ПРИКЛАДНЫЕ АСПЕКТЫ МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ СФЕРЫ ТРАНСПОРТНОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ - Студенческий научный форум

V Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум - 2013

ПРИКЛАДНЫЕ АСПЕКТЫ МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ СФЕРЫ ТРАНСПОРТНОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ

Находкина Е.В. 1
1Орловский государственный институт экономики и торговли
 Комментарии
Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке "Файлы работы" в формате PDF
СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………………………………3

  1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния организации………….……5

    1. Содержание и цели анализа финансового состояния организации...………………….5

    2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости в системе комплексного анализа финансового потенциала организации..………………………………………11

    3. Развитие методики проведения анализа финансового состояния…………………….16

  2. Характеристика финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности ЗАО «Орловский автокомбинат»…..………………………………………………………….23

    1. Экономико-аналитическая характеристика ЗАО «Орловский автокомбинат»……....23

    2. Углубленный анализ финансовой деятельности ЗАО «Орловский автокомбинат»…………………………………………………………………………….26

Выводы и предложения…………………………………………………………………………..46

Список литературы……………………………………………………………………………….48

Приложение 1…………………………………………………………………………………49

Приложение 2…………………………………………………………………………………51

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Так, собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы, а кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Финансовый анализ — это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его реальных и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; б) иметь соответствующее информационное обеспечение; в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния, как это было отмечено выше, должна составить бухгалтерская отчетность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация, главным образом, оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.

Целью данной работы является анализ финансовой деятельности предприятия:

Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:

1. Провести предварительную характеристику финансового состояния по данным отчетности предприятия, проанализировав:

- состав и структуру средств предприятия и их источников

- состав и структуру оборотных активов по степени риска

- дебиторскую и кредиторскую задолженность.

2. Провести анализ ликвидности баланса, платежеспособности предприятия, оборачиваемости активов предприятия.

3. Дать обобщающий анализ финансовой устойчивости предприятия.

Объектом исследования данной работы является Закрытое акционерное общество «Орловский автокомбинат». Основными видами данного предприятия являются:

- транспортное обслуживание населения, в том числе сдача в аренду;

- оказание услуг по складированию, хранению и экспедированию грузов;

- сдача в аренду движимого и недвижимого имущества;

- осуществление товарообменных операций;

- организация торгово-закупочной деятельности с использованием различных форм торговли, в том числе с организацией собственных торговых точек, специализированных и фирменных магазинов;

- строительство объектов производственного, социального назначения;

- осуществление внешнеэкономической деятельности;

- а так же любые виды деятельности, не запрещенные законодательством.

Для финансирования своей деятельности и активного участия в других проектах ЗАО «Орловский автокомбинат» пользуется заемными средствами в виде кредитов. Первоочередной становится задача эффективно распорядиться имеющимися финансовыми ресурсами.

Отсюда следует необходимость периодического проведения анализа финансовой деятельности для того, чтобы оценить способность предприятия погашать свои обязательства, которая зависит от величины собственных средств. Имеет смысл также, понять, насколько эффективно организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько рационально распоряжается собственными средствами.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

  1.  
    1. Содержание и цели анализа финансового состояния организации

Финансовое состояние предприятия (ФСП) - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче — увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа:

  1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

  2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

  3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б)оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

  • с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

  • с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

  • с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Финансовый анализ можно определить как совокупность аналитических процедур, основывающихся на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а также для принятия управленческих решений.

К основным особенностям финансового анализа относятся:

1) обеспечение общей характеристики имущественного и финансового состояния предприятия;

2) приоритетность оценок: (а) платежеспособности, (б) финансовой устойчивости и (в) рентабельности;

3) базирование на общедоступной информации;

4) информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;

5) доступность результатов анализа для любых пользователей;

6) возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

7) способность выражать доминанту денежного измерителя в системе критериев;

8) высокий уровень достоверности и варьирования итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

Основная цель финансового анализа – повышение эффективности функционирования хозяйствующих субъектов и поиск резервов такого повышения.

Для достижения этой цели проводятся:

• оценка результатов работы за прошедшие периоды;

• разработка процедур оперативного контроля над производственной деятельностью;

• выработка мер по предупреждению негативных явлений в деятельности предприятия;

• вскрытие резервов повышения результативности деятельности и разработка обоснованных планов и нормативов.

Содержательная сторона финансового анализа включает следующие элементы (процедуры):

1) постановка и уяснение конкретных задач анализа;

2) установление причинно-следственных связей;

3) определение показателей и методов их оценки;

4) выявление и оценка факторов, влияющих на результаты деятельности, отбор наиболее существенных факторов;

5) выработка путей устранения влияния отрицательных факторов и стимулирования положительных.

Разделение финансово-экономического анализа на финансовый и управленческий анализы обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Это же и порождает деление анализа на внешний и внутренний.

Такое разделение анализа для самого предприятия является несколько условным, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа, и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают один другого основной информацией. [2]

Предметом изучения финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки.

Финансовый анализ реализуется путем получения основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре пассивов и активов, в расчетах с кредиторами и дебиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т. е. конкретных пользователей финансовой информации.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т. е. анализа, проводимого за пределами предприятия заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Внешние пользователи могут иметь прямой или косвенный финансовый интерес к результатам деятельности предприятия: инвесторы, кредиторы, поставщики, покупатели и клиенты имеют прямой интерес; госорганы, внебюджетные фонды, налоговые органы, инвестиционные фонды, фондовые биржи и внешний аудит – непрямой интерес.

В процессе этого анализа оценивают рентабельность предприятия, интенсивность использования им капитала, финансовую устойчивость и финансовое положение в целом. На этой основе определяют, как складываются взаимоотношения предприятия с акционерами, кредиторами, налоговыми органами, выявляют, каково его положение в отрасли и национальной экономике. На основе полученных данных пользователи делают выводы о направлениях своей деятельности по отношению к предприятию. Однако анализ на основе только отчетных данных содержит весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия и не позволяет раскрыть всех сторон деятельности предприятия.

Финансовый анализ использует в качестве источника информации, кроме финансовой отчетности, также и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и прочее, благодаря чему имеется возможность реально оценить состояние дел на предприятии. Этот анализ используют в первую очередь администрация (собственники и управленческий персонал), менеджеры, руководители структурных подразделений, внутренний аудит.

Финансовый анализ может выполняться на основании исходной отчетности или аналитического баланса-нетто, что значительно упрощает процедуру анализа. Существуют различные трактовки понятия «аналитический баланс», тем не менее в любом случае его предназначение достаточно очевидно – представить баланс в более пригодной для анализа и реальной с позиции оценки форме.

Построение аналитического баланса фактически преследует две цели: повысить реальность учетных оценок имущества в целом и отдельных его компонентов, представить баланс в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов. Первая цель достигается проведением дополнительной очистки баланса от имеющихся в нем регулятивов. Вторая цель решается построением уплотненного (свернутого) баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки. Тем самым может быть резко сокращено число статей баланса, повышена его наглядность.[5]

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.[6]

  1.  
    1. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости в системе комплексного анализа финансового потенциала организации

Два понятия — финансовая устойчивость и платежеспособность — близки, но не тождественны. Предприятие, будучи финансово-устойчивым, может оказаться в определенный момент времени неплатежеспособным. Возможно и другое: предприятие в результате тех или иных торговых или финансовых операций временно повышает свою платежеспособность, но снижает финансовую устойчивость. Такие парадоксальные ситуации не отменяют общего правила: платежеспособность зиждется на финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость характеризует структуру имущества (капитала) предприятия в целом, выражает комплексно и производственный, и финансовый потенциал данного субъекта экономики. Платежеспособность характеризует только способность предприятия погасить свои платежные обязательства своевременно и в денежной форме. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности связаны между собой определенными алгоритмами, как это будет показано ниже.

