VI Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2014

Преодоление послекризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые формы хозяйствования обуславливают решение новых проблем, одной из которых на сегодняшний день является обеспечение экономической стабильного развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию предприятия. Определение устойчивости развития коммерческих организаций необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинают вовлекать в исследования оценку финансового состояния конкретной организации.

Таким образом, если финансовое состояние предприятия устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.[1]

Все эти причины делают управление финансовым состоянием предприятия одним из самых приоритетных направлений финансового анализа и контроля на предприятии.

Объектом исследования: является финансовое состояние ООО «ВИСТАН».

Предметом исследования: управление финансовым состоянием предприятия в условиях рыночной экономики.

Цель исследования – улучшить финансовое состояние предприятия за счет предлагаемых мероприятий.

Задачи исследования:

- обобщить литературные и законодательные источники по данной теме;

- проанализировать финансовое состояние предприятия ООО «ВИСТАН»);

- охарактеризовать систему управления финансовым состоянием данной организации;

- предложить мероприятия эффективной оптимизации финансового состояния предприятия ООО «ВИСТАН».

В качестве источников базы исследования использовались материалы статистики и финансовой отчетности предприятия ООО «ВИСТАН»; нормативные документы, такие как ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) » и другие.

Методологической базой исследования послужили научные труды и монографии по экономическому и финансовому анализу, финансовому менеджменту российских авторов Коркина А. С., Бланка И. А., Маркарьяна Э. А., Лапусты М.Г., Шеремета А.Д., Грачева. М. Г. и других.

Методика исследования представляет собой работу с текстовыми материалами, сбор информации, анализ полученных данных, формулировку выводов и предложений.

Основные методы исследования:

- теоретические;

- математические;

- метод сравнительного анализа, табличного и графического предоставления информации.

Теоретическая значимость проведенного исследования: результаты настоящего исследования могут быть использованы в теоретическом курсе по экономическим дисциплинам, таким как финансы организаций, страхование, финансовый менеджмент, маркетинг и т.п.

Практическая значимость проведенного исследования: состоит в том, что результаты и основные рекомендации могут быть использованы в текущей деятельности организации ООО «ВИСТАН» для повышения эффективности деятельности.

1 Теоретические аспекты разработки мероприятий по улучшению

финансового состояния предприятия

1.1 Необходимость и значение оценки финансового состояния

предприятия

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности, и определяется кредитоспособность организации.

Оценка финансового состояния – одна из первоочередных задач финансовых менеджеров. Принятию решения должна предшествовать оценка финансового состояния предприятия.

Основной задачей оценки финансового состояния является определение положения его с точки зрения доходности, ликвидности на основе ограниченного круга показателей. Перед финансовыми службами предприятия ставятся задачи по оценке финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.[2]

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.[3]

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Финансовое состояние предприятия должно систематически и всесторонне оцениваться с использованием имеющихся видов и методов анализа, комплекса разнообразных показателей. Это позволит:

- критически оцепить финансовые результаты деятельности предприятия и его финансовое состояние как в статике за анализируемый период, так и в динамике за ряд периодов;

- определить "болевые" точки в финансовой деятельности предприятия;

- пути более эффективного использования финансовых ресурсов, рационального их размещения.

Целью анализа финансового состояния предприятия является получение ключевых параметров, дающих объективную и всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, и определение на этой основе конкретных путей улучшения организации финансов.[4]

Задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- исследование рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;

- определение эффективности использования финансовых ресурсов;

- оценка положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;

- объективная оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой стабильности;

- определение и оценка мер, направленных на устранение выявленных недостатков и повышение экономической отдачи финансовых ресурсов;

- изучение эффективности использования имущества (капитала) предприятия;

- исследование платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и стабильности предприятия, его прибыльности (рентабельности);

- определение обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и анализ их использования;[5]

Особенно возрастает значение своевременной и объективной оценки финансового состояния предприятий в современных условиях внедрения разнообразных форм собственности, поскольку ни один собственник не должен пренебрегать потенциальными возможностями наращивания прибыли (дохода) фирмы, которые можно выявить только на основе своевременного и объективного финансового анализа предприятия.[6]

Зависимость размера прибыли и дохода любого предприятия от его платежеспособности, а также дифференциация процентных ставок и режима кредитования с учетом финансового состояния предприятия, требуют осуществления систематического анализа.

Кроме того, анализ финансового состояния предприятия является необходимым этапом для разработки планов и прогнозов финансового оздоровления предприятий.

Кредиторы и инвесторы анализируют финансовое состояние предприятий, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.[7]

В результате финансового анализа менеджер получает относительно небольшое количество основных, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия.

При этом в ходе анализа менеджер может ставить перед собой различные цели:

- анализ текущего финансового состояния;

- проекция на перспективу.

Существуют три основные проблемы в финансовом состоянии предприятия:

- низкая платежеспособность. О низкой платежеспособности свидетельствуют сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов. О возможных проблемах с погашением обязательств говорит снижение коэффициентов ликвидности.

- низкая рентабельность собственного капитала. На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Следствием такой ситуации может быть и недовольство менеджментом организации, и появление желания выйти из компании. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал скажет ухудшение показателей рентабельности.

