ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ - Студенческий научный форум

V Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2013

ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

 Комментарии
Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке "Файлы работы" в формате PDF
В условиях рыночной экономики повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется финансирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала организации, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности.

Структура капитала – это совокупность финансовых средств предприятия из различных источников долгосрочного финансирования, а если говорить точнее - соотношение краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств и собственного капитала организации [3].

От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна структура этого капитала, зависит финансовое благополучие и результаты ее деятельности [2]. В связи с этим, уточнение теоретических основ и обоснование конкретных практических рекомендаций по совершенствованию подходов к оптимизации структуры капитала в современных условиях является очень важной задачей, поэтому тема исследования актуальна на данный момент.

Оптимальная структура капитала зависит не только от сферы деятельности, но и от институциональной среды, в которой работает организация.

Критерием оптимальности структуры капитала служит соотношение максимизации рентабельности и минимизации финансового риска. Однако высокая рентабельность чаще всего достигается ценой рискованных финансовых решений, ориентированных на привлечение заемных средств [1].

Одним из инструментов оценки эффективности использования и обоснования дополнительного привлечения заемных средств является расчет эффекта финансового рычага.

Формирование эффекта финансового рычага по ООО «Юлдаш» Янаульского района за 2009-2011 гг. показано в таблице 1.

Таблица 1 Формирование эффекта финансового рычага

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Прибыль до налогообложения, тыс.руб.

267

2158

1292

Среднегодовая величина всех активов, тыс.руб.

32639

39300

41241

Рентабельность капитала, %

1,36

9,88

5,59

Расход по налогу на прибыль, тыс.руб.

-

-

-

Уровень налогообложения прибыли

-

-

-

Расходы в связи с использованием заемного капитала, тыс.руб.

341

975

1149

Величина заемного капитала, тыс.руб.

12972

17467

18117

Цена заемного капитала, %

14

14

14

Величина собственного капитала, тыс.руб.

19667

21833

23124

Эффект финансового рычага, %

-0,008

0,019

-0,003

Чистая прибыль, тыс.руб.

9

2156

1291

Рентабельность собственного капитала (по чистой прибыли), %

0,046

9,875

5,583

Приведенные расчеты свидетельствуют о том, что рентабельность собственного капитала в 2011 г. по сравнению с 2010 г. снизилась. Эффект финансового рычага оказался отрицательным в 2009 г. и в 2011 г. Это связано с тем, что проценты за пользование заемными средствами в 2009 и 2011 г. превышают экономическую рентабельность активов, в результате чего дифференциал принимает отрицательное значение. Это соответственно ведет к поглощению всего эффекта, т.е. привлечение заемных средств является экономически нецелесообразным. Следовательно, можно сделать вывод о том, что особое внимание следует уделить значению дифференциала, добиться его положительного значения за счет повышения рентабельности активов. Также необходимо уменьшить величину заемных средств и повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством использования современных схем и средств расчетов.

Список использованных источников

1. Вопросы оптимизации структуры капитала сельскохозяйственных организаций в современных условиях [Текст] / Н.В. Липчиу, К.И. Липчиу // Финансы и кредит. – 2012. - №17. – С. 35-41.

2. Как оптимизировать структуру капитала [Электронный ресурс]: Как оптимизировать структуру капитала – Режим доступа: http://gaap.ru/articles/50746/. – 11.11.2012.

3. Структура капитала. Управление и оптимизация структуры капитала [Электронный ресурс]: Структура капитала. Управление и оптимизация структуры капитала – Режим доступа: http://www.financiallawyer.ru/newsbox/economistu/financial_management/132-528144.html. - 11.11.2012

Просмотров работы: 4146