Чтобы четко представить себе возможные варианты изменения финансовой устойчивости и платежеспособности, необходимо структурировать и активы, и пассивы (капитал). Сначала определимся с финансовой устойчивостью. Разбив активы на финансовые и нефинансовые, а пассивы — на собственный капитал и заемный, мы получим необходимую и достаточную исходную информацию для решения данной задачи.

Возможны три состояния предприятия с точки зрения финансовой устойчивости:

  • чистое кредитование (или нетто-кредитование), если финансовые активы покрывают все обязательства (заемный капитал) с излишком; этот излишек является собственным наряду с нефинансовыми активами; он может быть обращен без риска на инвестиции, предоставление займа или для иных финансовых маневров:

  • равновесие, если финансовые активы равны всем обязательствам, а нефинансовые целиком обеспечены собственным капиталом;

  • чистое заимствование (нетто-заимствование), если финансовых активов недостаточно для покрытия всех обязательств; при этом недостаток финансовых активов замешается нефинансовыми, начиная с наиболее ликвидных из них.

Понятия «нетто-кредитование» и «нетто-заимствование» применяются в Системе национальных счетов для характеристики финансово-экономического положения отдельных стран и секторов экономики внутри стран, т.е. на макро-уровне. Рекомендуется в соответствии с решением секции статистики Центрального дома ученых применять эти показатели также непосредственно на предприятиях, т.е. на микроуровне, поскольку, во-первых, на предприятиях имеется вся исходная информация, а во-вторых, это необходимо для предупреждения попадания в кризисное состояние.

Практически используемая в настоящее время на предприятиях методика определения финансовой устойчивости с помощью исчисления коэффициентов не является официально принятой. Она также находится на уровне научных рекомендаций. Недостатком коэффициентного метода анализа является необходимость ориентации на нормативные коэффициенты. В России пока еще отсутствуют накопленные статистикой динамические ряды коэффициентов по разным отраслям и размерам предприятий за длительный период благополучного развития. Поэтому нельзя считать какие-либо числовые значения достигнутых коэффициентов нормативными. Не годятся для нас и фактические значения коэффициентов в странах Запада, поскольку наша переходная экономика не может уравниваться с развитой рыночной экономикой. Предлагаемый нами метод определения чистого кредитования (чистого заимствования) дает четкий ответ на вопрос о финансовом положении любого предприятия. И, что очень важно, предприятие при этом может анализировать свое финансовое положение совершенно самостоятельно, как в статике, так и в динамике.

Определение платежеспособности предполагает более детальное структурирование активов и пассивов (капитала) предприятия. В составе финансовых активов требуется выделить мобильные финансовые активы, т.е. платежные средства, способные погасить краткосрочную задолженность по первому требованию, а в составе обязательств — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. При этом финансовая устойчивость получит дополнительные характеристики. Если мобильных финансовых ресурсов (денежные средства, депозитные вложения до востребования) достаточно для покрытия всех обязательств, то можно говорить о финансовой суперустойчивости предприятия. Такое состояние финансов обычно должно предшествовать осуществлению инвестиционного проекта перед вложением финансов в реконструкцию или в расширение предприятия. Полученный долгосрочный кредит в этот момент пока еще имеет денежную форму, т.е. сам себя покрывает и поэтому снижает финансовую устойчивость.

Финансовая суперустойчивость сопряжена автоматически с платежеспособностью: если покрыты платежными средствами даже долгосрочные обязательства, то, безусловно, покрыты и краткосрочные. (Ведь покрытие начинается с краткосрочных обязательств.)

Ситуация, представленная на рисунке 1, свидетельствует о финансовой устойчивости, т.к. собственный капитал обеспечивает с избытком нефинансовые активы, а финансовые активы с тем же избытком (в абсолютном выражении) покрывают все обязательства. Имеет место чистое кредитование, но суперустойчивость отсутствует.

Рис. 1. Структурирование активов и пассивов предприятия.

Платежеспособность на рисунке 2 налицо, т.к. платежные средства (мобильные финансовые активы) перекрывают краткосрочные обязательства.

Выявляя финансовую устойчивость и платежеспособность, важно сопоставлять актив и пассив, сравнивая собственный капитал с немобильными активами, расположенными снизу вверх с нарастанием их мобильности. При этом заемный капитал соответственно возмещается с наиболее мобильными активами. Благодаря этой процедуре мы видим, как нефинансовые активы связывают собственный капитал, требуя своего обеспечения, а заемный капитал отвлекает финансовые ресурсы для своего покрытия. И то и другое препятствует достижению главной стратегической цели в управлении финансами: обладание собственными финансовыми ресурсами. Именно собственные финансовые ресурсы, особенно денежные (а не дебиторская задолженность), создают реальную возможность маневра.

Предлагаемый нами метод анализа позволяет видеть, чьи деньги (свои или заемные) находятся на расчетном счете. А если своих денег пока нет, то становится видно, чего именно и сколько не хватает: либо мат собственный капитал, либо слишком велики нефинансовые активы. Оборотная сторона этого же явления: велики займы и кредиты, маю денежных поступлений. Соотношение собственного и заемного капитала не настолько существенно как это принято считать в коэффициентном анализе. Важно другое: заемные средства должны быть покрыты. И чем выше мобильность этих финансовых активов — тем лучше. Перефразируя ходячее (и неверное) выражение о заемных деньгах: «берешь чужие — отдаешь свои», следует говорить: «берешь товарный кредит — отдаешь живые деньги».

Между прочим, своих денег, отдавая долг, никто не отдает. И берут чужие, и отдают чужие. А полученная от их оборота прибыль остается в хозяйстве. В этом и есть смысл кредита. Важно только отдать долг вовремя, тогда снова дадут. А чтобы отдать в срок, надо пристально следить за покрытием заемного капитала. Чем мобильнее, ликвиднее покрытие, тем больше вероятность расплатиться с кредитором честь по чести.

Покрытие заемного капитала очень подвижно. После каждой значительной операции происходит изменение той структуры имущества, которая представлена на рисунке 1. Первоначальная форма как собственного, так и заемного капитала способна отделяться от него, замещаться другой формой: денежная форма замещается неденежной (тоже финансовой), либо нефинансовой или наоборот. При этом величина как собственного, так и заемного капитала может нисколько не меняться.

Некоторые экономисты считают, что полученные по инвестиционному займу денежные средства, истраченные частично — в силу необходимости — на оплату текущих производственных расходов, есть использование заемного капитала в качестве материальных затрат. Это совершенно неверно. В качестве материальных затрат предприятие в данном случае все равно использует собственный оборотный капитал, а не заемный инвестиционный. Просто у заемного капитала временно взята его денежная форма и заменена на какую-то другую (дебиторскую задолженность, запасы). Заменится, таким образом, покрытие, а величина заемного капитала остается неизменной. На критическую дату отчетного периода заемный капитал будет покрыт в первоочередном порядке денежными средствами. Если при этом их больше не останется, значит, собственный капитал будет весь воплощен в неденежных средствах. А своих собственных денег у предприятия в данный момент не будет вообще. Даже при том условии, что у предприятия имеется в составе собственного капитала нераспределенная прибыль.

В том же случае, если у предприятия имеется убыток (производственные затраты выше выручки), объективно проедается собственный капитал, а не заемный. Заемный же капитал будет покрыт всеми самыми лучшими, самыми мобильными финансовыми или ликвидными нефинансовыми активами. Если же всех активов (мобильных и немобильных суммарно) будет недостаточно, чтобы покрыть заемный капитал (в бухгалтерском балансе будет при этом стоять знак минус по строке «итого собственного капитала»), то будет иметь место финансово-экономический кризис, что бывает нередко. (Вспомним кризис телекомпании НТВ в 2001 г.)

