V Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2013

Экономические кризисы в истории мировой цивилизации занимают почётное место. В мировой литературе можно найти огромное количество работ и публикаций, раскрывающих причины, сущность кризисов, дающих их полную характеристику, проводящих сравнительную линию. И все это только потому, что экономическая сторона жизни общества всегда будет оставаться превалирующей, а экономические кризисы составляют ее неотъемлемую часть.

Проблема экономических кризисов настолько актуальна в настоящее время, что мы просто не можем не затронуть её изучение. Очень важно исследовать причины возникновения экономических кризисов 1929 г. и 2008 г., выяснить их последствия и ответить на вопрос: «Возможно ли сравнение не только двух кризисов, но и двух эпох?». В течение последних десятилетий экономика США стремительно росла, бурно развивался технический прогресс... и вдруг человечество оказалось перед лицом масштабного, всепоглощающего кризиса. По словам известного французского политика, экономиста и теоретика «нового мирового порядка» Жака Аттали, «великая депрессия» 2008 г. во всех сферах жизни человечества – одна из самых угрожающих за последние восемьдесят лет¹.

Сравнение экономического кризиса 2008 г. с Великой депрессией 1929-1932 гг. уже не однажды появлялось в статьях ведущих мировых экспертов. Совпадающим является алгоритм описываемых событий: оба кризиса «ведут» начало из США, с финансового сектора, сопровождаются обрушением фондовых рынков, падением потребительского спроса, ростом безработицы, обесцениванием денег. Оба эти периода в истории экономики вызвали тысячи трагедий, лишив людей домов и сбережений, которые они держали в долларах США. Зная и изучая события прошлого века, невольно начинаешь проводить ось сравнения событий обоих веков.

Таким образом, целью исследования является сравнительная характеристика Великой депрессии (1929-1932 гг.) и Мирового экономического кризиса 2008 г. применительно к США.

Реализовать поставленную цель можно решением следующих задач:

1. Выявить общие и различные причины возникновения экономических кризисов 1929 и 2008 гг.

2. Охарактеризовать их экономические последствия.

3. Определить вероятность повторения сценария великой депрессии в современное время

Как все начиналось?

В начале XX в. США были как одним из ведущих государств мира, так и самой благополучной в экономическом плане страной. США развивались быстрее всех и производили больше всех. Их доля в мировом производстве постоянно увеличивалась. Еще более прочно положение США укрепилось в начале 20-х гг. XX в. В этот период росло промышленное производство, интенсивно расширялся основной капитал, увеличивался экспорт. Это время получило свое название в истории США - эпоха процветания. Но в 1929 г. разразился Мировой экономический кризис, который продолжался до 1932 г. включительно и сильнее всех поразил именно США².

До сих пор экономисты не пришли к единому мнению о причинах Великой депрессии. Существует ряд теорий на этот счет, но, как известно, в возникновении экономического кризиса сыграла свою роль совокупность факторов.

Одним из самых распространенных объяснений резкого экономического спада является кейнсианское, с типичным для него акцентом на нехватке денежной массы. В то время деньги были привязаны к золотому запасу, это ограничивало денежную массу. В результате ограниченности денежной массы и роста товарной массы возникла сильная дефляция - падение цен, которое обусловило финансовую нестабильность, банкротство многих предприятий, невозврат кредитов.

Вторым весьма известным объяснением рассматриваемого явления представляется концепция «пузыря» на фондовом рынке. В то время была популярна практика выдачи кредитов. К моменту начала кризиса величина займов коммерческих банков биржевым спекулянтам составила 8,3 млрд. долл. при рыночной стоимости всех котирующихся ценных бумаг, равной 89,7 млрд. долл.³. Этот замкнутый круг привёл к образованию экономического пузыря.

Следующей причиной выделяют заградительные меры, введенные в США законом Хоули-Смита в 1930 г., установившим высокие таможенные пошлины на импортные товары. Пытаясь защитить внутреннего производителя, правительство протекционистскими мерами повысило цены на дешёвый импорт. Это, в свою очередь, снизило и без того невысокую покупательную способность населения, а также вынудило другие страны применить контрмеры, навредившие американским экспортёрам.