- снижение финансовой независимости или низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость грозит возможными проблемами в погашении обязательств в будущем, потерей самостоятельности.

О растущей зависимости компании от кредиторов придется задуматься при снижении коэффициентов автономии.

Для того, чтобы выяснит причины возникновения проблем на предприятии, необходимо оценить его финансовое состояние.

1.2 Порядок проведения оценки финансового состояния предприятия

Сложившаяся практика осуществления анализа финансового состояния предприятия уже выработала определенные приемы и методы осуществления такого анализа.

Совокупность показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, представляет собой некоторый объем информации, который может использоваться как внутренними, так и внешними пользователями. Однако требования пользователей к полноте данной информации будут различны, так как значительный объем данных, содержащих информацию более полезен для внутренних пользователей, нежели для внешних. В соответствии с этим финансовый анализ предприятия делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и размещение собственных и заемных средств таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Методика анализа финансового состояния предприятия зависит от поставленных целей, информационного, временного и технического обеспечения. Поэтому сформировалось два этапа оценки финансового состояния предприятия.

- экспресс анализ финансовой деятельности;

- углубленный анализ финансовой деятельности.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия, динамики развития хозяйствующего субъекта, его потенциальной кредитоспособности. Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:

- подготовительный анализ;

- предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

- экономическое чтение и анализ отчетности.

Целью углубленного анализа является более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшим отчетном периоде. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика. В общем виде программа углубленного анализа финансово- хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом:

- предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования;

- оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования;

- Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

Использование видов, приемов и методов анализа для конкретных целей изучения финансового состояния предприятия в совокупности составляет методологию и методику анализа.

Дескриптивные модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности и являются основными для оценки финансового состояния предприятия[8]. К ним относятся:

- построение системы отчетных балансов;

- представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах;

- вертикальный и горизонтальный анализ отчетности;

- система аналитических коэффициентов;

- аналитические записки к отчетности.

Предикативные модели — это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов и прибылей предприятия, его будущего финансового состояния.

Наиболее распространенные из них:

- расчет точки критического объема продаж;

- построение прогностических финансовых отчетов;

- модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессионные модели).

Нормативные модели — это модели, которые позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с нормативными, рассчитанными на основе норматива. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий и анализа отклонений фактических данных от этих нормативов.

Финансовый анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей.

В зависимости от заданных направлений анализ финансового состояния может проводиться в следующих формах[9]:

- ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании, при этом считается, что достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);

- перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала);

- план - фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых).

Таким образом, в ходе анализа финансового состояния предприятия могут использоваться самые разнообразные приемы, методы и модели анализа. Их количество и широта применения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в каждом конкретном случае.

Анализ финансовых показателей деятельности малого и среднего бизнеса с европейской точки зрения, представлен в приложении А.

Как правило, основной информационной базой для финансового анализа являются формы годовой и квартальной бухгалтерской отчётности, аналитические отчёты, данные полученные независимой экспертизой.

Общий качественный анализ является одним из начальных этапов оценки финансового состояния организации. На данном этапе оценивается достоверность предоставленной отчетности, качество бухгалтерского учета, организованного на предприятии, изучается степень соответствия денежной оценки активов и обязательств их реальным рыночным величинам, с качественных позиций оценивается нематериальная сфера предприятия: деловая репутация, устоявшиеся хозяйственные связи, уровень подготовки и организации менеджмента, текучесть и профессионализм кадров, перспективы развития отрасли и целевых рынков предприятия, стадии жизненного цикла основных товаров предприятия и т.д. Подобные процедуры могут проводиться с использованием методов SWOT - анализа, построением матриц сравнительных конкурентных преимуществ предприятия и локальных проблемных областей, «узких мест»[10].

Так же может производиться на этом этапе вертикальный и горизонтальный финансовый анализ.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках. Система аналитических коэффициентов - ведущий элемент анализа финансового состояния предприятия.

Чаще всего выделяют пять групп показателей по следующим направлениям финансового анализа[11].

Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам.

Анализ текущей деятельности. Эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств, в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основными показателями этой группы являются показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах.

Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношения между ними.

Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. Поэтому основными показателями являются рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.

Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг: дивидендный выход, доход на акцию, ценность акции и др.

В основе вертикального анализа лежит иное представление бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей.

Вертикальный (или структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей.

В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа[12]:

- структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и внеоборотных активов; элементный состав оборотных активов, элементный состав внеоборотных активов, состав активов предприятия по уровню ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия;

- структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его предоставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит, финансовый кредит других форм, товарный или коммерческий кредит и т.п.). Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и в других случаях;

- структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структурируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.

Коэффициентный анализ представляет собой расчёт коэффициентов по различным направлениям:

- показатели оценки имущественного положения;

- показатели оценки ликвидности и кредитоспособности;

- показатели оценки финансовой устойчивости;

- показатели деловой активности;

- показатели оценки рентабельности.