Задача систематического анализа финансовой устойчивости состоит в том, чтобы не доводить дело до кризиса. Следует резко менять финансовую политику гораздо раньше, стараясь избежать не только кризиса, но и попадания в зону риска. Риском является покрытие заемного капитала функционирующими основными средствами (малоликвидными или неликвидными нефинансовыми активами). Приближение к зоне риска наступает уже в точке финансово-экономического равновесия, когда все обязательства покрыты финансовыми активами, но свободных активов нет совершенно. Далее наступает) состояние чистого заимствования, означающее, что в покрытии обязательств уже участвуют частично, наряду с финансовыми активами, нефинансовые активы (сначала запасы готовой продукции, затем незавершенное производство, далее — сырье и материалы на складе и т.д., по мере убывали ликвидности). Углубление чистого заимствования означает приближение к зоне риска и затем — к кризису.

Финансовое положение предприятия при наличии чистого заимствования представлено на рисунке 2.

Рис. 2. Финансовое положение предприятия при наличии чистого заимствования.

Собственный капитал целиком обеспечивает основные средства и часть оборотных нефинансовых активов. Финансовые активы целиком ушли на покрытие обязательств. Для этой же цели использована часть оборотных нефинансовых активов, наиболее ликвидных.[3]

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ЗАО «Орловский автокомбинат» рассмотрим в практической части работы.

  1.  
    1. Развитие методики проведения анализа финансового состояния

Аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами и финансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в системе финансового анализа есть блок, значение процедур которого является обязательным практически для любого экономиста; этот блок - анализ финансового состояния предприятия. Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и результаты анализа, входят в число основных аргументов при принятии весьма разнообразных управленческих решений как в отношении собственно предприятия, так и других предприятий, сегментов рынков, взаимоотношений с кредитными учреждениями и др.

Подобный анализ выполняется по данным публичной бухгалтерской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован. Вместе с тем нередка ситуация, когда анализ выполняется бессистемно, например, рассчитываются какие-то аналитические коэффициенты, которые "аналитик" не в состоянии интерпретировать и, с которыми не знает, что делать. Такая отчетность редко приводит к положительным результатам - нужна определенная система в проведении анализа.

Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы.

Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности организации и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости, определить перспективы развития. [7]

В изучении финансового состояния конкретной организации заинтересованы и внешние, и внутренние пользователи. К внутренним пользователям относятся собственники и администрация организации, к внешним - кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации.

Стоит отметить, что только руководство предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов - способности предприятия своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

По степени детализации анализ финансового состояния может проводиться:

- по небольшому количеству оценочных показателей - коэффициентов - экспресс-анализ

- в несколько этапов - углубленный анализ

Целью экспресс-анализа является получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития предприятия. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Соответствующий комплекс аналитических процедур как раз и может быть назван как экспресс-анализ, или чтение отчета (отчетности).

Основными процедурами экспресс-анализа являются:

  • Просмотр отчета по формальным признакам

  • Ознакомление с заключением аудитора (если имеется)

  • Выявление "больных" статей в отчетности и их оценка в динамике

  • Ознакомление с ключевыми индикаторами

  • Формулирование выводов по результатам анализа

Проведение углубленного анализа предполагает построение взаимосвязанных ана-литических таблиц; детализированный анализ статей баланса; факторный анализ изменения показателей финансового состояния. [8]

Результаты и качество анализа финансового состояния организации во многом определяется доступностью и качеством информационной базы.

Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития.

Проведение любой аналитической работы, в том числе и изучение бухгалтерской отчетности, предполагает определенную последовательность или этапность действий, включающих:

  • подготовку источников информации для анализа, проверку ее достоверности

  • изучение и аналитическую обработку экономической информации - составление аналитических таблиц, графиков и т.п.

  • установление и оценку влияния факторов на изучаемые показатели, обобщение и оформление результатов анализа

  • разработку конкретных мер по улучшению изучаемых показателей, оценку перспектив развития, обоснование принятых управленческих решений

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов или методов, одним из которых является "чтение" баланса, или изучение абсолютных величин. "Чтение", или знакомство с содержанием, баланса позволяет установить основные источники средств (собственные и заемные); основные направления вложения средств; соотношение средств и источников и другие характеристики, позволяющие оценить имущественное положение предприятия и его обеспеченность. Но информация, представленная в абсолютных величинах, не всегда позволяет точно определить динамику показателей и недостаточна для обоснования решений. Поэтому наряду с абсолютными величинами при анализе бухгалтерской отчетности используются различные приемы анализа, предполагающие расчет и оценку относительных показателей. К ним относятся горизонтальный, вертикальный, трендовый, факторный анализ и расчет коэффициентов.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа отчетности. [9]

Смысл горизонтального анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). В частности, если проводится горизонтальный анализ баланса, данные баланса на некоторую дату (база отчета) берутся за 100%; далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Степень агрегированности определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный анализ дополняется вертикальным анализом изучения финансовых показателей.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей). Этот вид анализа весьма полезен при рассмотрении структуры доходов и расходов.

Относительные показатели сглаживают влияние инфляции, что позволяет достаточно объективно оценить происходящие изменения.

Трендовый анализ (анализ тенденций развития) является разновидностью горизонтального анализа, ориентированного на перспективу. Трендовый анализ предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени, при этом каждая позиция отчетности сравнивается со значениями анализируемых показателей за ряд предшествующих периодов и определяется тренд, т.е. основная повторяющаяся тенденция развития показателя, очищенная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов.

Трендовый анализ позволяет оценить качественные сдвиги в имущественном положении организации и предположить перспективу.

Для проведения факторного анализа изучаемый показатель выражается через формирующие его факторы, проводятся расчет и оценка влияния этих факторов на изменение показателя. Факторный анализ может быть прямым, т.е. показатель изучается и раскладывается на составные части, и обратным (синтез) - отдельные элементы (составные части) соединяются в общий изучаемый (результативный) показатель.

Сравнительный (пространственный) анализ - это сравнение и оценка показателей деятельности организации с показателями организаций-конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными, с нормативами и т.п. [10]

Анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств и источников, показателей эффективности использования ресурсов организации, видов рентабельности. Анализ относительных показателей позволяет оценить взаимосвязь показателей и используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности организации, ликвидности ее баланса, а также рентабельность предприятия.

Одновременное использование всех приемов (методов) дает возможность наиболее объективно оценить финансовое положение организации, ее надежность как делового партнера, перспективу развития.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты.

Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды.

Такая информация должна содержать сведения, необходимые для оценки текущего финансового положения предприятия, его активов, обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период; оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени потока и оттока и связанного с этим фактора риска; принятия инвестиционных решений и решений по кредитованию. [11]

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является его стабильность функционирования в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Устойчивость предприятия - способность сохранять определенное состояние.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. [12]

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Поставщиков финансовых ресурсов можно сгруппировать следующим образом: собственники, лендеры, кредиторы. Они различаются величиной предоставляемых средств, их структурой, системой расчетов за предоставленные ресурсы, условиями возврата и др. Лендеры и кредиторы предоставляют предприятию свом собственные средства во временное пользование, однако природа сделок имеет принципиально различный характер. Лендеры предоставляют финансовые ресурсы на долгосрочной или краткосрочной основе и с условием возврата, получая за это проценты; целевое использование этих ресурсов контролируется ими лишь в отдельных случаях и в определенных пределах. В случае с кредиторами привлечение средств осуществляется как естественный элемент текущего взаимодействия между предприятием и его контрагентами (поставщики сырья, бюджет, работники). Чаще всего понятие лендеров сужается до поставщиков заемного капитала (т.е. долгосрочных средств).

Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с лендерами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться "выкрутиться", опираясь лишь на собственный капитал. Что касается долгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут сказываться на финансовых результатах в течение длительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капиталом может привести к банкротству.[4]

  1. ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПО ДАННЫМ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ ЗАО «ОРЛОВСКИЙ АВТОКОМБИНАТ»

    1. Экономико –аналитическая характеристика ЗАО «Орловский автокомбинат»

Объектом исследования научной работы является ЗАО «Орловский автокомбинат».

Полное официальное наименование Общества – Закрытое акционерное общество «Орловский автокомбинат».

ЗАО «Орловский автокомбинат» начало свою деятельность 28 декабря 1993 года. Общество создано с целью осуществления предпринимательской деятельности и получения прибыли.

Акционерное общество закрытого типа «Орловский автокомбинат» является юридическим лицом по законодательству Российской Федерации, имеет самостоятельный баланс, счет в банке, печать с указанием своего наименования и угловой штамп.

Основными видами деятельности Общества являются:

  • транспортное обслуживание населения, в том числе сдача в аренду;

  • оказание услуг по складированию, хранению и экспедированию грузов;

  • сдача в аренду движимого и недвижимого имущества;

  • осуществление товарообменных операций;

  • организация торгово-закупочной деятельности с использованием различных форм торговли, в том числе с организацией собственных торговых точек, специализированных и фирменных магазинов;

  • строительство объектов производственного, социального назначения;

  • осуществление внешнеэкономической деятельности;

  • а так же любые иные виды хозяйственной деятельности, не запрещенные законодательством и обеспечивающие получение прибыли.

Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Акционерное общество руководствуется в своей деятельности действующим на территории Российской Федерации законодательством, Учредительным договором и Уставом акционерного общества.

Акционерное общество ЗАО «Орловский автокомбинат» самостоятельно разрабатывает и утверждает планы своей деятельности, исходя из потребностей клиентов на перевозки грузов, транспортно-экспедиционное обслуживание и другие виды деятельности.

Бухгалтерский учет осуществляется организацией ЗАО «Орловский автокомбинат». Организационная структура бухгалтерии - линейная. В ее состав входят 5 человек.

В процессе своей деятельности бухгалтерия руководствуется:

- действующим законодательством РФ;

- Положением по ведению Бухгалтерского учета.

Каждый работник бухгалтерии ознакомлен со своими обязанностями, что подтверждается личной подписью работника с указанием даты ознакомления.

Лица, имеющие доступ к информации, содержащейся в регистрах бухгалтерского учета и внутренней бухгалтерской отчетности, несут ответственность за ее разглашение в установленном законодательном порядке. В Обществе учет ведется с применением программного продукта 1С «Предприятие» Комплексная конфигурация версия 7.7.

Основанием для записей в системе бухгалтерского учета являются первичные документы, подтверждающие факт совершения хозяйственной операции, а также расчеты (справки, ведомости) бухгалтерии.

Формы первичных документов, применяемых для оформления фактов хозяйственной деятельности, по которым альбомами унифицированных документов не предусмотрены типовые формы первичных учетных документов, а также формы документов для внутренней бухгалтерской отчетности приводятся в приложениях к учетной политике Общества.

Создание первичных учетных документов, порядок и сроки их отражения в бухгалтерском учете Общества производится в соответствии с утвержденными графиками документооборота, являющиеся приложениями к учетной политике.

При хранении регистров бухгалтерского учета должна обеспечиваться их защита от несанкционированных исправлений. Исправление ошибок в регистре бухгалтерского учета должно быть обосновано и подтверждено подписью лица, внесшего исправление, с указанием даты исправления.

Содержание регистров бухгалтерского учета и внутренней бухгалтерской отчетности является коммерческой тайной.

Бухгалтерский учет в ЗАО «Орловский автокомбинат» регламентируется внутренним документом - Учетная политика. В ней отражены основные положения по ведению учета на предприятии.

Обществом применяется Рабочий план счетов бухгалтерского учета, разработанный на основании Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкции по его применению, утвержденных Приказом Минфина РФ от 31.10.00 г. № 94н. Рабочий план счетов бухгалтерского учета является Приложением к учетной политике и неотъемлемой его частью.

Имущество, обязательства и капитал отражают в бухгалтерском учете и отчетности в денежном выражении, учет ведется в рублях и копейках. К основным средствам относится имущество со сроком полезного использования, превышающим 12 месяцев, используемое в качестве средств труда для оказания услуг или для управления организацией.

Начисление амортизации основных средств производится линейным способом от первоначальной стоимости основных средств по нормам амортизации, исходя из амортизационных групп, по каждому объекту автоматизируемого имущества.

Затраты Общества признаются в том отчетном периоде, в котором они имели место, независимо от времени фактической выплаты денежных средств или иной формы осуществления расчетов (допущение временной определенности фактов хозяйственной деятельности).

Инвентаризация имущества и финансовых обязательств проводиться ежегодно, а основных средств один раз в три года.

Анализ состава и структуры средств ЗАО «Орловский автокомбинат» и их источников за 2011-2012 годы по данным Приложений показал:

На 1 января 2012 года общая стоимость имущества предприятия составила 45 31 тыс. руб., что в 2,2 раза больше по сравнению со стоимостью имущества на 1 января 2011 года (2079 тыс. руб.).

  1.  
    1. Углубленный анализ финансовой деятельности ЗАО «Орловский автокомбинат»

Основой для проведения финансового анализа ЗАО «Орловский автокомбинат» стали следующие данные:

  1. Бухгалтерский баланс (Приложение 1);

  2. Отчет о прибылях и убытках (Приложение 2)

Количество рассматриваемых при проведении анализа периодов – 2. Данные по первому рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2011 года. Данные по последнему рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2012 года.

В качестве базового интервала для анализа выбран период с данными на 31.12.2011 года. В качестве отчетного периода для анализа выбран период с данными, представленными на 31.12.2012 года.

В первую очередь рассмотрим структуру баланса. Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия (в активе) и источников его приобретения (в пассиве) на конкретную дату.

Имущество предприятия, отраженное в активе баланса, делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса).

К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования обычно более одного года.

К оборотным активам относятся ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т.д.

Источники формирования имущества, находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:

  • капитал и резервы;

  • долгосрочные обязательства;

  • краткосрочные обязательства

Ликвидность и эффективность использования текущих активов определяются величиной чистого оборотного капитала, который является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.

Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры баланса, рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала и определим, к какой из них относится структура ЗАО «Орловский автокомбинат».

В зависимости от структуры баланса, выделяют четыре модели:

  • идеальная модель;

  • агрессивная модель;

  • консервативная модель;

  • компромиссная модель

Представленные модели рассматриваются с учетом того, что в финансовом менеджменте понятие оборотных средств делится на постоянный оборотный капитал, который является минимумом, необходимым для осуществления производственной деятельности предприятия, и переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов либо в пиковые периоды деятельности предприятия.

  • Идеальная модель основывается на предположении, что текущие активы в статическом представлении совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами. Такая ситуация в реальной жизни практически не встречается, так как при неблагоприятных условиях, например, при необходимости срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще больше ухудшит его положение.

  • Агрессивная модель основывается на предположении, что краткосрочная кредиторская задолженность служит лишь для покрытия переменной части текущих активов, необходимой как страховой запас. Постоянная часть текущих активов в этом случае покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного капитала. Эту ситуацию так же, как и идеальную модель, следует рассматривать как достаточно рискованную, так как на практике ограничиться минимумом текущих активов невозможно.

  • Консервативная модель предполагает отсутствие краткосрочных обязательств и финансирование текущих активов за счет долгосрочных обязательств и части собственного капитала. Однако в долгосрочной перспективе эта модель нецелесообразна.

  • Компромиссная модель является наиболее реальной моделью. В случае этой модели чистый оборотный капитал равен по величине сумме постоянных текущих активов и половине их переменной части.

