV(rinv,Pk)
На рисунке 1 приведен график, из которого мы видим, как меняется NPV проекта в зависимости от стоимости продукции (Pk) при варьировании значений ставки дисконтирования (rinv). Чем выше Pk, тем выше значение ставки дисконтирования на графике и тем выше внутренняя норма доходности (точка пересечения графика с осью абсцисс).
Рисунок 2 – NPV(Pk, rinv)
График на рисунке 2 иллюстрирует, как меняется NPV проекта при изменении значений ставки дисконтирования (rinv) и стоимости продукции Pk. Чем ниже ставка дисконтирования, тем выше значение NPV проекта на графике и тем более он устойчив по параметру Pk (начинает окупаться быстрее при меньших значениях Pk ).
Таким образом, проведенное с помощью [1] исследование показало, как можно быстро и эффективно оценивать инвестиционные проекты и их зависимость от любых его параметров.
Список литературы
Конструктор и решатель дискретных задач оптимального управления («Карма») / Программа для ЭВМ. Свидетельство о регистрации в Роспатенте №2008614387 от 11.09.2008. Правообладатели: А.В.Медведев, П.Н.Победаш, А.В.Смольянинов, М.А.Горбунов.