Данное направление традиционно занимает основную роль в аналитических процедурах при оценке финансового состояния предприятия. Переход от абсолютных показателей к относительным обусловлен следующими факторами:

- устраняется влияние размера фирмы на итоговые показатели, появляется возможность оценивать не только размер, но и эффективность функционирования предприятия;

- так как числитель и знаменатель выражены в одних единицах, нивелируется влияние инфляционных процессов и курсов валют, становится возможным проводить сравнения предприятий различных стран;

- относительные показатели позволяют оценивать оптимальность структуры активов, источников финансирования, а также их соотношение на различных временных горизонтах.

Базой сравнения для оценки того или иного финансового показателя могут выступать:

-регламентируемые документами и законодательными актами коридоры нормативных значений;

-научно-обоснованные оптимальные значения показателей;

-среднеотраслевые значения показателей;

-характеристики предприятий-аналогов;

- динамика собственных показателей за предыдущие периоды.

Влияние проблемных ситуаций, возникающих при интерпретации финансовых коэффициентов в известной мере позволяют нивелировать интегральные модели оценки финансового состояния, основанные на расчете небольшого числа финансовых показателей, сводимых в комплексную оценку. При этом данные модели позволяют отнести предприятие к той или иной группе, с соответствующим набором характеристик. На основе подобного анализа появляется возможность абсолютной оценки финансового положения предприятия на определенную дату, а не только изучения его изменений и сравнительного анализа. Также интегральные методики удобны для экспресс-анализа финансового состояния, так как не требуют значительных затрат времени и ресурсов.

В общем блоке интегральных методик можно выделить следующие концептуальные направления[13]:

- статистически обоснованные модели прогнозирования возможного банкротства. Здесь используется показатели Альтмана (известные так же как Z счёт, Z показатель или индекс кредитоспособности), Модель Лиса, Модель Таффлера, Модель ИГЭА, Модель Фулмера, Модель Спрингейта и другие;

- методики определения рейтинга организации в целях кредитования.

Здесь используется методики разработанные различными коммерческими банками. Примерами может служить модели разработанные Сбербанком РФ, Московским индустриальным банком, а так же метод Credit-men.

- методики ранжирования организаций. Здесь используется метод суммы мест, метод средней геометрической, метод коэффициентов значимости и метод расстояний

На основании данных полученных в ходе оценки финансового состояния предприятия экспертная группа делает заключение о финансовом состоянии организации.

1.3 Пути повышения финансового состояния предприятия в различных

рыночных условиях

Поиски путей улучшения финансового состояния предприятия, являются одной из основных задач, которая стоит перед менеджментом любой компании. В настоящее время специалисты выделяют несколько способов «оздоровления» финансового состояния компании.

Одним из основных путей улучшения финансового состояния предприятия является уменьшение себестоимости продукции, которая производится компанией. Данный параметр может быть улучшен как за счет оптимизации поставок, так и за счет изменения технологических и бизнес-процессов, принятых на предприятии[14].

Еще одним путем улучшения финансового состояния предприятия является повышение эффективности управления компанией, а также введение различных видов стимулирования персонала. Данный способ улучшения финансового состояния предприятия не требует существенной перестройки компании, как правило, оптимизация бизнес-процессов внутри компании может быть достигнута введением системы, позволяющий автоматизировать постановку задач для персонала, а также применением различных способов материального стимулирования, которые основаны на оценке вклада каждого сотрудника в общий результат коммерческой деятельности предприятия.

Также к одному из путей улучшения финансового состояния предприятия можно отнести выпуск новой продукции или предоставление новых услуг потребителям. Разработка стратегии развития предприятия, а также оценка рынка и выработка предложений по разработке новых видов продукции может проводиться как непосредственно сотрудниками компании, так и специалистами различных консалтинговых предприятий[15].

Для оздоровления финансового состояния предприятия также необходимо ввести жесткий финансовый контроль расходования средств компании, а также постараться получить деньги с предприятий, которые имеют существенные долги перед вашей компанией. Кроме того, в ряде случаев потребуется проведение специализированных рекламных компаний, а также более активное продвижение продукции и услуг предприятия на различные рынки[16].

Руководству предприятия также не стоит забывать о необходимости замены оборудования и о возможности внедрения новых технологий, которые позволят выпускать товары или предоставлять услуги, пользующиеся большей популярностью на рынке. В любом случае, при поиске путей улучшения финансового состояния предприятия, необходимо тщательно оценить затраты, необходимые для реализации данных мероприятий, а также возможное увеличение прибыли, которое может получить компания.

В других источниках выделяют два основных пути оптимизации финансового состояния компании – оптимизация результатов деятельности (компания должна больше зарабатывать прибыли) и рациональное распоряжение результатами деятельности. Однако два указанных пути – «зарабатывать» и «распоряжаться заработанным» – не равнозначны[17].

Необходимо помнить, что базой устойчивого финансового положения организации в течение длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности[18].

Возможности оптимизации состояния компании за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы.

Например, дефицит денежных средств можно временно преодолеть, отсрочив платежи кредиторам до предельно допустимого срока, получив максимально возможные авансы от покупателей, можно привлечь кредит, можно, в крайнем случае, не заплатить налоги. Однако этот резерв отсрочки по оплате обязательств не бесконечен.