Приступая к анализу, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала ЗАО «Орловский автокомбинат» на конец анализируемого периода (31.12.2012 г.) составила 1 173,00 руб., что говорит о том, что предприятие имеет чистый оборотный капитал для поддержания своей деятельности, и на отчетную дату положение предприятия можно назвать достаточно стабильным. Однако все же необходимо более подробно изучить структуру имущества ЗАО «Орловский автокомбинат».

Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру имущества организации на конец отчетного периода можно отнести к компромиссной модели. Краткосрочная кредиторская задолженность направлена на покрытие половины переменной части текущих активов.

В графическом виде структура имущества ЗАО «Орловский автокомбинат» на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке №1.

Рис. 1. Структура имущества организации ЗАО «Орловский автокомбинат».

Рассмотрим структуру актива баланса и изменения в активе баланса ЗАО «Орловский автокомбинат» за рассматриваемый период.

Таблица 1. Структура актива баланса ЗАО «Орловский автокомбинат».

_

Структура актива баланса

Статья баланса

код строки

31.12.2011

31.12.2012

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

1110

0,00%

0,00%

Результаты исследований и разработок

1120

0,00%

0,00%

Нематериальные поисковые активы

1130

0,00%

0,00%

Материальные поисковые активы

1140

0,00%

0,00%

Основные средства

1150

53,87%

37,48%

Доходные вложения в материальные ценности

1160

0,00%

0,00%

Долгосрочные финансовые вложения

1170

0,65%

0,71%

Отложенные налоговые активы

1180

0,00%

0,00%

Прочие внеоборотные активы

1190

0,00%

0,00%

Итого по разделу I

1100

54,52%

38,19%

II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

1210

4,51%

0,84%

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1220

0,00%

0,00%

Дебиторская задолженность

1230

40,35%

59,82%

Финансовые вложения

1240

0,00%

0,00%

Денежные средства

1250

0,62%

1,15%

Прочие оборотные активы

1260

0,00%

0,00%

Итого по разделу II

1200

45,48%

61,81%

БАЛАНС

1600

100,00%

100,00%

При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым, незначительно уменьшилась. По сравнению с данными на 31.12.2011 г., активы и валюта баланса снизились на 8.63%, что в абсолютном выражении составило -360,00 руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 3 813,00 руб.

В большей степени это произошло за счет снижения статьи "Основные средства" . За прошедший период она снизилась на 819,00 руб. (в процентном соотношении -36.43%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи "Основные средства" установилось на уровне 1 429,00 руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2011 г. составляла 2 275,00 руб., снизились на 819,00 руб. (темп уменьшения внеоборотных активов составил -36%). На 31.12.2012 г. величина внеоборотных активов составляла уже 1 456,00 руб. (38% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2011 г. 1 898,00 руб., напротив возросла на 459,00 руб. (темп прироста составил 24.18%), и на 31.12.2012 г. их величина составила 2 357,00 руб. (62% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2012 г. составила 37%, что говорит о том, что свидетельствует о мобильности имущества предприятия.

Таблица 2. Изменения в активе баланса ЗАО «Орловский автокомбинат».

_

Изменения в активе баланса

АКТИВ

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Темп прироста

Удельного веса

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Результаты исследований и разработок

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Нематериальные поисковые активы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Материальные поисковые активы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Основные средства

2 248,00

1 429,00

-819,00

-36,43 %

-16,39 %

Доходные вложения в материальные ценности

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Финансовые вложения

27,00

27,00

0,00

0,00%

0,06%

Отложенные налоговые активы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Прочие внеоборотные активы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Итого по разделу I

2 275,00

1 456,00

-819,00

-36,00 %

-16,33 %

II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

188,00

32,00

-156,00

-82,98 %

-3,67 %

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Дебиторская задолженность

1 684,00

2 281,00

597,00

35,45%

19,47%

Финансовые вложения

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Денежные средства

26,00

44,00

18,00

69,23%

0,53%

Прочие оборотные активы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Итого по разделу II

1 898,00

2 357,00

459,00

24,18%

16,33%

БАЛАНС

4 173,00

3 813,00

-360,00

-8,63 %

0,00%

Как видно из таблицы 2, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (61.81%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.

В структуре внеоборотных активов наибольшее их изменение было вызвано снижением на 819,00 руб., по сравнению с базовым периодом, статьи "Основные средства".

В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 597,00 руб., по сравнению с базовым периодом, статьи "Дебиторская задолженность".

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 597,00 руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Рассматривая дебиторскую задолженность ЗАО «Орловский автокомбинат», следует отметить, что предприятие на 31.12.2012 г. имеет активное сальдо (дебиторская задолженность больше кредиторской), представляя, таким образом, своим клиентам бесплатный кредит в размере 1 543,00 руб.

Теперь рассмотрим структуру пассива баланса и изменения пассива баланса ЗАО «Орловский автокомбинат» за анализируемый период.

Таблица 3. Структура пассива баланса ЗАО «Орловский автокомбинат».

Структура пассива баланса

Статья баланса

код строки

31.12.2011

31.12.2012

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

1310

0,07%

0,08%

Собственные акции, выкупленные у акционеров

1320

0,00%

0,00%

Переоценка внеоборотных активов

1340

0,00%

0,00%

Добавочный капитал

1350

43,66%

47,78%

Резервный капитал

1360

0,02%

0,00%

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

9,37%

21,09%

Итого по разделу III

1300

53,13%

68,95%

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1410

0,00%

0,00%

Отложенные налоговые обязательства

1420

0,00%

0,00%

Резервы под условные обязательства

1430

0,00%

0,00%

Прочие долгосрочные пассивы

1450

0,00%

0,00%

Итого по разделу IV

1400

0,00%

0,00%

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1510

35,85%

11,70%

Кредиторская задолженность

1520

10,95%

19,35%

Доходы будущих периодов

1530

0,07%

0,00%

Оценочные обязательства

1540

0,00%

0,00%

Прочие краткосрочные пассивы

1550

0,00%

0,00%

Итого по разделу V

1500

46,87%

31,05%

БАЛАНС

1700

100,00%

100,00%

Таблица 4. Изменения пассива баланса.

Изменения пассива баланса

ПАССИВ

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Темп прироста

Удельного веса

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

3,00

3,00

0,00

0,00%

0,01%

Собственные акции, выкупленные у акционеров

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Добавочный капитал

1 822,00

1 822,00

0,00

0,00%

4,12%

Резервный капитал

1,00

0,00

-1,00

-100,00 %

-0,02 %

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

391,00

804,00

413,00

105,63%

11,72%

Итого по разделу III

2 217,00

2 629,00

412,00

18,58%

15,82%

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Отложенные налоговые обязательства

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Прочие долгосрочные пассивы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Итого по разделу IV

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1 496,00

446,00

-1 050,00

-70,19 %

-24,15 %

Кредиторская задолженность

457,00

738,00

281,00

61,49%

8,40%

Доходы будущих периодов

3,00

0,00

-3,00

-100,00 %

-0,07 %

Оценочные обязательства

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Прочие краткосрочные пассивы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Итого по разделу V

1 956,00

1 184,00

-772,00

-39,47 %

-15,82 %

БАЛАНС

4 173,00

3 813,00

-360,00

-8,63 %

0,00%

В части пассивов, снижение валюты баланса произошло, в основном, за счет уменьшения статьи "Заемные средства". За прошедший период снижение значения этой статьи составило 1 050,00 руб. , что в процентном соотношении соответствует -70.19%. Таким образом, на конец анализируемого периода значение статьи "Заемные средства" установилось на уровне 446,00 руб.

Рассматривая изменение собственного капитала ЗАО «Орловский автокомбинат», видно, что его значение за анализируемый период увеличилось. На 31.12.2012 г. величина собственного капитала предприятия составила 2 629,00 руб. (68.95% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период снизилась. На 31.12.2012 г. совокупная величина заемных средств предприятия составила 1 184,00 руб. (31.05% от общей величины пассивов). Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.