Следующей причиной можно назвать маржинальные займы. Этот тип ссуды был популярен в 1920-е гг., потому что все играли на рынке акций. 24 октября 1929 г. нью-йоркские брокеры, которые выдавали маржевые займы, стали массово требовать уплаты по ним. Все начали избавляться от акций, чтобы избежать уплаты по маржевым займам. Это вызвало нехватку средств в банках по тем же причинам и привело к краху шестнадцати тысяч банков, что позволило международным банкирам не только скупить банки конкурентов, но и за сущие копейки скупить крупные американские компании.

Первая мировая война также послужила одной из причин великой депрессии - американская экономика была сначала «накачана» военными заказами правительства, которые после её окончания резко сократились, что привело к рецессии в ВПК страны и смежных секторах экономики.

Что же касается кризиса 2008 г., то финансовый кризис в США начался в конце 2006 г. с ипотечного кризиса в секторе subprime (некачественные кредиты), который появился вследствие надувшегося пузыря на ипотечном рынке, вызванного низкой процентной ставкой ФРС, избытком ликвидности и легкомысленным отношением ипотечных компаний к заёмщикам. А цепную реакцию по всему миру вызвал тот факт, что ипотечные компании, пытаясь выйти из тяжелой ситуации с некачественными ипотечными кредитами, стали продавать закладные по ипотеке институциональным инвесторам в США и других странах.

Летом 2007 г. постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в финансовый и затронул не только США. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 - начале 2009 гг. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 г. кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.

Согласно отчету Комиссии по расследованию финансового кризиса США, причиной обвала стали многочисленные недостатки в госрегулировании, ошибки корпоративного управления и «безрассудное отношение к риску на Wall Street»⁴.

Национальная Комиссия по расследованию кризиса и его причин в США (Financial Crisis Inquiry Commission), созданная актом президента США Барака Обамы, 27 января 2011 г. опубликовала отчет в 630 страниц, основное достоинство которого — не столько новая информация, сколько его официальный уровень. Комиссия была запущена в мае 2009 года, за время работы опросила свыше 700 свидетелей и участников.

Основной вывод, к которому пришла Комиссия — финансового кризиса можно было избежать. Он стал результатом конкретных действий и бездействий, а не ошибок компьютерных моделей или тому подобного. Капитаны финансового и политического мира игнорировали предупреждения и отказывались реагировать на риски.

Несмотря на заверения Уолл-Стрит и Вашингтона, что кризис нельзя было предвидеть и избежать, знаки были. Но ФРС, как основной регулятор, не принял необходимых мер.

Ключевой причиной кризиса являются драматические ошибки в управлении финансовыми компаниями и управлении рисками. В погоне за легкой и быстрой прибылью они игнорировали долгосрочные последствия, что вкупе с недостаточным уровнем регулятора и стало причиной проблем. Также имел место системный сбой, как в правилах ведения отчетности, так и в этике управления.

Ключевой законодательной инициативой, которая привела к коллапсу, является отмена закона Гласса-Стигала, накладывавшего серьезные ограничения на возможность финансовых институтов спекулировать антиобщественным образом.

И кто же пострадал сильнее?

Глубина кризиса 30-х гг. XX в. выходила за все возможные рамки. Великая Депрессия в США 1929-1933 гг., выраженная в цифрах, выглядит устрашающе.Уровень промышленного производства в 1933 г. упал на 46% по сравнению с 1929 г. После Великой Депрессии промышленность США была отброшена более чем на 20 лет назад, к уровню 1911 г⁵.

ВНП США за 1929-1933 гг. упал в 1,85 раза с 103.9 до 56 млрд. долларов. Числобезработных выросло с 3.2% до 25% в 1933 г., что составило около 12.8 млн. человек⁶.По данным американской Ассоциации по исследованию проблем труда, число безработных было значительно выше - около 17 млн. Около 2.5 млн. человек остались без жилья.

Разорилось около 135 000 компаний, доходы корпораций упали на 60%. Общая капитализация рынка упала в 4.5 раза с 87 млрд. долл. до 19 млрд. долл. Фермерская недвижимость упала в цене более чем 10 раз. Разорилось около 897 тыс. фермерских хозяйств, т.е. 14.3% от общего числа⁷.