Предприятие может приобретать запасы в минимальных объемах, добиться оперативного погашения задолженности дебиторами, продукцию продавать буквально с конвейера, не оставляя ни единицы готовой продукции на складе.

Однако нельзя сократить запасы ниже минимально необходимых, нельзя сделать цикл изготовления изделия меньшим, чем этого требует технология производства, можно заставить покупателя оплачивать продукцию день в день, но не менее того. То есть, возможность сокращения оборотных активов компании закончится рано или поздно.

Создание сверхнормативной задолженности перед бюджетом создаст дополнительный источник финансирования текущей производственной деятельности. Этот источник финансирования в виде прироста текущих пассивов возникнет единовременно и эффект от его возникновения будет исчерпан через определенное время. При этом уплачиваемые пени будут постоянно уменьшать прибыль компании (до момента погашения задолженности), тем самым постоянно ухудшая ее финансовое положение.

Таким образом, временная оптимизация состояния компании за счет создания сверхнормативной задолженности со временем преобразится в постоянный источник ослабления финансового состояния компании.

С приобретением основных фондов ситуация аналогичная оборотному капиталу – отказавшись от больших вложений, компания сможет оптимизировать финансовое положение. Однако сокращение капитальных вложений, возможно, не более чем до нуля – на этом возможность улучшения состояния компании закончится[19].

В современных условиях от грамотно выбранного направления по улучшению финансового состояния предприятия зависит не только дальнейшее функционирование, но и привлекательность для будущих потенциальных инвесторов, так как при выборе инвестируемого предприятия опираются не только на финансовое состояние в настоящий момент, но и на возможности предприятия в будущем.

2 Оценка финансового состояния предприятия на примере

ООО «ВИСТАН»

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО «ВИСТАН»

Представленный анализ финансового состояния ООО "ВИСТАН" выполнен за период 01.01.11–31.12.12 г. (2 года), с использованием Бухгалтерского баланса (Форма1, Приложение В) и отчета о прибылях и убытках (Форма 2, приложение Г). Деятельность ООО "ВИСТАН" отнесена к отрасли "Строительство" (класс по ОКВЭД – 45), что было учтено при качественной оценке значений финансовых показателей.

Таблица 2.1-Технико-экономические показатели ООО «ВИСТАН»

Показатель	2010	2011	2012	Изменения
				абсолютные		темпы роста, %
				2011	2012	2011/ 2010	2012/ 2011
Выручка от реализации, тыс.руб.	21300	23039	21979	1739	-1060	108,2	95,4
Среднесписочная численность персонала, чел.	43	43	42	0	-1	100,0	97,7
Среднегодовая выработка 1 работающего, тыс.руб	495,3	535,8	523,3	40,44	-12,48	108,2	97,7
ФОТ, тыс.руб.	9295,1	9328,9	9121,8	33,8	-207,1	100,4	97,8
Среднегодовой уровень оплаты труда, тыс.руб	18,01	18,07	18,09	0,06	0,02	100,3	100,1
Себестоимость услуг, тыс.руб.	18870	20353	18949	1483	-1404	107,9	93,1
Затраты на 1 руб. тов. продукции, руб.	0,75	0,77	0,71	0,02	-0,06	102,7	92,2
Валовая прибыль, тыс.руб.	2430	2686	3030	256	344	110,5	112,8
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб.	44	44	138	0	94	100,0	313,6
Фондоотдача, руб/руб	484,1	523,61	241,53	39,52	-282,1	108,2	46,1
Фондоемкость, руб/руб	0,002	0,002	0,004	0,000	0,00	92,5	216,8
Чистая прибыль, тыс.руб.	280,5	400,1	305,3	119,6	-94,8	142,6	76,3
Рентабельность продаж,%	3,06	2,52	0,78	-0,54	-1,74	82,2	30,9

По данным таблицы 2.1 можно сделать следующие выводы. В 2011 году наблюдается прирост выручки, она составила 23039 тыс. р., что на 1739 тыс. р. больше показателя 2010 года в абсолютном выражении и на 8,2% в относительном, что связано с увеличением объема продаж. В 2012 году выручка от реализации снизилась по отношению к 2011 году на 1060 тыс.рублей (4,6%), что вызвано снижением объема предоставляемых услуг компании.

Себестоимость услуг в анализируемом периоде имеет тенденцию увеличения в 2011 году на 7,9% по отношению к 2010 году, а в 2012 году данный показатель снижается на 6,9%, что повторяет динамику выручки от реализации и говорит о том, что значительного удорожания цен на материалы и другие составляющих себестоимость продукции не наблюдалось. В целом динамика данного показателя положительно характеризует деятельность предприятия, однако указывает на необходимость поиска путей снижения себестоимости предоставляемых услуг, для увеличения получаемого дохода.

Валовая прибыль ООО «ВИСТАН» во всех анализируемых годах имеет положительную тенденцию роста, в 2011 по отношению к 2010 рост составил 256 тыс.руб. (10,5%), а в 2012 по отношению к 2011-344 тыс.руб. (12,8%). Данная ситуация позволяет говорить о том, что отсутствие роста себестоимости предоставляемых услуг позволило сохранить прирост валовой прибыли, несмотря на уменьшение объема предоставляемых услуг.