Рассматривая изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли, можно отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на 412,00 руб. и составила 804,00 руб. Изменение резервов составило -1,00 руб., а нераспределенной прибыли 413,00 руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией, так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, составлявшая на 31.12.2011 г. 2 217,00 руб., выросла на 412,00 руб. (темп прироста составил 18.58%), и на 31.12.2012 г. его величина составила 2 629,00 руб. (68.95 % от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" - на 413,00 руб.

На 31.12.2012 г. в общей структуре задолженности краткосрочные пассивы превышают долгосрочные на 1 184,00 руб., что при существующем размере собственного капитала и резервов может и не повлиять на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2011 г. составляла 0,00 руб., осталась на прежнем уровне.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2011 г. составляла 1 956,00 руб., напротив, снизилась на 772,00 руб. (темп снижения краткосрочных обязательств составил -39.47%), и на 31.12.2012 г. ее величина установилась на уровне 1 184,00 руб. (31.05% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 31.12.2012 г. составляет статья "Кредиторская задолженность". На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 738,00 руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности - 62%).

Сделаем агрегированный баланс, который строится путем объединения однородных статей бухгалтерского баланса. Агрегированный баланс необходим для удобства дальнейшего анализа финансовой деятельности предприятия.

Структура агрегированного баланса представлена в таблице 5.

Таблица 5. Структура агрегированного баланса.

_

Агрегированный баланс

АКТИВ

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Темп прироста

Удельного веса

Внеоборотные активы

2275

1456

-819

-36%

-16,33 %

Оборотные активы

1898

2357

459

24.18%

16,33%

Запасы и затраты

188

32

-156

-82.98%

-3,67 %

Краткосрочная дебиторская задолженность

1684

2281

597

35.45%

19,47%

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

26

44

18

69.23%

0,53%

Прочие оборотные активы.

0

0

0

0

0,00%

Баланс

4173

3813

-360

-8.63%

0,00%

ПАССИВ

Собственный капитал

2220

2629

409

18.42%

15,75%

Долгосрочные пассивы

0

0

0

0

0,00%

Займы и кредиты

0

0

0

0

0,00%

Прочие долгосрочные пассивы

0

0

0

0

0,00%

Краткосрочные пассивы

1953

1184

-769

-39.38%

-15,75 %

Займы и кредиты

1496

446

-1050

-70.19%

-24,15 %

Кредиторская задолженность

457

738

281

61.49%

8,40%

Прочие краткосрочные пассивы

0

0

0

0

0,00%

Баланс

4173

3813

-360

-8.63%

0,00%

Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в таблице 6.

Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в таблице 7.

Таблица 6. Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом.

_

Изменение отчета о прибылях и убытках

Наименование

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Темп прироста

Удельного веса

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка

2 528,00

3 041,00

513,00

20,29%

0,00%

Себестоимость продаж

-1 926,00

-2 552,00

-626,00

32,50%

-7,73 %

Валовая прибыль (убыток)

602,00

489,00

-113,00

-18,77 %

-7,73 %

Коммерческие расходы

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Управленческие расходы

-1,00

0,00

1,00

-100,00 %

0,04%

Прибыль (убыток) от продаж

601,00

489,00

-112,00

-18,64 %

-7,69 %

Прочие доходы и расходы

Проценты к получению

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Проценты к уплате

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Доходы от участия в других организациях

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Прочие доходы

1 649,00

466,00

-1 183,00

-71,74 %

-49,91 %

Прочие расходы

-855,00

-516,00

339,00

-39,65 %

16,85%

Прибыль (убыток) до налогообложения

1 395,00

439,00

-956,00

-68,53 %

-40,75 %

Изменение отложенных налоговых активов

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Изменение отложенных налоговых обязательств

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Текущий налог на прибыль

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

1 395,00

439,00

-956,00

-68,53 %

-40,75 %

Справочно

Совокупный финансовый результат периода

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Базовая прибыль (убыток) на акцию

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

0,00

0,00

0,00

0

0,00%

Таблица 7. Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом.

_

Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности

Наименование

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Темп прироста

1. Объем продаж

2 528,00

3 041,00

513,00

20,29%

2. Прибыль от продаж

601,00

489,00

-112,00

-18,64 %

3. Амортизация

0,00

0,00

0,00

0

4. EBITDA

601,00

489,00

-112,00

-18,64 %

5. Чистая прибыль

1 395,00

439,00

-956,00

-68,53 %

6. Рентабельность продаж, %

23,77%

16,08%

-7,69 %

-32,36 %

7. Чистые активы

2 220,00

2 629,00

409,00

18,42%

8. Оборачиваемость чистых активов, %

113,87%

115,67%

1,80%

1,58%

9. Рентабельность чистых активов, %

27,07%

18,60%

-8,47 %

-31,29 %

10. Собственный капитал

2 220,00

2 629,00

409,00

18,42%

11. Рентабельность собственного капитала, %

61,98%

17,81%

-44,17 %

-71,27 %

12. Кредиты и займы

1 496,00

446,00

-1 050,00

-70,19 %

13. Финансовый рычаг

0,88

0,45

-0,43

-48,81 %

14. Реинвестированная прибыль

0,00

0,00

0,00

0

15. Коэффициент реинвестирования

0,00

0,00

0,00

0

16. Экономический рост предприятия

0,00

0,00

0,00

0

17. Сумма процентов за кредиты

0,00

0,00

0,00

0

18. Средневзвешенная стоимость капитала

0,00%

0,00%

0,00%

0

Из таблицы 6 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом увеличилась (с 2 528,00 руб. на 31.12.2011 г. до 3 041,00 руб. на 31.12.2012 г.). За анализируемый период изменение объема продаж составило 513,00 руб. Темп прироста составил 20.29%

Валовая прибыль на 31.12.2011 г. составляла 602,00 руб. За анализируемый период она снизилась на 113,00 руб., что следует рассматривать как отрицательный момент, и на 31.12.2012 г. составила 489,00 руб.

Прибыль от продаж на 31.12.2011 г. составляла 601,00 руб. За анализируемый период она так же, как и валовая прибыль, снизилась на 112,00 руб., что следует рассматривать как отрицательный момент. На 31.12.2012 г. прибыль от продаж составила 489,00 руб.

Показателем снижения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост себестоимости по отношению к росту выручки. Рост себестоимости, в то время как выручка выросла на ( 20.29 %) составил 32.5 %).

Отрицательным моментом является наличие убытков по прочим доходам и расходам. На 31.12.2012 г. сальдо по ним установилось на уровне -50,00 руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция – за период с 31.12.2011 г. по 31.12.2012 г. сальдо по прочим доходам и расходам снизилось на 844,00 руб.

Как видно из таблицы 6, чистая прибыль за анализируемый период сократилась на 956,00 руб., и на 31.12.2012 г. она установилась на уровне 439,00 руб. (темп падения чистой прибыли составил -68.53%).

Рассматривая динамику показателей финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Орловский автокомбинат», особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Из таблицы 7 видно, что на конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала составила 17.81%, что выше показателя средневзвешенной стоимости капитала, значение которого составило в соответствующем периоде 0%. Сложившаяся ситуация говорит о том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Рассматривая динамику доходов и расходов ЗАО «Орловский автокомбинат», приходим к выводу, что в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.

Произведем анализ рентабельности.

Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

Таблица 8. Анализ рентабельности ЗАО «Орловский автокомбинат».

Показатели рентабельности

Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)

Изменение показателя

2011 г.

2012 г.

коп.,(гр.3 - гр.2)

± %((3-2) : 2)

1

2

3

4

5

1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 12% и более.

16,1

23,8

+7,7

+47,8

2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).

14,4

55,2

+40,8

+3,8 раза

3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).