По данным проведенных исследований, экономика США потеряла $12,8 трлн. во время глобального финансового кризиса 2008 г. И это, как отмечалось в отчете Комиссии по расследованию финансового кризиса США, лишь консервативные оценки. Согласно подсчетам экономистов, сейчас 23,1 миллиона американских граждан не в состоянии найти работу на полный день. На пике кризиса, в октябре 2009 г. безработными числились 26, 9 миллионов американцев, или 17,5% трудоспособного населения⁸.11 миллионов домовладельцев, то есть каждый четвертый, обременены ипотечными займами, которые превышают рыночную стоимость их недвижимости. Цены на жилье вернулись к уровню 2002 г., потери собственников составили 7 трлн. долл. За годы кризиса доходы американских семей сократились в реальном выражении на 40%, вернувшись к значениям 20-летней давности. Своего пика благосостояние американских домохозяйств достигло в июле 2007 г., когда составило 74 трлн. долл. Однако под влиянием событий 2008 г. к январю 2009 г. оно сократилось до 55 трлн. долл⁹. Таким образом, совокупные потери американцев за полтора года составили 19 трлн. долл., или 126% ВВП.Число семей, чей доход находится ниже черты бедности, увеличился с 12,5% в 2007 г. до 15,1% в 2010-м¹⁰. Это самый высокий уровень за все 52 года, что Бюро переписи населения США публикует данные по этому показателю. В 2010 г. 46,2 миллиона граждан США проживали за чертой бедности. Кризисные явления затронули все сферы деятельности. Экономика страны пребывает в худшем состоянии со времен Великой депрессии.

История повторяется?

Современный экономический кризис нередко сравнивают с кризисом 1929-1932 гг., а современную ситуацию в мире – с ситуацией 30-х гг. ХХ в. В качестве аргументов в пользу сходства этих явлений обычно приводят неожиданный и глобальных характер кризиса 2008-2009 гг., а также значительную дестабилизацию мировой финансовой системы, что отчасти напоминает события на рубеже 20-30-х гг. Однако более детальный анализ показывает, что между нынешней ситуаций в мире и ситуацией 20-30 гг. ХХ в., кроме сходства, существуют и принципиально важные различия. Во-первых, кризис 1929 г. начался с паники на нью-йоркской фондовой бирже, которая перекинулась на фондовые биржи других стран. В отличие от этого, в 2008 - 2009 гг. кризис охватил прежде всего банковскую сферу, а падение индексов фондовых бирж было далеко не столь значительным, как в конце 20-х - начале 30-х гг. (в 1929- 1932 гг. индекс Доу-Джонса снизился примерно на 90 % - с 350 до 41 пункта, в то время как в 2008-2009 гг. этот индекс упал менее чем на 50%)¹¹. Кроме того, в 2008-2009 гг., благодаря массовому вливанию в банковскую систему денежных средств, банки в ведущих государствах мира в основном устояли, тогда как с 1930 по 1933 гг. только в США были закрыты 9 тыс. банков. Устояли и основные валюты - доллар, евро, иена, фунт стерлингов. Между тем в 1929-1932 гг. доллар, фунт и другие валюты были существенно девальвированы, и международная торговля оказалась, по сути, парализована. Отсюда напрашивается вывод об ином, нежели в 1929 г., механизме возникновения и характере протекания современного кризиса, об использовании государством антикризисных инструментов¹².Во–вторых, что ещё более важно, международная политическая ситуация сейчас существенно отличается от положения 20-30-х гг. ХХ в., когда в мире царила общая дестабилизация, вызванная последствиями Первой мировой войны, и отсутствием общепризнанного лидера. Тогда Великобритания, заметно ослабевшая после войны, уже теряла статус мирового лидера, а США ещё не могли стать полноценным лидером в мировой политике и экономике. В результате в 30-е гг. ХХ в. в борьбу за мировое лидерство, помимо Великобритании и США, включились Германия, Япония и отчасти СССР. Это способствовало резкому нарастанию напряженности в мире, появлению многочисленных международных конфликтов, что и привело в итоге ко Второй мировой войне.