Затраты исследуемого предприятия на каждый рубль выручки от оказанных услуг в 2011 году составили 0,77 р., что выше показателя 2010 года на 2,7% и является положительным моментом, так как свидетельствует об отсутствии снижения темпов роста выручки над темпами роста себестоимости. В 2012 году сумма затрат снизилась на 7,8% и составила 0,71 р. на каждый рубль выручки, что говорит о превышении темпов роста выручки над темпами роста себестоимости. В изменении объема затрат также большую роль сыграло отсутствие роста себестоимости в 2012 году, что и не позволило данному показателю возрасти.

Показатель рентабельности услуг имеет устойчивую тенденцию снижения, особенно резкую в 2012 году , что связано с уменьшением прибыли в данном году в результате падения объемов предоставляемых услуг ООО «ВИСТАН», снижением эффективности затрат на реализацию услуг а так же со значительным увеличением управленческих издержек предприятия.

Чистая прибыль ООО «ВИСТАН» в исследуемых периодах показывает нестабильную динамику: в 2011 году произошло увеличение на 119,6 тыс. р. относительно показателя 2010 года, что в процентном отношении составило 42,6%, а в 2012 году наблюдается резкое снижение показателя на 23,7% (94,8 тыс.руб.). В целом это объясняется скачкообразным ростом как выручки от продаж, прежде всего за счет роста управленческих расходов так и, соответственно, объемом предоставляемых услуг.

Среднегодовая стоимость основных средств компании в 2010 и 2011 годах неизменна и составляет 44 тыс.руб., а в 2012 году наблюдается значительный рост данного показателя на 94 тыс.рублей, что означает прирост более, чем на 200% в относительном выражении. Главным фактором, оказавшим влияние на изменение среднегодовой стоимости основных средств ООО «ВИСТАН», стало приобретение дополнительного строительного и монтажного оборудования.

Уровни показателей эффективности использования основных средств, положительно характеризуют исследуемое предприятие, так как при невысокой фондоемкости, наблюдается достаточно высокий уровень фондоотдачи. Однако выявлено ухудшение показателя фондоотдачи в 2012 году по отношению к 2011 году, составившее 282,09 тыс.руб., вызванное высоким темпом роста стоимости основных средств на фоне уменьшения выручки.

Среднегодовая заработная плата на предприятии имеет, хоть и незначительную по величине, но положительную динамику и в 2011 году увеличивается на 0,3%, а в 2012 на 0,1% соответственно, это обусловлено ростом заработной платы персонала. Среднесписочная численность персонала в течение 2010 и 2011 годов одинакова и составляет 44 человека, а в 2012 году уменьшается на 2 человека, так как было принято решение руководством предприятия, сократить хозяйственный отдел в составе начальника отдела и работника по эксплуатации и обслуживанию зданий и сооружений общехозяйственного назначения, в связи с наличием достаточного количества работников данного профиля в строительно-ремонтных и строительно-монтажных бригадах

Для дальнейшего анализа ООО «ВИСТАН» исследуем структуру имущества и источники его формирования, представленные в таблице 2.2.

Таблица 2.2- Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя					Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб.(гр.4-гр.2)	± %((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012	на началопериода(31.12.2010)	на конецпериода(31.12.2012)
Актив
1. Внеоборотные активы	44	44	138	0,6	5,1	+94	+3,1 раза
в том числе:основные средства	44	44	138	0,6	5,1	+94	+3,1 раза
нематериальные активы	–	–	–	–	–	–	–
2. Оборотные, всего	6 806	5 867	2 566	99,4	94,9	-4 240	-62,3
в том числе: запасы	346	125	453	5,1	16,8	+107	+30,9
дебиторская задол-ть	4 701	4 362	818	68,6	30,3	-3 883	-82,6
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1 756	1 380	1 295	25,6	47,9	-461	-26,3
Пассив
1.Собственный капитал	221	293	480	3,2	17,8	+259	+117,2
2.Долгосрочные обязательства, всего	369	–	–	5,4	–	-369	-100
в том числе: заемные средства	369	–	–	5,4	–	-369	-100
3.Краткосрочные обязательства*, всего	6 260	5 618	2 224	91,4	82,2	-4 036	-64,5
в том числе: заемные средства	120	304	–	1,8	–	-120	-100
Валюта баланса	6 850	5 911	2 704	100	100	-4 146	-60,5

Активы по состоянию на 31.12.2012 характеризуются большой долей (94,9%) текущих активов и малым процентом внеоборотных средств. Активы организации за весь период уменьшились на 4 146 тыс. руб. (на 60,5%). Хотя имело место значительное уменьшение активов, собственный капитал увеличился на 117,2%, что, в целом, положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации. Структура активов организации в разрезе основных групп представлена ниже на диаграмме(Рисунок 2.1).

Рисунок 2.1-Структура активов организации

Снижение величины активов организации связано, главным образом, со снижением следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):

- дебиторская задолженность – 3 883 тыс. руб. (88%);

- денежные средства и денежные эквиваленты – 524 тыс. руб. (11,9%);

- одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам:

а) кредиторская задолженность – 3 916 тыс. руб. (88,9%);

б) долгосрочные заемные средства – 369 тыс. руб. (8,4%);

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "запасы" в активе и "нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве (+107 тыс. руб. и +259 тыс. руб. соответственно).