14,4

55,2

+40,8

+3,8 раза

Cправочно:Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)

19,2

31,2

+12

+62,8

Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.

Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в таблице, имеют положительные значения, поскольку организацией получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.

Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 23,8 от полученной выручки. При этом имеет место рост рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за аналогичный период года, предшествующего отчётному (+7,7%).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за 2012 год составил 55,2%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 55,2 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Рассмотрим графически динамику показателей рентабельности продаж.

Рис. 2. Динамика показателей рентабельности продаж.

Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ЗАО «Орловский автокомбинат» в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 9.

Таблица 9. Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям – изменения.

_

Анализ фин. устойчивости по абс.показателям - Изменения

Наименование

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Темп прироста

1. Источники собственных средств

2 220,00

2 629,00

409,00

18,42%

2. Внеоборотные активы

2 275,00

1 456,00

-819,00

-36,00 %

3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат

-55,00

1 173,00

1 228,00

2 232,73%

4. Долгосрочные кредиты и займы

0,00

0,00

0,00

0

5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств

-55,00

1 173,00

1 228,00

2 232,73%

6. Краткосрочные кредитные и заемные средства

1 496,00

446,00

-1 050,00

-70,19 %

7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств

1 441,00

1 619,00

178,00

12,35%

8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса

188,00

32,00

-156,00

-82,98 %

9. Излишек источников собственных оборотных средств

-243,00

1 141,00

1 384,00

569,55%

10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников

-243,00

1 141,00

1 384,00

569,55%

11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат

1 253,00

1 587,00

334,00

26,66%

12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации

0,00

1,00

1,00

0

12.2.

0,00

1,00

1,00

0

12.3.

1,00

1,00

0,00

0

Финансовая устойчивость предприятия

Допустимо неустойчивое состояние предприятия

Абсолютная финансовая устойчивость

0,00

0

Таблица 10. Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям.

_

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям

Наименование

31.12.2011 г.

31.12.2012 г.

1. Источники собственных средств

2 220,00

2 629,00

2. Внеоборотные активы

2 275,00

1 456,00

3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат

-55,00

1 173,00

4. Долгосрочные кредиты и займы

0,00

0,00

5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств

-55,00

1 173,00

6. Краткосрочные кредитные и заемные средства

1 496,00

446,00

7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств

1 441,00

1 619,00

8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса

188,00

32,00

9. Излишек источников собственных оборотных средств

-243,00

1 141,00

10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников

-243,00

1 141,00

11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат

1 253,00

1 587,00

12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации

0,00

1,00

12.2.

0,00

1,00

12.3.

1,00

1,00

Финансовая устойчивость предприятия

Допустимо неустойчивое состояние предприятия

Абсолютная финансовая устойчивость

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, в динамике можно выявить улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Как видно из таблицы 9, у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат. На начало анализируемого периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства, а на конец периода у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 10, говорит о том, что, по сравнению с базовым периодом (31.12.2011 г.) ситуация на ЗАО «Орловский автокомбинат» незначительно улучшилась.

Таблица 11. Основные показатели финансовой устойчивости организации.

Наименование

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Коэффициент автономии

0,53

0,69

0,16

Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)

0,88

0,45

-0,43

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

0,84

1,62

0,78

Коэффициент маневренности

-0,02

0,45

0,47

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами

-0,29

36,66

36,95

Показатель "Коэффициент автономии" за анализируемый период увеличился на 0.16 и на 31.12.2012 г. составил 0.69. Это выше нормативного значения (0,5), при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель "Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)" за анализируемый период снизился на 0.43 и на 31.12.2012 г. составил 0.45. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель "Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств" за анализируемый период увеличился на 0.78 и на 31.12.2012 г. составил 1.62. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотным активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель "Коэффициент маневренности" за анализируемый период увеличился на 0.47 и на 31.12.2012 г. составил 0.45. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ЗАО «Орловский автокомбинат» обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40 %. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.

Показатель "Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами" за анализируемый период увеличился на 36.95 и на 31.12.2012 г. составил 36.66. Это выше нормативного значения (0,6-0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Сделаем анализ ликвидности.

Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ века, в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессом образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ века.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Таблица 12. Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности

Значение показателя

Изменение показателя(гр.3 - гр.2)

Расчет, рекомендованное значение

31.12.2011

31.12.2012

1

2

3

4

5

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности

0,97

1,99

1,02

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 2.

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0,88

1,96

1,08

Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,01

0,04

0,03

Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2011 г. - 31.12.2012 г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на 31.12.2012 г. - значение показателя абсолютной ликвидности составило 0.01. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.04.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2011 г.), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.88. На 31.12.2012 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию, и составило 1.96.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2011 г. - 31.12.2012 г.) находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на 31.12.2011 г. - значение показателя текущей ликвидности составило 0.97. На конец анализируемого периода значение показателя возросло и составило 1.99

Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

Таблица 13. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Активы по степени ликвидности

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост за анализ.период, %

Норм. соотно-шение

Пассивы по сроку погашения

На конец отчетного периода, тыс. руб.

Прирост за анализ.период, %

Излишек/недостатокплатеж. средствтыс. руб.,(гр.2 - гр.6)

1

2

3

4

5

6

7

8

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)

26

-40,9

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)

457

-38,1

-431

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

1 684

-26,2

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)

1 496

+3,4 раза

+188

А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)

188

+5,9 раза

П3. Долгосрочные обязательства

0

+188

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

2 275

+56,3

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)

2 220

-15,6

+55

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два. У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 431 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ЗАО «Орловский автокомбинат».

Точка безубыточности. Точка безубыточности - это уровень производства или другого вида экономической деятельности, при котором величина выручки от реализации произведенного продукта, работ либо услуг равна постоянным издержкам производства и обращения этого продукта (постоянные издержки - издержки предприятия, не зависящие от объёма производимой продукции). Чтобы получать прибыль, собственник должен производить количество продукта, иметь объем деятельности, превышающие величину постоянных издержек, соответствующую точке безубыточности. Если же объем ниже соответствующего этой точке, деятельность становится убыточной.

Таблица 14. Анализ точки безубыточности и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период.

_

Точка безубыточности - Изменения

Наименование

31.12.2011

31.12.2012

В абс. выражении

Темп прироста

Выручка

2 528,00

3 041,00

513,00

20,29%

Переменные затраты

1 927,00

2 552,00

625,00

32,43%

Постоянные затраты

0,00

0,00

0,00

0

Точка безубыточности

0,00

0,00

0,00

0

Валовая маржа

601,00

489,00

-112,00

-18,64 %

Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении

2 528,00

3 041,00

513,00

20,29%

Запас прочности по точке безубыточности

100,00%

100,00%

0,00%

0

Как видно из таблицы 14, на конец анализируемого периода (31.12.2012 г.), точка безубыточности осталась на прежнем уровне и составила 0,00 руб., что говорит о том, что предприятию для безубыточной работы необходимо поддерживать уровень выручки не ниже 0,00 руб.

Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении показывает при снижении выручки, на какую величину предприятие перестанет получать прибыль. Значение показателя, на начало анализируемого периода составлявшее 2 528,00 руб., увеличилось на 513,00 руб., что следует рассматривать как положительную тенденцию, и составило на конец анализируемого периода 3 041,00 руб.

Запас прочности по точке безубыточности, показывающий, на сколько процентов может быть снижена выручка, напротив, остался на прежнем уровне.

Точка безубыточности за весь рассматриваемый период, а также основные показатели, влияющие на нее, представлены на рисунке 3.

Рис. 3. Финансовые результаты ЗАО «Орловский автокомбинат».

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

Сделаем выводы по результатам анализа деятельности предприятия ЗАО «Орловский автокомбинат», видом деятельности которого являются автоперевозки.