Подводя итоги

Вместе с тем, несмотря на внешнюю схожесть сценариев кризиса, нельзя говорить об абсолютной идентичности ситуаций, а значит, и полностью переносить выводы из событий 30-х гг. ХХ в. на сегодня. Так, например, в 1929 г. фондовый рынок США практически никак не регулировался. В то время на нем были разрешены практически все операции, включая покупку акций в кредит. Объемы и порядок эмиссии акций компаниями практически никем не контролировались. Сегодня ситуация абсолютно иная. Эмиссия и оборот ценных бумаг жестко регламентируются законодательством и контролируются соответствующими органами.

Еще одно из важных отличий состоит в огромной финансовой диспропорции, свойственной социальным группам американского населения в 20-30-е гг. прошлого века. К моменту начала кризиса 1% американцев обладал сверхвысокими доходами, 42% - сверхнизкими. Сегодня этот разрыв, послуживший одной из причин глубокого затяжного кризиса, в США отсутствует. В нынешнем году в Америке насчитывается 2,4% богатых людей с годовым доходом на семью больше 200 тыс. долл. Количество бедных семей с доходом не более 10 тыс. долл. в год составляет 9,5%. В 1929 г. практически половина всей экономики США контролировалась примерно сотней корпораций, чего на сегодняшний день уже не существует.

В 1929 г. США являлись крупнейшей страной-кредитором. Связанные с последствиями войны трудности у их стран-должников автоматически переносились и на финансовую систему самих США. Сегодня страна имеет достаточно устойчивый бюджет (в этом году возможно возникновение дефицита бюджета) и низкую инфляцию. Позиции американского доллара, являющегося главной мировой резервной валютой, несмотря ни на что по-прежнему прочны.

Подводя итог, можно сказать, что, несмотря на наличие бесспорных параллелей, нынешняя ситуация в американской экономике отличается от той, что была накануне и во время печальных событий конца 20-х - начала 30-х г. прошлого века. Уже одно это говорит в пользу того, что повторение сценария 1929 г. вряд ли возможно. Только это вовсе не означает, что экономике США сегодня совсем ничего не угрожает и нынешний спад является всего лишь циклическим явлением. По крайней мере, как заметил бывший Госсекретарь США Генри Киссинджер, «человечество не повторяет своих старых ошибок, но постоянно делает новые».

1 Аталли Ж. Мировой финансовый кризис. Что дальше? / Ж. Аталли. - СПб. : Питер, 2009.

2 «Черный вторник» и Великaя депрессия [Электронный ресурс] // История США. 2003. URL : http://www.amstd.spb.ru/Library/bs/part3.htm#4 ( дата обращения : 18.12.2009 ).

3 Согрин В. В. США в XX веке. Тенденции и итоги общественно- исторического развития / В. В. Согрин // США и Канада: ЭПК. – 1999. - №9. - Режим доступа : http://www.iskran.ru/russ/mag/cogrin.html - 18.12.2009.

4 Окончательный отчет Национальной комиссии о причинах финансового и экономического кризиса в Соединенных Штатах [ Электронный ресурс ] // Переводы Вениамина Захарова : 2003. Режим доступа : http://venyaz.info/crisis.htm.- 15.01.2013.

5 Согрин, В.В. Экономический кризис 1929-1933 гг. в США и современность.

6 Там же.

7 Уткин А. И Как пережить экономический кризис. Уроки Великой депрессии / А. И. Уткин. - М.: Яуза: Эксмо. - 2009. - 320 с.

8 Окончательный отчет Национальной комиссии о причинах финансового и экономического кризиса в Соединенных Штатах.

9 Там же.

10 Окончательный отчет Национальной комиссии о причинах финансового и экономического кризиса в Соединенных Штатах.

11 Согрин, В.В. Экономический кризис 1929-1933 гг. в США и современность / В.В. Согрин [ Электронный ресурс ] // Вестник МГИМО университета : 2008. Режим доступа : http://www.vestnik.mgimo.ru/index.php?option=com_content&view=article&id=83. – 15.01.2013.

12 Там же.

Код для цитирования: Скопировать