В течение анализируемого периода (с 31.12.2010 по 31.12.2012) отмечен весьма значительный рост собственного капитала – на 117,2% (до 480 тыс. руб.).

Для дальнейшего исследования проанализируем стоимость чистых активов организации (Таблица 2.3).

Таблица 2.3- Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя					Изменение
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб.(гр.4-гр.2)	± %((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012	на началопериода(31.12.2010)	на конецпериода(31.12.2012)
1. Чистые активы	221	293	480	3,2	17,8	+259	+117,2
2. Уставный капитал	20	20	20	0,3	0,7	–	–
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	201	273	460	2,9	17	+259	+128,9

Чистые активы организации на 31 декабря 2012 г. намного (в 24 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 117,2% за анализируемый период (31.12.10–31.12.12).

Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала.

Рисунок 2.2- Динамика чистых активов и уставного капитала

На диаграмме наглядно видно превышение чистых активов над уставным капиталом за весь анализируемый период. Данное соотношение, как обозначалось ранее, положительно характеризует финансовое положение предприятия.

По результатам проведенного анализа, на данном этапе исследования, можно сделать вывод о том, что наблюдается значительный рост собственного капитала, что является положительной тенденцией для предприятия, в связи с высокой зависимостью ООО «ВИСТАН» от заемного капитала (доля собственных средств только 18%).

2.2 Анализ ликвидности ООО «ВИСТАН»

Финансовые коэффициенты ликвидности, рассчитываются на основе данных финансовой отчетности и позволяют оценить финансовое состояние предприятия на краткосрочную перспективу.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время[20]. Расчет данных коэффициентов представлен далее в таблице 2.4.

Таблица 2.4- Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя(гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12. 2010	31.12. 2011	31.12. 2012
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,09	1,04	1,15	+0,06	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	1,03	1,02	0,95	-0,08	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,28	0,25	0,58	+0,3	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.

По состоянию на 31.12.2012 значение коэффициента текущей ликвидности (1,15) не соответствует норме. Несмотря на это следует отметить положительную динамику – в течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,06.

Коэффициент быстрой ликвидности по состоянию на 31.12.2012 также оказался ниже нормы (0,95). Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Несмотря на то, что в начале рассматриваемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности соответствовало норме, позднее оно стало неудовлетворительным. Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,58 при норме 0,2). При этом за весь анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,3. Далее на рисунке 2.3 наглядно отражена динамика коэффициентов ликвидности.

Рисунок 2.3-Динамика коэффициентов ликвидности

На диаграмме показанна динамика коэффициентов ликвидности, которая наглядно отражает ранее сделанные выводы по расчетам данных коэффициентов.

Для дальнейшего анализа ООО «ВИСТАН» необходимо исследовать соотношение активов по степени ликвидности и обязательств(пассивов) по сроку погашения(таблица 2.5).

Таблица 2.5- Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.период, %	Норм. соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ.период, %	Излишек/недостаток платеж. средствтыс. руб.,(гр.2 - гр.6)
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	1 295	-26,3	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	2 224	-63,8	-929
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	818	-82,6	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	0	-100	+818
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	453	+29,8	≥	П3. Долгосрочные обязательства	0	-100	+453
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	138	+3,1 раза	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	480	+117,2	-342

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения(А1≥П1 А2≥П2 А3≥П3 А4≤П4 )выполняются все, кроме одного.

У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 929 тыс. руб.).

В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2).

В данном случае краткосрочные кредиты и займы (среднесрочные обязательства) отсутствуют.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ООО «ВИСТАН»

Финансовая устойчивость является важнейшим финансовым показателем, находящимся в сфере внимания руководства предприятия и финансовой службы. Он используется при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит инструментом для выработки управленческих решений.

Далее в приложении Д приведены расчеты основных показателей финансовой устойчивости организации ООО «ВИСТАН».

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2012 г. составил 0,18. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о недостаточной доле собственного капитала (18%) в общем капитале организации. Коэффициент автономии стремительно вырос за два года (+0,15).

Ниже на диаграмме наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала организации: Следует отметить, что долгосрочные обязательства на диаграмме не отражены, поскольку полностью отсутствуют.

Рисунок 2.4-Структура капитала организации на 31 декабря 2012г.

На 31.12.2012 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся 0,13. За весь анализируемый период наблюдался очень сильный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами – на 0,1. На 31 декабря 2012 г. коэффициент имеет нормальное значение. В начале анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не укладывался в нормативное значение, однако позже стал соответствовать норме.

За два года коэффициент покрытия инвестиций стремительно вырос – с 0,09 до 0,18 (на 0,09). Значение коэффициента по состоянию на 31.12.2012 значительно ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 18%).

На последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности материальных запасов составило 0,75. В течение анализируемого периода имело место значительное повышение коэффициента обеспеченности материальных запасов (+0,24). В течение всего периода коэффициент укладывался в нормативное значение. На 31.12.2012 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как полностью укладывающееся в норму.

