VIII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2016

Одним из ключевых моментов организации бизнеса в условиях рыночной экономики является система управления финансами коммерческой организации. Самую сердцевину которого представляет собой инвестиционная политика (инвестирование в финансовые активы и материально техническую базу).

Особое значение приобретают различные методы оценки и обоснования инвестиционных проектов для создания заинтересованности потенциальных инвесторов. При расчете эффективности инвестиционных проектов учитывается фактор времени, т.к. должен производиться учет:

1. физического износа основных фондов;

2. изменение цен;

3. изменение экономических нормативов;

4. разрывов во времени между потреблением ресурса и оплатой.

Одними из наиболее эффективных методов, которые основываются на изменении стоимости денег во времени и учете влияния временного фактора являются динамические методы.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов рассматривается достаточно много показателей, отражающих интересы инвесторов и специфику проекта. Основными из них являются такие как чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД), срок окупаемости (СО) и внутренняя норма доходности (ВНД). Нельзя оценить инвестиционный проект используя только один показатель, поэтому существует взаимозависимость между показателями для оценки эффективности.

Чистый дисконтированный доход – сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу.

– результаты, достигаемые на шаге расчета; – затраты на шаге при условии, что в них не входят капиталовложения; – постоянная норма дисконта; – сумма дисконтированных капиталовложений.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект считается эффективным. Наиболее эффективным является применение показателя ЧДД, показывающего минимальную нормативную рентабельность инвестиций за экономический срок их жизни. ЧДД говорит о богатстве инвестора, а не об относительной мере роста дохода инвестиционного проекта.

Индекс доходностипредставляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Он тесно связан с ЧДД.

Если ЧДД положительна, то ИД > 1 и проект эффективен, если ЧДД отрицательна, то ИД < 1 и проект не эффективен.

Необходимо проанализировать проект создания кофейни со следующими характеристиками:

Год	0	1	2	3	4
Инвестирование	2028000
операционная деятельность
заработная плата рабочих	0	160000	176000	193600	212960
аренда	0	115000	126500	139150	153065
кофе, капсулы для кофе	0	120000	132000	145200	159720
кондитерские изделия	0	120000	132000	145200	159720
моющие и чистящие средства	0	5000	5500	6050	6655
реклама	0	30000	33000	36300	39930
интернет	0	3000	3300	3630	3993
непредвиденные расходы	0	30000	33000	36300	39930
Ежемесячные расходы		583000	641300	705430	775973

Сделать вывод об эффективности этого проекта по коэффициентам чистого дисконтированного дохода и индекса доходности, при том что:

Средний чек (руб)		100
Проходимость в день (чел)		60
Доходность в день		6000
Доход в год		2190000	1607000	872700	808570	738027
Возврат инвестиций				676000	676000	676000

Данная задача рассматривается без выплат налогов на прибыль и выплат процентов по инвестициям.

После расчетов эти коэффициентов можно сказать, что при выполнении условий положительности ЧДД и ИД больше единицы, проект является эффективным и может быть принят к реализации. Тем более срок окупаемости рассчитан на меньшее время, чем взятие инвестиционного капитала.

Литература:

1. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов-М.; Финансы и статистика, 2000. – 144С.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.; Финансы и статистика, 2002. – 560С.

3. Михайлова Э.А., Орлова Л.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Рыбинск: РГАТА, 2008. – 176С.

Код для цитирования: Скопировать