V Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2013

В целях оценки риска банкротства предприятия в зарубежных странах широко используются дискриминантные факторные модели Альтмана, Лиса, Таффлера.

Возможность их применения рассмотрена на материалах хозяйственной деятельности ООО СП «Салават Юлаев» Салаватского района Республики Башкортостан.

Пятифакторная модель Э. Альтмана [1] имеет вид:

Z = 0,717 х₁ + 0,847 х₂ + 3,107 х₃ + 0,42 х₄ + 0,995 х₅ (1)

где х₁ - собственный оборотный капитал/сумма активов;

х₂ - нераспределенная (реинвестированная) прибыль /сумма активов;

х₃ -прибыль до уплаты процентов /сумма активов;

х₄ -рыночная стоимость собственного капитала /заемный капитал;

х₅ - объем продаж (выручка) /сумма активов.

Факторная модель западного экономиста Лиса:

Z = 0,063_Х1+ 0,092_Х2 + 0,057х₃+ 0,001_Х4 (2)

где _Х1 - оборотный капитал /сумма активов;

_Х2 - прибыль от реализации /сумма активов;

_Х3 - нераспределенная прибыль /сумма активов;

_Х4 - собственный капитал /заемный капитал.

Факторная модель экономиста Таффлера:

Z = 0,53_Х1 + 0,13_Х2 + 0,18_Х3 + 0,16_Х4 (3)

где _Х1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

_Х2 - оборотные активы/ сумма обязательств;

_Х3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;

_Х4 - выручка / сумма активов.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий не дает возможности учета специфики российского бизнеса и экономической ситуации в нашей стране, - считает Савицкая Г.В. [2], которой была предложена дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства сельскохозяйственных предприятий:

Z = 0,111_Х1 + 13,239_Х2 + 1,676_Х3 + 0,515_Х4 + 3,80_Х5 (4)

Критериями оценки по данной модели является характеристики выполнения следующих неравенств: если величина Z>8 , то риск банкротства малый или отсутствует; если Z

Код для цитирования: Скопировать