Коэффициент краткосрочной задолженности ООО "ВИСТАН" показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной. При этом за два последних года доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 5,6%.Динамика основных показателей финансовой устойчивости организации представлена на следующем графике:

Рисунок 2.5- Динамика основных показателей финансовой устойчивости организации

Данное положение показателей финансовой устойчивости предприятия подтверждает все ранее сделанные выводы и наглядно их отражает. Следующим этапом анализа финансовой устойчивости ООО «ВИСТАН» является ее определение по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств (Таблица 2.6).

Таблица 2.6- Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2010)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)	на 31.12. 2010	на 31.12. 2011	на 31.12. 2012
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	177	342	-169	+124	-111
СОС2(рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	546	342	+200	+124	-111
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	666	342	+320	+428	-111

Поскольку на 31 декабря 2012 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период ухудшили свои значения.

На диаграмме видно, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период ухудшили свои значения. Соответственно, финансовое положение организации по данному показателю можно характеризовать как неудовлетворительное.

Рисунок 2.6-Собственные оборотные средства организации

В приведенной ниже таблице 2.7 обобщены основные финансовые результаты деятельности ООО "ВИСТАН" за два года.

Таблица 2.7-Основные финансовые результаты деятельности ООО»ВИСТАН»

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя		Средне-годоваявеличина, тыс. руб.
	2011 г.	2012 г.	тыс. руб. (гр.3 - гр.2)	± %((3-2) : 2)
1. Выручка	23039	21979	-1060	-4,6	33498,5
2. Расходы по обычным видам деятельности	22449	21808	-641	-2,9	33032,5
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	580	171	-409	-70,5	461
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	-78	212	290	↑	173
5. EBIT(прибыль до уплаты процентов и налогов)(3+4)	502	383	-119	-23,7	634
6. Проценты к уплате	–	–	–	–	–
7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-101,9	-77,7	24,2	↑	-71
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)	400,1	305,3	-94,8	-23,7	232
Справочно:Совокупный финансовый результат периода	400,1	305,3	-94,8	-23,7	232
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)	72	187	-	-	-

За период с 01.01.2012 по 31.12.2012 значение выручки составило21 979 тыс. руб., при том что за период с 01.01.2011 по 31.12.2011 годовая выручка составляла 23 039 тыс. руб. (т.е. изменение -1 060 тыс. руб.).

Прибыль от продаж за последний год составила 171 тыс. руб. За рассматриваемый период (с 31 декабря 2010 г. по 31 декабря 2012 г.) изменение финансового результата от продаж составило -409 тыс. руб.

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Организация не применяет ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль", что нормально для субъектов малого предпринимательства.

Ниже на графике наглядно представлена динамика выручки и чистой прибыли ООО "ВИСТАН" в течение всего анализируемого периода.

Рисунок 2.7-Динамика выручки и чистой прибыли

Как видно на диаграмме, выручка от реализации и чистая прибыль за анализируемый период уменьшились. Это негативная тенденция деятельности предприятия, которая показывает необходимость внедрения мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «ВИСТАН»

Далее представлен анализ рентабельности анализируемого предприятия (Таблица 2.8).

Таблица 2.8- Анализ рентабельности ООО «ВИСТАН»

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	2011 г.	2012 г.	коп.,(гр.3 - гр.2)	± %((3-2) : 2)
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.	2,52	0,78	-1,7	-69
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	2,2	1,7	-0,5	-22,7
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	1,7	1,4	-0,3	-17,6
Cправочно:Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	2,6	0,8	-1,8	-69,2
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	–	–	–	–

Все три показателя рентабельности за период с 01.01.2012 по 31.12.2012, приведенные в таблице, имеют положительные значения, поскольку организацией получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.

Рентабельность продаж за 2012 год составила 0,78% и имеет место падение рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за 2011 год (-1,7%).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за 2012 год составил 1,7%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось 1,7 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

На рисунке 2.8 представлена динамика показателей рентабельности ООО «ВИСТАН»

Рисунок 2.8-Динамика показателей рентабельности продаж

Диаграмма подтверждает все ранее сделанные выводы по трем показателям рентабельности.

Далее в таблице 2.9 представлены три основных показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Таблица 2.9-Анализ показателей, характеризующих рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Показатель рентабельности	Значение показателя, %		Изменение показателя(гр.3 - гр.2)	Расчет показателя
	2011 г.	2012 г.
Рентабельность собственного капитала (ROE)	155,7	79	-76,7	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: 16% и более.
Рентабельность активов (ROA)	6,3	7,1	+0,8	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 5%.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	113,7	99,1	-14,6	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	207,5	45	-162,5	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.
Справочно:Фондоотдача, коэфф.	523,6	241,5	-282,1	Отношение выручки к средней стоимости основных средств.

За последний год каждый рубль собственного капитала организации принес чистую прибыль в размере 0,79 руб. Изменение рентабельности собственного капитала за два последних года составило -76,7%. За последний год рентабельность активов составила 7,1%. За последний год по сравнению с данными за 2011 год рентабельность активов повысилась на 0,8%. Наглядное изменение основных показателей рентабельности активов и капитала ООО "ВИСТАН" за два последних года представлено на следующем графике.