Следующие 5 показателей результатов деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:

• отличная рентабельность активов;

• рост рентабельности продаж;

• за последний год получена прибыль от продаж (601 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+112 тыс. руб.);

• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за период 01.01–31.12.2012 составила 1 395 тыс. руб. (+956 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года);

• рост прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации.

Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – чистые активы превышают уставный капитал, однако за весь анализируемый период произошло снижение величины чистых активов.

Показатели финансового положения ЗАО «Орловский автокомбинат», имеющие отрицательные значения:

• коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,69);

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение, не укладывающееся в норматив (36,66);

• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности не укладывается в нормативное значение;

• отрицательная динамика изменения собственного капитала организации при том что, активы ЗАО «Орловский автокомбинат» увеличились на 360 тыс. руб. (на 9,4%);

• не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

• неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

Среди показателей финансового положения организации, имеющих критические значения, можно выделить следующие:

• существенно ниже нормативного значения коэффициент текущей (общей) ликвидности;

• существенно ниже нормы коэффициент абсолютной ликвидности.

Таблица 15. Рейтинговая оценка финансового состояния организации.

Финансовые результатыза период 01.01.12–31.12.12

Финансовое положение на 31.12.2012

ААА

АА

А

ВВВ

ВВ

В

ССС

СС

С

D

Отличные (AAA)

           

     

Очень хорошие (AA)

           

     

Хорошие (A)

V

Положительные (BBB)

           

     

Нормальные (BB)

           

     

Удовлетворительные (B)

           

     

Неудовлетворительные (CCC)

           

     

Плохие (CC)

           

     

Очень плохие (C)

           

     

Критические (D)

           

     

Рейтинг "BB" отражает финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).

Условием и гарантией выживания и развития любого предприятия, как бизнес-процесса, является его финансовая стабильность. Если предприятие финансово устойчиво, то оно в состоянии «выдержать» неожиданные изменения рыночной конъюнктуры, и не оказаться на краю банкротства. Более того, чем выше его стабильность, тем больше преимуществ перед другими предприятиями того же сектора экономики в получении кредитов и привлечении инвестиций. Финансово устойчивое предприятие своевременно рассчитывается по своим обязательствам с государством, внебюджетными фондами, персоналом, контрагентами.

Финансовая устойчивость предприятия - это его надежно-гарантированная платежеспособность в обычных условиях хозяйствования и случайных изменений на рынке.

К основным факторам, определяющим финансовую устойчивость предприятия, принадлежит финансовая структура капитала (соотношение заемных и собственных средств, а также долгосрочных и краткосрочных источников средств) и политика финансирования отдельных составляющих активов (прежде всего необоротных активов и запасов).

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. О бухгалтерском учете. Федеральный закон от 21.11.96 г. № 129-ФЗ. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www garant-parh.ru. Дата обращения: 18.12.2012.

  2. Бочаров, В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. [Текст] : учебник / В.В.Бочаров — СПб.: «Питер», 2009 - 240 с.

  3. Вакуленко, Т.Г., Фомина, Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. [Текст] : учебник / Т.Г.Вакуленко, Л.Ф. Фомина – СПб.: «Герда», 2001 – 320 с.

  4. Ефимова, О.В. Финансовый анализ. [Текст] : учебник для ВУЗов. 3-е изд. О.В.Ефимова - М.: «Омега-Л», 2010 - 352 с.

  5. Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учеб. пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев. – M.: Финансы и статистика. 2009. – 529 с.

  6. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие / Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина, М.С. Сапрыкина. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2009. – 352 с.

  7. Банк В. Р. Финансовый анализ [Текст]: учеб. пособие / В.Р. Банк, С. В. Банк. – М.: TK Велби, Изд-во Проспект, 2011, – 344 с.

  8. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изда­тельство «Дело и Сервис», 2011. – 368 с.

  9. Канке Л. А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебное пособие/ Л. А. Канке, И. П. Кошевая. – M.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2009. – 288 с. – (Профессиональное образование).

  10. Подъяблонская Л.М. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий /Л.М. Подъяблонская//Финансы. – 2010. – №12. – С. 18 – 20.

  11. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа [Текст]: учебник /А.Д. Шеремет. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 456 с.

  12. Экономический анализ/Под ред. О.Н. Соколовой. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 320 с

ПРИЛОЖЕНИЕ 1.

Актив баланса

Статья баланса

код строки

31.12.2011

31.12.2012

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

1110

0,00

0,00

Результаты исследований и разработок

1120

0,00

0,00

Нематериальные поисковые активы

1130

0,00

0,00

Материальные поисковые активы

1140

0,00

0,00

Основные средства

1150

2 248,00

1 429,00

Доходные вложения в материальные ценности

1160

0,00

0,00

Долгосрочные финансовые вложения

1170

27,00

27,00

Отложенные налоговые активы

1180

0,00

0,00

Прочие внеоборотные активы

1190

0,00

0,00

Итого по разделу I

1100

2 275,00

1 456,00

II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

1210

188,00

32,00

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1220

0,00

0,00

Дебиторская задолженность

1230

1 684,00

2 281,00

Финансовые вложения

1240

0,00

0,00

Денежные средства

1250

26,00

44,00

Прочие оборотные активы

1260

0,00

0,00

Итого по разделу II

1200

1 898,00

2 357,00

БАЛАНС

1600

4 173,00

3 813,00

Пассив баланса

Статья баланса

код строки

31.12.2011

31.12.2012

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

1310

3,00

3,00

Собственные акции, выкупленные у акционеров

1320

0,00

0,00

Переоценка внеоборотных активов

1340

0,00

0,00

Добавочный капитал

1350

1 822,00

1 822,00

Резервный капитал

1360

1,00

0,00

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

391,00

804,00

Итого по разделу III

1300

2 217,00

2 629,00

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1410

0,00

0,00

Отложенные налоговые обязательства

1420

0,00

0,00

Резервы под условные обязательства

1430

0,00

0,00

Прочие долгосрочные пассивы

1450

0,00

0,00

Итого по разделу IV

1400

0,00

0,00

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1510

1 496,00

446,00

Кредиторская задолженность

1520

457,00

738,00

Доходы будущих периодов

1530

3,00

0,00

Оценочные обязательства

1540

0,00

0,00

Прочие краткосрочные пассивы

1550

0,00

0,00

Итого по разделу V

1500

1 956,00

1 184,00

БАЛАНС

1700

4 173,00

3 813,00

ПРИЛОЖЕНИЕ 2.

_

Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя

код строки

31.12.2011

31.12.2012

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка

2110

2 528,00

3 041,00

Себестоимость продаж

2120

-1 926,00

-2 552,00

Валовая прибыль (убыток)

2100

602,00

489,00

Коммерческие расходы

2210

0,00

0,00

Управленческие расходы

2220

-1,00

0,00

Прибыль (убыток) от продаж

2200

601,00

489,00

Прочие доходы и расходы

Доходы от участия в других организациях

2310

0,00

0,00

Проценты к получению

2320

0,00

0,00

Проценты к уплате

2330

0,00

0,00

Прочие доходы

2340

1 649,00

466,00

Прочие расходы

2350

-855,00

-516,00

Прибыль (убыток) до налогообложения

2300

1 395,00

439,00

Текущий налог на прибыль

2410

0,00

0,00

Изменение отложенных налоговых обязательств

2430

0,00

0,00

Изменение отложенных налоговых активов

2450

0,00

0,00

Прочее

2460

0,00

0,00

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

2400

1 395,00

439,00

Справочно

Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода

2510

0,00

0,00

Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода

2520

0,00

0,00

Совокупный финансовый результат периода

2500

0,00

0,00

Базовая прибыль (убыток) на акцию

2900

0,00

0,00

Разводненная прибыль (убыток) на акцию

2910

0,00

0,00

57

Просмотров работы: 25928