Рисунок 2.9- Динамика показателей рентабельности активов и капитала

По анализу представленных расчетов и диаграммы можно говорить о том, что за последний год значение рентабельности собственного капитала характеризуется как исключительно хорошее. Далее в таблице 2.10 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 2.10- Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)

Показатель оборачиваемости	Значение в днях		Коэфф.2011 г.	Коэфф.2012 г.	Изменение, дн. (гр.3 - гр.2)
	2011 г.	2012 г.
Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: не более 174 дн.)	100	70	3,7	5,2	-30
Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 39 и менее дн.)	4	5	91,3	73,0	1
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: не более 96 дн.)	72	43	5,1	8,5	-29
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке)	91	63	4,0	5,8	-28
Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)	102	72	3,6	5,1	-30
Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)	4	6	91,3	60,8	2

* Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отношению 365 к значению показателя в днях.

Оборачиваемость активов в среднем за весь рассматриваемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 85 календарных дней. При этом в среднем требуется 5 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ООО "ВИСТАН" в течение анализируемого периода.

Следующие 3 показателя финансового положения организации имеют исключительно хорошие значения:

- чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;

- полностью соответствует нормальному значению коэффициент абсолютной ликвидности;

- увеличение собственного капитала организации при том что, активы ООО "ВИСТАН" уменьшились на 4 146 тыс. руб. (на 60,5%).

Среди положительных показателей финансового положения и результатов деятельности ООО "ВИСТАН" можно выделить следующие:

- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (0,13) можно характеризовать как положительное;

- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 305,3 тыс. руб.

Среди показателей финансового положения и результатов деятельности организации, имеющих нормальные или близкие к нормальным значения, можно выделить такие:

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

- за 2012 год получена прибыль от продаж (171 тыс. руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-409 тыс. руб.).

Анализ выявил следующие показатели, неудовлетворительно характеризующие финансовое положение и результаты деятельности ООО "ВИСТАН":

- высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 18%);

- коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение;

- ниже принятой нормы коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

- значительная отрицательная динамика рентабельности продаж (-1,74 процентных пункта от рентабельности за период с 01.01.2011 по 31.12.2011 равной 2,52%);

- значительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО "ВИСТАН" (-0,5 коп. от данного показателя рентабельности за 2011 год).

В ходе анализа были получены следующие показатели, критически храктеризующие финансовое положение организации:

- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 18% (нормальное значение: 70% и более);

- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

Исходя из всего вышесказанного, была рассчитана рейтинговая оценка финансового состояния организации (Таблица 2.11), подробный расчет которой приведен в приложении Е, определена неудовлетворительная структура баланса(Таблица 2.12), проведен анализ кредитоспособности заемщика(Таблица 2.13), в соответствии с которым рассчитан прогноз банкротства.

Оценив значение показателей ООО "ВИСТАН" на конец анализируемого периода, а также их динамики в течение периода и прогноза на ближайший год, сделаны следующие выводы. Баллы финансового положения и результатов деятельности организации составили +0,1 и +0,16 соответственно. То есть финансовое положение характеризуется как нормальное; финансовые результаты – как нормальные. На основе эти двух оценок получена итоговая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия, которая составила BB – нормальное состояние.

Рейтинг "BB" отражает финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).

Таблица 2.11- Рейтинговая оценка финансового состояния организации

Финансовые результатыза период 01.01.11–31.12.12	Финансовое положение на 31.12.2012
	ААА	АА	А	ВВВ	ВВ	В	ССС	СС	С	D
Отличные (AAA)					•
Очень хорошие (AA)					•
Хорошие (A)					•
Положительные (BBB)					•
Нормальные (BB)	•	•	•	•	V	•	•	•	•	•
Удовлетоительные (B)					•
Неудовлетворительные (CCC)					•
Плохие (CC)					•
Очень плохие (C)					•
Критические (D)					•

Итоговый рейтинг финансового состояния ООО "ВИСТАН" по итогам анализа за период с 01.01.2011 по 31.12.2012 (шаг анализа - год):BB(нормальное)

В следующей таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Таблица 2.12- Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель	Значение показателя		Изменение (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода(31.12.2011)	на конец периода (31.12.2012)
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,04	1,15	+0,11	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,04	0,13	+0,09	не менее 0,1	соответствует
3. Коэффициент восстановления платежеспособности	x	0,6	x	не менее 1	не соответствует

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2012 года по 31.12.2012 г.

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на 31 декабря 2012 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,6) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ООО "ВИСТАН" по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р), представленный в таблице 2.13.

По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

- первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);

- второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);

- третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма баллов равна 2,05. Следовательно организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

Таблица 2.13- Анализ кредитоспособности заемщика

Показатель	Фактическое значение	Катего-рия	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
					1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,55	1	0,05	0,05	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,95	1	0,1	0,1	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	1,15	2	0,4	0,8	1,5 и выше	1,0-1,5	менее 1,0
Коэффициент наличия собственных средств (кроме торговых и лизинговых организаций)	0,18	3	0,2	0,6	0,4 и выше	0,25-0,4	менее 0,25
Рентабельность продукции

Код для цитирования: Скопировать